再论人民币汇率改革的方向

《再论人民币汇率改革的方向》——作者认为,人民币汇率最近一次调整与历次调整有着本质的区別,是我国汇价改革步入正轨的转折点。作者在自己多年来研究成果的基础上,进一步分析了人民币汇率改革的有关制约因素;提出了人民币汇率今后应向弹性汇率制过渡的观点;并且指出随着国内物价的理顺,外贸体制改革的深化,人民币汇率管理将趋向更灵活、更适应市场供求变化的方向发展,最终会使人民币汇价真正发挥调节经济的杠杆作用。     

对人民币汇率制度改革具体实施的设想

现行人民币汇率制度是钉住美元汇率制,这种汇率制度曾使中国成功地渡过了东南亚金融危机;为国际经济社会提供了一个稳定的投资和贸易环境;并使中国的经济得以持续高速增长。但随着资本项目可兑换步伐的加快,国际资金流动的飞速增长,以及利率市场化的完成,现行汇率制度会越来越与外部经济环境不相适应,新的汇率制度将会应运而生。即汇率制度由钉住汇率制向更为灵活的汇率制转变。本文分析了人民币汇率如何由有管理的浮动汇率制向市场汇率转变所需的一些措施最终引导人民币汇率走向市场化     

人民币汇率并轨述评

随着我国外汇体制改革的深入,人民币官方汇率与调剂市场汇率并轨方案已于今年初正式出台。对这项改革措施应如何正确评价?文章从并轨条件是否成熟,并轨时机选择是否恰当,以及并轨形式是否合适等方面进行述评。作者认为,在由计划经济向市场经济转轨过程中,人民币汇价制度已走过相当长的一段改革之路,在把握汇价水平、加强中央银行对市场干预等方面也有了一定的基础,并轨条件基本成熟;汇率并轨选择在承前启后的当口,时机也是适宜的;汇率并轨着眼于整个汇率制度改革的质的变化,立足点高,采取的形式也恰到好处。作者在文章中还提出了推进人民币汇价制度改革应注意的若干问题。     

人民币汇率制度的缺陷与入世后的对策

一、我国现行的汇率生成机制 1.人民币现行汇率生成的步骤.人民币汇率实行单一的以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度.中央银行每个营业日按照上一营业日银行之间汇价市场成交外汇的加权平均数,公布本营业日人民币与美元的汇率,并参照国际外汇市场美元与其它贷币的汇率,确定人民币与其他货币的汇率.     

关于人民币汇率改革的思考

自1994年以来，我国一直坚持实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，人民币的波动幅度很小，被国际组织认定为单一盯住美元的固定汇率制。我国加入WTO后，扩大汇率浮动范围的呼声日益高涨，人民币汇率何去何从成为一个亟待研究解决的问题。本文拟通过对我国汇率制度改革历程的分析，进一步研究我国以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制的可行性与持续性，并对我国在开放经济条件下汇率制度的选择，提出改革构想。     

人民币汇率制度灵活性评析

踏入21世纪,全球经济不平衡持续扩大,以美、日为首的西方国家纷纷指责中国当局"操纵"人民币汇率,人民币汇率不够灵活,导致人民币币值严重低估.本文结合"操纵汇率论"的历史进行分析表明人民币不存在"汇率操纵";并指出汇率灵活性的最重要意义在于避免汇率失调,通过分析与比较各种汇率制度在该方面的优缺,表明人民币汇率还是比较灵活的.     

不同汇率制度下的汇率预测

目前,世界上实行的汇率制包括自由浮动、管理浮动和固定汇率(Fixing)制。迄今为止,没有一种经济理论或模式可以预测这三种汇率制下的汇率变动,但一些经济理论可以解释在完全自由浮动汇率制下汇率变动的行为,这为我们提供了汇率预测的依据。在管理浮动汇率制下,一些因素影响汇率的变动,造成实际汇牢偏离经济理论所预示的汇率。固定汇率制下的汇率预测相对来说则比较简单。以下分别讨论这三种汇率制下的汇率预测。     

人民币汇率制度改革的背景及展望

从单一盯住美元到参考一篮子货币,实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率——我国的汇率制度改革又迈出了重要的一步。本文通过对国际、国内背景分析,认为此次人民币汇率改革有利于改善贸易条件,减少贸易摩擦;有利于抑制通货膨胀,促进资源的合理配置;有利于降低外汇占款对货币政策自主性的干扰等。面对今后更具弹性的人民币汇率机制取向,文章建议相关部门应主动应对人民币进一步升值的预期和国际热钱炒作的压力;央行可通过“一篮子”货币的界定实现汇率调控的灵活性;人民币汇率更趋灵活性将加大央行对外汇市场管理的难度;大力发展远期外汇市场,利用衍生金融工具规避汇率风险。     

浅谈人民币汇率制度的选择

一、人民币汇率制度的现状1994年实行外汇体制改革以来,中国一直实行单一的、有管理的浮动汇率制度。近几年来的市场表现说明,人民币汇率已异化为单一盯住美元的固定汇率制。这一制度在稳定我国外汇市场、促进国际贸易发展和吸引外资等方面发挥了积极作用,但是很难说它较好地适     

人民币汇率制度对我国货币政策独立性的影响分析

1994年以来,尽管中国实行固定钉住汇率制度取得了一定的成功,但面对新的国内外经济环境,继续维持固定钉住汇率安排,其成本将是很高的。本文在反思1994年以来人民币汇率制度及其运行机制的基础上,以货币模型为分析框架,对人民币汇率制度对我国货币政策独立性的影响进行了分析,从提高我国货币政策独立性的角度提出实行新的人民币汇率机制改革的必要性。     

