从美国次贷危机看金融创新与金融监管的关系

2007年爆发的美国次贷危机,是一场在高度证券化和高度衍生产品化的金融体系中,由金融创新所引发、因货币政策和政府监管失误所造成的系统性金融危机。本文通过美国次贷危机中暴露出来的金融创新与金融监管问题,提出了加强对金融创新监管的对策。     

金融危机与金融监管

由美国次贷危机引发的金融危机已演变成自1997年亚洲金融危机以来全球最为严重的一次危机,从美国金融危机发生的过程和历史背景可以看出,金融监管不力是导致美国金融危机的重要原因。美国当前金融监管的最大特点是存在多种类型和多种层次的金融监管机构。监管标准不一致,监管领域的重叠和空白同时存在。美国金融监管缺失的教训主要有以下几个方面：在监管理念上不可过分相信市场的作用;不能出现监管真空;金融监管不能落后于金融创新。     

发展资产证券化市场促进上海"两个中心"建设

美国金融危机的爆发起于次级抵押贷款证券化市场危机,和资产证券化及信用衍生品等金融创新密切相关。金融危机后各国监管当局普遍加强了对资产证券化和信用衍生品市场的监管,我国也放慢了资产证券化试点的步伐。然而资产证券化是当代金融创新中最为重要的一类产品,建设完善的资产证券化市场也是上海市两个中心建设不可或缺的一环。在国际金融市场动荡以及国外资产证券化市场表现出脆弱性的情况下,我国应当汲取其他国家发展资产证券化市场的经验和教训,走适度创新的道路,才能在保证金融稳定的同时使资产证券化市场更好地为实体经济服务。     

金融危机后我国场外金融衍生产品市场的发展研究

发生在美国的次贷危机向全球扩散,演变成全球性的金融危机,乃至经济危机。场外金融衍生产品的过度创新对危机的扩散和演变起到了助推器和放大器的作用。我国场外金融衍生产品的发展既要吸取危机的教训,同时要根据我国的国情,鼓励金融创新、完善有关场外衍生金融产品市场的法律法规、加强对衍生金融产品监管的协调与合作、完善市场基础设施建设并加强场外衍生产品市场的信息披露。     

汲取美国金融危机的教训稳健推进中国金融创新

一场由美国次贷危机引发的全球金融危机,至今仍未探底。这场金融危机的根源是美国实行新自由主义的资本主义经济模式,直接成因是脱离实体经济发展滥用金融创新产品,并疏于金融监管。虽然这场危机的直接成因是金融创新,但是我们不能因此停止金融创新,相反,要在汲取这场金融危机的教训的基础上稳健推进金融创新。在金融创新中要切实做到:金融创新立足实体经济并服务实体经济。金融创新与金融监管并重,加强场外监管。确保金融创新的基础资产质量。审慎对待复杂的金融产品创新、规范信用评级、加强风险控制、坚持行之有效的外汇管理政策。     

强化风险监管促进银行创新

2008年爆发的国际金融危机对全球政治、经济格局影响深远。从商业银行角度看,风险监管与风险控制不能适应金融创新发展的要求是引发金融危机的重要原因。吸取这方面的经验教训,对于促进中国银行业金融创新是非常重要的。国际金融危机对中国金融创新的启示在各国政府的共同努力下,世界经济开始从严重的危机中复苏,迈入后金融危     

“基于自利性监督对方的有效性”质疑

美国这次由次贷产品创新、次贷业务蔓延引发的次贷危机并演变为金融危机，暴露美国多年来“重创新、轻监管”的金融发展与监管模式的严重缺陷。美国这种金融发展与监管模式的确立，与美联储前主席格林斯潘（Alan Greenspan）长期奉行的金融发展与监管的理念有关。     

金融危机暴露出的监管缺陷与金融改革

文章围绕金融危机暴露出的监管缺陷以及监管改革进行梳理、总结和反思。在金融全球化、一体化,虚拟经济、金融网络以及金融创新极速发展的时代背景下,金融监管工作无论从监管理念、规则设计,还是组织架构、监管手段等各方面,未能及时做出相应调整,未能实现对金融机构、金融市场、金融业务三大风险领域全覆盖式的监管,是导致危机发生的主要原因,金融危机中暴露出金融监管严重滞后,传统的金融监管手段失效,对系统性风险、金融创新以及信用评级机构监管缺失,金融资产价值计量会计原则存在制度缺陷,金融救援计划在有效控制了市场恶化趋势同时也带来了一定的负面作用。危机后在金融体制和监管规则方面进行了金融改革。文章最后阐述了金融危机给我国金融监管的几点启示。     

给场外交易套上“笼头”

美国次贷危机引发的金融危机,引发了学者对于衍孛品市场发展和监管的大讨论,尤其是在G20峰会上各国政要都纷纷提出对金融衍生品市场的监管问题。查阅近期的资料,笔者认为对金融衍生品的监管不能简单一慨而论,应该有区别、有重点地加强监管,对症下药,方能既不抑制金融创新,又能加强金融监管,使金融衍生品健康发展。     

淡金融创新与监管的关系

当我们审视一年前爆发的美国次贷危机时发现，次贷危机给我们最大的启示之一就是在创新的同时一定要加强金融监管。创新和监管是一种对立和统一的关系，两者相互影响。我们应该正确把握金融创新和监管的发展趋势，积极推动金融创新，同时完善科学的监管体系。     

