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与发达资本市场国家上市公司的“内源融资优先,债务融资其次,股权融资最后”的再融资次序不同,我国上市公司存在强烈的股权再融资偏好,本文在对我国上市公司股权再融资偏好的成因进行分析的基础上,根据西方较为成熟的资本结构理论,对我国上市公司再融资行为的理性化回归提出了若干政策建议。 相似文献
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杨玉莲 《环球市场信息导报》2017,(9):37-38
上市公司再融资问题在我国证券市场上由来已久。随着我国证券市场的不断发展,上市公司数量的不断增加,我国上市公司对于再融资的需求越来越强烈。而在对于上市公司再融资方式的选择上,我国上市公司偏好于股权融资,普遍存在着“圈钱”动机、资金投向不规范、资金利用不合理等现象。 相似文献
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本文分析了我国上市公司融资结构特征,指出我国上市公司外源性融资比例高于内源性融资;在外源性融资中,上市公司更偏好股权再融资.同时文章对上市公司股权再融资行为的原因进行剖析,并给出相应政策建议. 相似文献
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相关利益主体非理性行为与上市公司股权再融资偏好 总被引:3,自引:0,他引:3
由于我国资本市场的发展还不成熟、不完善,导致再融资过程中各相关利益主体的非理性行为产生,从而加剧了上市公司强烈的股权再融资偏好.而上市公司股权再融资决策是各相关利益主体博弈的结果,本文从各相关利益主体的非理性行为的角度分析上市公司再融资决策. 相似文献
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我国的证券市场在发展了十几年后 ,上市公司的数量在不断扩大 ,证券市场的规模也与刚开始发展的时候有了质的飞跃 ,但是目前我国证券市场的问题也很多 ,这些问题不解决 ,我国的证券市场将难以进一步得到发展。本文就此问题对我国上市公司的缺德行为提出一些拙见。一、上市公司 相似文献
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增发和配股是上市公司再融资的两种主要手段。过去由于受市场和政策的影响,我国上市公司再融资主要是通过向原股东配股实现的,随着我国证券市场的发展,中国证监会颁布了新股发行的新办法,在新办法中规定的上市公司增发新股条件要比配股条件低,这就决定了增发将取代配股并且成为上市公司再融资的主要形式。 相似文献
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上市公司再融资行为存在的问题及对策 总被引:1,自引:0,他引:1
涂雪梅 《商业经济(哈尔滨)》2006,(5):66-67
我国的上市公司再融资行为目前存在着观念上的误区,偏好股权融资,资金使用效率低等问题。应以完善公司治理结构,规范再融资主体的资格和条件,并将现金分红作为再融资必要条件,以全面解决上市公司再融资问题。要加快发展债券市场,加强再融资资金的使用过程的监管,促使企业按自身发展需要和资金需要状况进行融资。 相似文献
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我国上市公司再融资顺序的实证研究 总被引:9,自引:0,他引:9
本通过实证研究,表明我国上市公司的再融资顺序依次为:内源融资,股权融资,债权融资,结论并不支持权衡资本结构理论和代理成本学说,对照西方再融资顺序理论,内外部融资偏好是一致的,而在股权和债权的融资顺序上并不适用,因此提出建议:切实提高上市公司内源融资能力,开拓和发展公司债券市场;改革公司治理结构,寻找最优资本结构,使上市公司再融资顺序趋于合理化。 相似文献
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创业板公司作为高新技术产业中中小企业的代表,是引领高新技术产业发展的主导力量,保证其采取合理的再融资方式,促进融资效率具有重要的意义。本文通过实证研究创业板上市公司当前的再融资结构和融资效率情况,发现创业板上市公司股权融资、内部融资、债权融资的再融资偏好顺序和不断下降的融资效率现状。论文最后根据研究结果提出相应的对策建议。 相似文献
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当前,我国国有企业改革正在向纵深推进,过度负债的不合理资本结构越来越成为深化国企改革的障碍,并因而成为许多国企改制上市和发展股票市场的最根本的政策动因。在上述背景下,研究我国上市公司资本结构的特点,以及政策环境和管理动机对融资行为的影响,对于推动国企股份制改造、促进上市公司健康发展均具有重要的现实意义和理论价值。一、我国上市公司融资特点及外部融资行为成因分析从1996年至今,我国已8次大幅度降低了存贷款利率,目前一年期贷款利率仅为5.31%。另一方面,根据中国证监会的规定,上市公司申请配股的前提条件是“最近三年会计… 相似文献
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一、民营企业并购上市公司动因
民营企业并购上市公司的原因是多方面的,但简而言之,民营企业并购上市公司是因为并购能给自身带来一定的或者巨大的利益。概括而言,包括以下几点: 相似文献
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我国上市公司的融资结构与西方发达国家相比,存在着强烈的股权融资偏好。这种融资偏好对公司资本使用效率、公司成长和公司治理及投资者利益等方面都存在着不利影响。本文主要分析我国上市公司的融资特点及上市公司股权融资偏好的成因,并在此基础上提出相关对策建议。 相似文献
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国外的MBO融资已达到相当成熟的阶段,我国自2001年粤美的首开上市公司MBO之先河至今,已有几十家上市公司实施MBO,甚至还有更多公司跃跃欲试。然而由于我国对MBO的研究不深入,还未形成适合我国上市公司的MBO融资模式。因此为了规范我国上市公司MBO融资行为,有必要通过对比研究国内外一些先进公司的MBO模式,并结合我国具体国情,总结出具有中国特色的MBO融资行为。本论文共分三部分。第一部分,对比分析国内外上市公司MBO融资行为;第二部分,分析我国上市公司MBO融资方式产生的原因;第三部分,最终通过以上两部分的分析总结出规范我国上市公司MBO融资行为的对策。 相似文献
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本文利用数据说明了我国上市公司资本结构的现状,从统计数据的角度直观的说明了我国上市公司资本结构存在的问题,而后简单分析了其资本结构形成的原因,并据此为我国上市公司资本结构优化提出了的几点建议。 相似文献
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本文分析了影响我国上市公司偏好股权融资的外部原因和上市公司的自身原因并提出了相应的政策建议。 相似文献