浅谈固定资产投资决策

长期投资决策在西方国家称为资本支出的决策。在我国深入改革开放的今天，资金可以随时有各种投资的机会。如何做好固定资产投资决策，对于把握好资金的投向和投量及取得预期效益，具有十分重要的意义。一、必须考虑货币的时间价值马克思曾指出：“资本在某种意义上，可以称为处于运动中的价值。”，“资本作为自行增殖的价值……。”可见，无论任何社会经济形态，货币的时间价值均是客观存在的。即使不考虑通货膨胀的因素，不同时间货币的价值是不一样的。这是因为放弃现在的使用货币的机会，可以换取按放弃时间长短计算的报酬，这种报酬就…     

第四讲 投资决策分析

投资，是指经济主体为获得预期收益，投入一定量的资金（资本）而不断转化为资产的经济活动。在市场经济条件下，企业能否把筹集到的资金投放到收益高、回收快、风险小的项目上去，对企业的生存和发展是十分重要的。投资可以从不同角度分类，财务管理理论主要是从直接投资和间接投资角度来研究投资决策问题。直接投资是指把资金直接投入于生产经营性资产，以使获得利润的投资，如：用于购建固定资产和流动资产的投资；间接投资又称证券投资，是指把资金投放于股票、债券等金融资产，以便取得股息或利息收入的投资。一、固定资产投资决策和流…     

固定资产投资和证券投资决策方法差异的经济学思考

公司投资主要包括固定资产投资和证券投资。公司财务理论和实践对固定资产投资决策主要采用净现值（NPV）法即折现现金流量（DCF）法，而对证券投资决策则采用截然不同的回报率与风险（E－β）。解释固定资产投资决策和证券投资决策方法上的差异需借助于资本资产定价模型、有效市场假说和经济租金理论。     

资本限量与资本组合投资决策

一、问题的提出企业在投资决策过程中常常会受到资金数量不足的制约，不可能接受净现值（NPV）为正的所有投资项目。此外，资本的不同组合也会有不同的风险和收益，因为任何一项投资实际上都存在不同的风险和收益。资本限量产生的原因是多种多样的。在我国，由于市场机制处在发展时期，长期资本市场还远未发展成熟，企业无法在需要资金投入时及时筹措到资金。发行股票的企业，也会因企业股票的市场价格过低，企业不愿用发行股票的方法筹措资金。总之，在实际投资决策中，经常会遇到投资资金数量的限制，要求投资决策者使有限的资金发挥出…     

电力投融资：从项目管理到资本市场管理

目前，尽管已经把“投资体制”扩展为“投融资体制”，但仍然是在项目层次上讲融资。随着电力体制改革的深化、市场主体的完善，必然要求电力投融资体制由项目管理向资本市场管理转变。电力投融资体制必须进行实质性改革，总体目标应该是建立起针对出资人的资信评价体系，以资信等级为依据，实施对出资人融资能力的宏观调控。应该放弃项目的行政审批，形成投资决策、资本决策、信贷决策三权鼎立，相互制约各负其责的投融资格局。同时，要严格金融监管，放松金融准入，严格市场秩序，放松资本管制，培育财务投资者与战略投资者之间良性互动的资金供求机制。     

企业投资决策中的五个"必须"

决策失误是最大的失误 ,而投资决策的失误则是“最大”中的最大。投资决策失误 ,轻则资金“打水漂” ,重则断送企业发展前途 ,甚至毁掉一个企业。因此 ,如何最大限度地降低企业投资决策的失误率 ,确保预期投资回报 ,是每个企业在进行投资决策时首先要考虑的问题。为此 ,企业在进行投资决策时要把握好五个“必须”。一、必须比较方案的机会成本投资决策 ,就是在确定预期目标后 ,选择和决定投资方案的行为。一般来说 ,可选择的方案不只一个 ,决策者必须在若干个方案中进行比较 ,权衡利弊 ,最后作出决策。但是 ,用于投资的资金是有限的。如何有…     

理财——企业发展的关键

企业的理财目标是财富最大化，而财富最大化的途径是提高报酬和减少风险。企业的报酬高低和风险大小又取决于企业的投资项目、资本结构和利润分配政策。因此，理财应做好的几项工作是：投资决策、融资决策和利润分配决策。     

规划期内固定资产折旧预测模型

随着经济社会对电力需求的日益增长,电网投资规模不断扩大,电网企业的投资能力和资金成本备受关注。固定资产折旧资金是企业未来投资的重要来源,固定资产折旧已成为电网规划编制中电网投资能力测算的重要参数。基于企业工作实践,给出2种固定资产折旧估算方法,运用算例进行了拟合验证,可以较准确地预估规划期内折旧额,为电网科学规划、投资决策提供依据。     

公司理财应处理好的几种关系

投资和融资是公司理财面临的两大核心决策。投资决策占主导地位，投资项目实施效果明显受投资决策的制约；融资决策伴随投资决策的产生而产生，对控制投资项目的风险有决定作用。投资决策和融资决策是紧密联系在一起的，两者相互制约、相互影响、相辅相成。投资决策决定的盈利能力和风险水平与融     

基于资金时间价值的风险型投资决策

矿井建设的特点是投资期长、投资额大、见效慢。因此要求我们决策必须准确，否则会给企业带来很大损失。但以前的煤炭企业在决策时很少考虑矿井巨大投资在各年的利息，即没有考虑资金的时间价值。只是将投产后的各年收益与初期的投资简单相加减，这样的决策是不准确的，可能会造成矿井的巨大投资决策偏差，甚至决策错误。本文主要针对风险决策型决策，采用决策树法，     

浅谈资本概预算的决策方法

资本预算(Capital Budget)是针对营运资产的投资计划，它实际上是指公司的短期投资计划；而资本概预算(Capital Budgeting)则是针对资本性资产的投资预算与决策，目的是如何长期有效地投资营运资产，它实际上是指公司的长期投资计划。资本概预算也就是人们现在进行现金支出，将来获得更大收益的一种投资决策行为，它往往要持续许多年。     

国务院制止新三角债的四条防范措施

国务院制止新三角债的四条防范措施一、严格控制固定资产投资规模，做到项目投资决策和审批权力、责任统一。由于建设资金不落实而发生新拖欠的，要扣减有关省市和部门下一年度的基本建设、技术改造规模和银行贷款规模。二、凡完不成年度还款计划的，不得安排新的开工项目...     

