企业现金持有量影响因素文献述评

企业的现金持有问题是学术界近年来的研究热点之一。本文从公司、公司治理和制度环境三个层面对企业现金持有量影响因素的研究进行了较为系统的总结,并对国内外学者的研究进行了简要的评论。     

现金持有量决策的因素分析

现金是任何业务赖以生存和发展的根本.若公司缺乏必要的现金,难以保证即刻的支付需要,会使公司蒙受损失,发生短缺成本;若公司持有过量现金,则会丧失获取投资收益的机会,产生相当可观的机会成本.现金是流通性曩强的资产,同时也是一种非盈利性资产,其持有量的大小影响着公司资产的流动性和公司的盈利能力.因此,我们有必要深入分析影响现金持有量的各因素及其影响机理,为确定恰当的现金持有量做决策支持.     

上市公司社会责任履行与现金持有量的关联性研究

文章以社会责任表现指标为出发点,探讨上市公司社会责任履行程度与现金持有量之间的关联性作用,从而为上市公司价值提升和规避风险起到引导作用。首先阐述了社会责任履行和现金持有量对上市公司的重要作用及两者的研究现状,然后采用指标表现法和主成分分析法对上市公司社会责任履行程度加以量化,研究其与现金持有量之间的关联关系,最后得出社会责任的履行能够增加上市公司的现金持有量,从而有效增加公司价值,规避经济市场大幅度异常变动的风险。     

行业特征、产品市场竞争与公司现金持有量——来自中国上市公司的经验证据

本文以中国上市公司为样本,对行业特征与产品市场竞争对公司现金持有量的影响进行了检验。通过描述统计与回归检验发现,我国上市公司持有的现金在行业之间存在明显差异,产品市场竞争和产品的独特性程度与公司现金持有量正相关,说明产品市场竞争激烈与产品独特性程度高的公司持有更多现金,以保护其在产品市场中的竞争优势,避免经营风险。     

现金充实度与公司绩效的实证研究——以制造业上市公司为例

现金管理是企业财务管理的重要内容,现金充实度的大小影响企业的收益能力和偿债能力。本文以制造业上市公司为例,实证检验了现金充实度与公司绩效之间的相关性;通过分析不同现金充实度区间的公司绩效水平,提出了适合不同公司的最优现金充实度区间。     

财务柔性储备、企业投资与经营绩效的关系研究——以A股制造业上市公司为例

以2011—2019年间沪深两市A股制造业上市公司为研究对象,分别运用欧拉模型、Fama三因子模型研究企业财务柔性储备、投资支出与经营绩效之间的关系.研究证实,财务柔性储备能够使企业由融资约束所致投资不足问题得到缓解,这有助于其捕获具有超额收益的投资机会,从而提升了企业投资绩效.研究从投资视角揭示了企业财务柔性储备的价...     

我国上市公司现金股利政策的影响因素之实证研究

股利政策(Dividend policy)是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策.它是现代公司理财活动的三大核心内容之一,股利政策从狭义方面来说就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题,即股利支付率的确定.所以股利支付率的确定又是股利政策的核心,在公司财务管理中占有重要位置.股利政策的发放种类有现金股利、股票股利、股票回购以及股票分割.这篇文章主要是探讨什么因素影响了公司的现金股利.     

股权期权激励对公司创新的影响——以A股上市公司为例

在当今知识经济爆发的年代,创新能力对于公司的发展,特别是上市公司越来越重要,想提升本企业的核心竞争力、保障持续发展和维持经济稳定增长,最好的方法就是提高创新的水平和能力.据不完全统计,百分之八十的上市企业为了解决创新决策及回报率的问题,会在公司内部建立一套完整的创新机制.     

电力行业上市公司现金股利分配政策影响因素实证研究

本文选取了2009年以前在沪深两市上市的54家A股电力行业上市公司作为研究对象,采用多元线性回归理论模型,分析了影响电力行业现金股利政策的影响因素,在此基础上建立了电力行业现金股利政策的回归模型。实证结果显示,电力行业现金股利分配与每股收益、净资产收益率、第一大股东持股比例正相关,而与主营业务收入增长率负相关。     

管理层薪酬对公司经营绩效的影响研究

现代企业制度理论和实践的发展,使企业高管人员薪酬激励的研究成为一个人们关注的问题。报酬水平偏低,或者报酬结构安排不合理,都将在一定程度上影响管理者的努力意愿进而可能影响企业绩效。因此,管理层薪酬对于公司的生存发展有着深远的意义。对管理层薪酬对公司经营绩效的影响进行分析,提出降低管理层薪酬对公司经营绩效不良影响的策略。     

制造业上市公司股权特征对公司绩效影响实证研究

本文对我国制造业上市公司股权性质特点与公司经营绩效的关系进行了研究,详细论证了股权性质对公司绩效的作用机制.通过对沪深两市A股制造业373家上市公司9年数据的收集,应用混合面板数据模型估计参数,我们发现股权属性对公司绩效有显著的影响.主要表现在:①当把股权属性划分为国有股、法人股和流通股时,国有股、法人股与公司绩效之间存在非线性关系.②即使在控制公司规模、资产负债率和行业效益时,国有股对公司绩效存在显著的负面影响.③法人股比例的提高不利于公司绩效的提高.     

