寻租与腐败的经济学分析

转轨时期,在市场机会大幅增加而制度约束处于不完备的状态下出现了权力资本化现象,导致受权力租金诱惑的政府官员产生出租权力以获得私利的动机与行为,从而形成寻租与腐败蔓延的现象。因此强化权力监督、实行“以薪养廉”,并逐步使政府退出市场就成为抑制寻租与腐败的根本对策。     

内部控制与税收规避关系研究——来自我国上市公司的经验证据

文章以2012~2014年沪深两市的A股上市公司作为研究样本,实证研究了公司内部控制质量与企业的税收规避程度之间的关系。研究发现:1.企业内部控制质量越高,税收规避程度越低。2.相对于国有控股公司,非国有企业的内部控制质量越高,税收规避程度越低。因此,文章的研究为监管机构加强企业税收监管提供了制度建设指引。     

着眼长远还是急功近利:竞争压力下腐败对企业创新和寻租的影响研究

遏制腐败能否引导企业着眼长远?基于世界银行对中国企业的调查数据,本文实证检验了腐败程度如何改变企业在竞争压力下的创新和寻租决定。主要结论包括:企业在竞争压力下会增加创新投入,也会增加寻租支出;遏制腐败能够减少企业在竞争压力下的寻租行为,但对创新投入有显著的挤出效应。进一步研究发现,市场化改革滞后所引致的资源错配是产生挤出效应的主因。研究意义在于:引导企业着眼长远需要同时改善多个制度环境,除了充分发挥遏制腐败规避急功近利的行为外,还应当注重市场配置资源对引导企业长期战略导向的作用。研究结论凸显了市场在资源配置中起决定性作用的战略意义,也为反腐败政策提供了有力佐证。     

政府风险投资、代理问题与企业创新——来自政府引导基金介入的证据

科技创新是经济高质量发展和长期可持续发展的关键。本文以政府引导基金投资中小科技企业和初创企业作为政策自然实验,基于2008—2017年中国沪深A股上市公司微观企业数据,采用渐进双重差分模型和中介效应模型识别政府风险投资对企业创新的作用效果和影响机制。实证结果发现：第一,引导基金不仅没有促进企业创新,反而对企业创新产生了显著的抑制效应。不同监管环境下的分组检验表明,引导基金更倾向于投资风险相对较小的企业,而不是高不确定性和高风险的小微科技企业和初创企业,因而偏离了其投资目标和政策初衷。第二,不同性质私人基金的分组检验表明,相较于股权投资(PE),引导基金和风险投资(VC)的投资目标更难协调,因而对企业创新的负面影响更大。第三,企业的政治关联和寻租会扭曲企业利用引导基金的投资方向。相较于其他类型企业,有政治关联的民营企业研发投入更低,创新产出更低。第四,机制检验表明,研发支出激励不足、公司内部治理不善,是引导基金抑制企业创新的重要渠道。并且,公司制引导基金相较于合伙制基金的创新绩效更差。本文从不同类型基金目标导向冲突、政治关联和寻租等视角在委托代理框架下对上述发现进行了理论分析,发现实证结...     

经济人“寻租”——腐败的经济学分析

随着改革开放的发展，市场经济的引入，我国建立了社会主义市场经济。目前，我国正处于建立和完善社会市场经济的过程之中，政府部门作为社会主义市场经济的推动者也出现了许多无序的现象．如机构臃肿，行政效率低下以及相当严重的腐败现象。特别是政府腐败现象，已经严重损坏了政府部门的形象和市场经济的秩序。腐败的产生已经成为社会的正常发展的一大“毒瘤”。本文从经济人的角度对腐败进行了经济分析并提出了建设性意见。     

