国际财经

正全球银行业同意调整衍生品市场监管规则英国金融时报(FT)10月7日报导称,全球大型银行已同意调整衍生品市场的监管规则。该市场规模达700万亿(兆)美元。金融时报援引知情人士称,包括瑞信和高盛在内的18家银行已经同意,在一家金融机构陷入麻烦时,放弃"交割"(close out)衍生品合约交易的权利。雷曼兄弟2008年9月倒闭时,该银行帐户上的衍生品合约涌现交割狂潮,这导致金融市场出现混乱。金融时报报导称,调整衍生品市     

建立行业标准 推进人才战略——专访中国金融衍生品研究院院长 夏萨沙

夏萨沙,中国金融衍生品研究院院长欧洲债务危机阴云不散。有资料显示,高盛曾经利用一款金融衍生品,为希腊掩盖了近10亿欧元的债务,从而使危机潜伏而深化。随着这笔生意被曝光,又有多个国家被指参与其中,通过金融衍生品的设计和杠杆效应,使其债务不会在当前显现,而是在未来浮现出来。那么我国需不需要金融衍生品,需要怎样的金融衍生     

日元套息交易能否卷土重来

长期以来,日元套息交易一直是市场交易的主旋律,只是在全球低利率的环境下,日元套息交易的角色才被美元取代。然而近期美联储对退出政策的放开,加大了市场对美联储加息的预期。在     

全球外汇衍生品交易的发展特点及启示

该文根据国际清算银行对全球外汇衍生品交易的调查统计情况,对全球外汇衍生品交易及主要交易货币的在岸与离岸外汇衍生品交易的发展特点进行了归纳,以期为国内外汇衍生品市场的发展提供借鉴。文章指出,结合本国汇率和资本项目管理体制改革逐步取消外汇衍生品交易的实需原则,有利于在维护金融稳定的前提下进一步发展本国的外汇衍生品市场。     

焦点

央行：下半年用市场手段动态微调货币政策;多部门密集警示楼市风险;银监会发文加强金融衍生品交易监管;三部委：门诊小病应纳入医保报销;美联储维持低利率不变并称经济有所好转     

外刊扫描

希腊否认招中国买公债27日有媒体报道,希腊希望招徕中国购买多达250亿欧元的政府公债,但希腊财政部给予否认,称有关报道不属实。此前有报道称,美国投资银行高盛在向中国政府及中国国家外汇管理局推销希腊公债。报道称,希腊财长乔治.帕帕康斯坦丁表示下月将     

从高盛"欺诈门"看美国的金融监管

高盛"欺诈门"事件由来 2010年4月16日,美国证券交易委员会(SEC)向纽约联邦法院提起民事诉讼,指控高盛及其时任副总裁的法布里斯·托雷(Fabrice Tourre)在一项债权抵押证券(CDO)交易中欺诈投资者,之后又有多起跟风的股东诉讼案发生,这就是各家媒体所报道的高盛"欺诈门"事件.     

浅析高盛和摩根士丹利的转型

一、高盛和摩根士丹利的转型 在金融危机加剧的过程中,美联储宣布批准高盛和摩根士丹利提出的转为银行控股公司的请求.这是继今年美国第五大投资银行贝尔斯髓被摩根大通收购、第三大投资银行美林被美国银行收购和第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护之后,美国金融危机中的又一个剧烈变化.     

金融衍生品市场操纵行为的识别与规制——以国内证券市场首个ETF操纵交易案为例

金融衍生品市场发展日新月异。金融衍生产品的衍生性等特征,使得传统的操纵交易行为在衍生品市场上呈现新特点。本文阐释衍生品市场操纵行为的概念和行为认定,以国内证券市场首个ETF (交易型开放式指数基金)操纵案——东海恒信操纵180ETF案为例,重点分析衍生品操纵行为的认定,进一步剖析行为的新特征,并提出衍生品操纵行为的规制思路及相关建议。     

东航套保巨亏的来龙去脉——公司风险管理与衍生工具套保机制研究

金融衍生品从来没有像今天这样被世人“津津乐道”：是天使还是魔鬼？是避险工具还是糖衣毒丸？近来中资企业参与国际衍生品交易屡屡扮演悲情角色,尤其是东航套保巨亏事件更是引发了国人对中资企业风险管理和衍生品套期保值的广泛忧虑与质疑……     

美国衍生品监管改革与评介

金融创新产品主要表现为衍生品,金融衍生品由于其非标准化主要在OTC市场交易.OTC衍生品市场巨大的风险通常认为转移给了那些有能力承担风险的投资者,实际上它是本轮危机风险的传染源.对此,美国监管当局建议对OTC衍生品市场和资产证券化(ABS)进行连贯和协调的监管,以提升市场透明度和市场纪律的作用,并要求所有对OTC衍生品保持交易记录并定期报告.     

