浅议热钱流入与我国外汇储备激增

在我国外汇储备不断激增的背后,热钱的流入是不可忽视的一个重要原因。文章对热钱流入的原因、规模和进入渠道进行了分析。     

国际热钱流动对中国A股市场的影响——基于1999-2009年月度数据的实证研究

通过借鉴他人研究成果,对传统计算热钱的方法进行了系数调整,估算了1999年1月到2009年6月出入我国热钱的月度数据,并在此基础上,建立了热钱对股指和新开户数的VAR模型和VECM模型,对进入我国的热钱与股指以及新开户数之间的关系进行了探讨。研究结论认为,上证指数的上涨虽然导致国际热钱显著流入了股市,但热钱流入股市后却没有对股指产生显著影响。     

浅析热钱流入对我国货币政策的影响

近几年美元走弱、人民币走强,形成利差空间,使大量热钱不断流入,对我国经济的均衡发展、国际收支平衡、人民币汇率稳定及货币政策宏观调控的效果产生影响。本文从实际出发,分析大量热钱流入对货币政策产生的影响,并提出建议性措施。     

热钱加速流入 调控如何跟进

一、近期热钱加速流入我国 “热钱又来了”,这是近期占据各大财经媒体头版头条的重要报道。尽管监管机构、金融机构和专家学者都认为测算热钱涌入的具体规模非常困难,但无论从影响热钱流入的因素,还是反映热钱大体规模的主要指标来看,热钱大规模涌入我国已经是不争的事实。     

短期国际资本流动新趋势、对我国的影响及其防范

当前,全球资本流动总量小幅但不均衡回升,未来有可能缓慢增长;发展中国家资本市场的发展正在逐渐改变国际资本流动的结构;国际金融市场参与者的角色发生很大的变化;国际资本向新兴经济体特别是亚洲新兴经济体大量流动.在短期国际资本的持续冲击下,新兴经济体已有形成资产泡沫的风险,并且在未来仍有继续扩大的趋势.对于中国而言,热钱在中国的投机空间有限,短期内大规模持续流入的条件还不具备,温和流入并时有反复可能将成长期趋势.要摆脱国际热钱大规模流动带来的包括人民币升值压力在内的一系列困扰,必须采取疏堵结合的方式:一方面,采取有效的防御性措施,监控各类热钱,加强流入管制;另一方面,应重视疏导的作用,抑制泡沫膨胀,吸引中长期国际资本,防范和限制短期资本泛滥.     

浅析热钱流动对货币政策的影响

近几年,大量境外热钱通过各种方式流入我国,主要流入对象是国内房地产市场、股市、债市和期货市场等资本市场,最终目标是获取高额利润。境外热钱异常流动对我国货币政策的稳健实施产生很大冲击。本文分析了热钱的进入渠道,盈利模式以及对货+币政策的冲击,从而针对相应的问题,采取不同的措施规避热钱流入引发的风险。     

国际热钱何时流出内地?

国际热钱虎视眈眈在金融全球化的世界中,短期国际资本(俗称热钱)是造成一国资本市场动荡的重要因素。热钱的流入流出在历次发展中国家金融危机中均扮演着重要的角色。作为全球第三大经济体以及最具成长性的新兴市场经济体之一,随着资本项目的逐渐开放,内地从进入21世纪以来一直是热钱高度关注的市场。     

寻求应对热钱冲击的治本之策

今年上半年面对热钱流入的大幅提升，有关部门频频动作，谨防热钱对国内经济造成负面影响。着眼于经济稳定的长远大局，应对热钱挑战的治本之策又是什么？     

国际短期资本流入对我国经济的影响

20世纪90年代以来,国际资本流动格局呈现自由化发展,相当规模的国际资本也流入我国境内,在我国的经济金融体系运行中扮演着日益重要的角色,而其中最为值得关注的是国际短期资本的流入。本文主要从自21世纪以来国际短期资本流入我国的原因、途径、影响过程等进行了分析,并在此基础上提出了对国际短期资本流动进行管理的政策建议。     

