我国股指期货市场与股票市场的联动效应研究

本文采用沪深300股指期货上市以来所有日交易数据进行实证分析,探究我国股指期货市场与股票市场之间的联动效应。实证结果表明,股指期货在短期内具有价格发现功能,其对市场信息的反应速度快于股票市场;但从长期来看,股票市场价格的变动更多来自于自身市场的影响,其对价格起着主导的作用,而且随着股指期货到期日的临近,股指期货的市场价格向股票市场的价格收敛。     

股指期货和现货指数之间的领先滞后关系

本文使用向量误差修正模型（VECM）和Granger因果关系检验法检验了沪深300股指期货和股票现货指数收益率之间的领先滞后关系。结果显示股指期货单向领先于现货指数大约15分钟。     

股指期货价格发现功能的实证研究——来自沪深300股指期货仿真交易的证据

采用单位根检验、协整检验、Granger因果检验、脉冲响应分析方法,对沪深300股指期货仿真交易在股价指数振荡上行区间（股指期货合约IF0709的走势）和股价指数振荡下行区间（股指期货合约IF0809的走势）的价格发现功能进行了实证分析,得到的结论是：在股价指数上行区间,股指现货的价格发现功能强于股指期货;在股价指数下行区间,股指期货的价格发现功能强于股指现货。这可能是我国证券市场不允许卖空的单边市场格局和股指期货的仿真交易阶段的交易不活跃这两个因素共同作用的结果。     

探究股指期货对股票指数的价格发现功能--基于沪深300股指期货及现货指数的研究

本文在定性分析股指期货对股票指数波动性影响的研究基础上,使用定量分析的方法,研究股指期货短期波动、长期波动对股票指数市场的影响。对股票指数的对股票指数的短期性波动使用了相关性模型,单位根检验等方法做分析,对股指期货的长期性波动使用了白噪声序列和自相关性检验,深刻探究股指期货对股票指数的短期、长期波动性影响,从研究角度上来看是一次创新。     

我国白糖期货市场价格发现功能的实证研究

文章运用相关分析法、ADF单位根检验法、VAR模型、格兰杰因果关系检验法,对我国白糖期货市场价格发现功能进行了实证分析,发现我国白糖期货市场价格发现功能发挥效率不高,并提出了政策建议.     

不可忽视的期指价格发现功能

期指上市以来,东证期货研究认为：期指的价格发现功能初现端倪;同时,期指市场价差结构变化对于行情研发同样有较大指导意义,建议投资者在投资过程中多多加以利用     

我国小麦期货价格发现功能实证分析

为研究我国小麦期货市场价格发现功能,文章利用ADF检验、Iohansen 协整检验、Granger因果检验和VEC模型以及IRF模型等对我国小麦期货价格和现货价格进行了实证研究.结果表明:我国小麦期货价格对现货价格有明显的单向引导关系和长期均衡关系:小麦期货市场对一个标准差信息的冲击的反应水平要高于现货市场:我国小麦期货市场初步具有价格发现功能.     

中国玉米期货市场价格发现功能的实证研究

选取2013年1月4日至2014年12月31日中国玉米期货市场价格和现货市场价格时间序列数据,采用格兰杰因果关系检验、误差修正模型和脉冲响应分析等研究了玉米期货市场在价格发现功能中的作用,结论认为：中国玉米期货市场的价格发现功能已经显现,玉米期货价格能够较为有效的引导现货价格,但是玉米期货价格对现货价格的引导即价格发现功能的发挥存在一定的滞后性。     

股指期货合约交割日的价格引导关系研究

研究股指期货合约交割日的价格引导关系的特征,分析股指现货、股指期货主力合约对交割合约的价格引导关系。采用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析和方差分解等方法,利用交割日的1分钟高频数据对股指现货、主力合约和交割合约的价格引导关系进行实证分析,得出的结论是交割合约与主力合约、股指现货之间多数情况下存在非协整关系,少数情况下存在协整关系,在存在协整关系的情况下,交割合约受到主力合约的引导强于受到股指现货的引导。     

小麦期货市场价格发现功能及其影响因素分析

文章结合相关文献阐述了期货市场的价格发现功能,并通过利用近期小麦期货和现货价格数据,对小麦期货市场的价格发现功能是否有效进行实证分析,在实证分析中进行了相关性、单位根检验和协整分析,得出我国期货市场的价格发现还有待于进一步完善,最后根据实证结果提出相关建议.     

