中国货币供给变动与物价变动之间的关系——基于Morlet小波时频相关性分析

本文基于Morlet小波时频相关性分析方法,从时域和频域两个维度检验了近20多年中国货币供给变动与物价变动之间的关系。研究表明,自2003年起,中国货币供给变动成为显著驱动物价发生正向变动的重要力量;M0的变动对物价变动的长期影响尤为显著,而M1和M2的变动对物价变动的短期影响尤为显著;中国以货币供应量为中介目标的货币政策具有系统性改进;最后,本文认为,保持一个较为合理稳定的货币供给增长率有助于中国物价水平的长期稳定。     

我国货币供应量、物价水平与经济增长之间关系的实证研究

针对我国2001～2010年季度数据,通过使用协整关系检验、格兰杰因果检验以及方差分解分析方法进行实证研究发现,长期内我国货币供给的变化与物价和产出的变化之间存在唯一的协整关系;同时存在一个单向的Granger因果关系:货币供给增长率是物价水平增长率的Granger原因,即长期内货币供应量仅对物价水平产生影响。最后根据实证分析结果对货币政策选择提出政策建议。     

2000年以来外汇占款与物价因果关系的实证研究

文章利用现有的统计数据,围绕2000年以来中国外汇占款与物价之间的关系展开了较为详实的定量研究.文章具体考查了外汇占款、货币供应量以及物价等经济时间序列的平稳性,同时运用协整理论,对外汇占款与物价之间的关系进行检验,得出以下结论:中国的物价与外汇占款之间存在着长期稳定的均衡关系,长期内外汇占款的增加可能引发通货膨胀.结合我国开放经济下的货币政策,文章从货币政策的运行机理研究了外汇占款对中国货币政策和物价的影响途径,提出了对外汇占款进行管理的一些建议.     

我国货币供应量对产出、物价预测能力的实证研究

本研究在收集整理我国季度CPI和GDP数据的基础上，利用均衡修正模型对中国1986－2001年货币供应量变动与，物价相关性进行协整分析。有很强的经济证据表明，在整个样本期内，狭义货币m1与通货膨胀，经济增长之间不存在稳定的长期均衡关系。广义货币m2与通货膨胀，经济增长之间虽然存在稳定的长期均衡关系。但是，自1994年以来，短期内我国的货币供应量m2和真实经济变量通货膨胀，经济增长之间的相关性减弱，不存在统计意义上的格兰杰因果关系，而且这种关系也是不稳定的。本文的实证研究不支持货币供应量（无论是m1还是m2）作为我国货币政策中介目标。     

货币供应量与股票市场价格波动的相互影响研究——基于我国股票市场的实证

2008年以来,我国货币供应量基本呈稳步增长趋势。与此相比,我国股票市场则起伏不定、上下波动。基于货币供应量与股票市场价格波动之间是否存在相互影响关系的研究,本文选取我国2008年1月至2015年5月上证综合指数(SP)和货币供应量(M0、M1、M2)的时间序列数据,通过ADF检验、协整检验和格兰杰因果检验,实证分析了货币供应量和股票市场价格之间的关系。研究表明,货币供应量与股票价格指数之间不存在长期均衡关系,但各层次货币供应量能对股票价格波动产生影响。反之,股票价格波动会导致M1发生变动,但对M0和M2的变化不存在解释作用。     

中国房地产投资及政策调控的有效性

多年来我国房地产市场呈现过快过热发展,我国政府也不断出台各种政策来调控房地产业的发展。本文基于2007年1月至2015年3月的月度数据,利用误差修正模型和Johansen检验着重分析了货币供应量、存贷利率、房产税三个变量对我国房地产投资的短期和长期影响。结果显示,货币供应量和房产税对我国房地产投资的影响显著,利率对房地产投资的影响并不显著,货币供应量与房地产投资呈正相关关系,利率和房产税与房地产投资呈负相关关系。     

人民币实际有效汇率若干影响因素的实证分析

本文采用协整研究和冲击分解的计量经济学方法,就货币供应量、实际利率和外汇储备对人民币实际有效汇率长期走势影响进行实证分析。检验结果表明,从长期看,上述因素与人民币实际有效汇率之间存在着稳定的均衡关系,且均对人民币实际有效汇率产生一定的影响。总体上看,货币供应量、实际利率和外汇储备对人民币实际有效汇率的影响并不是十分明显,要使人民币实际有效汇率真正反映我国的均衡汇率水平,需要从货币政策多方面的协调管理着手。     

