新模式公司的A股春天

12月15日上午9点25分，对于国内A股市场投资者、创业者、VC来说，都是值得关注的一个时刻。一家电子商务网站运营公司网盛科技正式登陆深圳证券交易所，并且以68元的价位开盘．市盈率为108倍。但这个数据仅仅保持了5分钟，随后不久，随着市场投资者的追捧．股价快速扶摇直上。虽然因为股价波动太大，当天公司股票被证券交易所三次临时停牌，但是仍然创出78元的最高价，与发行价格相比股价涨幅达到400％以上。[第一段]     

金融体系变革与机构投资者发展研究

有效的金融体系是经济持续增长的重要基础。目前存在两类典型的金融体系：银行主导和市场主导金融体系。金融体系“市场化”是20世纪后期全球金融体系变革的重要趋势之一，而以养老基金为代表的机构投资者是全球金融体系市场化的重要推动力量。随着中国进入一个新的历史时期，传统银行主导金融体系与社会经济变革存在明显不适应，因此，进一步壮大机构投资者规模，加快金融体系市场化进程，建立以机构投资者为基础的市场主导型金融体系，是中国经济可持续增长的重要战略选择。     

股市岂能指望“洋雷锋”

QFII正在大步向中国股市走来.11月初,证监管理层权威人士公开对媒体称,有关QFII(合格的境外机构投资者)制度的推进工作,已经进入最后阶段. 于是,有人把希望寄托在QFII上,据说,时至今日只有QFII能够挽救中国股市的颓势.这种说法其实是大可怀疑的.中国股市的症结并不是缺资金,而是缺信心.沪深股市目前上市公司总数已经超过1200家,但是大多数上市公司的业绩是豆腐渣工程,它们利用股权融资的水平是全世界最好的,而对股东的投资回报率却是最低的.在中国投资者用自己的血汗钱培育起来的上市公司和机构投资者都没能给中国股市带来赚钱效应的情况下,指望海外投资者来帮中国投资者解套,莫非他们都是"洋雷锋"不成?     

投资者势力崛起A股估值理性回归

2014年3月初全国两会《政府工作报告》指出,加快发展多层次资本市场,推进股票发行注册制改革。中国股市一直期盼证监会能引领首次公开募股（简称IPO）从审批制向注册制平稳过度,能在中国股市中真正体现对中小投资者的保护。     

A股B股并存的前景

一段时间以来,A、B股合并问题一直是市场炒作的题材,受消息影响,股市涨跌不止.日前中国证监会主席周小川在上海透露,在面对未来挑战的同时,必然要解决历史遗留问题.据周小川介绍,难度较大的历史遗留问题主要是A、B股并存问题和法人股不能流通问题.A、B股并存问题,本质上讲是由于在资本项下人民币不能自由兑换,最彻底的解决办法是等待货币本身的自由兑换.但是并不是说在这之前我们就无可作为了.     

实力机构“论剑”2009年A股市场

刚刚过去的2008年可谓意外频频,雪灾、地震以及席卷全砑的金融海啸,天灾人祸始料不及．然而最让人意料之外的莫过于上证综指下跌幅度近70％,A股讳场一片惨淡。虽然去年年底市场一度出现企稳迹象,但自12月下旬开始,大盘再度单边下行,似乎在提示投资者,2009年的市场仍将充满巨大的不确定性。     

A股发行注册制全面解读

即使鉴于各种因素的限制,理想的注册制可能不能一步到位,但是我们仍寄望改革逐步深化、我国的资本市场能够稳定发展、投资者获得合理的收益。     

托宾Q视角下的A股

2007年以来启动的全流通改革重置了自中国资本市场成立以来所有的参数,特别是为金融资产和产业资产之间的转换扫除了制度障碍,基金等在股权分置时代对流通股估值具有重要话语权的机构投资者在全流通中逐渐丧失了主导型的话语权。2009—2010年中国为应对金融危机所推出的超常规的刺激性政策提供了充足流动性,客观上对冲了全流通进程...     