企业投资决策支持系统

企业投资决策支持系统是面向现代企业所需的巨大投资,面对现代企业外部复杂多变的环境以及企业内部物质流和信息流多层次、多模式流动的特点,适时作出决策,保证科学合理地筹集资金、投入资金和运用资金,并且能够对企业资金的筹措、投入与运用做出科学预测,亦即建立现代企业投资决策支持系统。决策支持系统(DSS)是现代科学管理中的新领域,发展极为迅速,近几年来不断地推出新的DSS。这些     

加强西部开发项目科学化决策的重要性

世纪之交，中央做出西部大开发的重要战略布署，这预示着２１世纪初我国将把开发的重点放在西部地区，必将有大量资金涌入到西部地区，而这些资金大多要以项目的形式筹集和使用。目前西部地区也确实存在着急于求成的心态，不少干部不顾有无实际发展条件，争上项目、上大项目，缺乏应有的科学态度。因此，西部大开发中，在项目决策之前，应以更多的时间和力量来进行可行性研究和项目评估，增强项目投资决策的科学性，把好项目上马关，避免热衷于增加大量投资，再度出现新一轮的大规模重复建设，给国家财产造成巨大浪费。我国项目投资决策中普…     

提高煤矿基建投资效益的断想

改进固定资产投资管理办法,提高投资效益,是当前深化改革的主要任务之一。此项工作在煤炭企业显得尤为重要。就我省地方煤矿而言,“七五”规划在建、改造项目的投资如能节约1%,即可节约资金近200万元。近年来,我省开始重视了煤矿投资决策和建设前期工作,采取了一些措施,取得了一定成绩。但是还存在不少问题。首先,一些投资决策带有很大的盲目性和随意性。有的项目在投资前就缺少充分的     

“三重一大”制度在国有企业贯彻落实与监督的思考

一、“三重一大”的概念和产生背景 “三重一大”，即：重大问题决策、重要干部任免、重大项目投资决策及大额资金使用。“三重一大”最早源于1996年第十五届中央纪委第六次全会公报，对党员领导干部在政治纪律方面提出的四条要求的第二条纪律要求。     

上市高科技企业资本结构特征分析

企业有多种筹资方式,它们的资金成本各不相同。每个企业都要研究全部资金中各种资金的构成问题。在企业筹资中,企业应确定最佳的资本结构,并在追加筹资中保持最佳结构。资本结构既对国家宏观经济产生影响,也对企业微观经济产生影响。资本结构受许多因素的影响,在不同的经济和社会环境中,资本结构各影响因素对企业的影响作用是不同的。因此分析企业资本结构特征,对企业的筹资决策,以及在风险、收益、成本三者之间寻找最合理的兼顾点有重要的意义。在资本结构决策中,已形成几种理论：净利理论、营利净利理论、传统理论,这三种理论都…     

资本、资金的二重性及其对策

在企业生产经营活动中，经常会遇到资本、资金这样常用的财务术语。那么，资本、资金之间有什么联系与区别，它们具有哪些属性，我们如何运用资本、资金的经济杠杆，在企业生产经营活动中充分发挥作用，以最大限度提高经济效益，这是理论需要回答和实际必须解决的问题。第一个问题，资本、资金之间的联系与区别。 资本（亦称股本）是资金的源头，资金是资本的运用，两者都是企业财产物资的货币表现；资本是对象化资金的表现形式、是资金的一部分，而资金的源头不仅来源于资本，同时也来源于银行贷款和资本增值等。 第二个问题，资本、资金的…     

资本战略与资本的获取手段——营销企业资金运营战略之一

一、战略与资本的获取及投放 资本是每个企业最基本的资源。设备购置、材料购买、职工工资、销售和管理费用等所用资金,都必须在产品售出之前备好;货物发出之后,在收到贷款之前,这段时间也需要一定的周转金。所以,资本起着填补从支出到收入之间所出现的空白作用。企业在制订资金战略时,首先要注意的就是资金的流动:资金流动若出现问题,已投入固定资产的资本和已形成的债务,就立即会变为企业巨大的现实压力。如此看来,企业资金的运营,关键就是资金的获取和流动资金的投放这两方面。这两方面的问题处理不好,就会增大无效的资本需求。由于会计制度方面的关系,账面上的利润或亏损并不涉及资金,表面赢利的企业完全有可能资金紧张。从财务管理的角度看,账面管理很重要,而资金是否能满足企业的需求更重要。     

加权平均资本成本的现实思考与理性分析

在市场经济条件下,资本成本既是公司、企业筹资代价的主要表现,也是其投资可行性分析的基础标准(取舍率)。就资本运作而言,资本成本是联系筹资与投资的纽带和桥梁。因此,无论在筹资决策或投资决策中,都需要考虑资本成本问题,并且需要将各种个别资本成本综合起来加以分析。严格说来,需要在理论上和实践上,对加权平均资本成本(WeightedAverage Capital Cost,即WACC,下同)进行全面、深入的研究。