碳金融交易平台价格形成机理与实践探索

碳金融定价机理是碳排放权交易市场运行的核心。本文通过探讨碳金融的国际交易机制、研究国内外平台以及价格理论的模型预测法、数学计算法、市场博弈法等,总结分析深圳排放权交易所一年来的价格走势图,提出了推进同一碳市场价格市场化、实现七个试点碳金融市场产品同质同价化、分阶段建立全国统一碳市场的政策建议。     

湖北省CCER的发展机制

当前湖北省碳交易试行已经完成一个履约周期,碳排放权交易平稳运行,碳金融相关的基金、担保和衍生产品都有所发展。在基本完成碳排放权交易体系建设之后,对于碳市场另一重要组成部分的CCER,更值得深入研究。从去年CCER首次备案审核之后,全国各地的CCER项目数量和减排量也在逐渐增加。CCER在一定程度上能够影响碳市场上碳排放权的流动性,对于构建成熟稳定有效的碳市场具有重要影响作用。     

碳中和背景下的碳排放权价格影响因素比较分析

文章分析了我国碳排放权交易市场的现状和存在的问题,分析了可能会影响碳排放权价格的因素,具体包括宏观经济因素、技术成本因素、市场交易因素、大气环境因素等对碳排放权价格的影响机制,并提出了完善我国碳排放权交易市场建设的相关建议,包括利用碳市场机制倒逼企业能源转型和低碳排放、进一步优化碳排放权交易市场机制、全面促进碳市场的金融创新等,以提升整个社会低碳转型升级的效能。     

国内碳排放权交易市场价格机制存在的问题、成因与对策

碳排放权交易市场及其价格机制是实现碳排放权交易公平、有序、高效运行的重要基础,是引导企业要素资源流动、加快企业转型升级的驱动力,也是加快经济发展方式绿色转型和实现“双碳”目标的重要保障。通过分析当前国内碳排放权交易市场发展现状,指出国内碳排放权交易市场价格机制仍然存在“不活跃、不灵敏、不畅通”等问题,进而从碳排放权交易市场的政府驱动机制、市场分割特征、参与体系不健全等视角深入分析了其成因。基于研究结论,提出了逐步探索建设全国统一大市场、完善细化碳排放实施路径、加快大数据技术实施应用、健全碳市场交易体系等对策建议,以助力“双碳”目标实现和中国经济社会高质量发展。     

“双碳”背景下电力企业ESG表现与我国碳市场发展展望——以协鑫能科为例的预测与分析

碳达峰、碳中和已逐渐成为全球性议题。我国“十四五”规划进一步明确2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的目标,随之而来的是投资理念的转变、资本市场的巨大机会以及与气候变化相关的部分金融风险。在此背景下,ESG（环境、社会和公司治理）理念在我国受到各方的高度关注。2021年是ESG相关研究集中爆发的一年,也是全国碳排放权交易市场（CCETE）正式上线运行的元年。本文主要通过选取A股电力相关上市公司分析其ESG表现以及其在碳市场的参与度,来推断ESG体系和我国碳市场中长期内的发展前景及发展方向,并就ESG体系和碳市场如何更好地助力实现“双碳”目标提出政策性建议。具体来说,碳市场交易的活跃度属于主动披露公司积极的ESG表现一部分,且两者共同助力“双碳”目标的实现。本文的研究为已经参与碳交易的公司及即将进入碳市场进行交易的公司提供治理参考。     

对构建我国碳市场MRV管理机制的几点思考

我国将于2017年启动全国碳排放权交易市场,建立和完善温室气体排放的测量、报告和核查(MRV)机制是碳市场运行的基础和保障。本文从顶层设计、技术支撑、能力建设等方面提出了构建全国碳市场MRV管理机制的几点建议。     

我国碳排放权交易试点对试点地区碳强度及碳减排的影响研究

碳排放强度是以每万元GDP所承受的二氧化碳排放量,本文通过研究我国七个碳交易试点省市在2005—2019年碳排放强度的变化趋势,同时结合碳交易对试点地区能源强度的影响,以及市场理论分析方法对碳交易政策作用机制进行研究。计算发现,七个试点省市的碳强度在进行碳交易试点后均有所下降,并于2019年均降至1以下,部分试点省份甚至接近一些西方发达国家的水平。碳排放权交易试点的存在,为我国后续开展全国碳市场提供了宝贵的实践经验,碳排放权交易也成为达成“双碳”目标的一大重要举措。     

