我国铜期货套期保值实证研究

套期保值作为期货市场的一个基本功能,可以有效降低由价格波动带来的风险。在相关理论和应用中,其核心问题是确定最优套期保值比率。本文以我国铜期货为研究对象,运用Eviews就OLS模型、BVAR模型和ECM模型,对三种模型下的最优套期保值比率分别进行实证分析,并得出相关结论。     

基于收益方差最小化的沪铜期货套期保值比率研究

文章以风险最小化套期保值模型为理论基础,从Wind咨询提取了2016年7月1日至2017年6月30日的沪铜期货数据和上海金属网铜现货数据借鉴前人研究成果,运用Eviews软件估计了OLS、B-VAR、VECM和ECM-CCCGARCH模型下的沪铜期货最优套期保值比率,并比较了不同模型下的套期保值绩效。实证结果表明:相比简单模型,在OLS、B-VAR、VECM和ECM-CCC-GARCH模型下沪铜期货保值绩效明显提高。其中,在静态模型中,VECM模型的保值效果最好,OLS模型和B-VAR模型保值效果相当;而动态模型(ECM-CCC-GARCH)套期保值比率取平均值测算的保值绩效也明显优于简单模型。最后根据实证分析结果为铜相关生产企业和贸易企业的套期保值策略提供了建议。     

基于修正GARCH模型的套期保值比率波动性分析

本文基于套期保值的基本原理,对GARCH进行修正,加入虚拟变量表示外界冲击对价格的影响,拟合价格波动的非对称变化.同时将数据对数化,使结果更具现实意义.同时,本文将最小二乘法(OSL)模型与修正GARCH模型运用于黄金期货市场和COMEX黄金现货市场,并得到运用OSL模型拟合的可决系数为0.909616,F统计量为30121.15,同时刻画比率波动图,得到随时间变化而产生的动态套期保值比率围绕由最小二乘法得到的静态比率上下波动,该结果对可为投资者提供相对精确的参考价值.     

对套期保值的研究

传统的套期保值理论发展为基差逐利型套期保值理论后又逐渐形成现代组合投资套期保值理论,经过了这三个发展阶段后,现在的套期保值理论已经形成。与之相伴,套期保值比率的计算模型也日益成熟。国内已有文献主要是针对套期保值比率的研究,且主要面向商品期货市场,有关股指期货套期保值的研究有待进一步探索。     

玉米期货最优套期保值比率探析

套期保值一直是规避风险的重要手段,也是投资者进行套利的主要工具。近几年来,套期保值比率模型的研究日趋成熟,文章首先回顾了套期保值理论的发展,对套期保值比率模型进行分类研究,并通过2014年5月26日至2015年10月15日的玉米期货和现货价格计算出最优套期保值比率,期望对套期保值者及套利者有一定的启发。     

沪深300股指期货套期保值实证分析

要对沪深300股指期货进行套期保值关键在于确定进行套期保值的现货和计算套期保值比率。当期货价格与现货价格高度相关时,套期保值效果就好。套期保值比率的大小影响参与套期保值的沪深300股指期货合约的数量,进而影响套期保值的成本,从而影响套期保值的效果。本文以沪深300股指期货及上证180ETF、上证50ETF、深圳100ETF进行套期保值,从套期保值现货及套期保值效果两个方面来分析其套期保值效果。     

铜期货套期保值与会计处理研究

针对近年来金属价格高位运行且剧烈波动的形势,许多以贵金属为主要原材料的加工企业,都积极运用期货来进行套期保值。尤其是参与国际交易的铜进口企业,国际上很多影响铜产品价格的因素,导致铜价波动异常剧烈。给企业的经营带来很大风险,期货市场的套期保值操作恰好能提供一个规避现货价格风险的渠道。本文从期货套期保值交易的基本原理和原则出发,对套期保值的操作和会计处理进行了具体的分析。     

我国玉米期货最优套期保值比率研究

目前,套期保值已成为许多企业规避风险的主要手段,但应该采取什么样的套期保值策略才能达到较好的效果是他们比较困惑的地方。对此,本文首先分析了不同情况下的最优套期保值比率的求解方法,然后利用大连商品交易所的玉米期贷做了实证分析,得出了玉米投资者在不同情况下的最优套期保值比率。希望对我国进行农产品套期保值的企业提供较好的借鉴意义。     

沪深300股指期货与标准普尔500指数套期保值效果的比较研究

采用OLS、ECM、GARCH模型分别对沪深300股指期货和标准普尔500股指期货的最优套期保值比率及其套期保值效果进行了对比分析,结果表明:无论是沪深300还是标准普尔500股指期货,如果不考虑期货与现货之间的协整关系,得出的最优套期保值比率均偏小,致使套期保值效果不能达到最佳;基于套期保值效果稳定性方面考虑,最优套期保值模型均是GARCH模型;不管是在样本内还是样本外沪深300股指期货的套期保值效果均比标准普尔500股指期货的套期保值效果差。我国政府应该采取相应措施,引导股指期货市场进一步完善和发展。     

