我国铁路股权融资的探讨

股权融资是铁路实现"存量换增量"的有效途径,是中国铁路实现持续融资的有益选择.资产重组问题和公益性运输问题是铁路实现股权融资需要解决的两个难点问题,为推进铁路股权融资,应选择相对独立的资产进行重组上市,明确划分公益性运输和经营性运输,选择合适的区域性资产上市.     

铁路企业股改上市的借鉴与思考

在分析近年来铁路企业股改上市的实践与成效的基础上,从铁路资金需求量巨大、铁路行业特性复杂、铁路企业长期行政化管理等方面,阐述铁路企业股改上市缓慢的成因。提出铁路企业股改上市的对策与建议:即从铁路企业转变发展方式的高度,深化对铁路企业股改上市的认识;从铁路实施多元化经营战略的高度,细化对铁路企业股改上市的研究;从充分发挥示范引导作用的高度,强化对已上市铁路企业的管理等。     

加拿大国家铁路公司上市经验与启示

加拿大国家铁路公司 (CN)重组上市前面临人员臃肿、债务沉重、管理效率低下等严重问题 ,通过政府和铁路企业方面采取的各种有力措施 ,CN在三年内上市 ,并取得极大成功。借鉴CN重组上市经验 ,中国铁路需要积极推进股份制改造 ,加快建立现代企业制度 ;切实加强基础性改革工作 ,保证铁路改革顺利推进 ;加强企业文化建设 ,为铁路改革和发展创造良好的氛围。     

利用资本市场加快铁路发展基础产业企业改造上市的启示

文章通过对我国交通、电力、电信等基础产业中上市企业及国外铁路上市公司成效的总结归纳和分析比较,结合我国铁路上市企业的情况,认为铁路具有投资价值,充分利用资本市场是加快铁路发展的客观需要,并提出若干政策建议。     

铁路非运输企业股改上市路径探讨

铁路非运输企业股改上市是国铁资产股权化证券化的重要组成部分,也是深化铁路非运输企业混合所有制改革的关键。铁路非运输企业股改上市与铁路运输主业以及其他类型的公司相比有所不同。在分析铁路非运输企业特性基础上,阐明其股改上市面临的主要问题以及待突破的重点,最后以哈尔滨国铁科技集团股份有限公司为例,从企业内部重组、引入战略投资人、股份制变更以及IPO申报等方面,提出铁路非运输企业股改上市的具体路径以及股改上市后需要进一步完善的事项,研究可以为铁路非运输企业改革提供借鉴。     

中美铁路上市公司绩效比较及政策含义

从在纽约证券交易所上市的铁路运输公司的市场表现入手,对其市场绩效、财务绩效进行分析,对比在上海、香港、纽约三地上市的广深铁路股份有限公司（简称GSH）与在纽约上市的北美五家铁路上市公司,GSH的净资产报酬率大大低于北美铁路上市公司。其原因是GSH的销售净利润率较高,权益乘数、总资产周转率大大低于北美铁路上市公司,其成因主要是GSH享受了特殊运价政策、债务性融资比例低、在建工程比例大和现金资产管理效率低。通过分析,对铁路运价定价、铁路企业上市融资、上市公司管理提出建议。     

利用资本市场 加快铁路发展

文章通过对我国交通、电力、电信等基础产业中上市企业及国外铁路上市公司成效的总结归纳和分析比较,结合我国铁路上市企业的情况,认为铁路具有投资价值,充分利用资本市场是加快铁路发展的客观需要,并提出若干政策建议。     

《铁道经济研究》2004年总目次2004年第1～6期(总第57～62期)

作　者期·页 本刊特稿 铁路利用外资的过去、现在和未来王兆成 1.2……………英国铁路改革的成效与问题中国铁路代表团 2 .2…………深化财务改革优化经营管理　为推进铁路跨越式发展努力奋斗于川 2 .7…………加拿大国家铁路公司上市经验与启示中国铁路代表团 3 .2……………………………………落实科学发展观　更新铁路建设理念　建设高质量铁路工程何华武 4.2……………………………………………… 局长论坛 铁路跨越式发展的经济学意义安路勤 1.6…………………从经济学角度看铁路跨越式发展的理论依据坚持规范管理强化过程控制　确…     

浅析我国国有商业银行存在的问题及对策

四大国有商业银行是我国金融业的主体,在中国金融业中起着举足轻重的作用。中国金融业能否经受住加入WTO带来的挑战,关键在于如何解决国有商业银行自身存在的各种问题,并在此基础上全面提高竞争力,迎接挑战,保证稳健发展。本文就国有商业银行目前存在的问题及对策进行探讨。 一、国有商业银行存在的主要问题 1.银行不良信贷持续增长 国有商业银行不良资产问题主要表现为银行不良贷款比例过高。从国有商业银行的信贷资产运行质量上看,近些年来不良贷款的状况十分严峻。据统计,到1997年6月末,     

