酝酿中的香港第二板市场

目前，为了使香港股市更加活跃，加强香港国际金融中心地位，并为新兴公司提供从资本市场融资的渠道，香港联交所正在广泛征求各方意见，拟建立第二板市场。那么，酝酿中的香港第二板市场将是怎样的呢？根据收集到的资料，我们用比较的方法来进行说明。一、与部分海外第二...     

香港债券市场发展的历程、原因与特点

香港是亚太地区著名的国际金融中心，香港资本市场是香港金融业的一个重要组成部分，对推动香港金融、经济的发展壮大具有极其重要的作用。在香港金融市场中，股票市场历史悠久，最为重要，影响最大，是香港资本市场的主体构成，社会各界对香港股票市场的分析研究也很充分。     

创业板:离我们到底有多远?

创业板市场最核心的功能是为创业资本的退出提供一个便利通道，但是，深圳中小企业板恰恰在这个关键地方没有任何突破，乃至改进。不能为创业资本退出提供便利，也就没有创业板市场。     

我国资本市场发展若干问题探析

金融市场是市场体系的核心，资本市场是金融市场的重要组成部分．本从我国资本市场发展的现状入手，分析了当前我国资本市场存在的缺陷．并提出进一步发展和完善我国资本市场的措施。     

香港构筑第二板市场

<正> 设立在主要证券市场之外的第二板市场(second tire),正在成为关于香港资本市场发展的新的热点话题。对国外资本市场发展有所了解的人们都知道,许多发达国家都设有主要股票市场之外的资本市场第二层市场,以满足企业的特殊集资要求。在美国,除纽约股票交易所之外的那斯达克(NASTAQ)市场即是典型的例子。亚洲一些新兴市场也设有第二层市场,香     

我国二板市场呼之欲出

从 １９９８年全国政协的“一号提案”到 １９９９年未镕基总理亲临纳斯达克、香港创业板的开张……二板市场频频撞击国人视线。我国二板市场的建立已进入倒记时。走近二板市场 二板市场又称第二板市场、第二交易系统或者是创业板市场，是与现有证券市场即第一板或主板市场相对应而存在的概念，是主要支持中小型企业特别是高新技术企业而设立的证券市场。 高科技产业的发展，除了高新技术本身之外，风险投资和资本市场，三者缺一不可。高科技企业设立之初，由于具有高风险、规模小、设立时间短等特点，一般很难跻身一国的证券“主板”市场，…     

资产重组与资本市场的发育

资产重组与资本市场的发育陈秀清一、资产重组是提高国有资产运营效率的重要措施党的十五大确定今后几年国有企业改革的重点突破方向是资产重组配合产业调整。所谓资产重组是以市场配置资源为导向，以资本为纽带，通过经济的或必要的行政手段，对资产的重新组合和资源的合...     

香港创业板：内地企业如何上市？

近段时间，关于香港联交所将于今秋10月成立创业板市场的消息．引起业界的广泛关注。然而，内地企业到香港创业板上市的“借船出海”是否真能“一帆风顺”，还有大大的问号。香港创业板市场又称第二板市场（Second－TierMarket），主要为中小企业、尤其是高科技企业募集资金提供服务的资本市场。一般而言，新兴高科技企业往往具有风险高。规模小的特点，在净资产及业绩方面达不到主板（MainBoard）市场的要求，因而一些发达国家和地区在主板市场外设立第二板市场，降低上市标准和上市费用，从而在市场构架上充分满足中小企业特别是新兴高…     

论资本市场对我国经济结构战略性调整的支持

我国历史上长期存在产业结构，地区结构，企业结构，产权结构不合理的矛盾。依据市场经济的原则调整经济结构，必须以资本市场为依托。我国现有资本市场存在规模偏小，结构畸形，监管不力，投资理念不正等缺陷。应从观念革新，制度创新，市场重整，强化监管等方面入手重塑我国资本市场，有效地促进经济结构调整。     

我国优化资本结构的原则与措施探讨

本文从我国与本文国家在企业资本结构方面的差异分析入手,分析了我国企业现行资本结构的特征及其形成原因,提出了优化我国企业资本结构的基本原则应当是：政策性指导与技术性研究相结合,存量资本调整与增量资本注入相结合,优化我国企业资本结构的基本措施应当是：进行政策性调整,调整现有存量资本结构,完善资本市场环境和培育有充分自主理财权的市场主体,目前应优先使用股权筹资来优化我国企业的资本结构。     

利用香港资本市场提升河北企业的竞争力

香港作为国际金融中心的重要标志之一,是其发达的资本市场。香港资本市场主要由股票市场和债务工具市场构成。     

关于中国资本市场发展战略的理性思考

经济体制改革 从规模和深度上 对资本市场作 出了进一步的要 求，中国资本市场的发展再 也不能限于以 政府推动为主要 动力、以筹资功 能为基本定位。发展资本市场以市场手 段来配 置资本资 源是经济 体制转向 市场经济 的必然 要求，市 场主导 型全 功能发展战略是中国 资本市场发展 的理性选择     