50ETF套期保值实证研究——基于沪深300股指期货数据比较

沪深300股票指数期货已于2010年4月16日正式推出,针对我国现在的特殊时期,运用BGARCH,ECM-BGARDCH和修正的ECM-BGARCH模型对套期保值比率进行测算,并利用推出初期的期货数据对套保效果进行检验。结果发现:各方法的套期保值效率相差不大,都可以对上证50ETF进行有效的套期保值。     

沪深300股指期货套期保值的实证研究

股指期货作为金融衍生产品的一个重要用途是套期保值,沪深300股指期货是我国推出的第一只股指期货,具有较强的开拓性和代表性。本文在基差风险不为零的前提下,运用GARCH模型研究沪深300股指期货的套期保值的可行性,以及最优套期保值比率,为风险厌恶型投资者提供有效规避现货市场系统性风险和非系统性风险的投资决策建议。     

我国股指期货动态套期保值策略实证研究

2010年4月16日,投资者期待已久的沪深300股指期货迎来上市交易,A股市场从此步入双边时代。采用系数动态估计股指期货套期保值比率,并利用封闭式基金——基金鸿阳与沪深300股指期货市场数据进行实证研究,可以分析动态最优套期保值比率的估计和套期保值的有效性。     

沪深300股指期货套期保值比率实证研究——风险最小化下

股指期货作为新兴金融衍生产品,近两年在中国发展迅速。股指期货虽然可以在一定程度上规避标的产品的风险,但投资者往往无法实现完全的套保,因为现实中的套期保值受到许多因素的影响。利用OLS、ECM模型对沪深300股指期货的最优套期保值率进行了研究,对其最优套期保值比率进行实证测算和绩效分析。     

铜期货套期保值比率动态估计方法的比较研究——交易成本对套期保值效果的绩效分析

本文通过运用基于OLS的递归估计模型、BGARCH(1,1)模型、ECM-GARCH模型,对中国铜期货市场的最优套期保值比率进行估计,并对以上各种方法的套期保值效果进行了比较分析,发现通过ECM-GARCH估计的套期保值比率相对BGARCH模型的比率整体较小,所得出的组合风险ECM-GARCH的风险最大,BGARCH模型次之,OLS的递归估计最小。总体来看,动态保值效果由于受合约数量的不断调整的制约,而使交易成本增加,保值效果减弱。     

套期保值的识别与套期会计的适用性研究

随着期货市场的逐步完善,我国不少企业开始涉足套期保值业务.然而,有相当部分企业的会计人员对套期保值业务一知半解,无法对套期保值业务进行正确确认、会计核算.本文在系统介绍套期保值的概念的基础上,着重对套期工具、被套期项目的特征进行分析论述、并对套期会计的应用条件进行了深入探讨,明确指出套期有效性是判断能否运用套期会计这一会计处理方法的一个必要务件,并以例示形式介绍套期会计的具体账务处理.     

浅谈套期保值与企业风险管理

随着世界经济一体化的发展,企业的风险管理已成为影响企业经营业绩水平的重要原因之一。套期保值将成为企业经营管理的重要工具,它能有效地为企业规避经营风险,降低企业经营成本。但是,若套期工具运用不恰当,则很可能让企业蒙受巨额损失。本文将对套期保值的相关原理及作用进行介绍。同时,结合兖矿集团运用套期保值工具恰当的处理外汇风险案例及央企巨亏事件,对套期保值的合理运用进行分析。最后,对我国有对外投资的企业提出合理运用套期保值的建议。     

套期图利交易和套期保值交易

<正> 一、套期图利交易 套期图利也是一种市场交易行为,但与普通期货交易不同的是,它不是从市场行情的起伏中赚取价差利润,而是从不同的两个期货间相对的价格差异中套取利润,其关键是两个相互价格间差异的变动。当价差呈现不正常,交易者即可买(卖)一种期货合约,同时卖(买)另一种期货合约。期货价格的波动走势呈反方向移动,可能导致交易者损失。因此,套期图利交易的核心点在于如何捕捉到相同走势下的最大价差。 套期图利交易的益处在于,一是限制和分散风险。一般来说,进入套利交易后,一方的买卖可能会遭受损失,但另一方的获利会抵消所受的损失,并进一步产生利润,在套利的两种商品期货间有高度的相关性时,买空和卖空的合约同时遭损几乎是少之又少;二是对交易者而言,套利交易保证金要比一般正常所缴保证金低25～75％。     

基于会计学视角浅析套期保值问题

套期保值是经济学、金融学及会计学中的重要问题。套期保值虽然能够规避风险,但也会导致会计确认问题和会计计量问题,本文针对这两个问题,提出如何更好实施套期保值会计准则的建议,以期为我国套期保值会计的良好发展提供一点帮助。     

套期保值概念的理解及其应用举例

金融国际化加剧了国际金融市场的动荡,因而催生出诸如商品价格、外汇汇率、利率等因素变动导致的金融风险。越来越多的机构和个人要求通过使用金融工具在国内和国际外汇资本市场上进行套期保值,以规避风险。