私募股权投资中的法律尽职调查研究

私募股权投资不同于普通的公司并购,其法律尽职调查应当参照IPO的标准进行.私募股权投资法律尽职调查的重点与IPO法律尽职调查的关注要点大致相同.私募股权投资尽职调查报告应全面反映律师尽职调查的工作内容,并对调查收集的资料进行全面客观的法律分析.     

PPP在国外基础设施投资中的应用及对我国的启示

改革开放以来，我国基础设施建设取得了巨大的发展，为经济的快速发展和人民生活水平的提高奠定了基础，但是当前，由于受国家财政资金的限制，基础设施建设资金不足已成为基础设施进一步发展的“瓶颈”。引入民间资本、发挥民间资本在基础设施领域的作用，已成为理论界和实践界的共识，但是由于基础设施产业建设周期长、资本投入大、产业链条长、专业技术性强，对分散的民间资本来说，进入这样的领域并非易事，需要政府的引导、合作、支持。在这种背景下，借鉴引进20世纪90年代在西方发达国家基础设施建设中流行起来的PPP模式，对推动我国基础设施民营化有着非常重要的意义。本围绕PPP模式的内涵、特点、形式、作用及在我国基础设施建设中应用的意义进行探讨。     

对外投资中的“入乡随俗”

在第六届中国对外投资合作洽谈会期间,福耀玻璃集团的创始人、董事长曹德旺在＂海外投资的机遇与挑战＂上发表看法,他说：,我是1987年办厂,1990年开始开发海外市场,1995年在美国投资建厂,1998年在俄罗斯建办公室。我以操盘者的角度谈谈对外投资中如何应对水土不服。如果企业的技术、产品是成熟的,那么就可以考虑在美国投资。     

把握好投资中的“尺子”

作为投资者来说,每个人心目中都有一把丈量的尺子……巴菲特是响誉世界的著名投资人,他在股市投资上的许多理念都被人奉为经典,就连大富毫比尔盖茨也对他仰慕不已。前两天,从一本财经杂志上看到一篇关于巴菲特《论投资中的尺子》的轶事,读来颇让人深思。有一次巴菲特应邀到美国一所著名的商学院去做《目标与成功》的投资演讲。一开场,巴菲特并没有开门见山,只奔主题,也没有围绕主题展开滔滔不绝地阐述。而是饶有兴趣地把台下听众席分为左、中、右三块不同的区域,然后,他请助手在每块听众中随机选出10名代表,并分别给每块听众派发了10厘米、40厘米、80厘米的纸条,就在台下听众不知巴菲特要卖什么关子时,     

艺术品投资中的“最大笨蛋”理论

最有名气,但也最会忽悠人的经济学家是谁？凯恩斯当属无疑! 这位仁兄当年在分析投资行为的时候,举过这么一个例子： “从100张照片中选择你认为最漂亮的脸蛋,选中有奖。当然最终是由最高票数来决定哪张脸蛋最漂亮。你应该怎样投票呢？正确的做法不是选自己真的认为漂亮的那张脸蛋,而是猜多数人会选谁就投她一票,哪怕她很丑。这就是说,投机行为是建立在对大众心理的猜测之上。”     

风险投资中的“对赌”协议

风险投资中的对赌协议,本来是公司法研究的对象。最近,由于万达兑付风波和张兰新加坡信托被击穿案持续升温,倒成了媒体的重点关注对象。据报道,一年半之前,珠海万达商管1800亿的高估值,吸引了腾讯控股、蚂蚁科技集团、中信资本等22家战略投资者。这些战略投资者以380.7亿,从万达手里拿下珠海万达商管21.15%股权。     

“绿色信贷”与信贷投资中的环境风险

随着社会对环境问题的日益重视，环境风险给信贷投资活动带来了严峻的挑战。本文首先介绍了国内外有关绿色信贷与环境风险的一些情况，然后对信贷投资中可能遇到的环境风险的类型及其影响进行了简单的分类和探讨。     

从证券及司法实践看补偿承诺在股权投资中的适用——兼论“对赌协议”的法律效力

随着资本市场快速发展和监管政策调整变化,投融资业务创新步伐不断加快,新业务模式层出,在满足市场参与者投融资需求的同时,由于基础制度规范缺失,也面临越来越大的法律合规风险。对赌协议作为保护投资者利益的一种期权形式在股权投资实务中被广泛运用。基于实证考察,对对赌协议运用方式及不同环境下行为效力进行分析讨论,以期为金融业务创新过程中法律风险防范提供意见和建议。     

