人民币国际化路径的回顾与反思

回顾人民币国际化路径的观点和人民币国际化的历程,剖析现行的"贸易结算+离岸市场"人民币国际化路径导致的人民币国际贸易和国际投资的"跛足"现象和倒逼中国资本市场开放所造成的国内福利损失的问题。鉴于国际分工程度和市场交易效率是货币国际化的基础,建议中国采用"跨国公司+国内金融改革"的路径,通过跨国公司的发展提升中国在国际分工体系中的地位,通过国内金融改革提高市场交易效率,推动人民币国际化。     

人民币国际化条件分析

本文分析了人民币国际化面临的国际环境条件和国内经济、制度政策以及政治军事实力等要素条件,提出国际环境、中国国内基本经济因素和作为保障条件的政治军事力量均能为人民币国际化提供支持,但是,贸易结算外汇化、人民币不完全兑换和汇率缺乏弹性等制度安排形成对人民币国际化的掣肘。因此,要想推进人民币国际化进程,就必须承受更大的市场冲击风险,加快制度改革。     

基于货币互换协议和跨境贸易人民币结算的人民币国际化探讨

经济全球化进程的不断深入与国内金融市场的不断发展加快了人民币国际化的发展进程。在人民币国际化的诸多手段中,货币互换协议与跨境贸易人民币结算是当前广泛采用的两种方式,货币互换协议能够有效实现人民币的短期输出,从而加快人民币融入国际市场的速度;而跨境贸易人民币结算能够切实优化国际金融货币体系,降低人民币国际化过程中可能产生的汇率风险。本文拟通过谈论当前人民币国家化的现状及其存在的问题,探讨分析基于货币互换协议和跨境贸易人民币结算的人民币国际化具体对策措施。     

人民币国际化:进展、现状与实施路径

近年来,人民币国际化的进展超过预期,在跨境贸易与投资的人民币结算、离岸人民币市场建设及双边本币货币协议方面已取得显著进展。从短期来看,人民币国际化面临的挑战仍然非常严峻,但从长期来看,随着国际经济金融格局带来的新变化,人民币也有可能成长为与美元、欧元呈现三足鼎立之势的国际货币。目前受制于国内利率、汇率及资本项目层面的金融抑制,以及人民币升值的预期,"贸易结算+离岸市场"的推进模式已经暴露出一系列的问题。本文认为,人民币国际化应该坚持"强化基础,稳步推进"的原则推进,未来,中国政府应从五个方面来推动人民币的国际化,逐步提升人民币的区域地位与全球地位。     

要素禀赋结构与货币国际化——基于新结构经济学视角的初探北大核心SSCI

本文从要素禀赋结构的视角观察当前仍处于进程中的人民币国际化,指出了过快推进人民币国际化将使中国的发展更加偏离比较优势,为推进人民币国际化筹建国际板市场则类似"东施效颦"之举。本文在破除特里芬难题与国际铸币税等有关货币国际化认识误区的基础上,提出过剩资本输出是货币国际化的动力与目的的假说,继而指出向要素禀赋结构更低的发展中国家输出中国资本,寻求人民币区域化才是符合中国国家经济利益的举措,而这正是"一带一路"倡议在经济意义上的实质。     

要素禀赋结构与货币国际化——基于新结构经济学视角的初探北大核心SSCI

本文从要素禀赋结构的视角观察当前仍处于进程中的人民币国际化,指出了过快推进人民币国际化将使中国的发展更加偏离比较优势,为推进人民币国际化筹建国际板市场则类似"东施效颦"之举。本文在破除特里芬难题与国际铸币税等有关货币国际化认识误区的基础上,提出过剩资本输出是货币国际化的动力与目的的假说,继而指出向要素禀赋结构更低的发展中国家输出中国资本,寻求人民币区域化才是符合中国国家经济利益的举措,而这正是"一带一路"倡议在经济意义上的实质。     

推进人民币的国际化

实现人民币国际化具有重大意义,本文在研究人民币国际化的必要性和紧迫性以及人民币国际化已具备的条件的基础上提出人民币国际化的措施:要拓展人民币走出去的渠道,扩大人民币在海外的存量,拓展境外人民币的回流渠道,发展境外的人民币离岸市场与境内人民币在岸市场,推进金融体系的改革和对外开放。     

人民币国际化:现状与路径选择——以美元国际化历程为借鉴

人民币国际化问题正日益受到学术界和实务界的广泛关注.本文介绍了货币国际化的相关理论和文献、美元国际化的历程,以及当前国际货币体系、世界主要货币的国际化指数和外汇储备份额状况,并分析了人民币国际化的条件与不足,在此基础上指出人民币国际化应以渐进的方式推进,即人民币自由兑换,利用我国现有的优势实现人民币区域化,提高人民币的国际地位,最终实现人民币的国际化.     

