论碳基金的发展和风险控制

碳基金是促进CDM项目发展、实现温室气体排放权交易的专项资金,其发展面临的风险主要存在于CDM项目运行各环节。我国已成为世界上最大的CDM项目供应国,碳基金的良好发展对促进我国CDM项目发展、提升低碳经济国际竞争力意义重大。推动碳基金发展的重点和关键是加强风险管理,主要措施是明确包括碳基金在内的CDM项目各参与方职责,实行风险分摊机制;培育专业化中介机构和专业人才队伍;建立促进CDM项目有效发展的激励机制。     

发展我国共同基金市场的思考

一、共同基金的一般特征 共同基金,又称证券投资信托。它是一种大众化的证券投资方式,是现代金融市场极为重要而又活跃的金融创新商品。在当今世界,它不仅在欧美、日本等发达国家很盛行,而且在新加坡、泰国、韩国等发展中国家也发展迅速。它的一般特征是:(1)汇集资金。共同基金通过发行股份或受益凭证的方式,集中不特定的投资者的小额资金,汇集小钱凑成大钱,设定共同财产,并使其不断增大。(2)专家管理。共同基金所募集的资金由证券投资专家操作与管理,或投资于股票,或投入证券市场购买债券等。(3)分散投资。共同基金的重要特征之一就是分散投资,以追求投资收益的稳定性。因此,随着共同基金的发展壮大,它可购买数十种乃至上百种股票、债券等基金财产,从而能够有效地分散投资的风险。(4)收益共享。投资者购买共同基金发行的股份或受益凭证,就可以分享投资收益,同时还可以使中小投资者享受大额投资者的待遇,而共同基金本身只收取必要的手续费。因此,从某种意义     

职工养老保险基金和失业保险基金管理中存在的问题与对策

职工养老保险基金和失业保险基金（以下简称“两项基金”）的使用和管理，国务院曾多次作出明确规定，强调要专款专用。国务院发布的《关于企业职工养老保险制度改革的决定》规定：企业职工养老保险基金“实行专项储存，专款专用，任何单位和个人均不得擅自动用”。《国有企业职工待业保险规定》规定，待业保险基金“专项储存，专款专用，任何部门、单位和个人不得挪用”。财政部下发的《关于进一步加强对养老保险基金，待业保险基金管理的通知》，要求两项基金结余主要用于购买国家债券，不得进行其他形式的投资。财政部、劳动部联合下发的《关于加强企业职工社会保险基金投资管理的暂行规定》，重申两项基金的结余主要用于购买国家债券，除此以外，不得进行其他形式的直接投资或间接投资。国务院办公厅发出《国务院办公厅关于一些地区挤占挪用社会保险基金等问题的通报》，重申社会保险基金结余主要用于购买国家债券，购买国家债券后仍有结余的应按规定存入银行专户，不得用于其他任何形式的投资。国务院文件《国务院批转财政部关于对企业职工养老保险基金换业保险基金开展专项财务检查情况报告的通知》再次重申，两项基金必须专款专用，严禁挤占挪用：基金结余额，除按规定预留一定数量的备付金外，应全部购买国家债券和存入专户，任何地区、部门、单位和个人都无权决定用于其他任何形式的投资，违者将严肃查处。     

国际碳基金:发展、演变与制约因素分析

通过碳基金的界定及缘起的介绍,并从数量与规模、股东结构、设立与管理模式、地理分布、投资方式、投资对象6个方面分析了碳基金的运行机理、演变历程及其原因,探讨了制约国际碳基金发展的主要因素,并展望了碳基金未来的发展前景。     

略论中国主权财富基金的战略选择

中国具有强大的外汇储备支持,人民币国际化趋势显著,加之中国对碳金融发展的重视,中国主权财富基金面临的发展机遇优势明显。在全球产业转移活跃、世界经济政治格局多极化趋势明显的状况下,中国主权财富基金投资战略应向以下三方面发展,即环境、资源、人力配备,其中环境是投资战略的基础,资源是投资战略的核心,人力配备是投资战略可持续的保障。     

尴尬的海外基金

<正> 海外中国直接投资基金(又称中国投资基金或外国投资基金)是指由外国投资者专门用于投资中国未上市企业的投资基金。这些基金在国外注册,通过设在第三国、香港或中国的管理公司或管理公司代表处操作投资过程。从宏观上讲,这种投资基金属于金融性投     

中国开放式基金的创建与管理分析

开放式基金的推出是中国证券市场发展的重大利好，投资 者应了解开放式基金的特征，使自己的投资理念跟上市场的步伐，或选 择优秀的开放式基金来替自己理财、本文探讨了中国开放式基金创建 的现存问题和环境条件、并从基金管理的角度提供了具体的对策思 路。作者预测。未来五年内开放式基金必将成为中国基金业的主流。     

葡萄酒投资方式

尽管目前中国葡萄酒市场的发展还处在初级阶段,投资渠道相对有限,但是像购买成品葡萄酒、葡萄酒期酒、葡萄酒基金这些典型的投资方式,还是一些投资者不错的选择。     

国际碳基金发展的现状、问题与前景

本文从国际碳基金数量与规模、资金来源、设立与管理模式、地理分布、投资目标、投资方式六方面介绍碳基金的发展现状及其运行机制,并展望其发展前景。     

开放式基金中投资者赎回行为的进化博弈分析

开放式基金是一种发行额可变，基金份额单位总数可随时增减，投资可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金。作为一种具有高流动性和市场化的运作与管理机制的投资工具，开放式基金已成为目前国际基金市场的主流产品。但是开放式基金在带给投资高流动性的同时，也使基金管理     