碳排放权交易机制对碳生产率的影响及作用机制——基于中国282个地级市的实证研究

在“双碳”目标下,碳排放权交易机制成为实现绿色低碳发展的关键。本文以2006—2021年中国282个地级市为研究对象,将首批碳排放权交易试点的开展看作一次准自然实验,构建双重差分模型探究碳排放权交易试点政策对碳生产率的影响及机制。结论如下：(1)碳交易政策对试点地区的碳生产率存在显著的提升效应,这一提升效应长期存在,同时也伴随着一定的时滞性。(2)碳交易试点可以通过绿色技术创新效应和产业结构优化效应实现碳生产率的提升。(3)碳交易试点对老工业基地城市和高经济水平城市的碳生产率的提升效果更明显。本文在实证层面上丰富了碳排放权交易的宏观效应研究,同时为碳交易市场持续发挥作用、国家经济高质量发展提供了参考和建议。     

碳排放期权定价及实证研究——以湖北碳排放交易中心为例

碳期权作为碳金融市场上重要的交易产品,合理定价有利于投资者做出理性的碳期权套期保值决策,降低碳交易市场风险。因此,本文基于湖北碳排放交易中心碳配额数据构建定价模型,以此对我国八大碳交易市场价格提供一定的借鉴。本文将GARCH模型和期权定价模型B-S引入碳排放交易期权的定价研究中。通过碳排放交易中心配额期货收盘价的数据检验,发现价格波动情况具有非正态性和尖峰厚尾的特征,并采用GARCH模型拟合预测碳价收益率波动率,将预测的数据求取标准差后得到最终日波动率,从而带入B-S定价模型中进行价值估值。结果表明,GARCH模型具有良好的拟合性,有利于提高定价的精准度。     

全国碳市场渐行渐近

自2013年以来,我国已在七个省市陆续展开碳交易试点工作,在市场体系构建、配额分配和管理、碳排放测量、报告与核查等方面进行了深入探索,为全国碳市场的建设积累了宝贵经验。在七个区域碳交易市场试点3年后,全国碳市场目前已渐行渐近。国家发改委2016年1月份印发了《关于切实做好全国碳排放权交易市场启动重点工作的通知》,对全国碳市场建设作出了统一部署,     

绿色发展背景下的我国碳排放权交易会计处理构想

在绿色发展的背景下,我国碳排放权交易市场（以下简称碳市场）增长势头正盛,市场交易总量一路攀升,已建立起全国碳市场基本运行框架。但现行碳排放权交易会计处理规则与市场交易主体进行会计核算的现实需求仍有矛盾。文章对国内外碳排放权交易会计处理规则进行了论述,分析现存问题并提出相应的会计处理规则构思,为完善我国碳排放权交易会计规范体系提供一些建议。     

碳排放权交易政策是否促进工业企业的技术创新?

“碳达峰碳中和”承诺是中国生态文明建设应有之义，体现了中国应对全球气候变化的大国担当。市场激励为导向碳排放权交易是双碳实现的重要政策手段，该政策能否在实现“双碳”目标的同时，是否会促进企业科技创新有待于进一步检验。本文以中国2013年开始试点实施的碳排放权交易政策作为一个准自然实验，考察该政策对工业企业技术创新的影响。研究发现：碳排放权交易政策通过成本倒逼、资金激励以及融资缓解三个渠道显著促进工业企业的技术创新；碳排放权交易政策对非资源型城市工业企业技术创新具有显著的正向效应，对国有企业和高创新能力企业技术创新的激励效果高于私营企业和低创新能力企业。因此应继续完善和推行全国碳排放权交易，提升金融机构在碳排放权交易市场中的参与度。     

美国首个强制性碳交易体系（RGGI）核心机制设计及启示

我国碳排放权交易市场体系将于2017年启动。学习和借鉴国外碳排放权交易体系的建设经验,对我国碳排放权交易市场建设意义重大。中美两国同为温室气体排放大国,美国“自下而上”的碳市场建设路径与我国相似。本文对美国首个强制性碳排放权交易体系--区域温室气体减排行动（RGGI）碳市场建设的核心机制设计,包括配额总量设置、配额分配、MRV 和监督管理等进行了阐述,其机制设计中完善的法规体系建设、尊重区域异质性、多层次的监管体系、定期评估和动态调整机制等对我国碳市场建设都具有重要启示。     

