黄金 黑金 美金

黄金、黑金（即石油）与美金（即美元）这“三金”作为重要的国际资产，在世界经济发展中起着重要的作用。长期以来，三者之间的变化备受人们的关注。通常而言，美元指数和原油、黄金价格背道而驰，近期三者间这种此消彼长的关系越发明显。美元指数自10月14日跌至去年8月以来最低点。作为当今世界众多大宗商品交易的计价货币，美元贬值直接导致黄金、石油等大宗商品价格连续攀升：10月14日金价触及每盎司1072美元的纪录高点，油价达到今年新高75美元／桶。     

金九银十:金银携手齐飞

因美元保持强势,黄金沦为了风险资产,导致国际金价自去年10月创下1920美元的历史高点之后便一路下滑;今年2月在上攻1800美元无功而返之后,展开了数月的弱势震荡调整行情,投资者信心遭受重挫。今年第二季度国际金价累计下跌4%,创2008年9月以来最大单季跌幅。1530美元作为金价牛市的最后一道长期防线,多次受到严峻考验,但终得以顽强坚守。白银曾在去年4月底创下50美元的历史高点,此后一蹶不振,走势较黄金更为疲弱,领跌于同期各类风险资产,并于今年6月底创出26.15美元的低点。     

美强欧弱不变 金价震荡下行——2012年2月黄金走势简析

2012年2月,市场对于金价在上涨还是下跌的判断中犹豫不决,反映成现实就是黄金价格在2月大起大落,走出了一波剧烈波动、震荡不断的行情,特别是2月最后一天,每盎司金价分别触及了当月高点1790.30美元和当月低点1688美元。整个2月,月初开于1737美元,月末收盘于1695美元,下跌2.49%,虽然整体跌幅并不明显,但是自一月以来的涨势戛然而止,不能不说是对金价的一个较大的打击。从金价月走势图上也可以看出,2月金价走势基本分为三个阶段——2月上旬的回调,2月15日开始一直延续到2月28日的反弹,以及2月29日的大跌。而这三波行情也的确是围绕三个基本看点在展开的,本文将予以详述。     

黄金为何告别牛市？

近日,国际金价突然“断崖式”般的下滑,4月15日最低跌至每盎司1322美元。而在金价大跌之前,索罗斯接受了香港某报的采访,当被问及对黄金怎么看时,他说,“这是个复杂的问题,它令公众失望,因为黄金本该是最安全的避风天堂。但是,过去的一年当欧元接近崩溃,黄金其实是下跌的,因为如果人们需要卖,就卖黄金。因此金价与其它资产的价格一起下滑。作为避险天堂的黄金已经被摧毁,被证明是不安全的。”     

黄金步入“低潮期”

金价的涨跌是金融体系流动性状况的真实反映。随着全球量化宽松带来的流动性大潮的退去,金价将步入漫长的"低潮期"。黄金自2000年左右开始进入持续长达十年的牛市,并因此成为本世纪以来最为耀眼的市场明星。不过,从2011年8月黄金创出了1921美元/盎司的历史新高至今,金价已经跌去了近30%,且在不久前的4月中旬,出现了30年未见的暴跌走势。此次暴跌原因为何?是否意味着黄金的长期牛市已经结束?暴跌背后:流动性退潮诱发此次黄金暴跌的因素中,投机者的操作是一大催化剂,     

新冠肺炎疫情下中国资本市场分析与应对之策

新冠肺炎疫情成为2020年开局“黑天鹅”.疫情对全球金融市场产生的冲击致避险情绪升温,道琼斯工业指数在28个交易日内下跌38.4%,部分新兴市场国家股票指数、大宗商品、美债收益率均进入下行阶段.疫情在国内扩散后,中国政府采取了富有成效的应对措施.投资者认为,国内疫情得到有效控制,疫情属于短期冲击,对人民币资产长期估值影响有限.在疫情海外扩散时,还有投资者称A股是全球资金避风港.但随着经济全球化、国内外市场联动性逐渐增强,海外市场危机时,人民币资产也很难独善其身.疫情对中国资本市场影响大致分为两个阶段,第一阶段属于美元流动性冲击,第二阶段属于经济基本面向资产价格的传导.     

人民币汇率长期高估之下的宏观政策选择

前几年,中国经济始终处于7%以上的高速增长时期,再加上美联储的量化宽松政策,人民币得以维持在相对较高位置.而如今,中国经济增速放缓至7%以下,同时,PMI、PPI数据长期低迷,股市、楼市泡沫愈加膨胀,境内外资本已由之前流入中国变为抛售人民币资产而流出中国.人民币贬值实际上是对长期以来高估的币值加以修正.自人民币加入SDR一篮子货币之后,即开启加速贬值趋势,不过这一趋势相较其他国际主要货币而言仍较为温和,人民币还算相对坚挺.年初以来,相对于美元,日元、英镑、人民币分别贬值了13.65%、17%、4.19%,欧元微升0.28%(因欧元主要贬值时间点在过去数载).从最近20天来看,日元、英镑、欧元、人民币分别贬值了1.83%、8.29%、3.12%、1.42%.可以看出,人民币短期大幅度贬值并非孤立现象,而是与美联储年底加息预期之下的美元指数走高,以及与此相应的非美货币英镑、欧元等持续走弱等因素有关.