信息不对称下的金融风险

信息不对称是在市场交易中交易的一方对交易的另一方的信息缺乏了解，影响其做出正确的决策，从而导致交易效益降低的现象。根据信息学理论，信息不对称分为事前的逆向选择和事后的道德风险两种情况，即逆向选择是交易前的信息不对称，而道德风险是交易后的信息不对称。2001年瑞典皇家科学院授予乔治·阿克尔洛夫、迈克尔·斯宾塞、约瑟夫·斯蒂格利茨三位美国经济学家诺贝尔经济学奖，以表彰他们在信息经济学领域做出的杰出贡献。[第一段]     

解析信贷市场的“信息不对称”

在当前阶段的资金市场上,不论是企业还是个人,当自有资金不能满足需要时,都会首先想到银行贷款。比如企业,当其内部资金不能满足企业发展的需要时,就必然选择外部融资,而外部融资的首选就是银行贷款。在银行贷款当中存在这样一种情况,即作为资金提供者的银行,不能亲自参加作为资金使用者的企业或者个人     

车险市场分离道德风险和逆向选择的实证分析

本文的目的是考察国内车险市场中是否存在信息不对称现象,并试图分离道德风险和逆向选择的影响,即分离出二者对信息不对称的贡献。利用国内一家大型财险公司某省份2008~2009年商业第三者责任险数据,论文通过Probit模型验证了信息不对称的存在;同时,论文利用分组控制住了逆向选择（风险异质性）的影响,并利用对照组剔除了学习效应的贡献,证明商业第三者责任险市场中不存在道德风险;因此该市场的信息不对称完全是由逆向选择贡献的。     

商业银行信用风险的经济学分析:基于信息不对称视角

信息不对称是商业银行信用风险存在的客观基础,由其引发的“逆向选择”“道德风险”和“不完全契约”是信用风险产生的主要根源.本文从适度收集信息、应用先进技术模型、畅通信息传递路径、完善内部治理、合理设计契约、优化外部环境等若干方面着手,探讨最大程度消除信息不对称是降低商业银行信用风险的有效路径.     

浅析代购市场的信息不对称现象及其解决途径

随着经济全球化和电子商务的发展,人们的购物形式愈发多样。近年来,更是掀起了一股海外代购潮,本文从微观经济角度分析在代购市场上存在的信息不对称现象,并从改善信息不对称的角度提供解决途径。     

浅析信息不对称对保险经营的影响

信息经济是21世纪经济的主要特征,保险市场的一个固有的特征是信息不对称,如果没有其他机制来克服信息不对称问题,逆向选择将造成保险经营成本的不断上升,而道德风险的存在,又限制了风险的可保性。本文通过对保险经营中逆向选择和道德风险的成因分析,提出了一些简单的解决方法。     

会计信息披露问题的信息经济学解释

会计作为一种通用的商业语言,其信息披露的程度好坏直接影响市场经济秩序。本文试图运用信息经济学中的信息不对称理论,对会计信息披露问题展开讨论,以期针对披露中的问题提出相应的建议,更好地发挥会计信息的使用效果。     

我国资本市场的货币政策传导机制研究

资本市场的货币政策传导机制 一、q效应 托宾的q理论提供了一种有关股票价格与投资支出相互关联的理论,q值定义为企业市场价值与资产重置成本之比.     

信息披露制度的市场效应分析——来自中国证券市场的经验证据

本文基于LMSW的理论框架,首次从信息披露制度的角度,将整个样本期划分为8个时间段,分段考察证券市场信息披露制度的市场效应,并为建立信息披露制度市场效应判别体系提供思路.实证结果显示,在1997、1999、2000、2006、2007子样本期内,信息披露制度市场效应显著,能够显著降低市场的信息不对称程度.本文对私人信息交易度C2的影响因素也进行了分析,发现C2与证券市场走势成反向关系,国家最高立法部门和证监会制定的制度对降低C2系数具有较大的影响,证券交易所对证券市场信息不对称的影响是直接而且效果显著的.     

信息不对称下信贷市场的惜贷与挤出效应

通过收集和处理借贷平台日常运行中形成的真实数据,本文发现信息不对称条件下信贷市场逆向选择会导致市场萎缩的两类效应;其一为"惜贷"效应:随着信息不对称程度的加深,借贷双方最终达成的合约额度降低和交易匹配时间延长,市场的有效供给萎缩;其二为"挤出"效应:随着信息不对称程度的恶化,借贷双方合约的利率将会升高、期限缩短,市场的...     

