捕捉涨停股

试问各位读者：炒股最大的乐趣是什么？可能大家都会异口同声的说出来：炒股能赚钱!而投资炒股,恐怕没有比抓住涨停板更激动人心的事儿了!有人统计过,涨停的股票次日最高点平均涨幅为3％以上!因此,如果短线追击涨停股,次日逢高就卖,那么平均收益也就可能大大高于二级市场的收益率!那么,如何挑选涨停股呢？     

把握权重股的后发机会

妖股"钓鱼"您别上钩 每当一轮新的行情启动,大多要经历普涨、分化和补涨等阶段.其中,普涨之后的分化阶段,又以小盘股、题材股的轮番上涨为显著特征.譬如,在成飞集成两个月逾3倍涨幅的示范效应下,棕榈园林、壹桥苗业、金利科技等股票一起井喷,其中,发行价高达45元的棕榈园林在两个月时间里累计涨幅接近两倍;壹桥苗业从38.01元快速涨至125.82元,涨幅高达231%;上市首日涨幅超过100%的金利科技也连拉涨停,吸引着广大投资者的眼球.     

股市涨停限制的价格扭曲效应研究

本文利用2020年创业板股票调整涨跌停限制这一外生制度变化,考察了涨停限制对股票价格扭曲的影响及其作用机制。研究发现：涨停限制的引入会导致股价向上扭曲,提高涨停概率,A股市场的涨停股票中约有28.6%是由涨停限制带来的。扭曲的价格在短期内会发生反转：当日涨停和接近涨停的股票在未来10个交易日内都表现出更低的超额收益率。进一步的研究表明,涨停限制的价格扭曲效应与涨停当日大资金投资者增加净买入行为有关,提高公司透明度或增加机构投资者占比,都有助于降低涨停限制的价格扭曲效应。上述研究表明,在金融供给侧结构性改革和注册制改革的大背景下,应进一步放松股市涨跌停限制,同时加强对大资金投资者的监控,并进一步提高公司透明度和机构投资者占比。     

长期持有:简约却不简单

2020年,A股市场"华丽"收官,沪指年度涨幅13.87%、深证成指年度涨幅38.73%、创业板指年度涨幅64.96%。然而,面对这些亮眼的数据,仍有近半数的投资者"赚了指数不赚钱"。问题到底出在哪里呢?投资者炒股的最大障碍是拿不住股票,追涨杀跌,频繁交易,在短期波动中频频被"割韭菜"。那么,反其道而行之,选一只股票长期持有,是不是就万无一失了呢?     

刍议库存股的账务处理

股票回购是指上市公司利用现金等方式,从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额股票的行为。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情况下,公司将回购的股票作为"库存股"保留,"库存股"仍属于发行在外的股票,但不参与每股收益的计算和分配。库存股日后可移作他     

2021投资主线的变与不变

每到新年伊始,投资者考虑最多的,往往就是对新一年的投资布局问题,而这又不可避免地需要先研究投资主线. 近两年来,A股市场总体上呈现出结构性行情的特点,虽然综合指数也有所上涨,但板块与个股的行情走势极不平衡.2020年,上证综合指数的涨幅约为11％,而所有A股涨幅的中位数只有2％多一点.尽管年内不乏股价翻几番的股票,但1...     

“锌锌”之火能否燎原？

近期，在下半年大矿关停的预期下，国内外锌期货表现较强。LME三月锌价格从3月份的低点反弹约12％，上海期货交易所锌价格上涨约7％。与此同时，A股市场铅锌类股票表现抢眼，6月23日中金岭南、罗平锌电等股票涨停，企业锌行业股价涨幅较大，带动有色金属行业指数上涨2．37％。     

S股:制度性溢价的“夜宴”

