中美房地产投资信托的比较及借鉴

随着宏观调控政策的出台,房地产开发、贷款审批等方面相应地提高了门槛。本文结合当前中国房地产市场具体情况,提出可以借鉴国外房地产投资信托REIT进行金融创新,推动我国房地产投资信托的普及和发展。     

房地产市场与资本市场结合的房地产投资信托

房地产投资信托作为房地产资本市场的投资工具，具有收益的稳定性和投资和流动性等特点。介绍了房地产投资信托的种类、特征与运行模式，提出了相关发展建议。     

市场呼唤房地产投资信托

近年来，我国房地产市场十分活跃，房地产投融资规模极为庞大，房地产业与金融业的联系空前密切。在这样的背景下，大力发展房地产投资信托（REITs），不仅有利于拓宽房地产业融资渠道，引入房地产金融风险与收益对称机制，构建稳定的、市场化的房地产金融体系，而且具有丰富长期投资工具、优化金融体系等其他重要的现实意义。     

浅析房地产投资信托(REITs)的代理问题

房地产投资信托(REITs)的健康发展需要有效地解决其代理问题.文章具体分析了房地产投资信托(REITs)存在的各种代理问题,提出了解决REITs代理问题的三个原则和若干对策建议.     

房地产投资信托研究的进展

20世纪60年代产生于美国的房地产投资信托,自20世纪90年代后飞速发展并进入欧洲、亚洲等国际市场。澳大利亚、英国、日本、香港等许多国家和地区纷纷借鉴其制度设计,发展本地的房地产投资信托业务。20世纪80年代以来对REITs的法律制度、资产属性、并购、投资价值、股息政策、资本结构、代理成本、IPO、投资回报、投资战略等方面进行了深入研究。     

房地产投资信托的发展与国际经验

本文对房地产投资信托基金(REITs)的概念进行了界定,并介绍各国的监管体制,在借鉴国外房地产投资信托发展经验的基础上,根据中国房地产投资信托的发展现状,提出中国信托投资公司发展房地产投资信托的框架设计方案。     

美国房地产投资信托基金的发展及其借鉴

近年来我国房地产业发展迅猛,但在投融资渠道十分有限的情况下,房地产开发企业对银行资金和预售款等依赖度过高,迫切需要引入新的投融资方式以缓解风险。一、美国房地产投资信托基金(一)美国房地产投资信托基金的发展过程房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,简称REITs)是1960年美国国会根据《房地产投资信托法案》的规     

发行房地产投资信托基金的探讨

房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts,REITs）,是从事房地产买卖、开发．管理等经营活动的投资信托。它实质上是一种证券化的产业投资基金。 由于REITs本质上是房地产融资（大部分是权益融资）的一种模式．通过发行REITs将所拥有的部分资产套现,特别是通过IPO完成一次性融资,是绝大多数发行REITs的基本动机。     

房地产投资信托基金的国际经验比较与借鉴

REITs(Real Estate Investment Trusts,简称RESTs)拓宽了房地产企业的融资渠道,又增加了普通投资者的投资途径,必将对我国的房地产发展带来积极的影响。但我国REITs发展刚起步,法律、监管制度等不完善,投资者也需时间熟悉等,因此有必要分析借鉴国际上发展REITs的成功经验。该文分析比较了美国和亚洲各国发展REITs的成功经验及对我国的启示。     

房地产投资信托基金的机会与风险

人民银行、银监会9月30日房贷四项新规定颁布后引起社会巨大反响.不过,市场都把注意力集中在了首套房7折利率优惠、二套以上等住房信贷放开以及鼓励银行业金融机构发行住房抵押贷款支持证券（MBS）上.然而,市场对另一种房地产证券化融资形式却忽视了,那就是此次新规第四项指出的,积极稳妥开展房地产投资信托基金（REITs）试点.     