税收营商环境优化与企业全要素生产率——来自税务系统“放管服”改革的经验证据

优化税收营商环境不仅是提高企业生产效率和推动企业转型升级的重要战略举措,而且对实现经济高质量发展具有十分重要的现实意义。本文基于2013—2020年A股上市公司数据,并借助税务系统“放管服”改革试点这一准自然实验,构建多期双重差分模型,实证考察了税收营商环境优化对企业全要素生产率的影响。研究表明,税务系统“放管服”改革对企业全要素生产率具有显著的正向影响,且该结论经过一系列稳健性检验依然成立。机制检验结果显示,税收营商环境优化主要是通过降低交易成本水平、提升资源配置效率以及鼓励技术创新来提高企业全要素生产率。异质性分析表明,对于中西部地区企业、非国有企业、环境不确定性高企业和成熟期企业,税收营商环境优化对企业全要素生产率的促进作用相对更加突出。随后的进一步分析表明,税收营商环境优化在提升企业全要素生产率的同时显著促进了企业经营规模扩大和产业链扩张。本文以上研究结论不仅能使我们更好地认识税收营商环境优化的经济效应,更是为培育有利于激发市场主体活力及推动企业提质增效的税收营商环境提供了经验证据与有益启示。     

财政政策、会计信息可比性与企业投资——来自中国上市公司的经验证据

基于2007-2021年A股上市公司为研究样本,从宏微观交叉视角,考察不同财政政策下,会计信息可比性和企业投资之间的互动关系。研究发现：相比扩张的财政政策,紧缩的财政政策下的企业可能有更高的投资-现金流敏感性,降低企业投资水平,而会计信息可比性的提高能够有效改善紧缩财政政策下的企业投资水平。进一步分析表明,紧缩的财政政策下,提高非国有企业会计信息可比性更有助于企业投资水平的改善。对于提高宏观经济政策的调控效果和促进实体经济的健康发展都具有重要的现实意义。     

中小企业成长:政策环境与企业绩效——来自中国23个省市309家中小企业的经验数据

本文以政策环境评估理论为基础，构建了由5个具体评估指标组成的中国中小企业成长政策环境评估指标体系。然后，利用该评估指标体系进行了23个省市309家的中小企业成长政策环境评估，并生成中小企业成长政策环境环境指数。指数描述统计分析结果表明，政策环境指数平均值为62．6796，且呈现出良好的正态分布。指数区域比较分析结果表明华北地区和东北地区指数平均值较高，而西北地区和西南地区相对较低。根据指数高低进行分组而进行的绩效指标T检验不显著，指数与企业绩效指标略呈正相关但相关系数不显著，中小企业成长政策环境有待进一步提高。     

税收优惠与企业脱虚向实——来自委托贷款的证据

基于手工搜集的上市公司委托贷款数据,本文利用2014年固定资产加速折旧政策构建双重差分模型,从影子银行的视角考察了税收优惠对企业脱虚向实行为的影响。结果表明,加速折旧政策实施后,企业的委托贷款活动显著减少。进一步研究表明,税收优惠主要发挥了相对成本效应和相对收益效应,即通过促进实体投资、改善经营效益,抑制企业委托贷款活动,且该抑制作用主要体现在金融投资类而非经营支持类委托贷款上。这表明,税收优惠促进了企业在资产配置层面和委托贷款属性层面脱虚向实。此外,税收优惠对委托贷款的抑制作用对成熟期、低成长企业更显著。本文的研究拓宽了税收优惠和委托贷款的研究边界,为科学认知委托贷款运作机制和强化影子银行服务实体经济职能提供了有益参考。     

我国转型期腐败现象的制度分析——基于寻租理论的视角

现阶段寻租性腐败已成为我国腐败案件中的主要现象。其根本原因在于制度的缺陷，一是转型期制度系统的不完善，二是监督机制的缺失，三是腐败治理机制的欠缺，四是在转型期思想多元化的冲击下传统意识形态约束力减弱。因此，构建治理寻租性腐败的制度体系是当前反腐败工作的一大重点。第一，建立完善的市场经济体制，削弱寻租的体制基础；第二，建立有效的事前监督和事后惩治机制，提高寻租者的行为成本；第三，建立有效的正面激励机制，引导公共权力拥有者不去创租；第四，充分发挥道德的制约作用，使经济人主动放弃寻租。     

