农业上市公司非农化经营“陷阱”的实证研究——基于74家农业上市公司面板数据北大核心CSSCI

本文通过对我国74家农业上市公司2002—2010年面板数据的实证研究,首次提出非农化与经营绩效之间并非是以往研究所认为的线性关系,而是显著的U型关系,即存在非农化经营"陷阱",从而证伪了战略管理理论和管理经济学的相关分析结论。研究发现,当主营业务收入的赫芬达尔指数等于0.623,即当非农业务收入比例在20%～30%时公司绩效处于"陷阱"底部。因此,农业上市公司为获得成长的盲目非农化并不可取。     

股权结构、多元化经营与经营绩效实证研究——以我国农业上市公司为例

以2016~2017年中国A股上市公司中45家农业上市公司的数据为样本,通过建构多元回归模型研究股权结构和多元化经营对农业上市公司经营绩效的影响力。实证结果表明,股权集中度、流通股比例、主营业务行业构成和主营业务地区构成是农业上市公司经营绩效的主要影响因素;股权性质、高管持股和主营业务产品构成与公司绩效没有显著的相关性。     

中国农业上市公司多元化经营与企业绩效

本文利用58家农业上市公司2008—2013年的非平衡面板数据,借鉴新制度经济学理论,运用三阶段最小二乘法,在考虑多元化内生的基础上,对于中国农业上市公司多元化经营与企业绩效的关系进行了实证分析。主要结论有:(1)农业上市公司存在"多元化陷阱",非农化与经营绩效之间呈显著的U型关系,底部在赫芬达尔指数位于70%左右,此时非农收入约占总收入的20%;(2)Hausman检验表明,中国农业上市公司多元化战略具有内生性,其与企业的上市年限呈显著的正向关系,与最大股东持股占比呈"U"型关系,而与高管持股占比与托宾Q值无显著关系。     

中国农业上市公司绩效评价——基于SORM-BCC超效率模型和Malmquist的DEA-Tobit分析

本文运用SORM-BCC超效率模型对中国农业39家主要上市公司2002—2009年的经营绩效及影响因素进行了评价和分析。研究结果显示:从静态来看,由于规模效率不高,使得综合技术效率普遍偏低;从动态来看,技术水平变化是TFP增长的强劲来源,然而,由于规模效率变化呈现明显衰退,影响了经营绩效的进一步提升;农业上市公司内部呈现明显的"马太效应",中部地区、渔业和林业上市公司存在被"边缘化"的危险;资产周转率和人均资本对农业上市公司经营绩效产生显著的正向影响,最大股东持股比例与经营绩效呈现显著的U型关系。     

多元化、政府支持与公司绩效——基于中国农业上市公司的实证研究

本文选取沪深A股农业上市公司为研究样本,分析了多元化与政府支持对公司绩效的影响。实证结果显示总体多元化程度、非相关多元化程度与农业上市公司绩效显著负相关关系,政府支持对农业上市公司绩效有正面提升作用,同时多元化及政府支持对农业上市公司绩效产生交互影响。本文建议农业企业要从产业链专业化分工角度考虑,形成以核心产品为依托,生产、加工、贸易为一体的价值链,协调和整合产业链相关多元化经营中的关键性资源;同时,政府要调整支持农业企业的方式,政府支持的对象应首选主业突出、技术、品牌有优势的农业企业。     

基于因子聚类分析的我国农业类上市公司经营绩效评价研究

运用SPSS.23软件对我国39家农业类上市公司进行了因子分析和K均值聚类分析。重点研究对公司经营绩效影响较大的因子,发现目前农业类上市公司存在总体经营绩效不太乐观,且公司间经营绩效差距较大等问题,提出了提升农业类上市公司经营绩效的对策建议。     

经营风险能否调节差异化战略对企业绩效的贡献

本文结合波特竞争理论、资源基础理论、经营杠杆理论,以2010—2017年40家农业上市公司的数据为样本,通过构建多元线性回归模型对中国农业上市公司差异化战略、经营风险与企业绩效三者之间关系进行分析。研究结果发现,中国农业上市公司差异化战略与企业绩效呈显著正相关;经营风险与企业绩效呈显著负相关。此外,经营风险对差异化战略与企业绩效的关系具有反向调节作用,即由于经营风险的作用,差异化经营对公司绩效的影响将会被削弱。     