房地产投资信托基金(REITs)的抗风险能力研究

传统研究认为房地产投资信托基金(REITs)属于不动产证券化的产品,与股票市场的相关度不高,因此能够起到分散风险的作用。本文以次贷危机为背景,从市场的整体表现、不同投资组合的抗冲击能力及市场间的风险传染性等角度出发,选取典型国家REITs市场的数据进行风险抵御能力研究。通过实证研究发现,REITs在金融危机发生时对于投资者而言并不是一个良好的避风港。从市场表现、与股票市场的协动性风险及地区间风险传染性来看,在市场动荡阶段REITs的不稳定性均显著增加,与以往REITs市场高收益低风险的特点相违背。此外,本文发现在REITs市场中存在羊群效应,并且这种效应具有不对称性,在市场下跌阶段更加显著。     

美国日本房地产投资信托发展对中国的启示

房地产投资信托作为资产证券化的先头金融商品，对资产证券化和房地产市场的发展起到积极的推动作用。美国建立了世界最为发达和健全的房地产投资信托业，而日本在发展房地产投资信托业时却没有达到预期的效果。对美国和日本房地产投资信托的研究，对我国开展房地产投资信托业务有着重要的借鉴。     

房地产投资信托基金的税法困境与改进路径

文章梳理了房地产投资信托基金的勃兴与问题,从类REITs法律结构、类REITs税收制度分析了我国类REITs的法律结构及其税法困境与成因,并借鉴美国、日本、新加坡REITs税收制度的成功经验,提出构建完善的信托税收体系、确立税收中性与税收穿透的基础性地位、出台针对REITs产品的专项税收法律法规、制定适当的税收优惠或税收递延政策等我国REITs税收制度改进的相关政策建议。     

房地产投资信托制度(REITs)风险之法律规制与运营控制

房地产投资信托制度(REITs)中的风险问题,是任何一个研究REITs的理论界或实务界人士都必须回答的问题。在规制REITs风险的方法中,主要分为两种:最直接的处理风险问题的方法是由美国《投资公司法案》控制债务杠杆;而其它法规对REITs风险的规制,则是较为间接的控制风险的方法。伞型合伙(UPREITs)结构的风险,美国财政部和国家税务局IRS的相关法规可对此进行规制。下属合伙(DOWNREITs)结构的风险则可以采用三种运营方式予以控制。     

我国发展房地产投资信托基金的模式选择

引言 2007年,我国房地产金融市场正在由以银行信贷为主导向资本市场为主导的模式逐渐转变.随着领汇、泓富、越秀在香港上市REITS,并一举获得成功,深国投、华联、大连万达、华润、华银控股等多家知名商业地产投资企业将目光投向了房地产投资信托基金(下文简称REITs)这一新鲜事物,都在为争吃国内REITS这第一个螃蟹而紧锣密鼓地准备着.     

房地产投资信托的投资特性—与债券、股票和其他房地产投资工具的比较研究

分析了房地产投资信托和债券、一般公司股票（普通股和优先股）及其他房地产投资工具（房地产直接投资和投资房地产上市公司股票）的区别，从中探讨房地产投资信托的投资特性。     

房地产投资信托的基本运作模式研究

一、房地产投资信托的概念房地产投资信托(Real Estate Investment Trusts,REITs)是投资信托模式在房地产市场上的运用,指的是将不特定投资者的资金集中起来,建立起专门的房地产投资管理的基金或者机构,对房地产业务进行投资和经营管理,并共同分享房地产业务中的投资收益。     

中国房地产投资信托的发展与未来展望

继美国、日本、韩国、澳大利亚、新加坡及香港先后推出房地产信托基金上市后,中国2008年年底<国九条>中批准此类作为创新融资方式,其中越秀、北辰等大型房地产公司均表示将以房地产信托基金形式上市.本文拟以中国现行的不动产证券化制度作为研究对象,配合不动产证券化现况的介绍与探讨,提升对中国不动产证券化的认知度,同时也将探讨中国不动产证券化在金融体系中对民间与政府的影响情形,讨论中国发展不动产证券化的必要性及可行性,将金融市场与金融机构的问题引入,以一个全球化的观点来探讨不动产证券化对于投资、长期经济成长的影响.     

中国房地产投资信托基金（REITs）的动因与方案探讨

日本不动产投资信托（Japanese Real Estate Investment Trusts,J-REITs）,基本上与美国REITs类似,是以成立公司或信托基金形态,利用发行股票或受益凭证等方式向大众募集资金,基于风险分散的原则,由专业机构将所募集的自己运用在日本不动产的投资,并将所获利益分配给投资人。