给场外交易套上“笼头”

美国次贷危机引发的金融危机,引发了学者对于衍孛品市场发展和监管的大讨论,尤其是在G20峰会上各国政要都纷纷提出对金融衍生品市场的监管问题。查阅近期的资料,笔者认为对金融衍生品的监管不能简单一慨而论,应该有区别、有重点地加强监管,对症下药,方能既不抑制金融创新,又能加强金融监管,使金融衍生品健康发展。     

试析美国金融监管缺陷查漏——对上海建立国际金融中心的金融监管启示

美国次贷危机引发了百年不遇的全球性金融危机,究其主要原因是未能正确处理金融监管和金融创新的关系,致使在做大市场份额的同时,陷入监管失效的困境,出现监管重叠、监管真空、监管套利等行为,束缚了金融市场的健康发展。我国处于做大做强金融市场的时期,从次贷危机中吸取教训,加强监管,防范金融风险,弥补监管漏洞,从而营造一个高效、稳定的健康金融市场环境,对现阶段上海建立国际金融中心具有危中求机的战略意义。     

从金融危机看金融衍生产品的法律监管

2007年美国次贷危机的爆发,引起了全世界的广泛关注,并且在极短的时间内迅速发展成为全球性的金融危机,引起全球股价、大宗商品的价格和主要货币汇率等剧烈变动。进入2009年,金融危机对工业、制造业的影响也日益明显。金融危机如此广泛且迅速地蔓延说明了,经济全球化已经进入金融全球化这一高级阶段。从危机的开始到进一步发展,都与曾经在经济发展中扮演重要推进器这一角色的金融衍生产品脱不了干系。加强金融衍生品的法律监管,是金融全球化的必然要求。     

由点到面，充分发挥内审对强化内控的有效性

由美国金融风暴引发全球经济危机,从金融范畴逐步波及到实体经济,如果说从美国始发的这场危机是华尔街金融过度创新中蓄积的金融危机,其实质就是监管与内部控制未能跟上其金融创新的发展步伐。在这种大背景下,我国积极推进和倡导的企业内部控制体系建立和完善的举措显得尤其重要。     

从金融危机看金融衍生产品的法律监管

2007年美国次贷危机的爆发,并且在极短的时间内迅速发展成为全球性的金融危机,引起全球股价、大宗商品的价格和主要货币汇率等剧烈变动。进入2009年,金融危机对工业、制造业的影响也日益明显。金融危机如此广泛且迅速地蔓延也正说明了经济全球化已经进入了金融全球化的这一高级阶段。而从危机的开始到进一步发展,都与曾经在经济发展中扮演重要推进器这一角色的金融衍生产品脱不了干系。加强金融衍生品的法律监管,是金融全球化的必然要求。     

现代金融技术在美国金融危机中的作用与反思

国际金融市场风云变幻,2008年的金融危机再一次激起了人们对现代金融技术褒贬不一的争论.诚然美国房地产泡沫的破裂是此次金融海啸的根源所在,但不容忽视的是,对金融衍生品的不当使用和对金融创新的监管缺失也是导致危机扩散的重要原因.     

后危机时代我国金融监管模式的制度设计

2008年9月,以美国次贷危机为导火线的金融海啸席卷全球,酿成一场全球性的金融危机。造成此次金融危机的原因有多方面,例如金融产品的过度创新、房地产泡沫、美国的提前消费模式、评级机构的道德风险等等。但金融自由化的泛滥、金融市场缺乏有效的监管是造成这场危机的根本原因。因此对我国金融监管模式的选择问题进行系统、深入的研究,分析当前金融危机背景下我国金融监管所面临的问题及建立怎样的金融监管模式具有相当重要的意义。     

开展银行合规管理工作的几点思考

美国的次贷危机引发的全球金融危机,其原因是多方面的,最主要的是美国新自由主义自由放任的政策主张,过度发展虚拟经济、金融衍生品泛滥和监管缺失,导致资本的贪婪、华尔街的道德风险,最终引发危机。危机说明了银行监管的重要性,同时更加说明了银行自身经营管理过程中加强合规管理显得尤为重要。本文结合建设银行的合规工作实践,分析银行合规管理工作存在的问题,并对应用科学发展观指导银行开展合规管理工作提出解决意见。     

后危机时代我国金融监管模式的制度设计

2008年9月,以美国次贷危机为导火线的金融海啸席卷全球,酿成一场全球性的金融危机。造成此次金融危机的原因有多方面,例如金融产品的过度创新、房地产泡沫、美国的提前消费模式、评级机构的道德风险等等。但金融自由化的泛滥、金融市场缺乏有效的监管是造成这场危机的根本原因。因此对我国金融监管模式的选择问题进行系统、深入的研究,分析当前金融危机背景下我国金融监管所面临的问题及建立怎样的金融监管模式具有相当重要的意义。     

金融创新产品的主要风险及监管深化研究

金融创新产品的风险引发了2007年美国次贷危机及2008年全球金融危机。本文对金融创新产品的内涵进行了理论探索,对金融创新产品风险类别进行了创新研究,并根据金融创新产品风险特征有针对性地提出了金融创新产品风险的监管深化措施,对于我国金融创新及金融监管具有积极意义。