上市公司国有股的分红收益及市价估值

在后股改时代,上市公司国有资产的收益主要表现为国有控股(参股)上市公司的国有股分红所得。当然,国有股的流通使得国有股价值可以按市场计算,而且,国有股市场还会随着证券指数的上涨有较大提高;但是,市值增值及溢价只能是账面收益。因此,国有股管理要围绕着分红收益及市价估值而展开。1.上市公司国有股年度分红的估值。我国A股证券市场2003年有国有控股(参股)上市公司978家,分红的国有控股(参股)上市公司有442家,平均每股分红额为0.14元;2004年有国有控股(参股)上市公司1043家,分红的国有控股(参股)上市公司有577家,平均每股分红额为0.141…     

银河证券参股亚洲证券

<正> 9月12日,刚刚完成增资扩股的亚洲证券在上海举行了揭牌仪式。通过这次增资扩股,亚洲证券引入了银河证券、邯郸钢铁股份公司、中国泰盛投资控股公司、宁夏灵州(集团)有限责任公司等6家新股东,约占亚洲证券总股本的82％。值得关注的是,银河证券获准正式参股亚洲证券。由一家综合类证券公司参股另一家综合类证券公司并成为大股东,这在中国证券市场上     

金融板块吹响集结号角

<正> 民生银行上市预示着中国金融企业上市大幕正在徐徐展开,中国证券市场将真正出现名副其实的金融板块。中国金融类上市公司现状到目前为止,我国金融类上市公司共有6家,如果考虑间接控股证券公司的上市公司,那么共7家金融类上市企业:银行两家,即深发展和浦发银行;证券公司两家,即宏源证券和数码网络,宏源证券2000年3月才改组成证券公司,数码网络之所以可以归为证券类上市公司,主要因为数码网络公司拥有青海证券93％的股权,因此数     

“超半步、退半步、等半步”的经营战略—访西南证券有限责任公司总地裁孙兵先生

新一轮券商增资扩股正成为证券市场热门话题,随着证券市场的调整和回暖,上市公司参股证券公司,以及各类金融控股公司涉足证券公司进行投资,已经成为这一阶段的热点。在这样的市场环境中,券商总体趋势是经营模式更趋于合理,更注重技术引导核心竞争力的     

券商融资方式研究

<正> 券商增资扩股与上市公司参股券商在《证券法》出台后,国内证券商纷纷希望通过重组的方式扩大自身规模,成为综合类证券公司。经过一年多的努力,一批券商已经成功地进行了股本扩张,资本增加了几倍(参见附表一)。在这次增资扩股中,许多上市公司以各种方式参股证券公司,并且已经形成了一个逐步升温的态势。在此之前,为市场所关注的是证券公司投资于某上市公司,虽然     

WTO撞击中国股市

加入WTO,证券业的开放是大势所趋。 应当如何积极应对呢?从目前市场的各种观点看,短期无疑会使上市公司的经营业绩受到影响,国内证券经营机构的处境及发展前景也将受到挑战,甚至有业内人士将其提升到中国资本市场的生存权问题。 我国许诺将在今后五年内逐步开放资本市场,其中主要条款是允许外资参股国内证券公司和基金管理公司的比重逐渐提高。随着我国经济逐渐国际化,外资较大比例地参股甚至控股上市公司将不可避免,也可能通过股权运作设立一般意义上的投     

论上市公司关联交易风险防范

我国证券市场起步较晚,证券市场上的大部分上市公司都是由原国有企业改制而来,我国上市公司与其控股母公司存在着千丝万缕的联系,它们之间的关联交易尤为突出,这就造成了我国上市公司利用关联交易操纵利润的行为大量存在,这已经严重地破坏了我国证券市场的健康发展,损害了投资者和债权人的合法权益.     

我国证券公司股权结构与公司绩效关系研究

通过对2003年~2005年我国证券公司的股权结构与公司绩效的实证分析可以发现:证券公司的第一大股东性质为国有法人控股的证券公司的绩效要优于第一大股东为国有控股的证券公司的绩效,第一大股东为民营性质的证券公司绩效又要优于前两种情况;证券公司股东中上市公司股东的持股比例对公司绩效有促进作用;证券公司第一大股东持股比例与公司绩效成弱倒U型关系,即证券公司高度集中的股权结构致使公司绩效普遍较差。最后,文章根据分析结果,结合我国国情,提出了一套完善我国证券公司股权结构和提高公司绩效的思路和政策建议。     

合资大舞台

<正> 2002年6月4日,中国证监会颁布《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》(以下简称“两规则”),并于7月1日起正式实施。这既是中国加入WTO证券行业对外开放承诺的履行,又体现了管理层对证券行业的适度保护和渐进性开放原则。“两规则”的出台预示着我国证券业的对外开放进入实战阶段,其将通过加速我国证券行业的主要参与者——证券公司与基金管理公司的洗牌,来重塑我国证券市场的整体面貌。“两规则”的实施必将对我国证券市场的机构行为与竞争格局产生深远影响。随着世界经济一体化和金融服务业全球化的推进,生存竞争和发展压力进一步加剧,这不仅要求国内券商在本国市场上占有绝对优势,而且要求国内券商应具有强大的跨国服务能力。国外大券商不仅     

上市公司、证券公司、投资者之间关系的错位及纠正对策

上市公司、证券公司和投资者是证券市场的三个参与主体,三者关系的协调发展决定着证券市场的命运。本文通过列举中国证券市场中上市公司与证券公司诸多损害投资者利益的不规范行为,并分析其内在动因,试图找到解决这些问题的对策,将这种错位关系纠正过来,以保证中国证券市场长期健康发展。