超额剩余价值的动力机制——以制造业为例

当今时代,企业越来越依靠科技不断创新、管理方式不断改善等手段不断追逐超额剩余价值。文章以制造业为例探讨超额剩余价值的动力机制。在界定相关概念和文献综述的基础上,为阐述动力机制循环往复的客观过程,运用了相关模型描述企业内部超额剩余价值形成的动力产生、方法实施、目标实现、效应循环四个阶段性环节,并从超额剩余价值形成机理的科技支持系统和外部机制两个方面对超额剩余价值形成机理作进一步解说。     

异质机构投资者与上市公司绩效--现金分红的中介作用

机构投资者对上市公司绩效有着重要的影响,而不同类型的机构投资者对公司绩效的影响亦有不同。本文以2007—2013年沪深A股上市公司为样本,在依据机构投资者与上市公司是否存在或者潜在的商业关系进行类型划分的基础上,研究中国制度背景下异质机构投资者持股对上市公司绩效的影响,并检验了现金分红是否是异质机构投资者影响上市公司绩效的中介变量。研究表明,压力抵制型机构投资者能够起到一定的价值创造作用,使上市公司绩效提升,而压力敏感型机构投资者持股会导致上市公司绩效降低;我国现行的半强制分红政策有可能对现金资源不充足的上市公司起到抑制作用。     

股权集中度对公司绩效的影响——以医药制造业的上市公司为研究样本

通过运用2008-2015年87家医药制造业上市公司数据为样本,使用EVIEWS8.0对医药企业的股权集中度与绩效之间的关系进行深入的探讨.实证结果表明:(1)公司规模与公司绩效显著地正相关,(2)第一股东持股比例(CR1)、 第三股东持股比例之和和(CR3)第五股东持股比例之和(CR5)都与公司绩效之间呈现线性的负相关关系,(3)第一股东持股比例平方(CR12)、 第三股东持股比例之和的平方(CR32)和第五股东持股比例之和的平方(CR52)的回归系数都为正数,即股权集中度与公司绩效呈现显著的正"U"型关系.这些结论对国内医药制造业上市公司股权结构优化有着重要的参考价值.     

我国民营上市公司现金股利政策影响因素分析——基于民营上市公司财务状况的研究

虽然近几年我国资本市场日趋完善,民营上市公司发展良好,但是不合理的股利分配政策普遍存在。这不仅无助于公司价值的提升,甚至还会使公司陷入财务困境,乃至破产倒闭。文章首先对相关研究文献进行了回顾,然后结合选取的17家民菅上市公司,对我国民营上市公司的现金股利政策现状进行分析,概括总结我国民营上市公司现金股利政策的现状。然后,从公司内部财务状况的角度对影响我国民营上市公司现金股利政策的因素进行了探讨分析。最后,在前文基础上,对规范我国民营上市公司的股利分配行为,提出了一些具体的政策建议,希望有助于引导和规范我国民营上市公司制定合理的股利分配政策。     

知识型女性员工绩效管理问题及对策研究--以山西省普通高等院校为例

知识型女性员工已经成为高校在知识经济时代背景下发展的中流砥柱,因而对知识型女性员工的绩效管理问题进行分析是促进高校良性发展的必要的手段。文章就山西省普通高等院校知识型女性员工的特点及绩效影响因素进行了论述,并着重分析了山西省普通高等院校知识型女性员工绩效管理的主要问题,在此基础上,提出了针对这些问题的对策建议,希望为山西省普通高校改进知识型女性员工的绩效管理工作提供理论依据。     

中国制造业企业环境绩效的影响因素研究

以2011年中国制造业三百强企业发布的社会责任报告为研究样本,建立多元线性回归模型对企业环境绩效的影响因素进行实证分析。分析发现:(1)企业规模、政府环境规制强度、环境信息披露程度与企业环境绩效成正相关;(2)经济发达地区企业的环境绩效好于欠发达地区;(3)企业盈利能力并不是造成中国制造业企业间环境绩效差异的主要原因。     

我国农业上市公司绩效及影响因素的研究

在我国农业上市公司数量不多,而就我国现在的社会性质而言,农业仍旧是生产力发展的重点,为了更好的发展我国农业上市公司,现就我国农业上市公司绩效及影响因素这两方面来研究,以便得到有用的资料来帮助我国农业上市公司的发展.