近期,S股全面活跃,不少个股涨停,有些甚至出现连续涨停行情。例如,S泰石油在停牌前曾一度已经连续5个交易日涨停;还有部分S股虽没有连续涨停,但涨幅和涨速都很     

投资者情绪、风险承担与股票收益

本文从整体投资者情绪和投资者情绪分歧两个维度,考察投资者情绪截面特征对股票定价的影响,并探究投资者情绪对股票定价的影响机制。一方面,分别使用投资者情绪横截面均值和方差表征整体投资者情绪和投资者情绪分歧,并构建同时包含整体投资者情绪和投资者情绪分歧的资产定价模型。另一方面,使用沪深A股上市公司2007—2020年面板数据,实证检验上述理论模型的结论。理论和实证研究表明,整体投资者情绪和投资者情绪分歧均显著正向影响股票收益,两者的交互作用负向影响股票收益;整体投资者情绪和投资者情绪分歧均显著提高风险承担水平,而风险承担水平的提高会增加股票收益,即风险承担在投资者情绪对股票收益的影响中起到了中介作用。     

理财应先问"我将失去什么"

与受股票和基金波动的"痛苦"过程一样,投资银行理财产品的投资者近期也遭遇零收益、负收益问题。专家提醒,"投资有风险"的理念应深入人心,理财应先问"我将失     

我国股票市场投资者异质期望与股票收益的实证研究

传统的资产定价理论要求投资人对资产未来收益保持一致的预期和判断。然而,现实的金融市场中,因为未来收益不能确定、私有信息的存在以及先验异质等原因,投资人对未来收益的预测存在分歧。同时,卖空成本存在会限制投资者卖出股票,使股票价格只反映乐观投资者预期,由此导致短期内股票价格偏高,未来收益率降低。投资者的收益预期分歧程度越大,相应股票的当期价格越高,未来收益率越低。本文以我国沪深A股市场为研究对象,以投资者异质期望和股票市场的卖空限制导致股票溢价为理论框架,对投资者异质期望与股票未来收益率的关系进行了实证研究。本文选证券公司卖方分析师业对股票的绩预测的分散程度来反映投资者异质期望的程度,利用2014年到2015年卖方分析师业对股票的绩预测和相关上市股票交易数据进行实证分析。实证结果证实了"高异质期望导致低后期收益率"这一假设。     

股市收益、个股情绪与市场监管

投资者情绪是影响资产定价的重要因素。本文以我国A股市场为研究对象,构造了个股情绪beta指数,并基于1991—2020年的股票样本,借助Fama-MacBeth回归进行了实证分析。实证结果表明：A股市场存在投资者情绪重复和反转效应,个股情绪beta指数,在情绪高涨期与股票超额收益正相关,在情绪低迷期与股票超额收益负相关;股权分置改革后,个股情绪beta指数较大的股票,在未来情绪高涨期回报率更高,在未来情绪低迷期回报率更低;与市场情绪beta指数相比,个股情绪beta指数对股票未来收益的预测能力更强。鉴此,监管部门对股票市场应该关注“情绪监管”,依据投资者的情绪变化,识别潜在市场泡沫或非理性繁荣,建立完善的风险预警机制,以确保资本市场的稳定运行。     

中国A股市场过度波动之谜——基于日个股回报率的实证研究

本文首次基于方差差(Variance Difference)指标对股票回报率过度波动进行量化,并分别运用组合研究和Fama-Macbeth回归的方法,从过度波动与股票回报率之间关系的角度研究了中国A股市场的过度波动现象。基于1995-2010年A股日回报率的实证结果表明,A股市场日回报率波动中存在投资者过度反应导致的过度波动,过度波动带来的额外风险"驱逐"了风险回避的理性投资者,使得股市出现低估。通过每月买入过度波动最大的20%股票,同时卖出过度波动最小的20%股票,能获得显著为正的超额收益,并且该超额收益不能被市场风险所解释。     

涨停板:追不追,怎么追?

