论利率管制与货币供给量中介目标之间的矛盾

本文从货币当局无力同时控制利率和货币供给量的角度出发,探讨了利率管制与货币供给量中介目标之间的矛盾;分析了利率管制条件下,以货币供给量为货币政策中介目标,货币政策效果不佳,即实际货币供给量偏离中介目标货币供给量以及实际收入水平偏离最终目标收入水平的深层原因;指出了近年来我国货币供给量中介目标效果不佳,从根本上来说,是由我国客观存在的利率管制和货币供给量中介目标之间的矛盾造成的,是这种矛盾的必然结果.     

浅析利率决定中的货币供给量与净资产收益率

早期,马克思、凯恩斯等人都对利率由什么决定这一问题提出过相关理论.当下,为了探讨利率究竟是不是由我国央行最终决定这一问题,本文选取了货币供给量与净资产收益率这两个因素,对我国基准利率的影响进行了实证检验,认为基准利率的变动与货币供给量和净资产收益率的变动有相关关系.     

货币供给量作为货币政策中介目标的适用性

本文在收集整理我国季度M2、GDP和CPI数据的基础上，利用格兰杰因果检验方法对中国1994-2006年货币供给量M2与实际产出、物价的相关性进行检验。虽然近年来货币流通速度不稳定使得中央银行执行货币政策的操作难度加大，但是可以采取将中介目标进行定期调整的办法提高中介目标的政策效果。所以，当前以货币供给量作为中介目标仍然具有现实的合理性。     

以货币供给量为中介目标对我国货币政策有效性的实证分析

本文选取1990~2013年相关的年度数据,运用ADF检验、Granger因果检验、分布滞后模型等方法,分析了货币供给量对经济增长和通货膨胀的影响,以此判断我国货币政策是否有效。实证分析的结果表示,我国的货币政策是有效的,但效果并不是十分显著。     

我国国债对货币供给量的影响分析

从我国的实际情况出发,通过考察我国国债对货币供给量的影响,发现1981-1997年我国国债对货币供给量的影响是“中性”的;而1998年以后,我国国债对货币供给量的影响是扩张的。     

中国股市与宏观经济变量关系的实证研究

作为整体市场一部分的股票市场,与整个宏观经济之间有着重要的相互作用,特别强烈地反映在与GDP、货币供给量、利率、通货膨胀率、汇率间的相互作用上.     

货币供给量作为货币政策中介目标适应性研究

文章围绕货币政策中介目标的可测性、可控性和相关性特征,系统地对货币供应量作为货币政策中介目标的有效性进行模型分析和数据检验。研究结果表明:货币供给的内生性增强,货币供给的可控性降低;短期货币需求和货币流通速度不稳定,货币供给的可测性较差。但是,货币供给量与GDP和物价之间的相关性较好。     

利率对货币需求影响的理论与实证分析

文章从货币、需求、财富等概念的阐述开始 ,指出影响货币需求的因素 ,详细论述了利率对货币需求的影响 ,通过实证分析得出 :利率与货币需求呈反方向变化     

对中国货币政策中介目标的实证分析

对货币政策中介目标的选择。必须根据中介指标的可控性，相关性和可测性来判定，根据我国国情，货币供应量指标仍然有效。但也存在一些缺陷，因此，基础货币投放仍应以公开市场操作为主；应理顺银企之间的产权关系。拓宽货币传导渠道，改变社会公众的预期。     

货币供给的制度内生与需求内生实证研究

文章分别从基础货币投放的被动性、金融机构的"有价证券与外汇"资产渠道以及利率渠道对我国货币供给的内生性进行了实证研究。研究表明:我国货币供给具有较强的内生性,主要表现为基础货币供给的制度内生和信贷供给的需求内生。为提高当前紧缩性货币政策的有效性,货币当局必须稳定人民币汇率升值预期,提高法定存款准备金率、提高贷款利率尤其中长期贷款利率水平,以此削弱货币供给的制度内生和需求内生。     

