我国企业兼并的理论和经验

我国企业兼并的理论和经验郑海航一、兼并的理论概念什么是兼并？兼并的实质是什么？所谓企业兼并,就是通过企业资本所有权的有偿转让,由一个企业对另一个企业进行吞并、按收和控制的企业重组行为。企业兼并的实质,就是优势企业通过获得产权,活化劣势企业无效的存量资...     

基于新制度经济学的企业兼并的风险管理与控制

进入21世纪以来,我国改革开放不断深入,经济体制也得到了日趋完善,兼并已经成为企业重组、规模扩张和重新分配资源的有效机制。但是,企业兼并风险错综复杂,深刻认识兼并的内在规律和原理,对了解企业兼并的机理,防范企业兼并风险是有重要帮助的。同时,也只有深入研究企业兼并的原理、内在动因、外部环境,才能正确识别企业兼并风险,提高兼并的绩效。     

试论国有纺织企业的兼并

去年初,国务院对企业兼并提出了一系列政策措施,这是纺织优势企业进行低成本扩张的极好时机,要解放思想,转变观念,抓住机遇,开拓创新,从困境中崛起,大胆地实施兼并,加快纺织工业结构调整的步伐,为再造纺织工业的辉煌做出贡献.在我国,企业兼并是一个新课题,没有现成的经验可借鉴,也没有现成的路子可行,很多问题都需要进行实践和探索,认真总结经验,以使企业兼并工作有序、顺利的进行.笔者就国有纺织企业的兼并方式、原则及兼并的意义、作用,谈点浅见,以供探讨.一、企业兼并的方式和原则从近几年企业兼并的情况看:1.企业兼并的方式主要有四种:一是承担债务式的兼并.这种方式是兼并方以全部承担被兼并方的债务为条件,从而取得被兼并方资产.如广东雅美集团股份有限公司兼并长沙毛纺厂,西北国棉二厂兼并陕西二棉等,均采取以承担债务的方式进行兼并,就纺织系统而言,此类兼并方式居多.二是购买式的兼并.即兼并方出资购买被兼并方     

企业兼并中现存的主要财务问题

当前,我国的企业改革还远未达到目标,企业兼并所需的条件、环境和制度保证尚未完善,传统体制仍有影响,使我国企业兼并工作遇到了许多困难.就财务方面而言,目前存在的问题主要有:一、企业产权的界定问题企业兼并的实质是被兼并企业的产权向兼并企业转移.产权归谁所有,谁就可以凭借产权取得利益,被兼并企业法人地位的丧失,也意味着产权转让.因此,企业兼并不可避免地要涉及到产权关系明确这一重大问题,也可以说,企业产权界限明晰化是企业兼并顺利实现的基本前提.但是,由于种种原因,我国国有企业产权关系一直处于模糊状态.为此,应根据经济体制改革的要求和企业产权管理现状,对国家资金和企业资金给予合理的界定,并实行资金分帐管理制度,才能保证     

浅议企业兼并估价方法的选择

企业兼并是现代经济生活中的一个极其重要的现象,是市场经济高度发展的产物.在市场经济比较成熟的西方国家里企业兼并已是司空见惯,它对各国经济的发展发挥着极其重要的作用.我国建立市场经济体制,企业兼并已成为市场经济活动的客观必然的组成部分.评价一项企业兼并活动是否成功,最直接的标志就是考察公司兼并后的价值是否超过了兼并前的价值.为了做出这个判断,需进行企业兼并的财务分析.企业兼并的财务分析包括三方面内容:一是目标企业价值评估;二是兼并价格的确定;三是兼并后双方企业财务变化.本文仅就企业价值评估方法的选择谈谈自己的一些粗浅认识.一、企业兼并的估评方法一般来说,评估目标企业价值有两个依据:一种是根据企业盈利水平评价;另一种是按照企业资产价值评价.按盈利评估企业价值的方法有两种:一是为贴现现金流量法;二是根据市盈率与股东可获盈利的乘积来评价.按企业资产价值评估即将企业的净资产作为企业的价值,它等于资产负债表上总资产减总负债后的净值,即股东权益.具体估评方法又可分为三种:一是按帐面价值评价;二是按重置价值评价;三是按清算价值评价.二、企业兼并估价方法的选择兼并方在选择好了目标企业之后,一个重要的问题是如何对目标企业的价值进行评估.     