面对只有买盘、没有卖盘的涨停板,追不追、怎么追,成了投资者最为纠结的问题之一。作为普通散户,首先需明确的是,涨停板股票表面上看起来似乎涨幅很大,只要持有就意味着收益颇丰。实际上,不同投资者的收益不尽相同:事先     

我国投资者情绪与股票收益实证研究

根据投资者情绪是股票价格形成重要影响因素这一研究观点,围绕投资者情绪是否构成系统性风险及其对不同类型股票的差异化影响,运用我国股市交易数据进行的实证研究结果表明,投资者情绪不构成股市的系统性风险,但对不同市值的股票有着差异化的影响,随着股票的"投机性"增加,投资者情绪对其影响也增大.此外,投资者情绪会削弱股票收益与其波动的正相关性,且对于"投机性"越高的股票,这一影响也越大.     

投票权重向创业团队的倾斜配置及股权结构设计

股权结构设计和控制权安排是协调股东与经理人代理冲突的基础性公司治理制度安排。"同股不同权"构架的核心是通过投票权重配置向创业团队倾斜,实现创业团队与外部投资者之间从短期雇佣合约到长期合伙合约的转化。上述构架由于顺应了以互联网技术为标志的第四次工业革命对创新导向的企业权威重新配置的内在要求,而受到诸多高科技企业青睐。"一股一票"并非对投资者利益最好的保护,"同股不同权"也并非对投资者利益最不好的保护,投资者自愿购买"同股不同权"构架股票,并未从根本上动摇股东处于公司治理权威地位的"股东中心主义"。与现实需求相契合,"同股不同权"的股权结构设计中,应遵循资金投入要求、日落条款设置及股东权威性不变等设计理念。     

杠杆投资者融资交易行为模式研究——来自A股市场的经验证据

自2010年证监会推出融资融券方案以来,A股市场上融资交易和融资余额都出现了较为显著的增长.目前A股市场上融资余额总量已达到万亿元的水平,对于中国股市的重要性日趋增加.有鉴于此,有必要对杠杆投资者的融资交易行为模式以及其对A股定价机制的影响进行更加深入地研究.本文通过实证研究检验杠杆投资者的融资交易行为模式与市场回报率、流动性等重要指标之间的相关关系.研究发现,滞后股票收益与杠杆投资者的净融资交易额之间存在着显著的正相关关系,说明我国杠杆投资者总体而言是追涨杀跌的趋势追逐者.股票价格下跌对融资交易的影响显著大于股票价格上涨所带来的影响,且这种不对称性在很大程度上是由市场收益而非个股异质性收益所引起的.此外,杠杆投资者的融资交易行为与未来股票周度收益之间存在负相关关系,这种负相关主要是由融资净卖出所引起的.     

中国股票市场达到涨幅限制的影响因素实证分析——基于2010-2012年交易数据

利用最近两年A股2272家上市公司涨停频率数据,本文着重考察了所有涨停和从未涨停过的股票的差异。研究发现,总体看来容易涨停的股票在行业和流动股本上均存在着集聚性,即大量涨停扎堆在小部分股票中,这些股票大多具有某些特征。但是在财务盈利能力上容易涨停的股票整体情况却并不比不涨停的股票有明显的优势。此外,本文还利用logit和零膨胀泊松两种回归模型检验了行业、换手率、新股、除权和流通股本等影响因素,最后发现这些指标对涨停的影响在1%的水平下均十分显著。本文的研究结果为我们理解微观市场行为提供了新的视角。     

擦亮双眼看好钱袋提防生活中的"陷阱"

电话荐股 "黑"你没商量 [受骗案例]"××股票明天涨停,建议关注一下."一天晚上贺先生接到一个外地的陌生电话,打电话的自称刘小姐,是福州一家投资管理公司的员工.炒股被套的贺先生对电话的内容很感兴趣.     

买股票看分析师

采撷70家券商研究所测评数据海纳1800名分析师智慧精华盈利预测上周盈利预测调高股票涨幅龙虎榜点评:中国远洋六个涨停之后就是三只"乌鸦",是中途休整还是曲终人散?考虑到集团仍有庞大的资产有待注入,且今年预测业绩有望达到1.3元/股,后市仍有望再起波澜:资产注入、整体上市题材可谓百炒不厌,包括题材明朗的上实发展、题材尚未