汇率影响、货币供给与通货膨胀

本文从人民银行近期政策与通货膨胀的现实意义出发,回顾了理论界有关通货膨胀主要成因的观点,并指出输入型通胀、需求拉动型通胀和成本推动型通胀是国内学者普遍认为当下通货膨胀压力的主要成因。根据经典理论分析,我国当下的通货膨胀压力是人民币汇率制度导致我国基础货币被动增发以及扩张性货币政策指导下超量货币供给所带来的流动性过剩问题。     

电子货币的替代效应与交易性货币供给:基于中国数据的实证分析

电子货币的产生与发展已经给传统的货币金融理论带来了前所未有的挑战.以电子货币为视角,通过对电子货币与交易性货币供给的相关性进行统计检验,结果表明: (1)电子货币对交易性货币有着明显的替代效应,它不仅改变了货币供给结构,而且给传统货币层次划分方法带来了新的挑战; (2)电子货币对传统货币的替代有着明显的阶段性特征; (3)电子货币的存在削弱了中央银行对基础货币的控制能力,弱化了货币供应量作为货币政策中介目标的效果,从而影响了货币政策的有效性.     

货币供给量作为货币政策中介目标适应牲研究

文章围绕货币政策中介目标的可测性、可控性和相关性特征，系统地对货币供应量作为货币政策中介目标的有效性进行模型分析和数据检验。研究结果表明：货币供给的内生性增强，货币供给的可控性降低；短期货币需求和货币流通速度不稳定，货币供给的可测性较差。但是，货币供给量与GDP和物价之间的相关性较好。     

货币供应量与股市走势的实证分析

通过货币政策的变动来预测股票市场的走势不仅是个人投资者,更是机构投资者不可或缺的分析工具,但从预测的实际效果来看,不同时期的预测准确度偏差不同。究竟货币供应量与股市走势之间的内在关系如何,正是本研究希望解决的问题。经过研究认为,这种预测体系仅仅在股市处于牛市和震荡市时有效,而当股市处于熊市时是无效的。     

货币增速剪刀差与CPI相关性的实证研究

货币供应量作为我国的货币政策中介目标存在很多争议,但是现阶段依然具有不可替代的作用,在重视货币总量的同时,应分析货币结构的变化,实现对货币供应量中介目标的改良是一个现实选择。本文通过对2001年1月—2010年12月的宏观月度数据的研究,发现货币增速剪刀差与CPI之间存在着显著的正相关关系。在样本期内,货币增速剪刀差与通货膨胀之间互为格兰杰因果关系,货币增速剪刀差的变化体现为4期之后的CPI变化,当期货币增速剪刀差每增加一个单位则4个月之后的CPI上升0.049个单位。央行应将货币结构尤其是货币增速剪刀差作为货币供应量数量指标的补充,同时考虑对货币结构进行调控,以增强货币政策效用。     

基于状态空间模型的汇率和货币供给对通货膨胀影响的实证分析——基于央行资产负债表的视角

从分析人民银行资产负债表的变化出发,运用状态空间模型实证分析了2005年7月至2012年6月中国汇率和货币供给对通货膨胀影响的动态时变过程。研究结果表明:人民币汇率升值对通货膨胀有一定的抑制作用,但其效果较弱;货币供给对通货膨胀有较大的正向推动作用,货币供给的持续增加是人民银行资产负债表中资产方的外汇占款科目不断增加导致负债方的基础货币持续增加的结果。     

货币供给与外汇管理体制改革

本文分析了货币供给的来源,指出我国目前的外汇管理体制导致央行难以有效地控制货币供给,特别是基础货币的供给,提出了改进汇率形成机制、深化外汇管理体制改革的设想和方法。     

我国货币供应量与股市价格关联性的实证研究

通过考察2001年1月～2011年12月的货币供应量与股票市场价格的数据,利用单位根检验、协整检验和格兰杰因果检验等实证研究方法进行分析,结果表明不同层次的货币供应量指标对股票市场价格的影响并不相同,M1与股票市场价格存在着长期均衡关系,M0和M2对股票市场价格的影响并不显著,这意味着中国货币政策的制定应当关注资产价格波动,并可通过控制M1的供应量来对股票市场进行调节。