税收征管与企业对外投资:来自“金税工程三期”的证据

近些年来，我国对外投资规模迅猛增长，税收征管强度也在不断提升。那么，税收征管是否推动了中国企业的对外投资行为呢？鉴于鲜有文献探讨这一极具现实意义的话题，本文利用"金税工程三期"政策上线这一提高税收征管能力的准自然实验，采用双重差分法首次实证检验了税收征管对企业对外投资行为的影响作用。研究发现："金税工程三期"这一增加企业纳税遵从度、促进"应收尽收"的税收征管政策冲击显著地提高了企业对外投资的可能性、增加了企业对外投资规模，并且这一结论在引入更多控制变量并排除同期其他政策干扰、安慰剂检验、更换样本周期、倾向得分匹配分析等情况下依旧稳健。潜在的影响机制分析发现，"金税工程三期"这一税收征管政策冲击增加了企业的避税动机，表现为企业偏好于向税率低的东道国进行投资。异质性检验结果显示，"金税工程三期"这一税收征管政策冲击对企业对外投资行为的影响作用在不同对外投资事件类型、不同所有制类型的企业、不同地区、不同行业之间存在明显差异。最后，依据本文结论提出了积极落实减税降费政策、适度地提升银行业竞争水平的政策建议。     

Tax incentive,R&D investment and firm innovation: Evidence from China

We estimate the effect of R&D tax incentives on firm-level R&D expenditures (RDE) and patenting using a change in the eligibility criteria for a super deduction in China. In 2006, the Chinese government relaxed the “10 % eligibility criterion”, which stated that only firms with a 10 % or higher increase in prior-year RDE can claim an additional 50 % tax deduction. We use an event study approach to show that firms that became newly eligible to claim the super deduction (those just below the criterion) catches up on RDE and product innovation measured by the sales of new products. In the long run, we also observe a closing gap in the number of patents between the two groups of firms. Moreover, extending tax benefits to all firm helps to lower the tax burden, and we find no evidence of manipulation and relabeling.     

Tax incentive and corporate financial performance: Evidence from income tax revenue sharing reform in China

How to stimulate corporate performance is a crucial issue of general concern in all countries. This paper examines how China’s Income Tax Revenue Sharing Reform in 2002 affects corporate financial performance. Unlike general tax policies that directly adjust the nominal tax rate or depreciation allowance, this reform indirectly affects the effective Enterprise Income Tax (EIT) rate by switching tax administration, thereby affecting corporate financial performance. We use a firm-level data-set from Annual Survey of Industrial Firms (ASIF), and test the impact by using a quasi-natural experimental design through regression discontinuity design (RDD). We find that after the reform, the effective EIT rate (ETR) of enterprises collected EIT by State Administration of Taxation (SAT) was 10% lower than that of enterprises collected EIT by the Local Administration of Taxation (LAT). If the ETR reduces by 1%, corporate financial performance, more specific, Return on Asset (ROA), increases by 1.7%. There are two available channels: increasing fixed asset investment (FAI), and alleviating external financial constraints. Additionally, the impact can be weakened for locally SOEs, large firms, firms with low SA index and those in less competitive industries.     

Firm Productivity and Mode of Foreign Expansion: Evidence from Taiwanese Manufacturing Firms

This paper builds on the recent literature on firm heterogeneity in international trade and foreign direct investment (FDI), and aims to empirically examine how firm productivity affects a firm’s foreign market entry strategy beyond the simple binary choice between exporting and FDI. Utilizing the panel data of Taiwanese manufacturing firms during 2002–2012, we further classify FDI methods by whole ownership or a joint venture to investigate a firm’s foreign expansion decision. By performing Kolmogorov–Smirnov (KS) tests, we find that if a firm is more productive, it is more likely to choose FDI rather than exporting. However, productivity of firms choosing whole ownership is not so different from choosing a joint venture. Furthermore, a more productive firm is more likely to conduct both whole ownership of the foreign subsidiary and a joint venture formation in the case of FDI.     

