国有企业公司治理结构改革设计探讨

公司治理结构是国有企业实现公司制的核心。鉴于公司治理结构在国有企业改革进程中的重要性,结合中国治理结构中存在结构缺陷这一现实情况,选择中国企业公司治理结构为研究对象,从企业各项权能的配置,企业控制权的配置和行使,董事会、高层经理人员、职工绩效的评价和监督,激励约束机制的设计和实施四个方面提出了完善中国国有企业治理结构的具体方案。     

从战略管理角度思考我国上市公司治理结构

目前我国上市公司治理结构存在“内部人控制” ,对经理人员的激励和约束机制不健全 ,以及缺乏对利益相关者保护等缺陷。其成因是国有股产权主体缺位 ,对经理人员激励与约束不力等所致。要构建利益相关且内外结合的多边共同治理模式 ,增加法人持股比例 ,引进银行“相机治理”机制 ,进行产权结构制衡调整 ,构建适合我国国情的上市公司治理结构     

美、日公司治理模式差异及其对高层经理激励的影响

美国、日本公司在公司治理结构所依赖的市场经济环境、公司股权结构、股东监控机制、董事会结构等方面存在着很大的差距。而这些差距在两国高层经理人员的聘用、薪酬结构、薪酬水平、高层经理人员绩效评价等高层经理激励机制方面都有很深刻的影响。公司治理结构的差异决定了高层经理人员激励模式的差异。     

浅析国有企业改革中的“代理问题”

<正> 一、西方现代企业中的代理问题及其解决办法 西方的股份公司经过上百年的演进已形成了一套比较完善的机制来解决由所有权和控制权相分离而产生的“代理问题”。如通过报酬激励,用高薪换取经理人员的优质服务和企业的巨额利润。给经理人员以足够高的薪金和本公司股票,并使其收入与企业经营绩效挂钩,以激励经营者努力工作;通过强化公司治理结构的内部制衡关系,加强股东大会对董事会和监事会,董事会对经理,监事会对董事会和经理的任免、监督和评审等法定权力。为防止法人治理结构中的内部人控制,董事会中保持有一定比例的外部股东;最有效的是通过市场机制的作用约束     

论会计信息失真与公司治理

公司的治理结构深刻影响着会计信息的质量。当前大多数公司的治理结构存在诸多问题,在公司外部治理结构中,证券市场缺乏约束经营者的条件、经理市场和产品市场竞争性缺失;在公司内部治理结构中,股权结构不合理、董事会结构不合理、监事会监督功能弱化、经理层激励制度不完善,上述问题将增大公司会计信息失真的风险。对此,在公司外部治理结构方面,应发展和完善资本市场、建立和完善经理市场,以及在公司内部治理结构方面大力发展机构投资者、完善董事制度、完善监事制度、建立健全经理报酬激励制度。     

浅谈国企经理人激励原则

完善国有大中型企业法人治理结构,建立企业高层经理人员的激励约束机制,是当前企业界关注的重要课题,也是我国国有企业改革的核心问题。现阶段,应结合我国国有大中型企业的实际情况,在明确目标的前提下,兼顾效率与公平,选择合理的业绩考核指标,坚持物质激励与精神激励的有机结合,采取有效措施,保证国有大中型企业高层经理人员激励约束目标的实现。     

国内外公司治理研究最新动态

本文基于公司内部治理体系的视角,以公司绩效为核心,以股权结构、董事会独立性,以及对高管人员的约束激励三个内部因素为主导,归纳总结了近几年国内外公司治理研究的新动态,以期为股权分置改革企业的内部治理提供一定的学术指导。     

美国公司财务与治理机制的发展及对我国的启示

一、美国公司财务和治理机制的发展 (一)经理人员控制权模式(20世纪60-70年代) 此阶段美国基本上处于经理人员控制权主导模式,公司多数是多元化经营的企业集团,以企业为中心,重视发展"企业家族"的机会.高层管理者认为公司的股东只是利益必须被满足的几个重要利益相关者中的一部分,因此管理目标不是最大化股东价值,而是在股东利益和雇员、供应商和当地社区等其他"利益相关者"之间实现"恰当的平衡".     

浅议企业股权激励方式和实施股权激励的条件

股权激励制度是现代企业制度的重要组成部分，是完善公司治理结构的重要环节。股权激励主要是指上市公司以本公司股票为标的，时其董事、高级管理人员以及其他员工进行的长期性激励。其中，高级管理人员是指对公司决策、经营、管理负有领导职责的人员，包括经理、副经理、财务负责人（或其他履行上述职责的人员）、董事会秘书和公司章程规定的其他人员。     

由美国公司财务欺诈案透视美国公司治理缺陷

震惊世界的美国公司财务欺诈案件给世人留下了惨痛教训的同时也带来了诸多思考。美国公司治理存在不少的缺陷:过重依赖外部监督约束机制;公司决策权过度集中;独立董事制难以发挥作用及股票期权激励机制的滥用。我国应汲取美国公司治理的教训,戒除盲目崇尚美国公司治理的倾向,积极探索符合我国国情的公司治理结构。     