通货膨胀及其影响因素的动态分析

文章通过建立宏观经济模型对1995--2010年间我国通货膨胀的动态走势进行了研究。结果表明：我国货币市场不仅存在实际货币需求、真实GDP和名义利率间的长期均衡关系,在贸易市场上还存在名义汇率、国内价格水平和国外价格水平之间的长期均衡关系。误差修正模型表明通货膨胀的短期波动依赖于货币供给、名义利率和实际GDP的变化,且具有很强的通货膨胀惯性,货币市场和贸易市场非均衡对通货膨胀的变化也有重要影响。     

货币供应量与股市的影响关系研究

文章采用时间序列研究方法对2000年1月至2016年12月的数据进行实证分析,结果表明不同层次的货币供应量对股票市场的影响不同。货币供应量与股市价格无长期协整关系,M0、M1对股市的影响是短期的,且股市价格与M0和M1同方向变动。M2对股市价格的变动没有解释能力,对股市价格也没有短期的影响力。要干预股市,在短期内可以通过调节货币供应量来实现,但股市的长期稳定主要依靠市场来调节。     

我国广义货币投放量对物价及产出的时滞关系检验

广义货币供应量作为我国目前货币政策的调控目标,与物价及国民经济的发展有着密切联系。而往往由于时滞效应的普遍存在,经济变量不仅会受到当期其他变量变化的影响,还会受到前期变化的影响。文章选取居民消费价格指数、国内生产总值及广义货币投放量作为研究标的,运用MATLAB建立VAR模型研究三者之间的关系。并为当前货币政策提出合理建议。     

货币供应量对股票指数的影响

货币供应量是由多个指标构成的刻划社会资金量的指标体系。中央银行对货币供应量的调节主要通过公开市场操作改变基础货币的数量、调整银行系统的存款准备金率、改变货币乘数来实现。但人民银行并不是货币供应量规模和增长速度的唯一决定因素,公众的货币使用习惯、收入水平等因素的变化都对货币供应量有影响。而货币供应量则对国家经济的最终目标有重要的影响。那么,货币供应量的变动及货币变动引起的物价、经济增长的变动对股票市场的股价水平有什么影响呢?需求高于供给时,向高位波动股票作为一种投资工具,首先是市场上一种     

货币政策作用机制的“资源配置论”

货币政策作为政府实施宏观调控的政策手段,在实践中,已经广为运用.但是在理论上,人们对货币政策的认识大多从需求角度出发,仅仅对其作用机制给予了不同侧面的阐述.例如凯恩斯主义学派认为,货币政策是通过调节货币供应量,借助于利率等经济杠杆,影响消费、投资,间接作用于国民经济的,其发挥作用的传导机制为:M→r→I(或C)→Y.而以弗里德曼为首的货币学派则认为货币供应量对产出和物价有直接的影响.短期内,货币数量的变动主要影响产量;长期内,货币供应量的变化则只影响物价.凯恩斯学派重视利率的间接作用,货币学派重视货币供应量的直接影响.对此,笔者认为虽然各种货币政策表面作用形式各异,但从本质上它们都是通过对一系列国民经济内在运行机制的影响而深刻作用于国民经济的,为探求货币政策这一内在作用机理,本文拟通过把货币作为一种资源配置手段这一共性特征出发,对货币政策作用机制作一新的理论阐述,籍此来寻求对货币政策一种较深的理解.     

