我国上市公司股权结构与经营绩效的关系研究

股权结构是公司治理结构的基础，公司治理结构又决定着公司经营绩效。只有股权结构合理，才能形成完善的公司治理结构，进而才能保证公司取得良好的经营绩效。而股权结构和经营绩效的实证数量关系又是怎样的呢?本文利用2002年的数据资料，对化工类上市公司进行实证研究，发现两者并不显著相关，这也许是由它特定的行业特征所决定的。     

上市公司股权结构与公司绩效的实证研究

上市公司绩效表现取决于治理结构,而股权结构又是公司治理结构的基础,它对于公司的经营激励、收购兼并、代理权竞争、监督等诸方面均有较大影响。本文第一部分对前人在股权结构与绩效方面的研究进行综述,第二部分对上市公司股权结构与绩效的实证分析,最后得出结论。     

上市公司股权结构与经营绩效的实证分析

股权结构与公司经营绩效之间的关系一直是国内外学者在理论和实践上争论的问题。股权结构是决定公司治理结构的基础,而公司治理效率的高低最终表现在公司经营绩效上。从股权所有制构成和股权集中度两个方面对我国上市公司的股权结构与经营绩效的实证分析表明,股权结构与经营绩效之间存在非常密切的内在联系。     

论我国上市公司股权结构和公司治理绩效的关系

完善的股权结构是现代企业治理体系的重要基础,并对整个企业治理绩效有直接影响。因此,深入研究我国上市公司股权结构,并对其与公司管理绩效之间的联系进行深入剖析是当代上市公司完善公司治理、提升市场竞争力的重要现实要求。     

股权结构与公司绩效关系的实证分析——以广西部分上市公司为例

股权结构与公司绩效一直是学术界关心的问题,特别是针对国有股减持这一大背景下,国有股的比例与其效用正是本文研究的目的所在。一般而言国有股成分是低效率的,但是我国的特殊国情,往往需要一定的国有股成分作为投资者信心的重要参考。国有股在上市公司中占有多大比例才益于发挥其效用,同时不影响企业的市场行为,使得企业能发挥私人部门的优化作用是本文的探究方向。由于具体比例难以界定,本文仅仅通过实证方法,模糊地给出大致区间,本文主要选取广西15家上市公司09年中报的截面数据为样本进行实证分析,研究广西上市公司股权结构和公司绩效的关系,得出研究结论:国有法人股比例与公司绩效呈负相关,流通股比例与公司绩效呈正相关。但在国有股占相对小成分时,既国有股作为投资者身份时,其发挥的更多是正相关绩效。     

股权结构与公司绩效关系的实证分析——以广西部分上市公司为例

股权结构与公司绩效一直是学术界关心的问题,特别是针对国有股减持这一大背景下,国有股的比例与其效用正是本文研究的目的所在。一般而言国有股成分是低效率的,但是我国的特殊国情,往往需要一定的国有股成分作为投资者信心的重要参考。国有股在上市公司中占有多大比例才益于发挥其效用,同时不影响企业的市场行为,使得企业能发挥私人部门的优化作用是本文的探究方向。由于具体比例难以界定,本文仅仅通过实证方法,模糊地给出大致区间,本文主要选取广西15家上市公司09年中报的截面数据为样本进行实证分析,研究广西上市公司股权结构和公司绩效的关系,得出研究结论:国有法人股比例与公司绩效呈负相关,流通股比例与公司绩效呈正相关。但在国有股占相对小成分时,既国有股作为投资者身份时,其发挥的更多是正相关绩效。     

股权结构与公司绩效关系的实证分析——以广西部分上市公司为例

股权结构与公司绩效一直是学术界关心的问题,特别是针对国有股减持这一大背景下,国有股的比例与其效用正是本文研究的目的所在.一般而言国有股成分是低效率的,但是我国的特殊国情,往往需要一定的国有股成分作为投资者信心的重要参考.国有股在上市公司中占有多大比例才益于发挥其效用,同时不影响企业的市场行为,使得企业能发挥私人部门的优化作用是本文的探究方向.由于具体比例难以界定,本文仅仅通过实证方法,模糊地给出大致区间,本文主要选取广西15家上市公司09年中报的截面数据为样本进行实证分析,研究广西上市公司股权结构和公司绩效的关系,得出研究结论:国有法人股比例与公司绩效呈负相关,流通股比例与公司绩效呈正相关.但在国有股占相对小成分时,既国有股作为投资者身份时,其发挥的更多是正相关绩效.     

上海市上市公司股权结构与绩效的实证分析

目前上海市的上市公司最终由政府控制的占86．40％,政府或国家在上市公司的控制中仍占主导地位。本文从净资产收益率和市净率的角度比较了不同的中间控股类型的绩效情况,同行业、同专业的实业公司作为控股股东的公司绩效最好,同时表明股权结构和产权的不同归属与公司绩效之间存在密切的关联。     

浙江省上市公司股权结构与公司绩效的相关性研究

本文检验了浙江省上市公司股权结构与公司绩效的相关性,研究结果表明:浙江省上市公司经营绩效与国有股比例和股权制衡度不相关,与法人股比例和股权集中度正相关。最后提出了优化浙江省上市公司股权结构和改善公司绩效的相关建议。     

我国上市公司股权结构与公司绩效的实证研究

股权结构与公司绩效的相关性问题历来是金融理论界关心的热点问题,国内外学者也纷纷提出不同的理论研究和实证研究,并没有一致的定论。根据委托代理理论,公司的股权结构不同,股东行为也会不同,对公司治理机制发挥作用的影响也不一样,从而会导致不同的公司绩效。因此为了提高委托代理的效率,必须慎重安排好各类股东的持股比重,即公司股权结构。     

