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本文深入研究了我国上市公司结构的现状,并借鉴西方资本结构理论,深入剖析当前上市公司资本结构的影响因素,寻找建立符合我国上市公司特色的最优资本结构。 相似文献
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我国上市公司资本结构现状分析 总被引:2,自引:0,他引:2
一、我国上市公司资本结构的特点
企业资本结构亦称融资结构,是指企业的债务、权益及其他融资工具相互结合的比例关系。狭义的资金结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。企业筹资的具体办式有很多,但总的来看分为负债筹资和权益筹资两类。 相似文献
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我国上市公司资本结构现状及优化对策 总被引:2,自引:1,他引:1
我国上市公司普遍存在以外源融资为主,股权比例过大,流动负债偏高和债券融资比例极小的资本结构现状又严重制约了我国上市公司的进一步发展。为此,必须优化我国上市公司资本结构。 相似文献
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自MM理论拉开了现代资本结构理论的序幕,大量研究成果不断涌现,现代资本结构理论日趋成熟和完善.许多专家和学者对我国上市公司股权结构不合理、股权融资偏好等相关问题进行了有益的研究,但这些研究还不够系统和全面.在我国,资本结构问题研究是随着国企改革的不断深化而展开的,总体来看仍然处于起步阶段.但是,随着中国证券市场的飞速发展,对上市公司资本结构问题的研究变得更加迫切,而且也为资本结构问题的研究提供了条件.文章在借鉴他们研究成果的基础上,采用理论分析和数据分析相结合的研究方法,对我国上市公司资本结构的影响因素,存在的问题、原因及造成的危害进行了系统、全面的分析,并在此基础上提出了相应对策,希望对解决我国上市公司资本结构不合理的现状有一定的指导意义. 相似文献
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代芳 《中国乡镇企业会计》2007,(2):20-21
一、我国上市公司资本结构的总体状况1.长期资金来源中,股权融资偏好强在我国上市公司现有的资本结构中筹资顺序一般是:股票—债券一内部融资。股权融资居于绝对主导地位。债券融资比例较低,存在着严重的重股轻债现象,而且股权融资比例随着我国股票市场的发展继续上升。这是因为我国企业普遍热衷 相似文献
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近年来,陆续有章对我国上市公司资本结构问题进行了研究,有的侧重于研究资本成本,有的则专门研究资本结构的决定因素。且大多数批评我国上市公司股权融资比重偏多,债券性融资比重偏小,且融资偏好顺序不同于西方国家,但至今很少有人对分行业资本结构的状况进行系统地研究。单个企业资本结构的决策是各种利益权衡的结果,而整体资本结构的变化反映了各个不同时期各种外部经济因素的影响,特别是各行业资本结构的特点能反映出行业的盈利性与成长性。因此,本旨在研究我国上市公司不同行业资本结构的状况。先请看看下表: 相似文献
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我国上市公司资本结构与产品市场竞争关系研究 总被引:2,自引:0,他引:2
本文采用我国上市公司的经验数据,证明了负债水平与企业竞争力呈负相关的关系从理论上讲,意味着竞争激烈行业公司的理性选择是保持较低的资产负债率但市场竞争还会影响企业的融资能力,能否实现理想的资本结构还取决于企业的融资能力在同时考虑了产品市场竞争对资本结构的要求和产品市场竞争对融资能力的影响后,资本结构与行业竞争程度的关系变成了这两种力量的权衡通过分析我国上市公司面临的产品市场竞争和资本市场股权融资监管的实际情况,本文还验证了资产负债率与行业竞争程度正相关的假设。 相似文献
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文章以统计数据从制度层面对我国上市公司资本结构的合理性进行了初步论述,指出中国上市公司的资本结构及其变化没有凸显公司的价值,其合理性存在置疑,这对传统资本结构理论形成了一个挑战,这种状况形成的深层次原因在于股权分置的特殊制度背景导致上市公司控制人的行为非理性化。 相似文献
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企业资本结构是财务管理始终关注的问题。合理的资本结构可以降低融资成本.充分发挥财务杠杆的作用,使企业获得更大的收益。在分析国有企业资本结构现状的基础上,从国有企业的外部环境的改善和内部资本结构的调整两个方面提出完善国有企业资本结构的对策。 相似文献
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企业资本结构又称融资结构,主要指的是企业的长期债务融资和权益融资不同的比例的组合。组建合理有效的资次本结构是企业理财的主要活动之一。 相似文献
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资本结构理论一直受到理论界的广泛关注。本文选取了2005—2010年中国上市公司的数据,分析了企业资本结构的现状及其所产生的问题,提出应积极运用税收政策,降低中国企业银行贷款融资比重,努力发展企业债券市场,以优化企业资本结构,改善企业治理机制的相关建议。 相似文献
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陈斯蒙 《中小企业管理与科技》2009,(34):105-107
随着我国上市公司日益成为我国经济不可缺少的一个重要组成部分,上市公司的数量不断增加以及在国民经济中的影响力扩大,对上市公司资本结构状况的研究,不仅有利于企业自身价值最大化,而且对整个国民经济的可持速发展问题的研究与探索也可以进一步得到深化。 相似文献
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杨朔 《当代经理人(中旬刊)》2006,(9)
对于中国上市公司的融资特点,现在最为主流的观点是我国上市公司有强烈的股权偏好,融资正好逆着优序理论的顺序(Pecking-order),原因在于我国的股权融资成本奇低。但是也有观点认为,股权融资在全世界范围都是普遍性的,而相反我国的融资反而到在一定程度上遵循了Pecking-order。本文试图通过分析我国上市公司的资本结构现状分析,对中国上市公司的融资偏好给予解释。 相似文献
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西方经典的公司金融和资本结构理论认为,企业一般倾向于内源融资,当内源融资不足以满足企业发展的要求时,企业才会选择外源融资。进行外源融资时,公司会在债务融资的税盾价值、减少的权益代理成本收益和财务困境成本、债务代理成本等权衡中进行资本结构决策,因此,企业也往往会保持比较高的财务杠杆。但是,实证研究表明,中国上市公司的内源融资的比重非常低,外源融资又表现出强烈的股权融资偏好,这是有悖于理论的。对这一悖论进行归因,可以从三个方面来解释:股权结构的不合理和国家政策的影响等制度性原因;证券市场的初步发展等市场性原因;上市公司治理结构不合理、赢利能力低下等主观原因。本文认为,优化上市公司的资本结构应该加快全流通和国有股减持的步伐,加快债券市场的发展,为上市公司创造良好的制度和市场环境,同时还要上市公司改善公司治理结构,提高赢利能力。 相似文献