证券公司投资者适当性管理制度问题分析

随着我国金融行业的不断发展,证券公司也随之发展,其衍生品也相应增加,这就使得证券投资者风险等级划分工作日渐重要。本文先对投资者适当性管理制度概念进行了介绍,并且讲述了该制度建立的意义,进行客户适当性管理应遵循的原则,客户风险承受能力评估及分类以及投资者适当性管理制度的保障。     

基于聚类算法的证券投资者细分适当性管理

客户分类是证券公司进行投资者适当性管理的重要内容,传统的客户分类往往比较粗燥,无法满足竞争新形势下的需要。本文通过建立多维细分模型,并利用数据挖掘技术对贵州某证券公司的客户交易信息数据进行实证研究,甄选出了具有不同特征的客户群组,并在此基础上提出了相应的适当性管理策略。     

证券市场投资者适当性规则的完善

金融全球化的浪潮推动金融产品的不断创新，许多国家的证券市场都建立起投资者适当性规则，监管金融中介机构、保护投资者利益。在研究其他国家法律规定的基础上，梳理我国资本市场的适当性规则，提出完善我国适当性规则的建议。     

金融机构适当性义务的法律性质与司法审查——基于裁判分歧的分析与展开

为加强对金融市场投资者的保护，各国金融法制已普遍建立金融机构适当性义务规则。我国在部分金融立法中引入适当性义务，约束金融机构的行为规范也日臻完备。然而，由于我国金融立法尚未全面接纳适当性义务，在司法实践中也出现了金融机构与投资者之间法律关系界定混乱，以至于投资者请求权依据不明；金融机构履行适当性义务的司法审查偏于形式化、金融机构履行风险揭示义务认定难等问题。为了更好地发挥适当性义务的规范功能，应当将金融机构与投资者之间的关系主要界定为金融服务关系，以明确投资者的请求权基础。在判断金融机构履行适当性义务时,应兼顾程序审查和实质审查两个维度，并结合格式合同和说明义务，来认定金融机构是否履行风险揭示义务。     

适当性义务的请求权基础分析

适当性义务的请求权基础关乎投资者能否要求金融机构承担相应民事责任以维护自身利益。投资者无法直接援引我国法律体系中具有行政法性质的适当性义务规范来寻求救济。因诚信原则与适当性义务的法理基础具有共通之价值内涵,在我国现行法律体系中投资者可依据诚信原则来要求金融机构承担违反适当性义务的民事责任。     

论知识产权制度的正当性与适当性

知识产权保护的正当性与适当性是知识产权制度的合理性依据.知识产权制度的正当性在于它在不损害公共利益的前提下为创新者提供激励,而适当性则要求该制度能够维系知识生产本身的可持续增长以及全球科技经济的可持续发展.     

信息窗

本栏要目○我国将在新股发行中试行向二级市场投资者配售办法○中国人民银行、中国证监会联合发布《证券公司股票质押贷款管理办法》○国家计委出台八项价格收费检查项目○部分粮食退出保护价收购主持人 :云帅中国人民银行、中国证监会联合发布《证券公司股票质押贷款管理办法》为规范股票质押贷款业务的开展 ,拓宽券商融资渠道 ,防范金融风险 ,促进我国资本市场的稳健发展 ,中国人民银行、中国证监会近日联合发布《证券公司股票质押贷款管理办法》 ,允许符合条件的证券公司以自营的股票和证券投资基金券作质押向商业银行借款。《办法》规定…     

一种锁相频率合成系统的设计

本文结合国家责任法中反措施的相称性原则归纳了WTO中仲裁裁决中所反映的反措施实践。在WTO法律中,《补贴与反补贴措施协定》(SCM)第4.10、第4.11条中的反措施、《关于争端解决规则与程序的谅解》(DSU)第22.4条的中止减让措施在WTO司法实践中和学理上被视为国家责任法中的反措施。SCM第4.10、第4.11条对反措施规定了"适当"这样的限制;DSU第22.4条对中止减让措施规定了"等同"限制。此二种限制就是反措施的相称性要求。在SCM中,"适当性"要求是定性的描述,以目的论作为标准,如果中止减让能够使被诉一方撤回补贴或消除不利影响,则就是适当的。在DSU中,"等同性"必须以"抵消或受损"的水平来衡量,是量化标准。对二者进行比较,"适当性"标准不是严格的相称性,只要不是"不成比例"就可接受。这两种相称性最终都是通过数量来表现的。     

发展自然人式证券经纪人的思考

证券经纪人是指在证券交易中充当买卖双方中介,代理买卖证券并收取佣金的法人或自然人。证券经纪人一般包含两个层次：第一个层次的经纪人是从事证券经纪业务的证券公司,是以法人形式存在的经纪人。第二层次的经纪人是直接为投资者提供证券经纪服务的证券公司的雇员,是以自然人形式存在的经纪人。虽然自然人式的经纪人在我国目前还没有明确的法律给予规范,但是它在证券市场中发挥着重要的作用,是连接投资者和证券公司的桥梁,是我国今后建立经纪人制度的目标和重点。本文讨论的是第二层次的证券经纪人。     

浅析特许经营─—谈现代经营管理新途径

浅析特许经营─—谈现代经营管理新途径常宇特许经营，就是由一家拥有成名产品或服务的企业，通过签订合同，有偿转让经营特许权，授权其它投资者，以该企业的商标、产品及管理方式来销售其产品或提供眼务。它是现代商业的一种新型经营方式。一、特许经营的产生及发展特许...     

