美、日、德资本作用模式的特点

在全球经济一体化的今天，银行资本、证券资本和风险资本发挥资本融通和配置作用的特点不但有了明显的变化，而且形成了以美国、日本和德国为代表的几种典型的金融资本作用模式。本文试图对此进行阐述，希望对我国金融资本体系的建设提供借鉴作用。１．美国模式。美国模式是以银行业与证券业分离为主要特征的，银行提供短期资本，证券市场提供长期资本，风险基金提供高新技术企业风险资本，三者共同成为美国产业获取资本的三条渠道。尽管目前美国金融业正在取消进入壁垒，消除银行业与证券业的严格分业界限，银行和证券公司都开始通过子公司…     

美国、日本、中国中小企业扶持政策比较

中小企业作为国民经济的加速器和稳定器,其作用日益明显。如何扶持中小企业的发展,一直是理论界和产业界讨论的问题。美国、日本对小企业的扶持政策很具特色。中国大陆的中小企业已超过1000万家,占全国企业总数的99%以上,中国政府正着手制定对中小企业的扶持政策。本文对美国、日本及中国的中小企业扶持政策进行对比,并阐明了中国中小企业扶持政策的对策思路。     

新自由主义与美国金融危机

进入20世纪70年代以来,在经济全球化成为世界经济发展主流的同时,新自由主义在执思想界之牛耳,不仅在学界登堂入室,成为支配性学说,而且在政治、经济领域具有压倒性的地位。新自由主义与经济全球化相互影响和相互推动。这种变化不仅极大地改变了世界经济发展的格局,也改变了各国市场经济的运作方式和调控方式。以美国为首的西方国家在全世界强力践行新自由主义的结果不仅给发展中国家带来了巨大的灾难,也将世界带入了金融危机的深渊。     

A Comparison of Wage Structures in the United States and Japan: Results from Cell Mean Regressions

This paper discusses three issues in estimating wage regressions by using the aggregated data from the Japanese Basic Survey of Wage Structure (BSWS). The issues include: (1) the order of taking averages and logs, (2) the usage of differently aggregated tables in the BSWS, (3) the treatment of the bonus variable for workers who have just joined a firm. To address them, I present regression results from the US Current Population Survey (CPS). I find that using differently aggregated tables sometimes affects the estimates significantly. I also present the results from wage regressions from the differently aggregated BSWS data.
JEL Classification Number: J30.     

美国、欧盟、日本的“绿箱”支持政策及其评价

随着农业贸易自由化的推进,国内农业支持政策对于提高农业竞争力和解决"三农"问题至关重要。自1995年以来,WTO成员为遵循《农业协议》的要求,通过调整国内农业政策,将国内农业支持逐渐由"黄箱"转向"绿箱"。通过对WTO成员中大量使用"绿箱"支出的三个发达成员——美国、欧盟、日本的国内农业支持政策改革及其"绿箱"政策实施情况的考察,可以看出,由于"绿箱"补贴增加了农民收入并使农民面临的风险减少,会刺激农民进行生产性投入,增加农业生产,加剧国际农产品市场竞争的不公平性,使发展中国家的农业生产者在国际竞争中处于不利地位。因此,WTO成员在实现农业支持向"绿箱"转变的同时,应对其补贴总量进行控制和削减,减少变相的价格支持。     

金融生态环境、外部审计与债务资本成本

通过构建金融生态环境、外部审计与债务资本成本之间的理论模型,并选取2008--2011年沪市A股共694家上市公司为研究样本进行实证研究。结果表明：良好的金融生态环境有助于增强外部审计的风险揭示功能,使企业获得较低的债务资本成本;被出具非标准审计意见的企业具有更高的债务融资成本;同时审计师的选择在一定程度上为企业的债务融资成本提供了质量保证。     

Long-Period Trade Elasticities for Canada, Japan, and the United States

Most analyses of imports use brief, postwar samples and offer a large range of elasticity estimates suggesting that the role of income and prices in determining imports is not known with any precision. This paper offers an analysis of that role using data since 1890 for Canada, Japan, and the United States. The elasticities of the log–linear model are estimated and found to be inconsistent with the view that income and prices affect imports. Optimization models are considered and found to predict secular changes in income and price elasticities and explain the dispersion of estimates of the literature.     

The industrial relationships in time-varying beta coefficients between Korea and United States

This article examines financial linkage of systematic risks for 20 industry portfolio returns between Korean and US stock markets. Time-varying beta coefficients of Capital Asset Pricing Model are estimated and Granger-causality tests are carried out for identifying the significance of the industrial relations between the two stock markets. The empirical findings show that the strength and the causality of international financial linkage vary depending on the types of industry and the shocks in the systematic risk. Some Korean industries, including financing industries, iron and metal industries, service, and textile and wearing industries are relatively vulnerable to systematic risk associate with US industries.     

Understanding low interest rates: evidence from Japan,Euro Area,United States and United Kingdom

The paper investigates the factors determining long‐term interest rates. Our estimation results for major industrialized economies suggest that central banks have actually had a key influence on the level of long‐term interest rates. We thus show that 1) the customary neoclassical model of interest rate determination, on which central banks tend to rely, is neither rooted in the institutional setup of the credit markets nor supported by the data, and that 2) the Austrian explanation incorporated in the model of Wicksell–Mises–Hayek of the credit and business cycle fits better the economic reality. As central bank policy makers might lack the necessary knowledge and foresight to set market rates to levels consistent with economic fundamentals, there is a high chance of misalignments of market rates. The correction of misalignments could lead to severe economic disruptions.     

