创始人权威、控制权配置与公司治理——基于雷士照明的案例分析

控制权配置是公司治理的核心问题。合理配置公司控制权有利于公司资源配置效率及其绩效的提高,进而实现公司各利益相关者利益最大化。以雷士照明控制权争夺为背景,采用案例研究方法探讨民营企业控制权配置问题。研究表明,创始人个人能力、人际网络资源以及创业激情是控制权配置的重要影响因素,而控制权的合理配置是公司治理得以持续稳定的基础,对民营企业如何防止创始人控制权旁落,如何监督与制衡创始人的私利行为和决策失误风险,如何完善公司治理机制提出了必要的理论借鉴。     

资本结构、控制权配置与公司价值关系研究

一、资本结构与公司控制权配置资本结构的选择影响着公司控制权的配置,公司控制权配置好后,随着公司经营决策的持续,所面临的接管、兼并与代理权争夺等公司控制权竞争与转移的形式又反过来改变现有资本结构的构成,调整公司控制权的配置。因此,公司控制权的配置与资本结构之间存在密切的联系:谁掌握公司控制权谁就能决定公司的资本结构;公司既有的资本结构形成既定的各利益相关人的权益,进一步影响着公司控制权的配置。     

民营上市企业职业经理人研究——以国美电器控制权之争为例

国美电器控制权争夺事件作为我国现代商业社会的一个经典案例,对于正处在社会经济转型期的我国资本市场和上市公司具有重要的参考价值。本文通过剖析该案例中职业经理人与创始股东之间争夺控制权的动机和行为,从公司治理角度分别探讨了职业经理人与创始股东以及民营上市企业之间存在的治理困境。以期为深化对职业经理人促进公司治理发展和完善现代企业制度提供参考。     

利益相关者参与控制权争夺的动因研究——宝万控制权之争的案例分析

敌意收购者与以创始人为首的高管团队的控制权争夺,是公司治理与战略管理研究者关注的热点问题.已有研究主要从利益相关者参与公司治理的途径,及控制权争夺主体拥有的社会资本的视角,分析控制权争夺主体如何获取实际控制权.本研究基于资源基础理论和社会认同理论,通过对宝万控制权之争的案例研究,识别了利益相关者参与控制权争夺的动因:一是高管团队资本较高的租金产生能力使得"有限"自利的利益相关者能够获得高于其要素机会成本的超额回报,进而对高管团队产生较高的经济依赖;二是敌意收购者入侵使得利益相关者感知到组织身份威胁,利益相关者会增加对高管团队的社会认同.利益相关者对高管团队产生的"经济依赖"和"社会认同",是促使高管团队获取控制权优势的根本决定因素.     

迪斯尼公司投融资行为分析

Jensen(1976)代理模型下的西方成熟资本市场的公司治理问题，主要体现为上市后数十年、处于成熟发展阶段、自由现金流充裕的上市公司自由现金流配置问题。此时，公司创始人退出公司战略决策和经营管理，由职业经理层支配企业经济资源；股权结构中，     

后股权分置时期公司控制权及其私有收益之争——基于鄂武商的案例研究

后股权分置时期控制权市场的激活使得控制权争夺战将愈演愈烈。以鄂武商的控制权之争为背景,采用案例研究法分析了双方争夺控制权的原因以及资本市场对控制权争夺的反应。研究表明,鄂武商的控制权私有收益达到27%,且这一私有收益是造成本次控制权争夺的一个重要原因。通过事件研究法分析资本市场对控制权争夺的反应后,发现投资者更倾向于支持原来的国有控股股东。     

创始人权威、控制权配置与高科技公司治理——以阿里巴巴的控制权争夺为视角

公司控制权配置是公司治理的核心问题.合理配置公司控制权有利于提高公司绩效,保护公司各利益相关者的利益.文章以阿里巴巴集团控制权的争夺为背景,采用案例研究方法探讨高科技公司的控制权配置问题.研究表明,与资本密集型产业不同,高科技公司的核心资源是人力资本,即创始人及其创业团队,由于创始人权威及人力资本的特殊性,大股东向创始人及其创业团队让渡控制权有利于实现公司的长远目标,从而使利益相关者实现利益最大化.从公司控制权配置的视角深化对高科技公司治理的理解,可为我国高科技公司治理提供必要的理论借鉴.     

终极控制股东、现金流权、控制权与公司绩效的关系——基于沪市民营公司的经验证据

本文从终极控制股东的角度,基于2004～2008年沪市民营上市公司数据,采用面板数据的分析方法,研究控制权、现金流权及其分离程度对公司绩效、资本结构等的影响,试图为我国上市公司治理结构的完善以及中小股东利益保护提供一些有益的思考。     

代理权争夺对企业治理的影响

争夺代理权是公司控制权市场上一种公司控制权的转移方式,它在促成管理者提高经营效率、增加股东财富的同时,也给企业的公司治理带来不利影响。当前,为充分发挥代理权争夺的积极作用,我们应完善相关的法律法规。     

控制权、控制权私利和投资者法律保护

控制权具有收益性,在投资者法律保护弱的新兴市场中,控股股东常通过隧道行为侵占中小股东利益,获取控制权私利。本文从控制权与控制权私利、控制权与现金流权分离程度与控制权私利、投资者法律保护程度与控制权私利等方面系统回顾了现有文献对控制权私利相关问题的论述,并结合我国资本市场公司治理实际进行了评述。     