我国通货膨胀与货币供应量、GDP的相关关系——基于1979-2012年数据的实证研究

本文通过34年来CPI变化率同M0、M1、M2、GDP增长率之间的关联度进行实证分析,发现我国的货币供应量对于物价水平变动有显著影响;且上一年的GDP对CPI变化率有着明显的影响,这主要是由于我国采用各种调控手段保证经济的长期高速增长引起的;此外,从货币供应量的三个统计口径来看,M2对物价水平的影响程度优于M0和M1。     

外商直接投资对我国进出口贸易影响的协整分析

本文运用协整方法和误差修正模型,考察了改革开放以来我国外商直接投资与进出口贸易之间的长期均衡关系以及相应的短期偏离调整机制。20多年的数据证实,从长期来看,外商直接投资对我国进口和出口贸易都存在显著的促进作用;从短期来看,外商直接投资与进出口的关系由短期偏离向长期均衡调整的速度很快。外商直接投资的短期波动对进口的短期变化影响明显,而对出口短期变化影响不显著。     

关于我国货币需求及其影响因素的经验分析

本文运用协整分析方法证明了我国货币需求与实际收入、储蓄存款利率、消费物价指数之间存在长期均衡关系,并得出体现这种长期均衡关系的协整回归方程。继而在协整关系基础上建立了描述我国货币需求短期动态变化的误差修正模型。结果显示,由于短期因素的扰动,实际收入对货币需求的影响减弱,储蓄存款利率对货币需求的影响存在时滞,消费物价指数对货币需求的影响异常增长。     

论货币供应量与物价水平的关系

在商品经济下的纸币流通时代,货币供应量与物价水平的因果关系,已经是一种常识。近年来的物价涨幅较大,人们几乎都归咎于银行的货币供应量过多所至,这是有一定道理的。但是,货币供应量与物价水平的关系所牵动的一系列相关因素是非常复杂的,其中不少问题还末被人们完全认识。为了自觉运用货币供应量与物价水平的关系,保持物价水平的基本稳定,还有许多问题需要进一步探索。本文就从这个愿望出发,提出一些看法和同志们共同讨论。货币供应量与物价水平的分析商品价格是商品价值的货币表现,货币与商品价格之间存在密切的关系。当货币是以贵金属     

货币供应量与物价反常规关系的深层原因探讨——基于不确定性理论的分析

本文运用虚拟经济和不确定性的有关理论 ,从货币政策当局货币调控、银行体系信贷资金配置和企业资产选择等层面 ,对中国目前存在的货币供应量与物价反常规关系的深层原因作了深入探讨。中国货币虚拟化过程所带来的不确定性 ,是造成货币供应量与物价关系反常的根本所在。“中国之谜”归结到底是由于货币虚拟化过程带来的种种不确定性 ,导致两种投资的收益率差别不合理所致。     

基础货币供应量与房地产价格关系的实证研究

从宏观经济学理论和我国现实来看,房价和我国的基础货币供应量之间是存在紧密关系的。本文采用2003年至2010年的基础货币供应量和房价月度数据,运用单位根检验、协整检验、Granger因果关系检验进行实证分析,结果表明:基础货币的增加会进一步推高房地产价格,而房地产价格的增加并不会引起基础货币量供给的增加。针对基础货币量的泛滥导致的房价上涨,在短期而言,必须采取措施防止基础货币的过快增长,而在长期,需要调整基础货币发行体制,转变经济增长方式减少外汇占款,防止由于基础货币量大幅增长对房地产市场价格的冲击。     

产出、价格与货币供应量相关性的研究——基于2001-2012年GDP、CPI、MS数据的实证分析

货币供给量变动对我国物价上涨和经济增长的贡献近年来成为货币经济学和政策界中的充满争议的问题。本文以2001年到2012年国内生产总值、货币供给量(M0、M1、M2)和消费物价指数的月度数据对货币与经济之间的关系进行实证分析,发现M1和M2都与产出和物价长期协整,但只有M1与产出互为格兰杰因果。因此货币供应量作为货币政策的中介指标更应侧重于对M1的监控;并且因为各层次的货币供给量在样本期均不是物价的格兰因因果,其对货币政策最终目标的作用力并不确定,需要适时转换货币政策中介目标以实现宏观调控目的。     

货币政策对中国股市影响的统计分析——基于独立样本t检验的实证研究

本文应用独立样本t检验,分析了2004年以来的央行4次加息对中国股市的短期影响效应,结合协整方法实证检验了货币政策对中国股市的长期影响效应。研究结果表明,短期内中国股市对加息具有一定的敏感度和滞后性,长期而言,利率与股指呈现负相关,而货币供应量与股指之间的关系自2004年以来发生明显改变,由以前的负相关转变为2004年以后的正相关。