中国国际资本流动的影响因素——基于分类账户的实证研究

国际资本流动对中国经济有重大影响。本文选取2002年第1季度至2016年第3季度的数据,对中国分类账户国际资本流动的影响因素进行实证分析。结果发现：第一,人民币升值预期、中美利差和股票市场收益率对证券投资国际流动影响较大,全球风险变动对中国证券投资国际净流动基本没有影响;第二,相较于人民币升值预期,中国经济增长对直接投资净流入的影响更大;第三,通过其他投资、遗漏资本以及虚假贸易套利资本流入中国的“热钱”对于资金成本、全球风险以及资产价格非常敏感,尤其是虚假贸易套利资本流入,与房价上涨形成相互促进的正反馈;第四,全球风险上升导致“热钱”净流出。文末给出了相应的政策建议。     

中国月度国际投机资本流入规模的测算

本文借鉴张明、徐以升的全口径方法以及陆静、罗伟卿的月度热钱测算方法对中国2005年7月～2010年12月的月度国际投机资本流入规模进行了测算。测算表明,这一时期流入中国的国际投机资本累计约20327亿美元。     

热钱对货币政策的冲击及应对策略

本文从热钱流入的规模、动机入手，通过近年的具体数据与相关理论，论证了热钱对我国货币政策的冲击，其中包括热钱对货币政策独立性的冲击、热钱对货币政策最终目标的冲击以及热钱对货币政策工具效应的冲击。最后围绕消除热钱对货币政策冲击的主要原则——控制热钱的大进大出．提出相应的解决对策。     

亚洲金融风险在积聚，中国房产是风眼

世界经济是一体化的，在美联储采取货币宽松政策时，大量热钱流入中国。加上地方财政的因素与人民银行大幅放水的刺激，房产泡沫逐渐兴起与通胀率居高不下。但是，美联储货币政策早在2012年就有转紧的迹象，国际资本回流美国的趋势越来越明显。这就意味着，资本尤其是热钱开始撤离新兴市场，人民币汇率升值的趋辨亦将逆转。     

热钱涌向楼市的风险要未雨绸缪

鉴于目前全球众多经济体进入降息通道,且中国经济增速仍相对较高,未来"热钱"流入趋势或不可逆。楼市和地方投资项目有望受到"热钱"追捧。从全球流动性角度看,美国和欧盟持续实行量化宽松政策,全球资本流动愈发活跃,国际资金从发达经济体流向中国等新兴经济体的趋势将不可逆转。截至2013年3月末,国家外汇储备余额为3.44万亿美元。外汇储备如此快速增长,唯一的     

热钱难动中国地产奶酪

所谓“热钱”(hotmoney)，是人们对国际套利资本的通俗说法，当被进入国汇率预期改变、利率高于外币时，热钱就会千方百计地流入套利。一旦这两个条件发生反方向变化时，热钱就会迅速撤出。最终目的就是在短时间内获取大量汇差和利差。这种行为表现在房地产方面就是迅速进入楼市，抬高楼价后脱手。     

警惕热钱卷土重来

今年第一季度流入境内的热钱已超过去年全年的70%。它从哪里来？一旦撤离会对中国经济产生多大的影响？防范热钱袭击已经刻不容缓。     

通胀助推手——国际"热钱"的危害与应对

通胀是近年来我国经济面临的一个突出问题,国际热钱净流入导致基础货币的投放又是影响通胀的一个不可忽视因素,国际热钱是什么,如何界定和计算它的规模,它的流动与哪些因素有关,它有哪些危害,我们又该如何对其实施监管从而规避这种危害.本文沿着这条主线,阐述国际热钱的净流入与我国的应对之策.     

我国国际游资流动规模及其对房地产市场的影响研究

近年来,国际游资流入我国的规模快速增长且剧烈波动,给我国宏观经济造成了极大的影响.本文将具体研究国际游资流入对房地产市场产生的间歇性冲击,并对影响机制进行具体分解,并在此基础上,从经济结构和货币体制等方面对国际游资管控提出具体的对策建议.     

热钱大举杀回中国？

如果三季度经济稳定以后热钱继续流入，就可能引起信贷过量扩张和资产价格泡沫，加剧通胀压力。     

周小川：热钱涌动中国筑池以待

“短期投机资金进来了，我希望把它放在一个池子里．而不是放到整个中国的经济中去，等热钱退走时，放在池子里让它走。”面对热钱流入的担忧．中国人民银行行长周小川称中国已在筑池以待。