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许庆建 《太原城市职业技术学院学报》2008,(11)
文章以投资者有限理性为研究前提的行为金融学理论,基于心理学的角度研究发现———投资者在投资决策中存在着各种行为偏差,这些偏差让其在投资中做出各种失误的决策,导致亏损,造成市场波动。 相似文献
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行为金融学相关理论认为,证券市场投资者对信息理解和反应上会出现非理性偏差,从而产生对信息权衡过重,行为过激的现象,即过度反应。本文通过对深圳A股股票1995年1月—2005年12月期间的交易数据进行实证分析,以检验股票市场是否存在过度反应效应。实证研究结果显示,组合形成后八个月开始到一年的检验期内,原先的输家组合的平均累计收益率高于原先的赢家组合,最高差值为1.81%。此研究结果表明。深圳A股股票市场在短期内不存在过度反应效应,而在中长期内存在过度反应效应。因此可以在中长期内通过反转策略来获取超额收益。 相似文献
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行为金融学运用心理学和决策科学解释金融市场上某些异常情况的原因,其本质是从人的角度解释市场行为,充分考虑了市场参与者的心理,运用行为金融理论分析、判断和解释现实的证券市场运行。行为投资策略分析从投资者的各种行为偏差出发,采取一系列投资策略,以较低的成本和风险获取较高的收益。 相似文献
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王大川 《辽宁经济职业技术学院学报》2008,(2):3-4
投资者具有良好的风险意识是理性投资行为的前提。笔者在问卷调查的基础上,分析了辽宁省内个人投资者在投资行为、风险意识、投资知识和投资权益四个方面的基本情况:大部分投资者的投资行为不够成熟;对损失比对收益更敏感,存在损失厌恶等认知偏差;大多数人对投资知识有一定程度的了解,但希望监管机构提供更多的风险知识教育;当自己的权益未受到有效保护时往往片面强调客观因素,忽视提高自我保护意识。因而进一步开展投资者教育和金融知识教育至关重要。 相似文献
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刁仁德 《上海市经济管理干部学院学报》2007,5(2):29-32
在现代金融经济学的背景下,行为金融理论在很大程度上摆脱了传统货币经济学的种种限制和假设,使金融市场的参与者被置入一个更真实的世界。行为金融理论不仅包括对金融市场投资者和交易者的行为组合分析、行为反应和交易策略研究,而且对货币经济理论中无法获得的解释,根据交易者偏好、决策的可变性及决策程序的经验作出新的解释。 相似文献
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刘志国 《广西经济管理干部学院学报》2005,17(3):43-46
我国股票市场的投资主体以个人投资者占绝大多数,有着较高换手率和市盈率,且信息严重不对称,由此引发了众多“反常”行为。而现代金融理论中的某些经典理论不能对其提出合理的解释,经济预测也常常出现较大的偏差。文章通过对行为金融理论与传统金融理论的比较,以及对行为金融理论模型的介绍和其在我国股票市场运用的实证分析来说明行为金融理论是一种较为有效的分析理论。 相似文献
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《福建财会管理干部学院学报》2008,(3):36-38
行为财务理论在我国推广应用并不乐观,建议成立中国行为财务分会,扩大行为财务的影响力;加快行为财务理论的本土化研究;加强投资者教育,提高投资者的行为财务意识;机构投资者应成为行为财务理论推广应用的先行者,以促进行为财务理论在我国投资决策中的推广应用,从而更好地指导我国投资者的投资决策活动。 相似文献
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论中国期货市场价格操纵行为监控体系的构建 总被引:4,自引:0,他引:4
为防范我国期货市场的价格操纵行为,在详细剖析期货市场价格操纵行为的具体表现形式及其成因的基础上,采用定性与定量相结合的方法系统构建了防范期货市场价格操纵行为的监控体系,包括监控组织机构、监控数据库系统、价格和仓单自动监控系统、大户监控报告系统、不当交易举报系统和监控反应机制六个部余对扼制我国期货市场的价格操纵行为给出具体的对策建议。 相似文献