人民币汇率制度演进三阶段特征分析——改革开放以来汇率制度的演进

改革开放以来人民币汇率制度的演进是在中国经济由计划经济向市场经济转型的大背景下开始展开的制度变迁。回顾演进历程,改革开放以来的人民币汇率制度主要经历三个阶段的变迁,即双重汇率制度阶段(1981年~1993年)、单一的有管理的浮动汇率制度(1994年~2005年7月)、和参考一篮子货币为基础的管理浮动汇率制度(2005年7月至今)。双重汇率制度作为初级的欠成熟的汇率制度,是与当时中国改革开放之初经济转轨的现实,政府利用汇率等手段驾驭宏观经济的技术管理能力向适应的临时性制度安排,为出口创汇发展外向型经济做出相当大的贡献。市场化是1994年后人民币汇率制度的一个本质特征。1997年亚洲金融危机后,人民币汇率制度事实上是盯住美元制,又出现超稳定特征。2005年人民币汇率制度改革的重要特征是建立货币篮子,以此作为管理浮动汇率制度的基础;另一汇率制度特征是不断适时调整扩大浮动区间,逐渐形成由外汇市场主体供求变化引起的人民币升值贬值的双向扩展性波动。     

1994年人民币汇率的回顾及其展望

１９９４年人民币汇率的回顾及其展望国家外汇管理局国际收支司刘学胜，戴世宏１９９４年人民币汇价有两大特点：一是人民币保持升值势头．从年初至年末，人民币兑美元汇价升幅２５３８点，人民币升值３％，美元贬值２．９％。二是人民币汇价稳中有升，维持在８．７－８．...     

人民币升值压力下的汇率制度选择

针对当前人民币的升值压力展开讨论，考察了人民币升值的外因和内因。论述了我国现阶段的人民币汇率制度的本质，以及在升值压力下，继续采用钉住汇率制度可能产生的后果，得出这种汇率制度在现阶段难以维系的结论。本文还介绍了兼顾固定汇率制和浮动汇率制优点的目标区汇率制度，并列举了该制度的优点，提出了我国现阶段应该实行目标区汇率制度的观点，以扩大汇率的浮动范围，化解升值压力，并将升值控制在一定浮动范围内。     

估计汇率形成机制的一种新方法:以人民币汇率为例

本文在估计一篮子名义锚货币方法的基础上,引入汇率市场压力(EMP)变量对传统的模型进行了扩展,从而采用一种新的方法来全面考察一国的汇率政策与汇率安排。本文基于人民币汇率的经验分析表明,人民币汇率升值压力主要表现为外汇储备的增加,汇率本身以及利率也是调整我国汇率市场压力的重要方式;在人民币汇率所参考的一篮子名义锚货币中,欧元的地位显著提升,它对人民币汇率的动态走势具有明显影响,人民币汇率的弹性与相对灵活性显著增强;在国际金融危机的背景下,我国事实上采用了盯住美元的汇率制度安排,人民币保持了与美元汇率的基本稳定,这与著名的"角点假设"一致。     

人民币汇率制度改革对进出口的影响及对策

2005年7月1日,我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富有弹性的人民币汇率机制。此次汇率改革是在外汇储备过高、人民币不断升值的经济形势下进行的,与以往汇率改革有很大差     

人民币汇率升值趋势探析及政策建议

2005年7月21日,人民银行发布《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》,人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制,自此,旨在建立以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、     

人民币汇率制度改革取向与目标选择

学术界有关汇率制度选择的争论可以归纳为传统的固定与浮动之争和现在的两极与中间汇率制度之争.事实上,没有单一的一种汇率制度可以在任何时期适用于任何国家.汇率制度选择应根据每个国家特定时期、特定情况而定.本文提出人民币汇率制度的改革取向短期内维持钉住汇率制度不变;中期实行单边目标区汇率制度;长期走向自由浮动汇率制.     

当前人民币汇率制度的探析

我国目前"参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度"直接过渡到未来的"自由浮动汇率制度"是不可能的。人民币汇率制度的改革方向是实行真正的有管理浮动汇率制,增加弹性和灵活性。本文通过回顾人民币汇率制度改革过程,分析了现行人民币汇率形成机制的缺陷,最后指出了人民币汇率制度改革的探索路径:从短期来看,根据"三元悖论"我国汇率制度的选择是维持汇率的稳定;从中长期来看,汇率目标区更适合。     

构建人民币汇率目标区制度的实证研究

目标区汇率制度起源于欧洲共同体的六国货币汇价变动目标区计划,在克鲁格曼加以理论化和形式化后,逐渐成为了世界上较负盛名的一种中间汇率制度。在我国目前的汇率改革中,目标区汇率制度自然也是一个可供选择的方案。为了研究我国可否构建人民币汇率目标区的问题,本文将用实证研究的方式来探讨人民币汇率目标区的可行性,并将选取货币供应量、外部贸易条件、通货膨胀率等数据,运用协整模型的分析方法来研究这些变量与人民币实际汇率的相关关系,进而分析人民币汇率目标区是否适合中国目前的国情。     

人民币汇率之争的背后

随着今年以来美元汇率的持续下跌,实际实行“盯住美元”汇率制度的人民币升值问题,再次成为国际金融市场的热门话题。尤其引人瞩目的是,美国政府一改过去多数时候对人民币汇率保持的沉默态度,公开加入“人民币汇率重估派”阵营。这场由日本挑起、美国担纲主演的人民币汇率之争,从本质上看,是美国希望通过人民币升值,阻碍中国商品大规模进入本国,缩小其对华贸易逆差。但贸易问题之争的同时,也反映了美国凭借其在国际货币体系中的主导地位,随意按照自己的意志强制性地推行其政策,不断获取霸权利益,维护其“金融霸权国”地位的野心,是美国推行…