资本市场信息披露的行为经济解释

上市公司信息披露是确保资本市场正常运行的一个重要内容.在阐述中国上市公司信息披露行为的表现特征基础上,从行为经济学角度,探讨投资人决策偏好与上市公司信息披露的特征行为之间的关系,剖析基于投资人非理性决策偏好的上市公司信息披露行为形成的内在机理.     

风险资本市场财务治理机制的新制度经济学分析

风险资本市场财务治理是借助财务契约在风险资本投资者、风险资本家和风险企业家之间配王刺余财务索取权和剩余财务控制权,是为了降低三者之间产权交易成本而设计的一种制度装置.在上述财务治理主体中,兼有物质资本所有者与人力资本所有者二重身份的风险资本家是最重要的财务治理主体.从总体上讲,风险企业的财务控制权呈现出明显的状态依存性.我国风险企业财务治理模式创新的基本思路是:在主要的财务治理主体之间建立剩余财务收益权和剩余财务控制权对称性的制度安排.进而健全风险企业的财务激励与约束机制.     

论资本市场中的信息披露问题

本文分析论述了资本市场信息披露的含义、意义 ,分析了会计模式、审计模式以及监管当中目前存在的问题 ,并给出了一些解决问题的对策     

高质量信息：资本市场的血液

当今，竞争、技术与全球化已汇合成一股不可阻挡的力量，它推动创新，促进发明，让我们再次相信自己的潜能是没有极限的。每天，我们都在寻找新的思想、新的发现、新的使命，而这一切都将极大地改变我们的世界。 冷战残留的障碍已全部消失。那……     

资本市场上信息的特点及其供求机制分析

资本市场是以信息为轴心的市场，也是信息最不对称的市场。从系统论的角度看，资本市场本身就是一个信息运行系统，它由信息供给、信息需求、信息传播与流通等组成。信息在资本市场的重要性要求我们，一方面通过信息供求机制和传播渠道保证信息的生产、交流的顺畅；另一方面，坚持资本市场的“市场化”趋向，尤其是要建立完善的强制性信息披露制度，减缓资本市场信息不对称程度，实现资本市场的公平交易和有序运行。     

风险投资的信息经济学分析

新兴企业的融资市场上由于存在着较为严重的信息不对称现象,使得创业企业特别是高科技企业难以在传统金融市场上获得资金支持.而风险投资以其合理的机制设计较好地解决了资金供求双方的信息不对称,推动了高科技产业的迅猛发展.本文拟从信息经济学角度出发,解释该机制的内在合理性,以期对我国的风险投资的机制设计有所启示.     

信息披露质量与资本市场估值偏误

资本市场估值偏误阻碍了证券市场的健康发展。信息不对称是导致上市公司市场价值长期偏离内在价值的根本原因,因此信息披露行为对资本市场估值偏误的影响值得研究。采用剩余收益模型(RIM)估计上市公司内在价值,在此基础上构建度量资本市场估值偏误的代理变量,并采用KV度量法从总体上考察上市公司信息披露质量,本文检验了信息披露行为对资本市场估值偏误的影响。本文研究发现上市公司市场价值对其内在价值的偏离程度与信息披露质量显著负相关;进一步的研究表明,信息披露修正资本市场估值偏误的主要途径,是降低市值高估公司的市场价值泡沫。     

对我国资本市场体制问题的分析

以国有股和国有法人股为主体的政府垄断型结构,是我国资本市场自开办以来就具有的一个最显著、最基本的特点,它排斥市场机制的作用,并严重扭曲了资本市场的各种功能。我国资本市场能否成为一个真正市场经济意义上的市场,能否真正步入健康、规范的发展之路,将取决于对这一不合理体制结构的彻底改革。     

自媒体披露对资本市场信息效率的影响研究

为检验上市公司自媒体信息披露对资本市场信息效率的影响,本文以微博代表自媒体,运用PSM-DID模型研究发现:上市公司开通微博和发布信息,特别是原创信息,可提升个股流动性、降低股价延迟,即提升资本市场信息效率;当公司的信息环境较差时,提升作用更为显著,由此揭示提升作用的机理在于改善公司原有的信息环境.     

解析中国资本市场预期形成的阶段及其特征

预期的发展经历了一个由低级向高级、由简单向复杂、由不成熟到成熟的发展过程。由于中国资本市场发展的历史不长,其预期问题的出现和存在历史也不长。中国资本市场预期经历了静态的、外推型的、适应性预期和正在经历的理性预期以及将要经历的孔明预期等不同的预期形式和阶段。虽然投资者对资本市场能够进行带有理性预期的特征,但那只是介于适应性预期与理性预期之间的准理性预期或亚理性预期,还不是真正意义上的理性预期。