缺乏资本市场价格信号下企业兼并的资本预算

本文依据传统的企业兼并决策的现金流量法以及企业兼并理论,试图探索一种缺乏资本市场价格信号下企业兼并的资本预算方法。 一、缺乏资本市场价格信号下企业兼并的资本预算方法选择和要求 企业兼并的资本预算方法有许多模型,其中最重要的是现金流量法、公式评估法和杜邦模型等。在我国,诸多兼并企业和被兼并企业并不是上市公司,而在缺乏资本市场价格信号     

追求规模经济的我国企业兼并模式取向

一、企业兼并模式的界定 企业兼并模式是指不同规模企业间相互兼并的一定形式,是对具有典型特征的不同规模企业兼并的类型所作的理论概括。 按企业兼并的规模划分,企业兼并模式可以分为４种类型,即强强型兼并模式、强弱型兼并模式、弱弱型兼并模式和弱强型兼并模式。强强型兼并是指大中型企业间的兼并。强弱型兼并是指大中型企业对中小型企业的兼并。弱弱型兼并是指中小型企业间的兼并。弱强型兼并是指中小型企业对大中型企业进行的兼并。 在上述４种企业兼并模式中,必须明晰两个问题,一是大中小型企业的含义是什么？也就是说,什么是…     

企业兼并的垄断趋向和反垄断法的规制

企业兼并有狭义与广义之分,狭义的企业兼并仅指公司法意义上的合并,而广义上的企业兼并,则包括接管和证券法意义上的收购,是指两个或两个以上的企业依法律规定的程序合并成一个企业的行为,本文所指的企业兼并是其广义概念.     

企业兼并与企业文化系统整合

随着全球化经济的不断发展,企业兼并呈现出范围广、数量大、巨额化、跨国化等一系列全新的特点,我国企业也拉开了资产重组的大幕,企业兼并或收购则会随之涌现.企业兼并是将两个不尽相同或完全不同的企业合二为一,兼并的成功与否和企业文化的成功整合极为相关.本文就兼并企业的文化系统整合进行探讨,强调其整体性和各子系统间的协同作用以及系统有效运作的条件.     

企业兼并过程中文化融合的影响因素

企业兼并是优化经济结构,实现企业扩张的有效途径.在企业兼并过程中有三个重要的环节:兼并的战略导向、兼并的过程管理以及兼并后的企业文化融合.兼并企业的文化融合最难最复杂,又经常为人们所忽视.本文首先指出企业文化在企业中的重要地位与作用;其次阐述了文化融合在企业兼并中的重要性;最后分析了影响文化融合的因素及其相互关系.     

资源获取动机下的企业兼并理论综述

对企业兼并动机的研究,是从微观企业角度分析企业兼并的动力。资源基础理论是解释企业兼并动机的很好理论。企业的特质性资源是其获得竞争优势的关键要素,企业的兼并是资源流动的重要方式,跨国公司的兼并扩张可以推动资源流动和培育资源优势,从资源基础角度理解跨国兼并能更加深入地认识目前的企业兼并动向。通过理论分析,可以获得一些对企业兼并和整合资源的有益的启示。     

产业链视角下的横向兼并问题研究

1、前言 企业兼并(兼并分为横向兼并与纵向兼并,本文只研究横向兼并)对产业结构的影响是产业组织理论重要的研究领域,主流的研究学派有哈佛和芝加哥两个学派:传统的哈佛学派认为企业行为、市场结构、市场绩效三者之间紧密相关,认为企业兼并导致市场集中度的提高,弱化市场竞争,往往是不利于社会福利的;而后起的芝加哥学派更强调产业效率,他们运用微分技术、博弈论等工具,对不同环境下的企业兼并进行具体的分析,认为提高市场集中度的企业兼并可以促进社会福利.     