基于效用理论的几率性销售研究

几率性销售指销售商在现有产品或服务基础上进行合理的几率组合,制定价格折扣,以达到引发、刺激消费者消费欲望和兴趣的销售策略.这是一种比较独特的销售产品或服务的方式,也是一种比较新颖的销售策略.文章基于效用理论从消费者角度进行的研究表明,进行几率性销售有利于获取消费者剩余,使销售商从消费者偏好的差异性上获利;几率性销售属于不透明销售,不受销售能力限制,无需另外增设渠道,可利用销售商现有渠道进行销售,不会对销售商现有渠道造成影响;几率性销售可以降低消费者需求的不确定性,降低经营风险.在营销实践中进行几率性销售时,应销售效用差异较大的商品,而销售效用差异较小的商品效果并不明显.几率性销售受产品比例、价格折扣、购买倾向等销售商可控因素的影响,可以通过捆绑销售、阶段性销售、扩展产品线等来实施几率性销售策略.几率性销售发展前景广阔,将成为一个普遍的营销工具.     

券商经纪业务转型分析

如何做好差异化服务,如何做好客户财富的适当性管理是未来决定券商持续发展的核心竞争力。本文就券商经纪业务面临的压力以及转型的深层次原因进行分析,提出了加快转型的措施。     

《九民纪要》中金融机构适当性义务研究

金融机构的适当性义务作为平衡买卖双方不对等地位的重要手段,其履行极为重要。文章从"恩济案"出发,结合《九民纪要》,指出现行法律体系中有关金融机构的适当性义务履行法律规范的缺陷,从法律规范效力等级、风险评估机制及金融消费者分层保护机制三方面提出解决方案。2015年,王某在基金代销机构某公司恩济支行购买了《招募说明书》中载明其为"较高风险、较高收益的品种"的案涉基金,并最终亏损。而根据恩济支行的风险评估,王某为"低风险型"投资者,案涉基金为"中风险"产品,工作人员也在未向王某出示基金合同及基金招募说明书的情况下向王某推荐了案涉基金。     

证券公司集合资产管理业务发展的SWOT分析

自2003年12月18日中国证监会令第17号《证券公司证券资产管理业务试行办法》以来，我国证券公司集合资产管理业务在行业内大规模地开展。本文依据SWOT分析方法对证券公司集合资产管理业务产品进行分析。从分析模型中找出该产品所面临的优势、劣势、机遇和挑战。     

资产证券化产品开发的法律思考

本文对我国证券公司开发资产证券化产品这一重要问题提出了法律思考:我国资产证券化产品出现了多元化态势,对此应统一立法、协调监管;证券公司开发资产证券化产品过程中应注意选择合法、适当的基础资产,并完善现金流管理等重要环节;为提高金融效率,应打造统一的资产证券化产品的流通平台。     

商业保险参与企业年金市场的策略选择

企业年金作为一种养老金制度,在我国已经发展了近10个年头.企业年金市场的巨大发展潜力为保险业提供了日益广阔的发展空间.但是<企业年金试行办法>与<企业年金基金管理试行办法>公布后,银行、信托公司、基金公司、证券公司等各具优势的金融机构也争相进入了企业年金市场.如何利用自身优势取得企业年金市场竞争的主动权,就成为了商业保险公司急需解决的重要问题.     

从“光大乌龙指”事件看证券公司自营业务内部控制问题

当前,随着证券市场的发展和创新,自营业务所占的投资比重成逐年递增的趋势,但是证券的自营业务所面临的风险要远远大于传统的经纪业务和承销发行业务,其大多数均源于证券自营业务的内控风险所带来的损失。证券公司自营业务内部控制存在的问题,主要是证券公司对自营部门的内部控制不够重视,内部控制制度不完善或不健全,内部控制不能得到实时维护,部门人员内控意识淡薄等。证券公司应通过制定自营交易管理规则、自营投资决策与风险控制办法、交易员管理办法、自营账户使用管理规定、自营资金调拨制度等内控制度并认真贯彻落实,来有效防范和化解种种人为因素造成的非理性行为和失误操作,从而增加自营收益,减少交易风险。     

论融资融券交易中投资者利益的保护

融资融券交易在我国证券市场即将成为现实,此业务给投资者带来巨大的经济收益,同时由于内幕交易、庄家的操纵等也会使投资者面临证券被操纵、被强制平仓等一系列经济风险.建立完善的说明制度以及完备的信息披露制度,加强证券公司的内部管理及投资者的信用管理,引导投资者树立正确的投资理念,降低投资者面临的风险,保护其参与证券交易的积极性,对于促进此项业务在我国的顺利开展具有极其重要的意义.     

A股边缘化不利于中国经济转型

A股市场一直被贴着“散户主导的市场”，认为A股市场的非理性行为都是散户所为，其实这是一个严重的错误。而错上加错的是监管部门据此来治理市场，出台各种歧视性、偏袒机构的政策，美名其曰“投资者适当性管理”，实则是驱赶散户离场，将其逼入机构囊中，想以此来提升A股市场机构化的比重。     

金融

证监会修改一系列证券公司风险控制指标管理办法中国证监会最近发布了《关于修改〈证券公司风险控制指标管理办法〉的决定》,以及《关于发布证券公司风险资本准备计算标准的通知》、《关于调整证券公司净资本计算标准的通知》征求意见稿。根据通知,新的券商风险控制指标管理办法将于今年7月1日起正式实施。