港元联系汇率及前景

一、联系汇率的实施与港元汇率制度港元联系汇率,是指香港政府为稳定港元,于1983年10月采取的一项应急措施.该措施规定:发钞银行在发行港元钞票时,须向港府的外汇基金交缴100%的外汇,以换取港元的无息负债证明书.外汇以固定汇率1美元兑7.8港元计算.这种汇率称之为港元联系汇率.港元联系汇率是在香港政治前景未明、经济呆滞、港元飘忽不定、兼之在其他经济手段调节失灵的情况下而设立的一种特殊的汇率制度.其特殊性表现在:①港元汇率只与美元挂钩;②联系汇率以100%的外汇作为     

香港联系汇率制度何去何从

联系汇率制度自1983年10月17日实施以来,按7.80港元兑1美元的固定汇率与美元挂钩,沿用至今,成为了香港货币制度的基础。时移势易,中国经济发展迅速,人民币兑美元的升值步伐加速,港元变相被动兑人民币加快贬值,大大加剧了本土通胀及资产泡沫的形成。今天联汇的缺陷是否已超过了其优越性?我们有没有其它更好选择呢?     

捍卫港元联系汇率的“一国”因素

一年前,香港回归的第二天东南亚金融危机爆发,10月香港受到袭击,在捍卫港元联系汇率中,特区政府和中央政府采取了一系列反击措施,“一国”因素发挥了重大作用,本文试作分析     

金融衍生工具与近期香港金融风暴

去年十月以来,香港受到东南亚金融危机的冲击而爆发了金融风暴,港元联系汇率数度受到国际投机者的冲击,股票市场暴跌,香港的金融衍生工具的运作受到不少抨击。如期货交易所的指数期货被指沦为炒家获利的工具;在联合交易所买卖的大量备兑认股证被指为推动大市下跌的罪魁祸首;透明度极低的场外交易也被     

香港再掀金融保卫战

"我想在此重申特区政府的坚定立场,香港无须亦不会改变联系汇率制度."香港金融管理局总裁陈德霖近日再度表达了港府对联系汇率制度的坚定立场. 自美联储实行第三轮量化宽松政策(QE3)后,大量资金持续流入香港,市场对港元的需求量突然急剧增长.数据显示,这一轮流入香港的热钱,虽然规模不及2008年,但估计总量已超过1000亿港元.     

香港金融保卫战谨慎乐观——港府公开干预市场利弊分析

前一段时间,港府为了打击炒家,稳定香港的汇、股、期市,直接动用财政储备和外汇储备入市,一时间市场反映剧烈,褒贬不一.客观上讲,由于香港经济在亚洲金融危机的冲击下,其内在的经济泡沫成分正在破灭、挤出,楼价和物价持续下跌,经济也持续疲软,1998年第一、第二季度连续出现负增长,港元联系汇率一直是国际炒家窥探的猎物.而且,自1998年7     

国际金融危机与中国

(一)亚洲金融危机发端于1997年7月2日,投机资本冲击泰国固定汇率,很快转移到东盟、香港,到年底诱发了韩国和日本的金融危机。亚洲各国货币平均贬值了50%左右。泰国、印尼和韩国接受了 IMF 的援助和管理。亚洲各国的经济,除去中国大陆和台湾外,在1998年全部进入负增长,估计短期内难以恢复。印尼的金融危机导致了政治经济危机全面爆发,发生了严重的排华事件,国内经济短期难以恢复,并将拖累整个东盟。只有中国的三个部分保持了稳定:香港以高利率和经济萧条的代价,保持了联系汇率的稳定;台湾自九十年代以来与美国,中国大陆和香港加速进行经济整合,完成了产业结构调整,企业和银行体制比较健全,又及时将台币贬值,因而受金融危机打击较轻;而中国大陆,则由于提前5年主动进行     

祈连活:港元与人民币挂钩或沦为投机工具

正他指出,香港无甚必要放弃现有的联系汇率制度。香港作为一个自由港,资金自由进出历史由来已久。上世纪80-90年代设立的联系汇率一直是支持香港货币和金融稳定的基石,亦保障了其全球最自由经济体的地位。然而,在美元等货币竞争性贬值的情势下,香港市场可能被金融攻击和套利。2013年是联系汇率制度实行三十年,香港的大小报章再度借机激辩联汇存废意义。尽管离岸人民币的发行在香港     

借鉴香港盈富基金模式推动我国国有股减持

一、香港盈富基金的情况介绍 香港盈富基金的由来与1998年7、8月间的香港金融保卫战有关。当时东南亚金融危饥余波未定,国际金融大鳄挟巨额游资从利率和汇率两个方面向香港金融体系发起猛烈进攻。香港股市在一片恐慌中连续单边大幅下挫,港元与美元长期稳定的联系汇率也难以联系。一时间香港国际金融中心的地位岌岌可危,为了保护香港经济、维护联系     

粤港澳共建"紧密合作区"必能实现多赢

中共广东省委十届三次全会出台的《关于争当实践科学发展观排头兵的决定》中,提出了"构建粤港澳紧密合作区"的构想。这是一项具有世界眼光、符合三地未来发展需要的重大战略举措。香港主权回归之初,即受到亚洲金融危机的重创,经济泡沫破灭,港元联系汇率导致的服务成本偏高,使     

浅谈香港联系汇率制度未来的选择

近期以来,由于全球经济下滑,世界经济格局发生较大变化,美元的世界货币地位受到冲击,弱势美元理论导致港币与美元的联系汇率制度走到一个比较尴尬的境地.短期内,联系汇率制有着极强的抗外部冲击能力,短期内应该继续保持联系汇率制度;在长期,港元将与人民币一体化,走向统一货币,汇率制度将成为浮动汇率制度.     

