Z模型在我国的适用性与临界值研究

一、Z-score模型述评美国经济学家Edward.I.Altman(1968)通过分析33家破产公司和33家非破产公司5年的财务数据,从22个变量指标最终选取了5个变量建立了著名评分模型(Z-score Model):Z=1.2(x1)+1.4(x2)+3.3(x3)+0.6(x4)+0.999(x5),Z模型是以会计资料为基础的多变量信用评分模型。该模型通过分析一组变量,根据统计标准选入或舍去被选变量,从而得出Z判别函数。     

我国的货币供给量外生决定还是内生决定

一、定义与问题的提出在这里,外生与内生的含义我们借用克莱因的定义,即:在宏观经济预测(分析)模型中,“外生变量是事先确定的数据,即其值在解模型之前即已给定,且不随求解过程改变。”;“内生变量由用模型解释的那些变量构成,在假定了外生变量是什么之后,模型将确定这些变量的值。”“外生变量分为政策性外生变量与非政策性外生变量”,由政府直接决定的外生变量为政策性外生变量。传统的两方经济学几乎都假定货币供给量为政策性外生变量,即可直接由政府给定,其中包括了理论与政策建议上针锋相对的凯恩斯学派和现代货币数量学派,第一个对货币量外生提出异议的是美国的托宾,他从基础货币与货币乘数(货币量=货币乘数×基础货币)的角度指出:货币乘数并非一个常数,它受许多因素的影响,故而即使假定政府能够完全控制基础货币,也无法外生给定货币供给量。     

企业财务危机预警Z-score模型的进一步研究

本文从新的角度总结论述了企业财务危机预警Z-score模型Z-score原型、F模型、W模型、Y模型、Z-score模型的变异;进而对同类的各种Z-score模型进行系统的进一步研究,包括选取样本、影响大的指标、相互独立的指标、较大范围内的指标,以及确定阈值或标杆值;然后在这些基础上提出了新模型,应用于企业财务危机预警.     

关于正确使用虚拟变量的探讨

虚拟变量是表示属性的变量,使用到经济计量模型中,应该表示重要的属性。但是在我国目前的一些宏观经济模型中,虚拟变量被使用得太多了。我国处于改革开放的过程中,不时会有一些特殊原因对经济变量产生正面或负面影响,因此,模型作者很容易为其被解释变量中的离群数据找到理由,在解释变量中加入相应的虚拟变量,拟合出精度很高的模型。但是,这样构造的模型,拟合精度越高,预测精度也就越差,因为我们不知道未来会有甚么“特殊原     

多变量机械故障诊断系统模型设计

本文对多变量机械故障诊断系统模型设计进行了研究,在分析多变量故障诊断模型系统与传统的专家系统诊断的基础上,提出了对多变量机械故障诊断系统模型的设计方案和实际运行,结果表明该系统经过适当的扩充和改造也可以适用于各种械故障诊断,具有一定的应用价值。     

企业财务危机预警Z-score模型的进一步研究

本文从新的角度总结论述了企业财务危机预警Z-score模型:Z-score原型、F模型、W模型、Y模型、Z-score模型的变异;进而对同类的各种Z-score模型进行系统的进一步研究,包括选取样本、影响大的指标、相互独立的指标、较大范围内的指标,以及确定阈值或标杆值;然后在这些基础上提出了新模型,应用于企业财务危机预警。     

引入外生变量在研究政策对股票市场波动影响的重要意义

外生变量是相对于内生变量而言的,外生变量并不因为他是外生的就和模型没有什么关系,相反它对内生变量具有重要影响,只是我们常常假设它在一定的时期或者某些情况下是不变的,在这样的前提下再考虑模型中其他的变量问题.     

风险企业竞争力的多维度变量模型分析

本文以风险企业竞争力为研究对象，创建了风险企业竞争力的理论模型。作者运用关键成功要素(KSF)区分法将风险企业竞争力用内外两个维度来表征。内部结构性维度反映风险企业的可控要素变量特征，由企业内部的“核心能力”和“异质性资源”两个维度变量来表征；外部关联性维度反映风险企业的非可控要素特征，由企业外在的“团簇”和“风险资本”两个维度变量来表征。上述“四个维度变量”可全面地表征风险企业竞争力的基本面貌。     

2022:中国企业经营变量与年度管理关键词

我们每年都讨论新的一年的“变和不变”,而比“变和不变”更第一性的问题是什么?我们讨论问题的时候把着眼点放在哪儿会更有价值?我认为,与“变与不变”相比,讨论如何从短期的变化里看到长期性意义,是更有价值的。因为任何企业不能把自己的战略建立在短期变化上,不能围绕着短期变化,而应该建立在更有长期意义的事情上。我们可以观察,宏观变量、中观变量、微观变量对企业的影响到底哪些是长期的,哪些是短期的?     