人民币国际化的程度和路径选择浅探

美国次贷危机引发的全球金融危机爆发后,世界各国共同呼吁改革现行的国际货币体系,主张实行国际货币多元化,这对加速推进人民币国际化进程是一次难得的机遇.目前人民币国际化的程度尚处于初期阶段.根据美日欧货币国际化的经验,人民币国际化路径选择可以借鉴日元和欧元国际化经验教训,在现阶段可通过市场行为与政府政策相互作用加快推进人民币国际化的进程.     

离岸视角下的人民币国际化进程研究

在全球经济动荡与美元强势的局势下,推动人民币国际化是我国规避汇率风险的一个切实方法.离岸市场是人民币国际化的试金石,同时也对人民币国际化有很好的推动力.香港已经成为我国最大的人民币离岸市场.近年来,受国际经济局势不稳定和汇率波动下行的影响,人民币结算业务量有所减少.为了更好地发挥离岸市场对人民币国际化的作用,要充分发挥香港金融中心的地位,借8.11汇改和人民币入篮SDR的东风,在一带一路的政策扶持下,国内需要进行金融体制的改革,深入发展在岸市场.同时适当放松资本项目的管制,推动离岸市场的发展及人民币国际化进程.     

后金融危机时期互利共赢开放战略的调整方向

互利共赢开放策略是中国30多年开放的经验总结和指导对外开放的基本原则,受到近几年国际金融危机的影响。在后国际金融危机时期,世界经济格局和重建平衡的发展趋势、世界经济增长模式转型、国际金融体系和技术变革以及贸易保护主义的趋势等都要求对互利共赢开放战略进行调整,可以采取以下转换路径：积极开展国际经济合作和区域经济一体化建设,参与重建国际经济秩序与推进人民币国际化,提升人力资本素质和加强科技创新。     

人民币国际化与国际货币体系改革

从美国债务上限调整的议案及美国信贷主权评级的下调,可见现行由美元和欧元所组成的二元国际货币体系并不稳定。为测度出人民币的引入能否增加国际货币体系的稳定性,本文先建立面板回归模型分析影响一国货币国际化的基础条件因素,并在模型的基础上,测度出人民币在可自由兑换后将成为一个能与欧元相互抗衡的国际货币。通过方差比较,本文论证了由美元、欧元和人民币三种货币所组成的外汇储备组合较二元体系下的稳定,说明人民币国际化有助于改革现行的二元体系,使国际货币体系发展成为更稳定的三元体系,从而促进全球经济的健康发展。     

Currency Internationalization and the International Price System

Although China, now the world’s second largest economy and largest goods trading nation, has rolled out the ambitious currency internationalization protocol while maintaining strict capital controls for nearly a decade, the implications of this unique reform path on the international economy still present uncertainties. In this paper, we fill in this gap by developing a two country, two-goods model to investigate the impacts of currency internationalization on the international price system, which consists of goods market and factor market interactions. We propose a critical condition of sustainable currency internationalization and reveal high international price sensitivity to exchange rate adjustments.     

基于内生性视角的人民币国际化研究

当前人民币国际化优势与劣势并存。中国经济实力和综合国力增强,金融机构国际地位提升,人民币公信力提高,人民币国际化环境改善等,使得人民币国际化具有占优条件。另一方面,金融市场不够发达,资本项目较低的开放度,人民币不能够自由兑换,又使得人民币处于国际货币竞争劣势。从货币国际化竞争条件内生性理论来看,需要动态看待人民币国际化条件：随着人民币国际化的推进,将一定程度上促进人民币国际竞争条件的改善。中国应采取分步实施策略、同步推进金融市场与人民币国际化进程、促进贸易发展和提高综合国力、＂两个平行金融市场＂制度推进金融市场建设、完善人民币汇率形成机制、加强区域合作等有效措施,改善人民币国际化竞争条件。     