家族企业治理转型问题探究——基于美的“换帅”案例分析

家族企业是我国经济发展中的一支重要力量。家族控制主导式治理模式使企业具有较强的向心力和合聚力,在发展初期能够减少交易成本和委托代理成本,但存在着用人机制不科学、组织结构不规范、存在继承风险等问题。家族控制主导式的治理模式向职业经理人治理企业的理想模式的转变,应从企业自身方面有规划的聘用职业经理人、完善企业激励约束机制、注重家族企业文化的创建,逐步向职业经理人治理模式转型。同时,政府也应该给予家族企业支持,完善相应的法律法规,规范职业经理人市场,促进社会信用与诚信的建设,使家族企业完成治理转型。     

公司治理结构的再思索

随着经济的发展,公司治理结构从过去的以货币资本为基础的所有者和经营者的相互关系的界定转到了重点放在对人力资本的激励机制和约束机制如何建立这个基本点上,这个根本转变是现代生产力发展的必然结果。人力资本作为资本登上历史舞台是知识经济时代的一个特征,也是知识经济一个最为主要的表现形式。生产力的变化必然引起企业体制的变化,企业体制的变化也必然进一步促进生产力的发展。     

美日经营者激励约束机制比较研究

以美国和日本为代表的两种公司治理模式在经营者激励约束机制方面既存在明显的不同之处,如激励约束主体不同、激励约束机制发挥作用的侧重点不同、激励约束方式不同,又存在许多相通之处,如激励和约束主体既有动力、又有能力,经营者的选择都经历了充分的内部竞争或市场竞争,信息传导机制通畅,经营者有充分经营自主权和稳定的预期,经营者的选任权限于企业系统内部等,这种不同而又相通的特性,对完善我国国有企业经营者激励约束机制具有诸多启示。     

公司治理与公司绩效关系的实证分析——以竞争性行业上市公司为例

运用深沪两市126家竞争性行业上市公司2002年的数据,从股权结构、董事会结构和高管激励等内外两种治理机制综合考虑了我国公司治理与公司绩效之间的关系。认为多元化股东、外部董事比例和高管激励是公司治理最为重要的三个因素,是影响公司绩效最为显著的变量;第一大股东是否为法人股、独立董事的作用、是否在国外上市对公司绩效没有显著的影响作用。     

公司治理与企业业绩关系研究文献综述

在美国金融危机的冲击下,公司治理机制问题已成为目前国内外学术界共同面对的课题。总体上看,国际性的研究表明,当大股东的控制权高于他对现金流所拥有的权利时,公司的价值会减少,即大股东在取得控制权后,更多的是以牺牲公司利益的方式获得私人利益。我国学者研究发现,多元化股东、外部董事比例和高管激励是公司治理最重要的三个因素,是影响公司绩效最为显著的变量。但也有研究认为,我国上市公司的董事会行为是低效率的。从国内国外两个方面的文献综述可以看出,对公司治理与企业业绩的研究主要集中在公司的内部治理结构方面,由于研究的角度与变量选取的不同,其研究结果差异较大。但是,就其研究过程来讲,对于我国这样的新兴市场的建设与发展是具有重大影响意义的。     

国有企业经营者报酬契约模型研究

随着现代企业制度在我国的建立和发展,作为现代公司治理的重要内容和公司长远发展的关键因素,激励约束机制引起了学界的广泛关注。与发达的市场经济下的企业组织相比,由于体制原因和历史遗留问题,国有企业激励约束机制的构建面临着多方面的特殊因素,存在诸多困难。本文主要分析了国有企业委托代理关系的特殊性和复杂性,通过建立国企经营者激励约束的报酬契约模型,为国企激励约束机制的改进提供一个新的思路和方法。     

监督约束机制效率缺失的社会因素探析

本文认为,我国公司治理实践中监督约束机制效率缺失的原因是多方面的。传统的“人际和谐”观念对企业监督人思维方式潜移默化的影响,企业监督人的心理活动和状态与社会制度的变革方式等是不可忽视的因素,涉及到文化的、心理的、社会的、市场的等多方面内容,同时多个因素又相互交织在一起,共同组成了一个复杂的问题系统。因此,在实践中必须多管齐下,为企业公司治理建立一个强效的监督约束机制。     

会计信息质量与公司治理：基于中国资本市场的进一步经验证据

本文通过Jones模型计算出可操纵盈余,并以之作为会计信息质量的代理变量,验证了会计信息质量与公司治理各要素之间的关系,结果发现股东大会和董事会会议次数与盈余管理程度正相关,内外部审计机制并没有发挥保护股东的作用,管理层持股比例、两职分离与否、债务治理机制、独立董事比例以及法律环境对盈余管理程度并无显著影响。在划分为正负盈余管理的基础上,发现了第一大股东存在显著的掠夺动机。     

股权分置改革对上市公司治理优化的影响研究

股权分置的制度缺陷导致了上市公司治理缺乏共同的利益基础,扭曲了资本市场发挥作用的机理。股权分置改革有利于上市公司逐步形成共同的治理基础。从股权分置改革对上市公司治理优化的影响关系框架可以看出,指出股权分置改革通过上市公司股东行为、董事会作用及经营者激励约束机制等内部治理因素和资本市场定价机制、控制权市场并购重组机制及监督约束机制等外部治理因素影响着上市公司整体治理的优化,从而使后股权分置时代促进上市公司治理优化。