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中国股票市场波动非对称性的行为金融学解释 总被引:1,自引:0,他引:1
本文采用EGARCH与TARCH模型,以2003年6月30日至2008年6月27日的上证综指和深证综指日收益率为研究样本,对中国股票市场价格波动的非对称效应进行了检验,证实了中国股票市场存在对信息反应的不平衡,即:"利空消息"对股票价格的冲击大于"利多消息"对股票价格的冲击。鉴于国内研究对这种不对称的解释仅限于宏观层面,本文基于行为金融学理论,从投资者非理性行为出发,研究得出投资者的损失厌恶与反应过度的认知偏差是导致其对"利空消息"反应过度的根本原因。 相似文献
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冯博 《哈尔滨商业大学学报(社会科学版)》2007,(1):48-51
羊群行为是证券市场中的一种从众行为.从博弈分析的角度,应用对称蛙鸣博弈模型和非对称博弈模型,对证券市场中的机构投资者和个人投资者的行为进行的分析结果表明,在市场完全有效时,投资者不存在羊群行为;在市场透明度低下时,存在过度羊群行为;而在市场部分有效时,一定比例的机构投资者存在羊群行为,且个人投资者的羊群行为倾向大于机构投资者. 相似文献
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上世纪八十年代以来,行为金融理论悄然兴起且影响与日俱增,它将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中,逐步构建了自己的理论基础,建立了一些行为投资决策模型,获得了关于投资者投资行为的大量研究结论,为投资者提供了良好的证券投资策略。本文在综合国内外现有的研究成果基础之上,结合我们的研究和实际参与证券市场投资的体会,用行为金融理论深入探讨中国证券市场的投资策略,对可能存在的问题提出我们的看法,以期望行为金融理论能在中国证券市场得到广泛的实际应用。 相似文献
16.
本文首先运用Johansen协整的方法,发现上证180指数波动和投资者羊群之间存在长期稳定的均衡关系;进而检验了市场在不同波动幅度下的羊群行为的存在情况,发现投资者在市场小幅波动尤其是在小幅下跌的情况下存在明显的羊群行为特征. 相似文献
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本文首先运用Johansen协整的方法,发现上证180指数波动和投资者羊群之间存在长期稳定的均衡关系;进而检验了市场在不同波动幅度下的羊群行为的存在情况,发现投资者在市场小幅波动尤其是在小幅下跌的情况下存在明显的羊群行为特征。 相似文献
18.
行为金融理论与证券投资策略研究 总被引:7,自引:0,他引:7
上世纪八十年代以来,行为金融理论悄然兴起且影响与日俱增,它将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中,逐步构建了自己的理论基础,建立了一些行为投资决策模型,获得了关于投资者投资行为的大量研究结论,为投资者提供了良好的证券投资策略。本文在综合国内外现有的研究成果基础之上,结合我们的研究和实际参与证券市场投资的体会,用行为金融理论深入探讨中国证券市场的投资策略,对可能存在的问题提出我们的看法,以期望行为金融理论能在中国证券市场得到广泛的实际应用。 相似文献
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羊群行为作为机构投资者有限理性行为,对证券市场的健康发展有着重要影响。在国外证券市场上机构投资者存在显著的羊群行为,而中国证券市场上的机构投资者是否也存在羊群行为呢?对中国机构投资者——投资基金在股票交易中的羊群效应行为进行了系统研究,结果发现羊群行为在投资基金之间表现显著。 相似文献
20.
中国机构投资者羊群行为实证分析 总被引:11,自引:0,他引:11
羊群行为作为机构投资者有限理性行为,对证券市场的健康发展产生着重要影响。在国外证券市场上机构投资者存在显著的羊群行为,而中国证券市场上的机构投资者是否也存在羊群行为呢?笔者对我国机构投资者———投资基金在股票交易中的羊群效应行为进行了系统研究,发现羊群行为在投资基金之间表现显著。 相似文献