分税制改革、城市偏向与中国农业增长

分税制改革因导致中央和地方政府之间财权和事权的不匹配而增加了地方政府的财政压力,从而深刻地改变着地方政府的行为模式。当农业税费全归地方财政收入,农业对经济增长的贡献不断下降而经济增长又成为地方官员政治晋升的主要指标时,面临财政压力的理性地方政府会强化其城市偏向程度,从而损害农业增长。本文运用1978至2009年中国省级面板数据进行的实证分析表明:分税制下的地方财政压力对农业增长特别是粮食增长产生消极影响;非本级财政收入因缓解地方财政压力而有助于农业增长;地方政府对预算外资金的依赖则不利于农业增长。历史和经验证据支持了分税制改革强化地方政府城市偏向的观点。     

减税降费有助于缩小中国家庭经济不平等吗——来自2011年个税改革的证据

共同富裕要求我们从多维视角审视物质层面的不平等,在当前减税降费的大背景下,个人所得税是调控收入分配的关键手段。文章从收入、消费和财产所构成的多维经济不平等视角出发,对2011年个人所得税改革调节家庭经济不平等的效应进行了探讨。研究发现：个人所得税改革的公平效应是显著的,使经济不平等程度下降了13.64%,其中对城市地区的调节效应更强,对低福利阶层和高福利阶层的影响相对显著。在作用机制方面,个人所得税改革主要影响收入不平等,并进一步作用于消费不平等和财产不平等,最终影响经济不平等。为充分发挥个人所得税的调节效应,应逐步提高个人所得税比重,补充和细化专项附加扣除项目与标准,逐步以家庭为基础征收个税。     

金融发展、融资约束与企业成长

本文研究了我国各地区金融发展对上市公司融资约束进而对公司成长的影响,研究结果表明:金融发展水平的提高能减轻企业的融资约束;对于那些依赖外部融资来成长的企业而言,金融发展水平的提高能促进企业的成长性;金融发展水平的提高能促进企业的规模扩张。这一研究结果不仅丰富了我国金融发展与经济增长之间关系的经验研究,而且有助于我们对我国金融发展促进经济增长的微观机理有更加深入的了解。     

电力消费和经济增长：来自中国的证据

对1971—2009年中国人均实际GDP和人均耗电量的Zivot-Andrews单位根检验表明,两序列都是带有结构突变的趋势平稳过程,所以,采用两种方法检验两者间的因果关系:基于VAR的Dolado-Lütkepo检验,和基于去势数据的Granger因果检验。两种检验都取得了从人均耗电量到人均实际GDP的单向因果关系的有力证据。这意味着电力供应对满足日益增长的用电量,从而维持中国经济增长是至关重要的。     

Tax and leverage: Evidence from China

This study exploits two institutional features of China to test the causal link between tax and capital structure. First, the central government exclusively determines the corporate tax rate in China, which results in changes in corporate income tax rates across different Chinese public firms over the period of 2000–2011. Such mandatory tax shifts provide a quasi-natural experimental setting for our difference-in-differences analysis investigating the impact of tax on leverage. We find evidence supporting the dynamic trade-off theory, namely that firms are unresponsive to tax cuts but increase long-term leverage when taxes rise (particularly those in low statutory tax regimes). Second, governmental intervention in capital allocation is common in China such that political connections are usually regarded as an asset for firms in accessing bank loans. Using anti-corruption events as shocks to the value of political connections over the sample period, our research is the first study to show that political connections become a liability that enables banks to recall loans from affected firms during the anti-corruption campaign periods. This change overturns the typical tax-leverage relationship observed, as we find anti-corruption affected firms reduce long-term leverage when taxes are cut and they become insensitive to tax increases. Our results reveal the importance of political ties in explaining how firms adjust their capital structure to tax changes, which is extremely relevant to policy makers and regulators when monitoring bank loan markets.