海外经济信息

世银在港发行跨越97债券世界银行近日在香港发行一项总值10亿港元5年期债券,这是该行首次在港发行跨越1997年的债券。以往世界银行的一贯政策是不会在贷款地集资。目前中国有世界银行的贷款,而1997年之后,香港将成为中国的一部分。因此,世界银行在香港发行这项跨越1997年的债券,显示也世界银行对香港的前景充满信心。此次世界银行在香港发行的10亿港元债券,市场全销反映踊跃,现在已有23间银行认购。     

香港联系汇率制度的现实启示及未来挑战

本文针对香港联系汇率制度的形成历史以及原因,总结出香港的联系汇率制度形成的偶然性中的必然性,分析香港联系汇率制度的优势和弊端,以及此项制度对于香港金融市场的重大意义.针对日新月异的国际资本市场,香港也面临着挑战,香港也必须与时俱进,加强和人民币之间的联系,进而形成合理的汇率机制.本文最后勾画了香港汇率制度未来的发展前景.     

运用马克思金融危机理论探析亚洲金融危机的成因——兼论我国化解金融风险的对策

运用马克思金融危机理论探析亚洲金融危机的成因——兼论我国化解金融风险的对策周纪信１９９７年７月暴发了东南亚金融危机，１０月中旬台湾宣布新台币贬值，香港金融市场受到冲击，韩国股市指数跌至６００点以下的心里防线，韩元对美元急剧贬值，波及日本、欧美。这样，...     

亚洲金融风暴下香港经济面临之新局面:汇率、利率与经济成长率

一年前香港回归祖国, 成为中国的特别行政区, 依照《基本法》实行“一国两制”、港人治港、高度自治.现阶段的香港经济, 其优胜之处在于金融及贸易,既先进又有效率, 故早被世界各国视为亚洲地区金融中心之一, 其地位仅次于日本. 自去年7月以来, 亚洲地区的金融市场危机迭起, 贬值风暴由泰国开始, 先后波及菲律宾、马来西亚、印尼和韩国. 香港由于坚守与美元挂钩的联系汇率制, 港元因而无须贬值, 但股市仍     

红筹债务危机对香港银行业的影响

１９９８年１０月６日以来，广东国际信托投资公司（以下简称“广信”），香港注册的粤海及广南等在港中资机构（在香港亦称“红筹”）的债务危机陆续曝光，在香港掀起了轩然大波。红筹债务危机所产生的巨大震荡和骨牌效应也接踵而来。香港银行业因此而受到重大影响。 一、多家红筹现危机 １９９９年，香港银行面对红等公司出现的严重金融问题而受到拖累。 首先是１９９９年１月１０日广信申请破产，亦即以广信３７０亿元（以下均为港元）负债，而只有２００亿元资产来论，香港银行贷给广信的贷款如没有抵押，则要全部撇帐。随后，广信在港…     

东南亚金融危机对继续保持香港繁荣和稳定的启示

发生于1997年7月的东南亚金融危机,到现在仍未完全平息,而关于这场危机所引起的争议已经远远超过了事件本身,蔓延到其他更广阔的领域.究其原因,有以下几点:(1)人们在前几年高声赞颂的所谓“东南亚奇迹”、“亚洲价值观”受到严重的挑战,越来越多的人们对此产生了怀疑,人们普遍持有的疑问是亚洲国家将带着怎样的面貌进入21世纪;(2)1997年7月适逢香港回归祖国,回归后的香港即面临金融危机的挑战,人们关注历经金融风暴洗礼的香港能否继续保持繁荣和稳定;(3)中国在身处不利于自身的经济环境下,有何良方既能避免受到金融危机的进一步影响,又能继续维持“低通胀,高增长”的良好经济态势.综观以上各点,中国内地和香港是人们注目的焦点.虽然中国成功避免受到危机的直接冲击,但震憾性金融危机的余波对两地的经济环境仍然有相当的影响,尤其是对香港的影响更大.     

香港经济形势剖析

去年底赴香港,趁参加国际学术会议之便,翻阅两个月的经济类报刊,与经济界从业人土交谈,就近实地观察,对香港经济走势得到如下印象。本地生产总值负增长,经济进入衰退１９９８年,香港在亚洲金融危机的袭击下,度过了相当艰难的一年。港元汇率坚挺,影响出口贸易;周边国家市场萎缩,转口贸易疲不能兴;股市楼价大挫,市场交易清淡;失业率持续上升,裁员减薪冻薪,私人消费收缩。面对香港历史上罕见的经济困境,特区政府采取多项措施,击退国际炒家的狙击,捍卫联系汇率,稳定楼价,纾缓银根,利息率回落,形势转好。年初财政司在预算…     

人民币参与东亚货币汇率合作的最优路径探讨

1997年爆发的亚洲金融危机和2008年以来的全球金融危机凸现出东亚区域货币合作的必要性。利用向量自回归模型和多变量GARCH模型研究了人民币与日元、韩元、港元、台币、新加坡元、泰铢、印尼盾、吉林特等东亚地区8种货币之间的动态关系。研究结果表明,人民币汇率易受到外部冲击的影响;人民币与东亚地区其他货币之间汇率合作基础不同,现阶段港元、台币、泰铢是人民币最佳的汇率合作伙伴。     

泰铢浮动的利弊分析

泰铢浮动的利弊分析●蒋迪艺王福军１９９７年７月２日泰国中央银行宣布放弃１４年来紧盯美元的联系汇率制度，改变采用有管理的浮动汇率制。由于这个决定，泰铢在７月２日这一天内就贬值了２０％，并引起了菲律宾、马来西亚、印尼等国货币的贬值，由此引发了自１９９４—...