我国上市公司财务预警的实证分析——基于修正的Z-score模型

财务风险是指未能达到财务目标的可能性,是企业理财过程中客观存在的,企业无法完全消除财务风险。重要的是,企业如何合理评估和控制财务风险,并进一步掌握市场机遇、避免或降低因风险导致的损失。本文拟对＂Z-score＂模型预警体系进行修正,以30家ST公司和30家非ST公司为样本,根据修正后的＂Z-score＂模型进行实证分析,由此得出新的＂Z-score＂财务预警模型和判别标准,最后利用36家创业板上市公司2010年的财务数据,对研究的结论进行验证。     

中国城乡居民消费行为差异的实证分析

根据中国城乡居民1985-2003年间的统计数据,建立了城乡居民的不同收入消费模型,并对城乡居民的消费行为进行了对比分析。得出以下结论:一是我国城镇居民和农村居民的消费行为分别能由持久收入模型和引入虚拟变量的绝对收入模型来解释;二是农村居民的基本生活水平有所下降,城乡居民收入差距进一步扩大,但农村居民的边际消费倾向高于城镇居民;三是我国城乡居民的收入和支出的不对称性,导致了农村居民在支出上“捉襟见肘”。     

恒大集团财务危机成因探究

随着企业内外部经营环境的变化,债务违约事件频发,使得企业陷入财务危机的风险进一步加大.文章以我国房地产行业的龙头企业恒大集团为研究对象,通过单变量及Z-score模型分析恒大集团的财务健康状况,对其爆发财务危机的成因进行研究.研究表明:离心多元化、现金流量短缺、融资成本攀升是导致财务危机发生的根本原因,宏观政策调控是其...     

质量定量测评模型构建及应用分析

一直以来,我们总是认为质量与数量的对应是定性与定量对应,质量似乎只能定性而不能定量。然而,深入研究质量的国际标准定义,可以发现,质量不仅有结构变量及其对应的测评变量,而且利用这些变量可以构建质量定量测评简明可行的数量模型。需要强调的是,在模型中用设计的质量特性代替了要求的质量特性,所以,生产者在设计时应尽量使设计的技术参数超越要求的技术参数,从而提高在产品和服务中实际感受到的一组固有特性满足要求的程度,提高质量。     

基于Lasso-Logistic模型的个人信用风险预警方法

将lasso-logistic模型引入到个人信用评估中,通过模拟实验发现,逐步回归法倾向于保留一些不重要的变量,而且选出正确模型的概率较低,而Lasso不仅计算更加快捷、同时进行变量选择和参数估计,而且能更准确筛选出重要变量。此外,本文以信用卡消费信贷违约数据为例对我国个人信用评估进行了实证分析,发现相对于全变量Logistic模型和逐步回归Logistic模型,lasso-logistic模型更能抓住影响消费信用风险的关键因素,而且预测准确率也更高。     

就业与物价通论——“收入(就业)与物价决定论”和“广义的乘数原理”

五、“收入(就业)与物价决定论”模型(“IS-LM-LD”模型) 线索在西方国家的“混合经济”体制下,政府采用宏观的财政政策和货币政策对经济进行干预(西方国家不常使用的收入政策,这里暂时不谈,放在后面讨论)。因此,在描述一国经济的完整的宏观经济系统模型中,外生变量只能是财政政策变量、货币政策变量及对经济有影响的环境因素,物价水平在经济系统的运行中形成,因而应当是模型的内生变量。但是,从图18(见本刊1990年第11期)可以看到,“IS-LM”模型中,物价水平P是外生变量,因此,“IS-LM”模型显然不是完整的宏观经济系统模型,必须对它加     

利用时间序列与截面结合数据估计分布滞后模型

一、理论说明由于心理上、技术上与制度上的原因,一个经济变量对另一个相关经济变量的反应,并不总是在当时就能够全部表现出来,而是往往要延续一段时间,这就是时间滞后现象。分布滞后模型就是描述这种常见现象的经济计量模型,其一般形式为:     

财务预警系统模型分析

一、财务预瞀系统主要模型 （一）以统计方法作为基础的模型主要包括：其一，单变量模型。单变量判别模型的主要思想是通过比较财务困境企业和非财务困境企业之间某个财务指标的显著差异，从而对财务困境企业提出预警。WilliamBeaver（1966）最早用单一财务比率指标为基本变量，运用配对样本法，随机挑选了1954年到1964年间79家危机中的企业和与其产业相同且资产规模相近的79家正常企业，将样本企业分为训练样本与测试样本两组。     

基于多变量多商品库存模型研究

如何确定定货量及定货时间一直以来都是困扰企业库存管理的一个复杂问题,尤其是在涉及多商品库存问题时,多个变量约束使其愈加复杂.本文在满足资源的约束下建立了多商品混合整数规划模型来优化解决上述两个问题,并比较了固定周期和独立周期两种定货方式下的成本来选择最优订购方式.     

财务预警模型的八大研究趋势

关于财务预警的研究，国内外学者曾先后借用过二元Logistic概率模型，提出过单变量预测模型、多变量预测模型，还应用过神经网络分析预警模型等。笔者认为，财务预警模型有以下八大研究趋势：     

基于多变量因果复合期权的高科技企业IPO定价研究

本文采用复合期权理论分析了高科技企业的价值特征。将高科技企业价值分为期权价值和实体资本价值,利用三叉树模型对多变量和多个不确定来源的复合期权进行定价。在计算标的资产当前价值时引入经济增加值现值,提高了估值的准确性。对含有多变量复合期权的高科技企业进行定价。