关于合资铁路发展问题

合资铁路三个阶段的发展轨迹,表明合资铁路是未来铁路的发展方向。从整合重组、合作双赢、设备提质、改制上市等几方面分析了合资铁路的跨越式发展问题。     

广铁集团铁路客运运价市场化改革研究

<正>铁路建设是典型的投资金额大、投资回收期长、投资收益不高的项目。20世纪80年代之前,我国铁路一直秉承国家投资、国家建设的原则。由于融资模式单一、投资金额不足,铁路建设进度较为缓慢。自1991年后,“社会主义市场经济”被写入我国宪法,“市场”开始在资源配置中起基础性作用,从“计划经济”时代走来的中国铁路,面临着前所未有的机遇和挑战。在此背景下,当时的广州铁路局开中国铁路改革之先河,率先在创新经营模式、拓宽融资渠道等方面进行了多元化改革,如引进外资和社会资本建立合资公司、上市融资等,获得了一定的运价定价自主权,有力支持了辖区内的铁路建设。但随着改革的深入也暴露出一些问题,主要体现在票价定价过高,铁路的公益性和商业性较难平衡,铁路融资渠道有待进一步拓宽等。     

对铁路企业融资策略的思考

在分析影响铁路融资策略的商业环境、战略环境和资本结构管理的基础上,提出我国铁路企业应采取以债券、银团贷款等债务融资为主,上市公募融资与私募股权融资为辅的组合融资策略,通过系统化融资策略的运用和融资工具的创新,为铁路建设提供充足的资金。     

在全路电视电话会议上的讲话提纲

一、认清形势,奋发有为,坚决打好"十一五"开局之战当前铁路建设形势的特点,一是机遇难得。胡锦涛总书记在考察青藏铁路时,形容当前铁路建设正处在一个黄金机遇期,他殷切期望我们搞好铁路建设、加快铁路发展。随着铁路跨越式发展不断取得新的巨大成就,各省市自治区和有关各方参与、支持铁路建设的热情继续高涨。以大秦铁路成功上市为标志,铁路投融资体制改革取得重要进展,铁路建设的资金保障将越来越好。二是压力很重。今年是"十一     

论铁路企业的资产经营与造“壳”上市

在界定铁路企业资产经营内涵及分析其必要性的基础上，研究铁路企业资产经营的重要形式－造“壳”上市的意义，机制原理和方案设计，使铁路企业在造“壳”过程的资金流，信息流，效益流形成良性循环。     

中国铁路亟需构建公共投资制度

近年来，中国铁路基础设施得到了长足发展，路网规模、路网结构、技术等级等都有了较大程度的提升。在基础设施建设的强力推动下，相关铁路机车车辆技术装备水平、信息化、运营管理体制得到明显改善，铁路技术创新能力也得到一定程度的孵化和培育。建立完善公共投资制度对铁路基础设施建设良性运转具有重要意义。在目前公共投资制度相对缺位的情况下，我国铁路运输系统发展出了一系列替代机制，以“部省协议”为代表的合资铁路机制、以大秦铁路为代表的上市融资机制、以“政企合一”为代表的内源性融资机制等，都是带有公共投资制度特征的制度安排。     

铁路投融资体制改革若干问题的思考

面对我国金融体制的改革,铁路建设所面临的融资环境发生了巨大的变化。针对目前铁路投融资体制改革存在的主要问题,建议推进公司制改革,为投融资体制改革打好基础;以存量资产换增量资产;以新线的体制带老线的改革;走系统化融资之路,避免急功近利、片面追求上市。     

合资铁路公司重组关键问题研究

合资铁路公司管理成本高、盈利能力较低,重组整合将有助于提高路网整体效率,完善合资铁路公司管理体制,改善经营管理状况.对重组整合的必要性、重组整合过程中方式的选择、与地方政府利益协调、中小股东利益保护、重组后上市等关键问题进行了研究,为合资铁路公司稳定良性发展提出建议.     

新形势下我国海外铁路建设人员应具备的素质

中国铁路实施的"走出去"战略,是以铁道部为主导、以铁路关联企业联盟为主体,充分发挥中国铁路的政策优势和技术优势,并采取有效对策,大力开拓国际市场,打造了中国铁路品牌,取得了一批国际合作成果.铁道部相关负责人曾表示,中国不仅要坚持铁路走出去,在内涵和形式上还会有更大的扩充.而中国铁路的"走出去"战略,正是中国铁路实力的证明与延伸,但其长足发展的关键还是人才队伍的建设.     

论中国铁路重组的模式选择——基于干线一体化的区域公司

以铁路重组的效率原则为基础,根据中国铁路主要干线客货运输以及省级行政区域货物交流的具体情况,对中国铁路重组的几种可能模式进行了分析比较,认为中国铁路应采取"基于干线一体化的区域公司"的重组模式,即在重组中既要保证铁路主要干线畅通,又要发挥铁路的区域网络效应.     

合资铁路公司资金管理对策分析

根据合资铁路建设期和运营初期两个发展阶段的不同情况,剖析了合资铁路公司阶段性资金紧缺的主要原因。从保证建设期资金来源、运营期增加资金流入、强化成本控制、加强预算管理、建立科学有效的资金管理体系、加强项目投资的可行性研究与监督机制、严肃财经纪律、防范资金风险、优化资产结构、实现改制上市等方面,提出合资铁路公司资金管理的对策。