地方养老基金委托投资风险的审计控制

在全国社保基金理事会受托投资运营广东省企业职工基本养老保险基金的示范下,越来越多的地方养老基金实行多元化的投资运营乃属大势所趋。既要拓宽养老基金的投资渠道,又要强化包括政府审计在内的监督形式以控制投资尤其是证券投资的风险,是当前中国地方养老基金运营管理的现实选择。通过对各地养老基金的审计监督,明确只有经省级政府动议、本级人大和国务院批准,委托给国家专门成立或其他具有优秀业绩的资产管理机构开展多元化投资运营,并在委托合同中规定进入投资市场的比例、规模、进度、期限、对象与保底收益等事项,才能在最大程度上防范和化解投资风险,促进投资风险预警机制和风险控制制度的健全,确保基金的保值增值。     

当前我国养老保险基金投资的理性选择

我国养老保险基金投资应在保证基金安全性的基础上，通过多元化、分散化投资，来控制投资工具的风险等级，尤其要控制高风险投资工具所占的比重，努力实现养老保险基金较高回报率。作者提出，除了传统的投资方式外，当前值得重点投资的领域，一是政府的经济适用房建设；二是社会经济效益显著的国家基础设施项目、重点建设项目；三是具有远大发展前途的朝阳产业；四是购买发达国家的政府债券和信用良好的企业债券。     

温室气体排放交易市场进展与中国行动

本文综述了温室气体排放交易市场的概念、组成、实践进展和中国在《京都议定书》提出的清洁发展机制(CDM)项目开发方面的工作进展和潜力,指出中国应继续加强地方政府和重点领域企业的CDM项目开发能力建设,成立省级CDM推广中心并加快企业开发CDM项目的进程,利用温室气体排放交易市场为企业发展赢取额外投资和先进技术。     

房地产投资基金与风险投资基金的对比分析

产业投资基金,在我国系指直接投资于产业、主要对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。它通过向不确定多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,由基金托管人来托管基金资产,按资产组合原理从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资,是一个与证券投资基金相对等的概念。从投资对象角度看,专门投资于房地产行业的产业投资基金就称为产业投资基金,简称房地产投资基金;而投向新兴的迅速成长的有巨大竞争潜力的未上市公司(主要是高科技公司)则称为风险型产业投资基金,简称风险投资基金。     

养老金国际运作模式比较

<正>养老保险基金(以下简称养老金)按产权性质,可分为公有产权养老保险基金和私有产权养老保险基金两种类型。我国的统筹账户基金结余和全国社会保障基金都属于公有产权基金。其投资运营模式可分为"公有公营"模式与"公有专营"模式。其中,"公有公营"由政府统一管理,没有专门的投资机构,资金只用于购买政府国债;"公有专营"模式下,政府设立专门的投资机构,如美国加州公务员退休基     

基于三期模型框架的噪音交易和有限套利条件下的基金经理投资行为研究

笔者利用三期模型框架,考虑噪音交易和有限套利两个约束条件,构建噪音交易者、基金投资者和长短期套利基金的投资行为模型,分析长、短期套利基金的投资业绩及其差异。研究发现:无论第2期后市场悲观情绪更加恶化或得到改善,短期套利基金的投资行为对基金投资者都是有害的;长期套利基金由于追求长期收益最大化,对基金投资者是有益的;基金投资者可以根据基金经理在第1期的投资行为及其仓位,识别是短期套利基金还是长期套利基金。     

中国即将迎来股权投资母基金发展高潮

<正>2010年12月28日,中国首只国家级大型股权投资母基金"国创母基金"正式成立,总规模600亿元,首期规模150亿元。这标志着中国股权投资母基金、乃至整个中国股权投资基金行业的发展进入到一个新的阶段,也标志着中国即将迎来股权投资母基金发展高潮。在国外,股权投资母基金起源     

蓝碳生态系统温室气体清单编制方法研究

海洋在全球气候变化和碳循环过程中发挥着重要的作用,编制蓝碳生态系统温室气体排放/吸收清单对于保护和恢复蓝碳生态系统以及应对气候变化具有重要的意义。目前,针对红树林、海草床和滨海盐沼等温室气体清单编制还没有形成标准化的方法体系。通过开展蓝碳生态系统温室气体清单编制方法研究,构建出基于储量和通量法的蓝碳生态系统温室气体排放/吸收核算方法,设计出蓝碳生态系统温室气体清单表格。最后,结合我国国家温室气体清单编制现状,进一步指出我国蓝碳生态系统温室气体清单编制中的关键问题和未来研究方向,为纳入国家温室气体清单做好技术衔接。     

基金管理模式的选择与基金绩效

本文使用中国开放式基金数据实证分析了基金管理模式选择的影响因素、不同管理模式与基金风险特性和投资业绩的关系。研究结果表明,基金管理模式的采用主要受到基金公司对管理模式偏好的影响;在控制了基金特征后,团队管理可以显著降低基金总风险和系统性风险,并能显著提高基金投资业绩。本文结果支持了团队决策的意见折衷理论,发现了团队决策优于个人决策的证据。     

我国货币市场基金流动性赎回风险的实证分析

2003年12月底,我国首只货币市场基金——华安现金富利正式成立,首发规模达到42.53亿份,其后的两年多来,各家基金管理公司争相推出货币市场基金,截至2005年底已有近30种货币市场基金可供投资者选择投资。货币市场基金的基金管理公司通过出售基金凭证来筹集资金,用于购买短期的货币市场工具,并利用组合原理分散投资风险,确保投资收益。货币市场基金的主要投资对象是国库券、政府公债、银行定期存单、银行承兑汇票、商业票据等流动性强的短期证券。开放式基金与封闭式基金最大的区别在于赎回机制的不同,从而引起的流动性赎回风险,对于开放式基…