从空想到实体的回归：纳斯克达重遭重创的启示

文章认为近期美国纳斯达克综合指数的波动不能简单归因于网络经济的破灭和新经济的“夭折”，而是有其深刻的经济背景的。从资本运行的角度看，是整个市场资本从传统领域到高科技领域这一转型过程中的一种暂时的、正常的拉据现象，是资金在“新经济”和“旧经济”之间的调整；从本质上看，是新旧经济之间的一次摩擦和碰撞，是经济从空想到实体的一种回归。     

有了沪港通,QFII受冷落?

正沪港通将香港与内地的市场打通,A股市场对香港投资者开放,实际上等于向全球一切资本开放。沪港通和QFII这两类产品是可以互相补充的。沪港通还只是试点,还存在一定的变数,试点就是"试错",如果政策设计与QFII相抵触,日后会调整。今年4月10日,中国证监会正式批复开展沪港股票市场交易互联互通机制(简称"沪港通")试点,允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。业内人士普遍认为,此举既有利于增强内地资本市场的吸引力,也有利于增加香港资本市场的投资总量,两地市场将形成合力,产生1+12的效果。     

大陆民营企业应成为资本市场的新生力量

一、开辟第二板市场对香港的意义第一个意义，加强香港这个国际金融中心的地位。亚洲有些地方已经开辟了为中小企业上市的股市，在这种情况下，如果香港自己不开辟第二板市场，为中小企业提供上市场所，那么，资金就不会流向香港，而是流向其它国家的城市。所以，香港必须...     

资本市场对产业结构调整的作用机制及其改进方向

发达国家经济发展历程显示,资本市场对于产业结构调整具有积极的作用。从改革开放以来,我国产业结构不断地进行着调整,尤其是资本市场萌生之后,其优化和升级的速度大大提升,进一步证实了资本市场对于产业结构调整的巨大推力。同时,由于我国资本市场发展时间较短,仍存在着一些急需改进的问题,必须结合我国基本国情,完善我国资本市场,更好地发挥其在产业结构调整中的作用。     

加强证券市场制度建设,促进国有经济战略调整

证券市场在国有经济战略调整和国有企业改革中具有不可替代的作用。国有经济的结构调整和制度改革，有赖于制度、立法、战略和市场四个方面问题的正确处理。但是，相对而言，制度、立法和战略问题的处理，由于受权力与利益的既存格局的制约，对改革需求的反应往往滞后，甚至处于消极、被动的状态。市场则有其固有的机制和规律。尽管市场也可能由于其所处环境的制约而发生扭曲，市场机制终究会不顾任何权威而为自己开辟发生作用的广阔天地。所以，从加速资本市场的发展入手，推动制度改革、立法进程和战略部署的调整，也许是中国现有条件下整…     

实施资本运营实现我国产业结构调整

产业结构调整应从存量调整和增量调整两方面入手，资本运营是产业结构形成和发展的重要力量，也是产业结构调整的有力手段。     

资本市场对产业结构调整的作用机制及其改进方向

发达国家经济发展历程显示,资本市场对于产业结构调整具有积极的作用.从改革开放以来,我国产业结构不断地进行着调整,尤其是资本市场萌生之后,其优化和升级的速度大大提升,进一步证实了资本市场对于产业结构调整的巨大推力.同时,由于我国资本市场发展时间较短,仍存在着一些急需改进的问题,必须结合我国基本国情,完善我国资本市场,更好地发挥其在产业结构调整中的作用.     

隐性存保、“顺周期”杠杆与银行风险承担

本文从我国存款利率上限仍未完全开放的背景出发,在D-L-M模型(2010)基础上通过引入隐性存保异质性、资本充足率约束和市场纪律约束,考察了货币环境改变作用于银行风险承担行为的理论传导机制。研究表明:在非完全垄断的市场结构下,当银行资本高于临界水平时,低利率的货币环境可以通过银行杠杆的"顺周期"调整效应增加银行的风险承担,隐性存保的存在会进一步放大银行杠杆的"顺周期"调整,隐性存保对银行风险承担的净效应取决于"特许权价值"效应与"顺周期"杠杆效应的相对强弱。此外,最低资本监管要求的提高和市场纪律约束的增强有利于在一定程度上抑制银行杠杆的"顺周期"调整,市场纪律对银行风险承担的净效应则取决于"顺周期"杠杆调整效应与"风险转嫁"效应的相对强弱。为了支持理论机制的合理性,本文以我国2006—2012年商业银行面板数据为样本对此进行了实证检验,实证分析的结果与理论模型的预测基本吻合。