上市公司控股模式与公司业绩分析

本文以我国上市公司为研究对象,从控股模式角度分析了上市公司股权结构对公司业绩的影响,不同的持股模式对上市公司业绩的影响主要体现在他们对各种公司治理机制效率的影响上,本文以代理理论为基础,分别对基于监督机制、激励机制、代理权争夺机制和收购机制四种公司治理机制的控股模式进行分析,结果表明。不存在某种控股模式对四种公司治理机制效率的影响具有绝对优势,但把四个方面综合起来,再结合我国目前的法律体系、市场环境以及历史因素,可以得出结论:相对控股模式更有利于公司业绩的提升。     

股权结构与上市公司经营业绩关系研究--基于2016年-2018年A股上市公司的数据

企业的股权结构在一定程度上对企业的经营绩效产生影响。文章利用沪深A股上市公司2016年-2018年的面板数据,主要运用回归模型研究了股权集中度和股权制衡度对上市公司经营绩效的影响。研究结果表明股权集中度越高对上市公司经营业绩起到消极作用,股权集中度越分散越有利于公司经营业绩的提升。     

优化股权结构:完善上市公司治理结构的突破口

从公司治理结构产生的历史和逻辑来看 ,股权结构和公司治理结构有渊源关系。股权结构是公司治理结构的基础 ,它决定了公司治理的形式和模式。本文对 94 4家上市公司的股权结构进行全面的统计分析 ,并结合各类持股主体的行为特征 ,得出我国公司内、外部治理机制都不能有效发挥作用的结论 ,作者提出了优化我国股权结构进而完善上市公司治理结构的政策建议。     

国企混改、股权激励与企业绩效--基于格力电器的案例研究

本文从国企混改进入全方位深化的现实背景出发,对格力电器自上市以来混合所有制改革进行深入研究,分析了公司混改方案及对应的股权结构的变化。通过EVA分析得到混改导致公司财务业绩大幅上升,并从股权激励的视角分析了格力电器市盈率长期低于美的集团的现象。随着格力电器新一轮混改的完成,可以预见其将为相关各方创造更大价值。格力电器混改的模式对国有企业混改特别是竞争性国企混改具有借鉴意义。     

基于分位回归的资本结构与高新技术企业绩效相关性研究

资本结构通过作用于企业的治理效率对企业绩效产生影响,向投资者传递有关企业经营状况的有效信息.高新技术上市公司在任何一个生命周期,都需要各种渠道的资金投入,其资本结构的合理与否直接关系到公司资本成本的高低和市场价值的大小.我们通过对沪深两市341家高新技术上市公司2006年～2009年的相关数据进行分位回归分析发现,国有股比例、流通股比例、长、短期资产负债率对企业绩效有着显著的负向效应,在50％～75％的分位点上企业绩效与股权集中度呈显著正相关,高管持股比例对企业绩效的敏感性缺失.基于该回归结果,我们提出了企业人力资本股权化、建立知识产权保护体系、加速发展风险投资业等优化高新技术企业资本结构,提     

公共财政分配规模结构研究

在市场经济条件下市场分配主要解决的是效率问题,公共财政分配主要解决公平问题.但公平与效率之间有个转化和平衡关系,过度的分配公平会损害财富创造的效率,所以,公共财政分配应该有一个适度的规模和合理的结构,既要满足广大社会成员的基本生活保障,又不能削弱社会成员工作和创造财富的积极性.     

股权结构与中国上市公司治理绩效

中国上市公司国有股“一股独大”的股权模式，制约着公司内部管理和外部治理机制作用的发挥。建议引入机构投资者，由法人股股东担当我国上市公司的相对控股股东，形成控制权可竞争的股权模式。应该是符合我国上市公司实际情况的改革思路。     

我国信托业市场结构与绩效关系研究

研究发现,我国信托业的经营绩效与市场份额之间存在显著的正相关关系,与市场集中度存在弱性的负相关关系,这一结论在一定程度上支持了"相对市场力量"假说.同时,研究还发现,我国信托业现阶段还处于垄断程度较低的低中占寡型市场,信托业绩效水平的提升有赖于市场份额、营业费用率、资产负债率等影响因素的进一步优化.     

资金密集型企业资本结构与财务绩效的相关性研究——以电力企业为例

资金密集型企业具有资本有机构成高,单位劳动力占用资金多,产品成本中物化劳动消耗所占比例大等特征。通过对30家电力上市公司2010到2012年的资本结构与公司财务绩效的实证研究发现,资金密集型企业的资产负债率在一定限度内,与其财务绩效正相关,超过这一限度,则与其财务绩效负相关,流动负债比率与其财务绩效正相关,国有股比例与其财务绩效负相关,股权集中度与其财务绩效不存在正相关关系,企业经营规模与其财务绩效正相关。为此,资金密集型企业必须创新融资方式,拓宽融资渠道,保持适度的债务融资比例,适当提高流动负债比例,适当降低国有股比例。只有这样,才能提高企业的财务绩效,促进企业持续稳定发展。     

我国上市公司股权再融资的聚集效应及其成因研究

通过设计聚集因子,并对我国上市公司股权再融资行为进行实证研究,检验了股权再融资的聚集效应的存在性,并对其成因进行了深刻的分析。发现我国上市公司的聚集效应体现为两个层次：一方面,我国上市公司股权再融资总体发行存在着聚集效应。另一方面,三种融资方式之间也存在着交替出现的选择性的聚集效应。在行为金融的视觉下分别从市场和公司两个角度来分析再融资聚集效应和再融资决策的成因,实证结果表明公司内部需求、市场时机和从众行为是聚集效应的重要因素,最后文章提出一些政策性建议。