创业投资运作流程的筹资环节的风险管理

创业投资是一种权益资本,它主要是指对未上市的企业进行资本投资并提供增值服务,帮助这些企业快速成长的一种投资方式.创业投资机构在筹资阶段有三个方面的风险因素要考虑.首先,风险资本筹集渠道的问题;其次,要考虑风险资本的结构;最后,要考虑以什么样的治理方式去组织风险资本.     

中西部地发展创业投资的策略

一、创业投资的含义与发展中西部地区创业投资的必要性 据美国全美创业投资协会定义,创业投资是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本.国际经济合作和发展组织则将创业投资定义为,以高科技与知识为基础,生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资.从投资行为的角度来讲,创业投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域.从运作方式看,是指由专业人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程,也是协调创业投资家、技术专家、投资者的关系,以实现利益共享、风险共担的一种投资机制.     

如何建立我国的创业投资机制

一、创业投资是高新技术发展的动力源泉 创业投资是指创业投资家或创业投资机构以资金和专业知识对具有发展潜质的新兴创业企业尤其是高科技创业企业提供资本支持,并在企业发育成长到成熟期后退出投资以实现自身资本增值的投资行为。创业投资有着区别于传统投资行为的显著特点：①主要投资于新兴创业企业尤其是高科技企业而非相对成熟企业;②不仅提供资本金支持,还包括创业投资机构的股权参与和资本经营服务,通过直接购买认股权、期权或可转换债券来实现;③投资退出或投资价值的兑现往往是通过资本市场上出售股权的方式实现而非依靠利…     

创业资本退出路径的比较分析

一、创业资本的几种主要退出路径创业资本是近年来兴起的一种技术与金融相结合的新的投融资机制,以积极开发高科技产品的中小型高新技术企业为主要投资对象的权益资本。一般来说,创业资本退出的方式有三种：IPO（InitialPublicoffering,首次公开发行）、股份转让及公司清算。不论是哪种方式,均要求具有较为完善的产权流动机制的资本市场,否则风险资本的退出机制就无法顺利运转。从这个意义上说,风险资本退出机制的核心就是建立一个多层次的资本市场,只有完善的资本市场才能解决创业投资的连续性、分散投资风险以及高科技企业的合理…     

中西部地区发展创业投资的策略

据美国全美创业投资协会定义，创业投资是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本。国际经济合作和发展组织则将创业投资定义为，以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。从投资行为的角度来讲，创业投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域。从运作     

浅议创业投资

在我国改革开放的今天,创业投资作为一种新的投资方式越来越受到人们的关注。所谓创业投资就是指对处于创建期和成长期的高科技企业进行股权和债权投资并参与企业的管理,以期望获得较高投资报酬的一种投资方式。其主要特征是：１．创业投资是从属于创业的一种投资方式。既然创业投资是从属于创业的一种投资方式,那么我们说创业才是最根本的。然而,目前人们对创业投资却有不同的理解,认为要发展高新技术企业,就要发展创业投资。我们说,这种理解是很欠缺的。创业投资,顾名思意,是为创业服务的投资,有了创业行为,才能对之进行投资。…     

创业投资税收优惠的法律制度

创业投资（Venture Capital）,又称风险投资,是指创业投资机构通过一定的途径和方式,向机构或个人投资者筹集创业资本,然后将所筹集资本向具有高增长潜力的未上市企业进行长期股权投资,并为其提供经营管理和咨询服务,以期在被投资企业成熟后,通过出售股权获取高额资本收益的投资行为。世界各国的经验表明，创业投资是实现资本市场与技术市场结合的重要机制，     

风险投资的退出机制与公司治理

由于风险企业普遍都具有高增长,高风险和高科技的特征,所以风险企业的融资方式主要是股权而不是债务。风险投资的目标一般是处于早期发展阶段的风险企业。一般来说,风险企业的失败率是很高的,只有其中极少数企业最终可以获得成功。创业资本的退出是运作流程中的最后一个环节,创业投资的成败取决于风险资本家能否成功的退出投资。退出方式一般来说主要有四种:首次公开发行(IPO)、出售(包括二次出售)、企业回购,而投资失败则进行清算或冲销。从下表可以看出以IPO方式退出赢利最多。     

国外风险资本及其创业投资管理

国外风险资本及其创业投资管理□中保信实业投资有限公司肖汉平一、风险资本概念和特点风险资本（ＶｅｎｔｕｒｅＣａｐｔｉａｌ）作为一种资本组织形态，最早出现于１９世纪末２０世纪初期。当时美国和欧洲的投资集团贷款给美国企业，主要以铁路、钢铁、石油以及玻璃等新...     

我国创业投资的发展趋势

创业投资指的是,风险投资家和创业投资机构向新创建的、具有自主创新技术、高成长性和巨大竞争潜力的中小科技企业进行投资,承担高风险并追求高回报的投资方式.创业投资的主要特点如下: 第一,委托管理模式.创业投资具有“集合投资、专家理财”的特点,即出资人一般不直接参与投资运营,而是集合设立创业投资基金,委托风险投资家和专业管理团队负责投资运营,以最大限度地降低投资风险、提高投资效益.     