兼并经济学及其他

当前,企业兼并已成为中国经济的一大热点.本文试图从经济学的基本观点出发,在分析兼并热背后的经济学根源的同时,对由此产生的若干问题进行思考.一经济学上所说的兼并是指一企业通过购买另一(或若干)企业全部或部分产权,使被购买企业置于其有效控制之下的行为.按照被兼并企业与兼并企业间的相关关系,可分为横向兼并、纵向兼并和多元兼并.     

浅析企业兼并中的财务处理与法律确认

为加大企业的竞争力，企业资产重组是一种有效的方式。企业兼并是资产重组方式之一，为了使企业兼并顺利进行并符合法律规定，下面就企业兼并过程中的财务处理和法律确认谈一点粗浅认识。一、企业兼并的财务处理企业间兼并行为的发生和成败，与企业财务处理密切相关。兼并方的财务处理相对而言比较简单，它主要涉及购买被兼并企业的资产价值。而被兼并企业的财务处理则复杂得多，而且直接涉及到兼并双方的利益。企业兼并的财务处理是随着兼并程序的进展而分阶段进行的。（一）资产清查阶段的财务处理企业资产清查，一般是由企业和上级主管部…     

论企业兼并中的国有资产保全

我国企业兼并作为经济体制改革的产物.最早出现在80年代初期.是在企业整顿中实行关、停、并、转的基础上,通过发展横向联合和租赁制而后自然出现的.在国外市场经济比较成熟的国家,企业兼并往往是因为激烈的市场竞争而主动选择的一种企业发展战略.近几年来,我国的企业兼并是因为企业亏损严重,丧失竞争能力而被迫选择的一种措施.随着《关于企业兼并的暂行办法》的颁布,我国的企业兼并出现了迅猛发展的局面.     

企业兼并中遇到的若干问题及其对策

企业兼并中遇到的若干问题及其对策上海嘉宝实业集团股份有限公司副总经理沈锦林近五年来，上海嘉宝实业（集团）股份有限公司通过企业兼并这一方式，实施生产经营与资产经营并举，积累了一定经验，取得了良好效果。概括起来有四点：一是把兼并企业与公司调整产业结构合起...     

兼并·收购·合并

兼并（企业兼并）是指一个企业采取各种形式有偿接收其他念业的产权，使被兼并方丧失法人资恪或改变法人实体的经济行为。企业兼并的形式有：①承担债务或兼并，即在资产与债务等价的情况下，兼并方以承担被兼方债务为条件接收其资产的兼并方式；②购买式兼并，即兼并方出资购买被兼并方企业资产的兼并方式。[第一段]     

文化重构是企业兼并中的重要环节

企业兼并联合，是企业做强做大、参与市场竞争的重要途径。然而．一些著名的企业兼并却以失败告终。究竟是什么原因导致兼并失败？经研究发现，企业文化冲突是这些企业兼并失败的重要原因。因此，在企业兼并中重视文化的差异并重构企业文化，是保证企业兼并成功的一个重要环节。     

浅谈企业兼并中的损害赔偿

企业兼并是当前经济改革的一个必然要求。在企业兼并过程中，对其违法行为的处理有以罚代赔的倾向，这不仅对受害人极为不公，而且也将打击兼并法律关系各主体的积极性，不利于有效保护当事人的正当权益，也不利于规范企业兼并的相关行为和制止违法行为，与企业兼并立法的基本原则和宗旨相悖。因此，有必要强化企业兼并中的损害赔偿的法律确认和实施。     

德国对企业兼并的管理

在德国，对企业兼并的法律调控主要是通过《反限制竞争法》（GWB，也简称“卡特尔法”）来进行的。这部法律手1957年颁布，1958年1月1日起施行，先后经过1966年、1973年、1976年、1980年和1989年五次修改。目前，《反限制竞争法》已形成了一套全面、复杂的规定，从各个角度对企业兼并实行严密的控制，以防止垄断的产生。对兼并的认定兼并，有狭义和广义两种。狭义的兼并，指的是两个或两个以上的企业，按某种条件组成一个企业的产权交易行为。广义的兼并包括狭义的兼并和收购。《反限制竞争法》采纳了兼并的广义含义，认为以下情形应认定…