时寒冰:黄金的沉默与辉煌

现在该如何看待黄金?黄金将走向哪里?人们需要对它有更理性的认识。我倾向于将黄金分成两大块来看:一大块是实物黄金,一大块是以实物黄金为基础的各种衍生品(黄金衍生品属于金融衍生品的一种)。黄金衍生工具分为标准化的场内交易品种和非标准化的场外交易品种。标准化的场内交易产品,主要包括黄金期货、黄金期权、黄金ETF(交     

中央对手方机制在场外衍生品交易监管中的作用——以摩根大通巨亏事件为例

摩根大通巨亏事件,将场外衍生品交易与监管问题推到了人们的视野中。基于此,本文通过对中央对手方机制产生及发展的回顾,说明了该机制对场外衍生品交易具有的重要意义。为防范场外衍生品交易中的风险,需要借助中央对手方机制加强监管。     

中央对手方机制在场外衍生品交易监管中的作用——以摩根大通巨亏事件为例北大核心CSSCI

摩根大通巨亏事件,将场外衍生品交易与监管问题推到了人们的视野中。基于此,本文通过对中央对手方机制产生及发展的回顾,说明了该机制对场外衍生品交易具有的重要意义。为防范场外衍生品交易中的风险,需要借助中央对手方机制加强监管。     

信用衍生品的功能和风险

信用衍生品在上世纪90年代才开始出现.信用风险是古老的风险,也是众多风险中影响最深远的.主要包括银行贷款、各种债券、衍生品交易的交易对手风险、实体经济中的商业信用等.但长期以来却由于没有管理信用风险的衍生工具,导致信用风险管理受到很大局限.由于无法将信用风险进行有效转移,银行的经营状况受制于信用风险.     

市场乱象激活稳健理财

近来，受希腊国家主权债务危机、高盛被美国证监会调查等重大事件的影响，全球经济有再度陷入信心危机的倾向，非美经济体出现了一轮货币的迅速贬值和资本市场的快速调整。     

格林斯潘论信用衍生品

随着中国资产证券化的试点开始,信用风险转移产品已进入中国银行业,信用衍生品可能也不再遥远。2005年5月,时任美联储主席的艾伦·格林斯潘在联邦储备银行芝加哥第四十一届银行结构年会上对信贷衍生品的风险转移等问题作了发言。格林斯潘认为,作为一项有效的风险转移工具,银行通过发展信贷衍生品转移了自身风险,但同时,信贷风险转移也增加了风险评估的难度。不论怎样,为了使这种有利于各方的交易能够继续扩大,市场参与者与政策制定者都应留意由于在使用衍生品时向银行系统外转移风险而引发的对风险管理的挑战,并采取相应措施,积极应对这些挑战。本刊摘编部分段落,以飨读者。     

高波动时代银行衍生品市场发展展望

<正>美联储加息在2023年进入下半场,叠加国际变局等相关因素,预计金融市场依旧保持较大的波动性。文章展望了国内银行间衍生品市场在此背景下的发展方向：人民币对美元汇率衍生品的客户实需增加、非美货币对衍生品得到新的发展机遇、金融机构采用利率衍生品对冲利率风险需求增加。     

期权波动率指数及其基本应用

波动率指数简介 在现代金融市场中,波动性在衍生品定价、交易以及风险控制中,均扮演着极其重要的角色。芝加哥期权交易所在1973年开始推出股票期权之后,便一直设想通过期权价格来构造波动率指数,以反映市场对于未来波动程度的预期。     

美国信用衍生品交易监管立法的评述及对我国的启示与借鉴

本文对信用衍生品交易监管现状作概述后,介评了美国7月通过的包含信用衍生品在内的金融衍生品交易监管立法,我国也于2010年11月开始信用衍生品交易试点.本文提出了制定统一的金融衍生品交易监管法、完善金融监管协调机制、对交易者分层审慎监管、逐步引进集中清算方式、改进信用衍生品监管信息披露要求、适时修改相关监管规则以鼓励银行...