低碳经济的发展途径之二：碳排放权交易机制

本文基于我国积极参与国际碳排放权交易市场的背景,阐述碳排放权交易的内涵以及国际市场存在的问题,并提出从政府要完善与社会主义市场经济体制相适应的相关管理体制、加强金融创新,服务碳市场、设立碳排放权交易中心和碳交易所、创新森林参与碳排放权市场的交易机制四方面重点建设碳排放权交易机制。     

我国碳交易市场成熟度研究

碳信息的披露对于碳市场的发展,节能减排目标的实现均有重要意义。然而关于碳排放权的确认和计量问题,目前国内外尚没有定论。考虑到碳排放权的会计处理必然基于碳市场成熟度而有所不同,故本文结合我国建立强制碳交易试点第一年的履约情况,从市场运行时间、交易机制、政府监管、法律法规、公司参与度等五个方面对我国碳市场进行成熟度分析,从而得出结论:我国碳市场目前处于不成熟与成熟之间的过渡阶段。     

湖北碳排放权交易试点分析研究

2011年3月,国家明确提出逐步建立全国碳市场,批准湖北省等"两省五市"率先开展碳排放权交易试点工作。湖北省作为唯一来自中部的试点于2014年4月2日正式启动交易,市场机制建设如总量目标设定、配额分配、交易规则等兼具已运行试点的成功经验和鲜明的自身特色,市场启动后迅速体现出后发优势,一跃成为目前国内外碳排放配额交易最活跃的地区。     

中国碳市场价格传导机理研究

节能减排是应对全球气候变暖的重要举措,也是中国转变经济发展方式的必然选择。运用市场机制解决碳排放、发展低碳经济,在推动环保产业发展的同时,不可避免地影响着能源工业和与能源工业紧密相关的行业。在阐述我国限制碳排放两种基本方式的基础上,分析了中国碳市场价格的传导机理,借鉴发达国家相关经验,提出了完善中国碳市场的对策建议。     

中国碳排放权交易市场溢出效应分析——基于能源市场、电力市场和金融市场视角分析

中国碳排放权交易市场于2021年7月16日正式启动线上交易。作为实现“碳达峰、碳中和”目标的重要工具，备受关注。利用Diebold-Yilmaz溢出指数模型对全国碳市场与能源市场、电力市场和金融市场间风险溢出进行分析。研究结果表明：全国碳市场与能源市场、电力市场和金融市场三个市场间收益率溢出指数均为双向波动，且时变性明显；收益率溢出指数会受到国内外事件的冲击。对此，中国碳排放权交易市场应该尽快制定出完备的法律体系、制度体系以及监管机制，并丰富碳市场产品，加快碳市场的平稳安全地发展。     

碳信息披露视角下企业融资约束的缓解效应探究——基于172家重污染行业上市公司经验数据

碳信息披露能够部分缓解企业的融资约束,企业公布的碳信息也愈发受到投资者的广泛关注。碳信息披露虽能缓解融资约束,但披露的碳信息是否均能对融资约束产生影响仍值得商榷。文章以2016—2020年度重污染行业上市公司作为研究样本,根据是否纳入碳排放权交易分为试点企业和非试点企业进行研究,考查不同碳信息对融资约束的缓解程度及碳排放权交易在其中发挥的调节作用。研究发现,提高碳信息披露水平能够显著缓解融资约束,碳排放权交易能有效提升企业碳信息披露水平,其中试点企业披露碳信息尤其是碳战略、碳行动及碳管理对融资约束的缓解效果增强,证明了碳排放权交易的正向调节效应;而非试点企业主要通过披露碳战略及碳成效的信息来缓解融资约束。     

我国碳交易信用体系设计初探

<正>为提升碳市场运行效率及市场化水平,通过建立信用体系满足碳市场多样化需求、丰富碳市场治理手段成为推进碳交易体系的重要思路。一、试点碳市场发展现状与问题在国家与各试点省市发展改革委的大力推动下,碳交易工作取得了不俗的成绩,国家与试点层面的碳交易管理办法、交易规则等政策法规陆续出台,试点碳排放权交易平台与国家注册登记系统建设趋于完备,控排企业减排意识显著提升。从两年来试点碳市场整体运行情况