A股上市公司首超3000家：反思与展望

1990年12月19日,上海证券交易所正式开板交易,这标志着中国股市正式开始运行。截至2016年12月9日,沪深A股上市公司数首次突破3000家,总市值52万亿。这既是一个规模“瓶颈”的突破,同时,也是A股市场的一个转折点。26年来,中国股市从小到大,     

问诊A股：投资者众生相

伤心太平洋 丁启宇 教师 40岁 1995年入市 “实在不想谈炒股的经历,伤心！”提起股票,丁老师一脸的无奈。他在一所大专院校做老师,1995年,一时心血来潮,把手里仅有的2万元全部投到股票上。     

股指期货对机构投资者至关重要

随着金融全球化不断发展,金融风险的传播速度和危害性越来越大。受美国次贷危机造成的金融海啸影响,中国A股市场2007年10月到2008年10月的一年之内指数下跌70％以上,券商、基金、保险、社保等机构投资者大都伤痕累累。我国股市作为一个新兴市场,市场运行不够成熟规范,各类信息对市场的冲击很大,股价和大盘走势震荡激烈。因此,股指期货对于我国机构投资者规避股市风险显得非常重要。     

QFII对A股市场的影响有限？

QFII额度已经提高到300 亿美元,这新增的200亿美元外汇额度无疑表明QFII 将在中国资本市场上扮演一个更加重要的角色,但是这种影响有限     

我国机构投资者对股市高抑价率主导力量研究

在2005年开始实施询价制以来,我国A股IPO抑价率也高居不下,其中机构投资者对高抑价率的形成具有重要的决定作用。在目前我国询价制中对询价诸多细节的规定,使我国机构投资者对IPO定价影响力高于承销商的定价影响力,这种由行政规制获得的权利,抑止了机构投资者发挥其自身专业判断、评估与定价力量来影响IPO定价的市场力量,而滋长了机构投资者以低定价来获取二级市场潜在巨大利益的动机,尤其是我国机构投资者家数少难以形成市场竞争时,更容易产生合谋对IPO低定价局面,从而产生IPO高抑价率现象。     

论我国机构投资者的培育和资本市场发展

机构投资者作为发达国家资本市场的中坚力量,对促进资本市场的发展发挥了巨大作用。与国外相比,中国的机构投资者发展水平还比较低,在规模和结构上还与发达国家有较大差距,从而导致资本市场过度投机等诸多问题,阻碍了资本市场的进一步发展。要促进我国资本市场进一步发挥其功能,就必须重视培育机构投资者,通过机构投资者的发展促进资本市场的长足进步,为国民经济健康发展做出贡献。     

“中概股回归A股市场”热现象的冷思考

随着国内A股市场整体股指的持续上涨和创业板市场一批互联网+科技类公司股价的疯长,自2015年6月以来已有奇虎360、人人网络、陌陌科技、易居中国等20余家中概股公司正在谋求私有化退市,回到国内A股市场。本文从资本市场的角度介绍了中概股公司积极回归A股市场现象并分析了这种现象产生的原因,进一步分析了中概股公司回归国内后对资本市场制度建设的影响。     

中国机构投资者投资行为的异化

在我国机构投资者迅猛发展的同时,其投资行为也在发生异化,与政府和市场的最初预期产生明显的偏羞。机构投资者投资行为的异化典型地表现为：短视行为、羊群行为、处置效应和违法违规行为。机构投资者投资行为的异化严重扰乱了证券市场的正常秩序,加剧了市场风险的累积。中国证券市场的非理性波动其实并非由非理性的个人投资者所引起,而正是由行为相对更为“理性”的机构投资者（他们构成了庄家的大部分）所引起。     

大力培育合格的机构投资者

机构投资者是资本市场的主体．是资本市场健康发展的基本要素。合格机构投资者的存在保证了资本市场的稳定运行．对债券市场尤为重要。在积极发展资本市场的今天，有必要采取有力的措施，提高现有机构投资者的素质，培育更多的机构投资者。     

中国资本市场机构投资者功能缺位问题研究

本文从投资战略扭曲、机构合谋和内幕交易两个角度分析了机构投资者功能缺位问题。并用有效市场理论解释了机构投资者功能缺位的原因。最后提出相关政策建议。相信本文的研究有助于投资者对机构投资者的本质会有更深刻的了解。