“每股收益”在投资中的价值分析

随着我国证券市场的发展，股票投资已成为势不可挡的投资热点，为选择恰当的股票，大多数投资者在分析和评价股票投资价值时，几乎都会想到“每股收益”指标。对于上市公司来说，最重要的财务指标就是每股收益、每股净资产和净资产收益率。但是，笔者在此还是要提醒投资者在投资决策时，应辩证地看待“每股收益”指标。“每股收益”在投资选择中的价值每股收益是指本年净收益与年末普通股份总数的比值，其计算公式为：每股收益＝净利润／年末普通股总数如果公司发行了不可转换优先股，则计算时要扣除优先股数及其分享的股利以使每股收益反映…     

投资的“懒惰”哲学

德国作家伯尔写过一篇《懒惰哲学？趣话》：在某港口的一条渔船上,渔夫在太阳下打盹。有人问：“为什么不再多去打些鱼？”渔夫说：“筐里已有四只龙虾,还捕到二十多条青鱼,不少了”,那人劝他应再多捕些鱼,这样两年就可以添条渔船,     

大学生恋爱的“幸福悖论”

本文从幸福和幸福悖论的定义入手,分析了该如何把握幸福。针对大学生恋爱这一普遍现象,文章从大学生的恋爱心理特征和大学生恋爱的幸福影响因素入手,讨论了如何让大学生在大学校园中体验恋爱中的幸福,减少“幸福悖论”的现象。     

VC对企业的调查和企业对VC的调查

通过沟通．如果VC对你的企业感兴趣,为了保证双方合作的顺利进行,VC会提供一份投资协议条款（Term Sheet）。谈判达成了一致意见并签署后,接下来他们就要做详尽的调查,即尽职调查。另外,企业在选择VC前也应该做充分的尽职调查。创业者应该在接受某家VC的投资之前．尽可能多地了解这家VC的情况     

凯雷走不出的化工“围城”

钱钟书的《围城》一书中最广为流传的一句话就是“城外的人想进来,城里的人想出去”。而凯雷在化工领域投资的一次次失败是对这句话的最好诠释,而且还有所延伸,那就是“想进进不去,想出出不来”。近两年凯雷在化工领域的投资一直不尽人意.2007年在人股海化集团时,凯雷便败走麦城,双方由于海化集团持有的山东海化股权如何作价的问题而引起争执,之后的合作谅解备忘录又失效,     

巴菲特的“会计哲学”

传奇般的投资生涯将沃伦·巴菲特塑造成一个偶像级人物。相比全球其他资产超百亿美元的富豪,他的赚钱方式不是专注于创新性的技术开发或者投资实业产生利润,而是运用自己的投资哲学使钱生钱,因此,说他是＂全球最伟大的投资人＂一点都不为过。     

我国企业对外直接投资中面临的主要困难及相关建议

目前,我国已是世界上对外直接投资最大的发展中国家,也是全球第五大对外直接投资大国。我国企业在开展境外直接投资的过程中,有成功的经验,也有失败的教训。本文在对企业深入调查的基础上,总结了我国企业对外直接投资过程中遇到的问题和面临的困难,并提出了现阶段推动我国对外直接投资发展的相关建议。     

宝洁 “万村千乡工程”的领头羊

<正>2007年4月26日,河南郑州,商务部市场建设司与宝洁(中国)有限公司在第二届中国中部投资贸易博览会上就推进“万村千乡市场工程”签订合作谅解备忘录。     

投资中的“手表定律”

近期笔者阅读到一篇短文,名为《手表定律》,不知读者朋友是否了解,笔者读过之后感慨颇多.内容大致是:森林里生活着一群猴子,每天太阳升起的时候它们外出觅食,太阳落山的时候回去休息,日子过得平淡而幸福.一名游客穿越森林,把手表落在了树下的岩石上,被猴子"猛可"拾到了.聪明的"猛可"很快就搞清了手表的用途,于是,"猛可"成了整个猴群的明星,每只猴子都向"猛可"请教确切的时间,整个猴群的作息时间也由"猛可"来规划."猛可"逐渐建立起威望,当上了猴王.做了猴王的"猛可"认为是手表给自己带来了好运,于是它每天在森林里巡查,希望能够拾到更多的表.功夫不负有心人,"猛可"又拥有了第二只、第三只表.     

税务尽职调查:海外投资并购的关键一步

随着"走出去"和"一带一路"建设的推进,近年来中国企业对外直接投资平稳发展。目前跨境并购依然是中国对外投资的主要手段之一。本文从投资方,即买方的角度,简要介绍跨境并购交易在执行过程中需要进行的税务尽职调查,并分析如何应对在税务尽职调查中发现的问题,以保护投资人的利益。