股指期货不同推出方式对股票市场的影响

本文构建一个多期理论模型研究股指期货以非预期方式推出的影响。本文比较了它和按确定时间表推出这两种方式对股票现货价格、流动性以及波动性的不同影响。在无其他冲击环境下,我们发现按确定时间表推出期货,市场的流动性与波动性将增加,另外股市会在期货推出后短期下行。而以非预期的方式推出期货对市场的流动性与波动性的影响要低于前一种方式,且股市在期货推出后将短期上行,然后回调。如果管理层的目标是使股指期货推出对市场流动性和波动性冲击最小化,那么选择以非预期的方式推出更为合适。     

股指期货市场的风险分析及风险控制

即将推出的股指期货市场是我国资本市场金融创新的一座里程碑。作为一个新兴的金融衍生工具,股指期货具有高风险、高收益的特征。文章主要从风险分析和风险控制两方面对其进行分析,为投资者进入股指期货市场提供指导。     

中国郑州棉花期货市场的国际定价功能研究

本文借助计量经济学的分析方法,对郑州商品交易所、纽约期货交易所期棉价格与国内棉花现货价格这三者的关系进行了研究,并测算了郑州商品交易所与纽约期货交易所在价格发现中的贡献份额。研究结果表明,三者之间存在协整关系,纽约期货市场在国际棉花定价体系中占有主导地位,而导致郑州棉花期货市场国际定价功能弱化的原因则是国内棉花期货市场与现货市场缺乏有机联系。     

股指期货抑制股市正反馈交易的效果及作用机制分析——对全球主要市场的实证检验

普遍存在的正反馈交易行为,加剧股市波动,必须加以有效治理。本文以正反馈模型为基础,对包括新兴市场在内的全球10个代表性指数进行实证检验。结果表明,上市股指期货能够有效抑制股市正反馈交易,这补充和完善了Antoniou et al．（2005）的工作。本文进而分析了股指期货发挥作用的五条渠道,并认为上市股指期货能够进一步完善内在稳定机制。     

国内外股指期货与股票指数之间的关联性研究——基于日经225指数期现货市场的实证分析

基于Johansen协整分析、向量误差修正模型(VECM)以及VECM基础上的Granger长短期因果检验与方差分解等方法对日经股指的国内外期货市场与现货市场三者整体关联性与相互作用关系问题进行了深入的研究。研究发现:三个市场一阶非平稳的的时间序列数据构成了协整关系,即三者具备了关联性与长期均衡关系,股指期货对股指具有良好的价格发现功能。股指期货在长期是股指价格变化的原因,但是股指运行风险对股指期货起到十分重大影响。这些结论对我国即将推出的股指期货有着十分重要的启示。     

涨跌停机制的绩效:上海股市的经验分析

一直以来,理论界和实务界对证券市场实施涨跌停机制的效果存在争议.本文以改进了的Kim和Rhee(1997)的研究方法为基础,结合上海股市的个股价格资料,从波动率溢出假设、延迟价格发现假设和交易干涉假设三个方面对上海股市涨跌停机制的绩效进行实证考察.研究结果表明,中国股市的涨跌停机制是缺乏效率的.文章的最后提出了放宽价格限制幅度和采取不对称的涨跌停机制的政策建议.     

我国食品消费价格指数的灰色关联分析

近期我国出现了食品类商品价格的持续性上涨,导致了居民消费价格指数(CPI)的不断上涨和居民生活成本的提高,新一轮的通货膨胀预期在不断加重。本文运用灰色关联分析法,深入分析了我国的食品价格指数与哪些商品价格有关联,而又在多大程度上影响了CPI的上涨,最终说明食品价格上涨不会导致全面通货膨胀的爆发。     

产品市场势力、公司治理与股票价格信息含量

本文采用事件研究方法,根据2001至2009年A股市场上市公司的数据计算了产品市场势力与股票价格信息含量。在此基础上,研究了产品市场势力、公司治理与股票价格信息含量之间的关系。本文的研究表明,产品市场势力与合理的公司治理安排能够提高股票价格信息含量。但是在提高股票价格信息含量方面,产品市场势力与不同的公司治理机制表现出了一定的替代或互补关系。另外,产品市场的改革应当顾及资本市场的发展。     

建设郑州高水平农业期货价格中心研究

本文对建设郑州高水平农业期货价格中心的意义、国际经验、现状与问题、路径与政策进行了研究分析。首先介绍了郑州建设高水平农业期货价格中心的重要意义,随后指出了郑州建立高水平农业期货价格中心的有利条件和主要问题,最后提出了建设路径与有关的政策建议。