浅议国有控股上市公司财务治理问题

国有控股上市公司在公司财务治理实践过程中因股权结构的不合理产生了内部人治理、财务治理主体的责、权、利不一致、财务治理主体激励与约束机制无效率、债权人无法参与公司财务治理等等一系列问题,因此,必须优化股权结构、改造董事会、监事会和外部审计模式、促进债权人相机治理机制建立、建立新的激励与约束机制。     

The effect of transaction costs, payment terms and power on the level of raw materials inventories

This paper proposes and tests an explanation for the level of raw materials inventories based on transaction cost economics theory and the role of power in a supply chain. According to this explanation, raw materials inventories are larger the higher a company's transaction costs and the lower its storage-related production and management costs. Factors that affect these costs are the company's vulnerability to opportunism, whether the input becomes more or less costly to store and manage as it moves through the supply chain, payment terms and the company's power in relation to its supplier. This explanation for the level of raw materials inventories was tested on a large sample of customer industries matched to their main supplier industries. Consistent with this theory, the empirical results show that companies hold larger raw materials inventories the more money their suppliers spend on research and development and the less important the customers are to their suppliers. These results are important because they indicate companies must consider a wider range of factors than previously thought necessary when establishing inventory policy.     

21世纪的财务管理模式:价值基础管理

以股东价值最大化为目标是公司实施价值基础管理(VBM)的动源力。价值基础管理(VBM),涉及对自由现金流量、风险以及时间调整的分析和管理,涉及对公司人员从短期利润视角到长期价值创造的观念更新。一个深化地VBM系统使得CFO和财务的功能发生了质的变化:持续地为股东创造价值,不仅仅意味着使用现金流量贴现技术进行决策,所有的决策——包括投资、融资和经营——都必须与实现公司的价值目标相一致。CFO在VBM的实现中占据了举足轻重的地位。本文把价值基础管理定位为21世纪的财务管理模式。     

从现金流的角度预测上市公司的财务困境

在众多企业都热衷于通过各种手段快速扩张的今天,企业往往容易忽视其财务上的风险.因此企业是否有进入财务困境的风险,怎样预测企业的财务困境,已经成为投资者、债权人等相关利益主体越来越关注的问题.本文从投资者最易获得信息之一现金流量表的角度,来分析企业在进入财务困境之前现金流量表相关项目所可能出现的异常情况,以帮助投资者更好的把握企业的财务状况。     

对国有商业银行财务监控权配置的思考

财务监控是公司治理质量的重要变量。内部财务监控主体基于委托代理关系、授权关系和责权利关系等按层级配置财务监控权,外部财务监控主体以强制性监控市场与竞争性财务监控市场为核心配置财务监控权。为了避免重复监控,实现监控资源优化,本文主张在强化内部财务监控基础上,整合外部财务监控资源,建立以国家审计为龙头、社会审计与银监会为核心、债权人财务监控为辅助的外部监控体系。     

上市公司盈利能力综合评价模型的构建

本文在设计了上市公司盈利能力综合评价指标体系结构及单项评价指标的基础上,运用层次分析法确定各评价指标对上市公司盈利能力影响的重要性权重,建立了上市公司盈利能力综合评价模型,为投资者、债权人和其他利益关系人进行上市公司盈利能力评价及投资决策提供了有效的分析方法。     

Risk-based classification of supplier relationships

The management and exploitation of external resources has increased and become a new source of business success. This has given rise to various new risks and therefore increased the need for collaborative risk management and learning. The objective of this paper is to explore the differences in risk management and learning across supplier relationships classified through network risks. The paper provides a theoretical review of supplier relationships and risk management, as well as a survey-based empirical study conducted in one case company's supply network. A set of network risks and risk-management measures is developed by means of factor analysis, and a supplier classification by means of cluster analysis. According to the results, the exploitation of collaborative risk management and learning is highest among the most strategic supplier relationships. A classification typology based on suppliers’ opinions helps both parties in the relationship and enables the efficient exploitation of mutual risk management with collaborative learning as one of its keystones.     

基于Visual C++ 6.0开发“人事工资管理系统”

对企业而言,人力资源是企业最宝贵的资源,也是企业的"生命线"。而工资管理和人事管理又是人力资源管理的重中之重。由于计算机在办公系统中的运用越来越广泛,实行电子化的工资管理与人事管理成为可能,而实行电子化的工资管理与人事管理,可以让人力资源管理人员从繁重琐碎的案头工作解脱出来,去完成更重要的工作。     

集团母子公司财务内控制度设计的思考

本文认为,母子公司间财务内控制度的设计制定,应充分考虑公司性质、资产规模、经营特点及股权分布等因素;集团控股公司财务管理模式是母子公司间财务内控制度设计的出发点和落脚点,集团总部指导下的相对分权式管理更具有可行性;母子公司财务内控制度的设计应涵括资金管理、筹资管理、投资管理.收益与分配管理、内审与考评管理、财务关键人员管理以及财务信息管理等方面。     

浅谈供电公司加强客户信用管理的重要性

随着电力市场化运作,供电公司客户的信用管理已成为企业管理的新课题。本文通过分析供电公司客户信用风险产生的原因及现状,剖析了加强客户信用管理对供电公司提高电费回收力度的重要性。为了有效的提高电费的回收力度,供电公司必须采取科学的客户信用管理机制,以规避资金风险。