作为国家竞争战略的货币国际化:美元的经验证据——兼论人民币的国际化问题

布雷顿森林体系解体后,国际货币体系进入了多元储备货币时代。货币发行国可能获得的各种利益,或许是对现代信用货币竞相国际化的最好解释。作者认为,除了在国际金融体系中的话语权等无法计量的好处以外,货币国际化利益主要表现为国际铸币税收益,以及运用境外储备投资的金融业收益。文中以实证研究表明,可计量的美元国际化利益至2 0 0 2年底已累计高达953 0亿美元。同时估算,若2 0 1 0年实现人民币区域国际化,则1 0年内可获得近750 0亿元人民币的货币国际化利益。     

人民币区域接受程度： 指数构建与影响因子计量 ——以东盟及中国香港为例

金融危机以来,改革现有的国际货币体系,逐步推进“去美元化”进程,已是国际社会共识。周边化及区域化是人民币国际化进程中的重要阶段,建立人民币区域接受程度监测指标体系,具有重要意义。本文基于对东盟及中国香港人民币使用情况的分析,提出人民币区域接受程度指数的构建框架并进行影响因子的计量分析,实证结果表明：(1)在政策推动及市场需求双重作用下,未来东盟人民币接受程度将持续提升,但短期内受经济政治影响会出现较大反复;(2)受政策推动、存款规模较小以及贬值预期影响,中国香港人民币贸易接受程度的提升快于金融接受程度,提高人民币存款占比有助于提升人民币接受程度;(3)中国香港经济状况对人民币接受程度的影响力要高于内地,反映出货币国际化是市场自发选择的过程;(4)由于货币替代影响双边货币政策效果,中国香港通胀水平、利率以及内地通胀水平会受中国香港人民币接受程度的反向影响。     

试论我国会计国际化

随着全球经济的日益一体化,作为国际通用商业语言的会计,其国际化问题已经成为我国当代会计理论和实务研究的一个重要课题。从理论上对我国会计国际化必然性进行了探讨,研究分析了我国会计国际化现状及发展进程中存在的问题,对如何正确把握中国会计改革和发展的基本取向,进而建立社会主义市场经济会计新模式提出了切实可行的建议。     

我国国际资本流动性程度和非流动性原因的度量与检验--来自中美日三国消费模式对比的经验证据

加入WTO以后,我国的国际资本流动性开始有所加强,流动方式也有所改变。文章选择中国、美国和日本的消费和收入数据,在国家之间实际利率均衡的假设下,通过国家消费模式的考察和对比,发现我国的经济运行并不满足国际资本完全流动性假说,其原因既出于我国资本市场与国际资本市场之间存在进入限制,也出于我国资本市场与国际资本市场的非完全整合。这些经验发现表明,我国经济中的名义利率、汇率和资本市场仍然处于有限管制过程中,必须通过深化国内金融体制改革和逐步实现资本市场开放等有力措施来增强我国国际资本的流动性,进而保持我国快速经济增长和提高整体资源配置效率。     

企业国际化进程中国际风险变化特征识别研究

企业在拓展海外市场的国际化进程中,会遭遇到政府、市场、技术、管理等方面的国际风险。当企业采取不同涉入程度的进入模式从事国际化经营时,它所面临的主要国际风险也有所差异。企业应根据自身所处的国际化阶段,有针对性地进行国际风险的识别,以有效提升国际化经营绩效及其在国际市场上的竞争力。     

东湖高新区科技创新国际化发展研究

随着经济全球化的深入发展,基于国际化视野进行创新政策、体制和创新体系改革的需求日益迫切。科技创新国际化已成为推动企业自主创新能力发展、经济结构调整与产业转型升级的一项关键举措,对于推动地区经济发展具有重要战略意义。对东湖高新区科技创新国际化现状进行了分析,研究了东湖高新区科技创新国际化优势以及存在的问题,提出依据政策资源、区内资源、人力和金融优势,通过引进国际化海外人才、营造科技创新环境、加大科技投融资建设和完善国际化政务服务体系等措施,实现东湖高新区科技创新国际化发展。