对我国股市中“ST”“PT”阵容不断扩大现象的分析

我国股市在政府的大力推动下 ,发展之迅速举世瞩目 ,但发展中累积的问题也越来越严重 ,其外在表现之一就是“ST”、“PT”股票数量的迅速扩大。“ST”是对面临摘牌股票的一种警示 ,“PT”则是针对本应摘牌却无法摘牌的股票而言 ,这两种股票都可以绩劣股概括之。绩劣股各国股市都有 ,这是市场经济条件下激烈的商业竞争和产业结构调整过程中优胜劣汰规律作用的自然结果。所不同的是 ,我国股市中的绩劣股被冠之以“ST”或“PT”,时不时风光活跃一阵 ,股价居高不下 ,而且其数量增长迅速 ,成为股市中一道“风景线”。 1998年年报后 ,深沪两…     

城市化与新农村建设:破题“三农”一个都不能少

在农业发展的新阶段,"三农"问题的解决面临新的挑战,"新农村建设"为问题的解决开辟了新思路。解决"三农"问题,一方面要大力推进城市化,继续加快转移农村剩余劳动力,这是解决"三农"问题的根本途径;另一方面要加快建设社会主义新农村,它不仅有助于推动城市化的快速发展,而且可以成为城市化作用的补充剂,扩大对"三农"问题的作用范围。这两个方面相辅相成,不可或缺。     

“追踪股票”及对中国的启示

追踪股票由于在公司内部分支业务实体的价值评估、保持股权重组后的公司完整性与作为兼并收购的支付手段等方面具有许多优良特性，逐渐成为国际上非常流行的一种新型金融工具，在各国均有不同程度的发展。追踪股票的国际实践对中国国有企业股份制改造、公司兼并重组和增加资本市场个性化投资工具等方面都具有重要的借鉴意义。     

中国人能不能少开车?

一些人谈起中国汽车业的美好前景,无不指出:中国在未来10年将取代美国成为世界第一大汽车市场。这确实可能成为事实,却也会是个悲哀的事实。中国人开车主要是学美国。但是,美国的人口密度是每平方公里31人,中国则为138人。更不要忘记,中国的领土有相当一部分是不适合居住的山峦沙漠,绝大部分人口集中在东部。     

中国上市企业强在哪里?

本刊独家转发中联控股公司报告全球股市余震不断,中国股市动荡反复。此时给中国股市一个计量的分析结果,精确地分析上市公司业绩,在这个基础上对股市做出全面的评价,这是中国经济急需做的一件事。科学地评价上     

“以股抵债”大股东侵占合法化的一个机会?

近期,市场上关于“以股抵债”成为又一热门话题。为了解决一些上市公司被控股股东占用资金从而导致资产迅速劣质化的问题。“以股抵债”作为一个解决之道提了出来,对此,各方面的反响不一。究竟如何看待这一新的政策方案?如何在确保广大中小股东利益的基础上解决这道现实难题?为此,本刊发表黄湘源先生的文章,对此问题进行了多方面的剖析,希望能够引起关注,并能引来更多的讨论。     

中国金融业“死结”难解?

<正>按照8％的底线计算,我国商业银行存在的资本金缺口高 达2万亿元,银行补充资本金有三个途径,一是利润留成;二是 发行股票或债券;三是私募扩股。然而对于中国银行业来说,上 述三条途径都存在问题——     

独立董事军团能否成为新经济时代英雄？——解读“独立董事”

2001年5月31日中国证监会发布了<关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见>(征求意见稿).<意见>申明: 上市公司应当建立独立董事制度,境内外各上市公司应当在2002年6月30日前修改公司章程,聘任适当人员担任独立董事.     

中国上市公司“异常高派现”影响因素研究

“异常高派现”是 2 0 0 0年以来证券市场上出现的新情况 ,对这一行为单纯用监管层的政策驱动因素已不能合理解释。本文利用 2 0 0 0 - 2 0 0 1年的派现公司作为总体样本 ,探求影响“异常高派现”的因素。研究发现 ,公司股本规模、流通股比例、大股东中证券投资基金个数、上市公司净资产收益率 ( ROE)是否接近配股达标线区间 [6 % ,7% ]、公司的上市年限、上市公司当年是否发放股票股利或进行股票转增 ,均是“异常高派现”的显著影响因素。     

监管剑指股市“肿瘤”

<正>今年以来沪深两地股市指数大幅下跌,上证指数从2200多点跌至1500多点,投资者对这一现象众说纷纭国....口股市开始挤出....尸泡沫...尸中国证券监督.尸管理委员会周小川主席指出,中国证券市场最近整体有所降温,使经济过热的泡沫现象有所缓解。他同时指出,市场整体温度下降,可以抑制投机气氛无庸置疑,中国的股市存在着巨大的泡沫股市泡沫一般表现为股价暴涨,而上市公司的业绩、股票的投资价值却没有同步地、成比例地上涨,股价背离上市公司的实际盈利能力,市盈率畸高价格     

“中国上市公司国有股减持研讨会”综述

2001年6月9日,中国人民大学金融与证券研究所(FSI)联合兴业证券股份有限公司、<证券时报>社共同主办了"中国上市公司国有股减持研讨会".     

中国上市企业强在哪里？——“中联”推出上市企业百强榜

全球股市余震不断,中国股市动荡反复。此时给中国股市一个计量的分析结果,精确地分析上市公司业绩,在这个基础上对股市做出全面的评价,这是中国经济急需做的一件事。科学地评价上市公司的业绩．不仅能满足投资者的需求,也能通过公开披露上市公司的管理水平,让上市企业之间有一个比较的基础．最终提升上市企业的经营力度。     

“中国磁都”之“磁力”

你可曾知道,东阳已是我国磁性材料的重要生产基地,是我省乃至全国的磁性材料产业大市和强市,横店为此享有“中国磁都”的美誉。“东磁”品牌是该市唯一中国名牌、国家免检产品,也是全国磁性行业的唯一中国名牌。     

中国首起股市泡沫案

中国的上市公司曾发生过许多故事,但在1998年6月10日之前,尚没有哪家公司因涉嫌提供虚假财务会计报告而把自己的董事长送上了刑事被告席,琼民源改变了这一纪录。10万余名拥有琼民源股票的股民关注这一案件,他们担心自己的投资会打了水漂,更多的股民则因“琼民源”的所作所为而对自己的投资安全性感到不安;中国、证监会关注这一案件的审理,它希望通过审判,为巧取毫夺者画下一道明显的禁忌线。庭审已经结束,人们在等待宣判。     

基于流动性的资产定价模型——中国股市“流动性之谜”的一个理论解释

根据Pagano(1989)的理论预测，中国股市应该具有很高的流动性。然而，实证研究表明中国资本市场流动性不足，我们称这一矛盾现象为中国“流动性之谜”。本文通过探索投资者最优搜寻行为与有限参与的内在联系。建立基于流动性的资本资产定价模型以解释这一现象。模型表明，中国资本市场以中小散户投资者为主要参与者这一特征可以解释这一问题。同时，这一模型还为“股权溢价之谜”提供了一种新的解释。     

中国资本市场的“后股权分置时代”

随着股权分置改革的推进,中国股市转势的制度和政策基础已经形成,资本市场正在经历一场其诞生以来最为深刻的变革,这场变革所体现出的深远影响将决定中国股市的前景。