低碳上市公司研发投入对经营绩效的影响研究

选择沪深两市华东地区低碳经济上市公司为研究样本,运用多元线性回归模型实证检验了研发投入对公司经营绩效的影响。结果表明,当期的研发资金投入和技术人员投入与低碳上市公司经营绩效之间存在正向相关性,其中研发资金投入对经营绩效的影响不显著,并且没有滞后影响。     

政府扶持能增进农民合作社的绩效吗?——来自皖省395家国家级示范社的证据

政府在合作社的发展过程中一直扮演着建构者角色,给予合作社较多扶持,但其政策效果需要审慎讨论。本文基于安徽省395家国家级示范社的监测数据,分析了政府扶持对合作社绩效的影响,评价了政府扶持的政策效果。研究表明,第一,政府扶持能显著提升合作社绩效,但合作社绩效的提升并非是多维绩效共同增进的结果。第二,对次生型合作社而言,相对于原生型合作社,由于可能存在过度保护等行为,政府扶持对其经营绩效和社会绩效虽有显著的正向影响,但影响相对较弱。第三,政府扶持具有合作社规模的门槛效应,当规模低于门槛值时,政府扶持对合作社经营绩效具有显著正向影响,当规模高于门槛值时,由于可能存在盲目投资等行为,政府扶持对其经营绩效具有负向显著影响。本文为重构政府扶持合作社的方向路径、优化政府扶持资源的配置效率提供了重要启示。     

多元化经营、最终控制人性质与公司经济绩效

众多研究表明，多元化对公司经济绩效有显著影响，但是多元化对公司经济绩效究竟有何种影响则没有一致的结论。本文以2004年～2008年我国上市公司的数据为研究样本，用主成分分析法攫取企业的绩效因子，并以各成分的方差贡献率与该成分的得分相乘后求和计算出公司的综合绩效，然后分析了多元化经营、最终控制人性质与公司经济绩效之间的关系。研究发现，多元化都与企业绩效负相关，而且国有控股公司的多元化折价程度显著大于非国有控股公司。     

客户集中度对农业企业经营绩效的影响研究——基于内部控制质量调节机制的分析

本文以2012—2021年沪深两市A股农业类上市公司数据为样本,采用实证研究的方法,分析客户集中度对公司经营绩效的影响,并考察内部控制质量在客户集中度与公司经营绩效关系中的调节作用。实证结果表明,客户集中度对公司经营绩效产生消极影响,高质量的内部控制能够显著调节该种影响。进一步将企业按照产权性质划分发现,内部控制质量的调节作用仅在非国有控股企业样本中存在。此研究结论可以为农业类上市公司合理优化客户结构,降低对客户的依赖度,进而提升经营绩效提供参考。     

我国渔业上市公司多元化战略与经营绩效相关性研究

本文以我国渔业上市公司2009-2017年共9年的数据作为样本,以熵指数和专业化率衡量企业的多元化水平,采用因子分析法构建企业的经营绩效评价模型,实证研究多元化战略对渔业上市公司经营绩效的影响。结果发现,渔业上市公司的多元化战略与其经营绩效呈现显著的非相关关系,也即渔业上市公司的多元化与其经营绩效无关,然后尝试对这一结论做出解释,并提出相应对策建议。     

基于随机效应模型的政府补贴、专业化经营与粮油上市公司财务绩效关系研究

通过构建政府补贴、公司治理结构、专业化经营与粮油上市公司财务绩效的理论框架,利用随机效应模型对我国25家粮油上市公司2010-2015年的财务绩效影响因素进行分析。研究结果显示:我国粮油上市公司水平相差较大且绩优企业数量较少,民营性质粮油上市公司经营效益均优于国有粮油上市公司。政府补贴、股权集中度和主营业务占比对粮油上市公司财务绩效具有显著的正向作用,民营粮油上市公司政府补贴对财务绩效的作用显著高于国有粮油上市公司。专业化经营程度和政府补贴相互促进,对粮油上市公司财务绩效具有积极的促进作用。粮油上市公司需要优化政府补贴,促进公司产业转型升级,专注主营业务经营,合理选择多元化战略,深化股权分置改革,提升公司财务绩效,实现良性发展。     