哭泣的文化人类学——韩国、日本、中国的比较民俗研究

本文对韩国人的哭泣及其与死亡相关联的丧礼做了考察,并与日本、中国进行比较.死亡显然是引发巨大情感波动的事件,但有的民族剧烈表达感情,有的则尽量克制.感情的表现幅度以及涉及死亡的感情流露,与各自社会固有的制度和观念息息相关,即使说感情具有人类普遍性,却也不得不承认其在不同文化和社会里具有多样性的体现.哭泣文化的差异不是悲哀之类感情的差异,而意味着通过哭泣去表现的结构有所不同,也就是表现方式的差异.     

中、日、美动画设计风格的比较研究

动画是一种独特的艺术形式之一,是科技与艺术的高度结合,是我们民族文化的载体之一,同时也蕴含着巨大的商业价值与文化价值。随着动画产业的发展,其在经济中的地位也在日益提升。我国动画从巅峰到衰败,再到现今我国国内动画市场被日、美的动画所占有,中、日、美间动画产业发展的不平衡,令人担忧。中国动画应该避免盲目追求高科技,不能够盲目模仿其它动画强国,我们应该站在发扬民族文化的高度,更多的去发掘本国民族特色元素,利用传统艺术文化资源丰富的这一特色,提炼出中国最优秀最具特色的艺术文化,并将它融入中国的动画设计当中,创作出真正属于中国的优秀的动画影片。     

国际金融危机对中日韩贸易的影响分析

国际金融危机爆发以来,中日韩的对外贸易受到强烈冲击,三国之间贸易活动急剧收缩。从结构性原因来看,贸易规模减少与加工贸易急剧萎缩和机械设备出口下降有着直接的关系,反映了三国最终产品市场主要集中在区域外的传统“三角贸易”模式的脆弱性。随着世-界经济开始复苏,三国贸易仍然具有快速增长的条件和空间,但如果继续延续危机前中间产品贸易为主的结构,仍然存在遭受国际环境变化冲击的风险。因此,中日韩三国面临的任务,除了应加强贸易和投资便利化合作,加快货币互换和区域货币稳定机制建设之外,更为重要的在于推进区域经济一体化进程,以提高最终产品的区域内贸易比重。     

美、韩、俄等国改进政府规制质量运动及其借鉴

20世纪末以来,先行发达国家、后起发达国家及转轨国家都开展了以较低成本获得更高效、更优质的政府规制为目标的规制改革运动,旨在不断提升政府规刺质量.各国提升政府规制质量的改革都是在本国特定的政治、经济、文化历史传统背景下展开的.本文对三个典型国家,即:美国(规制体系比较完备的西方发达国家)、韩国(东亚后起的发达国家)、俄罗斯(典型的经济转轨国家)提升政府规制质量的改革历程与经验进行概括,阐明转轨国家进行规制政策移植的可能性、约束条件及借鉴意义.     

对美国金融危机的若干反思

美国金融经济危机表面上源于次级贷款和其衍生产品的泛滥,其深刻的原因则是1980年代兴起的新自由主义思潮和体制.危机让我们看到:衍生金融工具可以转移和分散个别金融机构的风险,但不能消灭风险,还可能将风险在整个金融体系内复制和层层放大;金融脱离实体经济的过度膨胀,会推动资产泡沫的形成,最终伤害实体经济;市场不是万能的,政府的公共产品提供职责不能推给市场,否则得不偿失;我国要着力调整财政支出结构,提升社会保障水平,增加低收入群体的收入,以此扩大内需、改善我国经济结构的长期策略.     

Pollution Abatement and Productivity Growth: Evidence from Germany,Japan, the Netherlands,and the United States

The passage of environmental legislation was accompanied by concerns about its potential detrimental effect on productivity. We assume inputs can be assigned to either abatement activities or good output production. This allows us to specify regulated and unregulated production frontiers to determine the association between pollution abatement and productivity growth. We then employ our “assigned input” model to determine the association between productivity and abatement activities for manufacturing industries in Germany, Japan, the Netherlands and the United States.     

环境、社会、治理表现与公司实际破产风险——基于美国非金融公司数据的实证研究

文章侧重于探索美国非金融上市企业环境、社会和治理(ESG)绩效对其实际企业破产风险的影响以及研究结论对中国不同行业企业风险管理部门的启示.与已有研究将预测破产概率作为因变量与ESG指标进行回归的研究设计不同,文章将ESG指标作为预测因子与其他的破产预测因素一起引入混合破产预测模型,利用Logistic的一期滞后回归模型分析ESG活动对企业实际破产概率的影响.结果表明,ESG表现对企业实际破产风险没有显著影响,但关于行业异质性检验的结果则表明,企业环境、社会和治理绩效对不同行业的企业实际破产风险产生的独立影响存在差异,其中雇员关系的独立影响尤为重要.     

美国金融监管改革对中国的启示

2010年奥巴马签署的《美国金融改革法案》旨在解决此次金融危机中所暴露出来的金融市场系统性风险,在不断推进金融创新的同时,加强对金融业的监管,最大限度的保护广大投资者的利益。该法案是近年来对美国未来金融业发展以及金融机构监管较为深远的一项改革法案。它将给中国金融市场提供有益的借鉴,要求我们既要尊重金融市场化发展规律,推进金融创新,加强市场透明度,同时也要在统一监管方面做足功课,并积极促进国内监管改革向国际接轨。