退出机制:风险投资的核心环节

风险投资（ＶＥＮＴＵＲＥＣＡＰＩＴＡＬ），又称创业投资基金，是本世纪金融领域最成功的创新成就之一，它通过集合投资筹措资金，以组合投资方式分散投资风险。它以长期股权投资方式投资于某产业，特别是尚处于创业阶段的新兴高科技企业，以追求所投资企业的成长而获得的以长期资本增值为目标的一种投资基金。对投资对象，不仅提供大量资金，往往还提供配套的管理咨询和建议，甚至直接参与企业的管理。待到企业成熟，通过ＩＰＯ（ＩｎｉｔｉａｌＰｕｂｌｉｃＯｆｆｅｒｉｎｇ），出售或清算等方式撤出资本，实现高额回报，将变现的资金…     

创业投资法律内涵反思

根据"venture capital"的本质内涵,"venture capital"一词应被译为创业投资;创业投资应被界定为投资者以股权或准股权方式向处于创建或重建阶段的未上市成长性企业注入资本,并向该企业提供管理服务,以期在该企业发育成熟或相对成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的投资行为,高风险与高收益并存、专业化与权益性兼具是创业投资的主要特征。     

发展我国产业投资基金的探讨

一、产业投资基金的内涵产业投资基金是一种主要对未上市企业直接提供资本支持 ,并从事资本经营与监督的集合投资制度。它由不确定的多数投资者出资设立产业投资基金公司 ,委托基金管理人管理和运用基金资产 ,委托基金托管人托管基金资产 ,投资收益按投资者的出资股份共享 ,投资风险由投资者共担。我国的产业投资基金将主要有三种类型 :即投资于高科技企业的“创业投资基金” ;投资于大型企业 ,特别是国企并购项目的“企业重组基金” ;投资于能源、原材料、交通等方面的“基础设施产业基金”。二、产业投资基金的管理产业投资基金应建立起专…     

国外风险资本的筹集及其对我国的启示

风险资本即投向风险企业的资金,主要是指对一些处于初创阶段和成长期的中小型高科技企业或创新企业,甚至是一些处于构想中的企业进行的股权和近似股权融资的资本。经济活动实践中,风险资本可以对两个方面进行投资:一方面为技术风险投资,即专门对一些新技术和新产品所进行的投资;另一方面为非技术风险投资,即对一些创新服务方式所进行的投资。风险资本运作的特点主要表现为,第一是没有担保和抵押;第二是无法从传统渠道获取资金,需要通过新的融资契约,即新的制度安排来弥补这一资金缺口;第三,风险资本是一种权益资本,投资方式以股权形式为主;…     

多元化构建“两型＂社会建设的风险投资体系——基于湖南省湘潭市风险投资发展的研究

风险投资也叫‘创业投资”,是指对新兴风险创业企业尤其是对高科技创业企业的资本支持并提供相应的非金融服务的一种投资行为。作为收益性高、投资风险大和流动性低的投资领域,风险投资的资本来源主要是金融资本、公司资本、个人资本以及养老（医疗）保险基金等。其主要作用：加速高新技术成果的转化,壮大高新技术产业,催化知识经济的蓬勃发展。尤其在长株潭城市群“两型”社会配套改革试验区的进程中,加速发展湘潭市的风险投资业具有特别重要的意义。本文就此进行了一番探讨。     

我国创业投资退出途径选择

创业投资对促进我国高新技术企业的发展有着极其重要的意义,而退出机制是创业投资体系的核心,是风险资本能够循环产生利润的关键。首先,对创业投资的主要退出途径进行了归纳与比较;然后,针对风险企业选择退出途径时遇到的难题,重点分析了首次公开发行(IPO)和并购(M&A)两种退出方式,并建立了创业企业（EN）和风险投资公司（VC）的效用函数;最后,以沃森生物为案例,对效用函数模型的使用进行了说明。     

多元化构建"两型"杜会建设的风险投资体系——基于湖南省湘潭市风险投资发展的研究

风险投资也叫"创业投资",是指对新兴风险创业企业尤其是对高科技创业企业的资本支持并提供相应的非金融服务的一种投资行为.作为收益性高、投资风险大和流动性低的投资领域,风险投资的资本来源主要是金融资本、公司资本、个人资本以及养老(医疗)保险基金等.其主要作用:加速高新技术成果的转化,壮大高新技术产业,催化知识经济的蓬勃发展.尤其在长株潭城市群"两型"社会配套改革试验区的进程中,加速发展湘潭市的风险投资业具有特别重要的意义.本文就此进行了一番探讨.     

我国风险投资机构的组织形式

现代风险投资(又称创业投资)起源于二次世界大战之后的美国,1946年美国研究与发展公司的成立,是这一行业诞生的标志。它是一种与银行贷款、传统投资方式相区别的全新的投资方式。根据OECD组织在《创业投资与创新》中所下的定义：“风险投资是一种向极具发展潜力的新建或中小企业提供股权资本的投资行为。”     

创业投资制度中的政府过度介入

所谓“创业投资”，系指向具有高增长潜力的未上市创业企业进行股权投资，并通过提供创业管理服务参与所投资企业的创业过程，以期在所投资企业发育成熟后即通过股权转让实现高资本增值收益的资本运营方式。创业投资的本质特征包括三个方面：以股权方式投资；积极参与所投资企业的创业过程；并不经营具体的产品，而是以整个创业企业为经营对象，获得资本增值收益。     

蓄势待发的中国创业投资

创业投资是一种投资于极具发展潜力的高成长性创业企业并为之提供经营管理服务的权益资本。发达国家的经验表明,创业投资是经济增长的发动机。我国的创业投资发展尚处于起步阶段,但随着相关法律、政策的完善和配套,我国创业投资的发展可望步入快车道。