动态内生性视角下林业上市公司股权结构与绩效的关系

以2010—2015年间沪、深两市31家林业上市公司为研究对象,运用因子分析法得出林业上市公司绩效综合得分,运用SYS-GMM估计法研究林业上市公司股权结构与绩效的关系。研究结果表明:从外生性视角看,股权集中度与经营绩效间存在双向作用,股权制衡度与绩效之间无任何关联;当考虑动态内生性问题时,股权集中度与经营绩效之间的显著相关性减弱,但仍存在相互作用;在动态性分析框架下,仅能证明股权集中度对经营绩效产生跨期作用。     

农业上市公司多元化经营对权益资本成本影响的研究

农业上市公司是农业企业发展的高级阶段,对促进农业产业化发展发挥着重要作用。现实中,农业上市公司多元化、背农经营现象严重,同时具有明显的股权融资倾向。多元化经营能否降低农业上市公司的经营风险,进而降低权益资本成本呢?本文以2008-2014年间农业上市公司为样本,对多元化经营对权益资本成本的影响进行实证分析。研究发现,衡量指标不同,多元化经营对权益资本成本的影响程度不同,只有跨行业经营数影响显著,收入赫芬达尔指数、收入熵指数影响不显著。因此,资产组合理论关于多元化经营有利于降低风险,进而降低权益融资成本的结论不足取信。     

农业企业多元化经营财务绩效分析

当今世界,经济环境复杂多变,不确定因素增多,为分散单一化经营带来的财务风险,许多农业企业选择进行多元化扩张。为了明确多元化战略的实施效果,本文基于沪深A股上市的53家农业企业2018～2022年财务数据,运用随机效应模型,研究多元化经营对企业财务绩效的影响。实证研究结论表明：农业上市公司多元化经营会削弱企业的财务绩效。然而,高水平的营运能力会对二者之间的关系起正向调节作用。     

农业上市公司资产管理能力与公司绩效关系研究

以中国农业上市公司2005—2009年的数据为样本,运用多元回归模型研究了中国农业上市公司资产管理能力与公司绩效的关系。研究表明其应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率以及总资产周转率都与公司绩效具有显著正相关关系。     

农林牧渔上市公司社会责任履行成长性与财务绩效的门槛效应分析

成长性是农林牧渔上市公司社会责任履行与财务绩效提升的关键。本文以2010—2020年农林牧渔上市公司面板数据为样本,结合Hasen门槛模型,以成长性为门槛变量,运用双重门槛模型实证分析农林牧渔上市公司社会责任履行与财务绩效的内在关系。结果表明：社会责任履行与财务绩效之间呈非线性关系,随着成长率不断提升,社会责任履行对财务绩效促进效应持续增加。基于此,从内部成长能力提升与外部环境促进两方面提出政策建议。     

品牌区分下农业龙头企业经营绩效影响因素研究——来自盐城的证据

文章基于2014年盐城市百家农业龙头企业提升工程的年报表数据,构建农业龙头企业绩效回归模型,对影响农业龙头企业经营绩效的因素进行实证分析。结果显示,总体上农业龙头企业的资产规模、研发投入和劳动力密度对经营绩效有显著性正向影响,技改投入和带动农户能力对企业的经营绩效并无显著贡献。从农业龙头企业是否形成品牌的角度来看,各变量对绩效的影响差别较大,资产规模对非品牌企业经营绩效的影响程度明显高于品牌企业,研发投入则与之相反;劳动力密度对非品牌企业绩效有显著正向影响,而对品牌企业绩效的影响并不显著甚至有削弱倾向;带动农户能力对品牌企业绩效影响较为显著,对非品牌企业绩效影响不显著。     

“一带一路”背景下制度距离对中国对外直接投资企业经营绩效的影响研究——基于门槛回归方法

文章选取2006-2017年412家中国沪深上市公司在"一带一路"沿线85个国家的OFDI事件作为研究样本,运用门槛回归方法分析了制度距离对企业经营绩效的作用机制。研究发现,制度距离和企业经营绩效呈倒"U"形关系,即适度的制度距离有益于经营绩效的提升,而过大或过小的制度距离则会起到抑制作用;东道国自然资源丰富度正向调节制度距离和企业经营绩效的关系,而东道国战略资源丰富度调节效应不显著,即中国OFDI上市公司有自然资源寻求动机;制度距离与经营绩效的关系随着企业要素密集度的不同而有所改变;此外"一带一路"中中国OFDI上市公司国际化经验、企业规模和东道国营商环境都能够显著提升经营绩效。这些发现为中国OFDI上市公司在"一带一路"沿线国家更好地进行投资活动提供了理论参考。