英国基金业的发展对我国基金治理的借鉴

一、英国基金业的发展及现况在1837年,罗伯特·佛莱明从美洲大陆考察归来时,认为美国铁路建设迫切需要资金,且获利丰厚,因此他便开始替中小投资者办理对新大陆的铁路投资,创办了“苏格兰美洲信托”组织,办理美洲新大陆的铁路投资业务,聘请专门的管理人对基金进行专门的管理。之     

金融双语：国内首家合资基金管理公司成立

根据组织形态不同，人们通常把投资基金划分为公司型投资基金与契约型投资基金。契约型投资基金也称信托型投资基金，是基金的一种组织形态，它是依据信托契约，通过发行受益凭证而组建的投资基金。公司型投资基金的组织结构主要有以下几个当事人：基金公司或投资公司、投资顾问、银行保管人、移交代理人、基金经销商或承销商。     

独立与制衡:证券投资基金托管人法律地位的重构

证券投资基金以集合投资方式进行专业理财并分散投资人的风险,日益成为大众投资的主渠道。依据《证券投资基金法》和《信托法》的相关规定,我国证券投资基金属于契约型信托基金,由基金份额持有人、基金管理人、基金托管人三方当事人通过信托契约构建。"托管"是我国证券投资基金立法的创新,既包括国外"保管",又通过"受托",涵盖更为广泛的外延。《证券投资基金法》第三章专门规定基金托管人,其中第25条明确规定,"基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任",2004年证监会、银监会联合颁布《证券投资基金托管资格管理办法》。     

金融双语

国内首家合资基金管理公司成立根据组织形态不同,人们通常把投资基金划分为公司型投资基金与契约型投资基金。契约型投资基金也称信托型投资基金,是基金的一种组织形态,它是依据信托契约,通过发行受益凭证而组建的投资基金。公司型投资基金的组织结构主要有以下几个当事人:基金公司或投资公司、投资顾问、银行保管人、移交代理人、基金经销商或承销商。以前,我国的银行只充当保管人和承销商的角色,但是,现在中国第一家由国有商业银行发起设立的合资基金管理公司——工银瑞信基金管理公司2005年7月5日在北京成立。工银瑞信基金管理公司由中国…     

美国投资基金业最新发展--繁荣与冷静

从1868年世界上第一个投资信托“外国和殖民地政府信托”在英国诞生,现代基金业已有近140多年的历史。即使从1931年英国首个具有现代开放式基金雏形的基金算起,目前占基金主流的开放式基金也有80多年的历史。基金业发展到今天,已经成为现代金融业极为重要的一个组成部分,并且仍在快速发展。到2004年第一季度,全球基金业所管理的资产总量达到14.46万亿美元,占2004年全球GDP55.5万亿美元的26%,比上一年增加3.24万亿美元,增幅达29%。基金业增长的主要原因是全球利率处于低谷,经济回升,从而推动股市转暧带来较高投资回报,引致基金销量增加,同时也包含了美元变弱的货币衡量影响。     

刍议基金质押融资的功能创新

在现代金融市场,证券投资基金是一种重要的金融工具。2002年,全球的开放式基金总资产达到11.22万亿美元,其中,美国的开放式基金资产总额达到6.97万亿美元,49.6%的美国家庭持有投资基金。在我国,基金业近年来得到了迅猛发展,尤其是开放式基金的发行如火如荼。“集合投资、专家理     

论投资基金

一、投资基金及其产生和发展 投资基金是由广大投资者出资汇成基金,交由专门的投资机构管理,以投资组合的方式集体投资于股票、证券,或货币市场上的多样化的金融资产,也可投资于某些企业,获益后按投资者出资比例分享。 投资基金在美国称之为“共同基金”,英国、香港称为“单位信托基金”,日本、东南亚国家及台湾称为“证券投资信托基金”。 投资基金最早起源于英国,发展于美国,     

刍议基金质押融资的功能创新

在现代金融市场，证券投资基金是一种重要的金融工具。2002年，全球的开放式基金总资产达到11．22万亿美元，其中，美国的开放式基金资产总额达到6．97万亿美元，49．6％的美国家庭持有投资基金。在我国，基金业近年来得到了迅猛发展，尤其是开放式基金的发行如火如荼。“集合投资、专家理财”的观点越来越得到投资，特别是个人客户的认可。     

对我国投资基金发展的思考

我国投资基金的现状 投资基金最早产生于19世纪60年代的英国,1868年英国投资者组建的"海外及殖民地政府信托基金"(Foreign & Colonial Government Trust)是世界上的第一只投资基金.1921年4月美国设立了国内第一个基金组织"美国国际证券信托基金"(The International Securities Trust of America),1931年世界上第一只以净资产向投资者买回基金单位的基金--布鲁克基金诞生,成为现代信托投资基金发展的里程碑.五、六十年代后,投资基金开始在世界各地扩散.70年代发展中国家和地区引入投资基金制度,虽然时间较晚,但发展速度很快.     

浅论开放式证券投资基金的发展及对策

2000年10月8日我国正式颁布了<开放式证券投资基金试点办法>,从此,我国迎来了基金业发展的新时代,按<办法>的要求,基金发起人可以申请设立开放式证券投资基金.开放式证券投资基金也就是平常所说的互助基金,其发行在外的基金单位或受益凭证没有数额限制,可以随时根据实际需要和经营策略增加或减少,投资者也可充分根据市场状况和自己的投资决策退出基金或增加该公司的基金单位份额,基金经理人则随时准备按照招股说明书中的规定以资产净值向投资者出售或购回基金单位.随着<办法>的推出,开放式证券投资基金设立、发起、运作也已提上日程,对开放式证券投资基金的发展及对策进行研究很有必要.     

开放式基金的推出对我国商业银行的影响

以１８６８年英国成立海外及殖民地政府信托基金（Ｆｏｒｅｉｇｎ ａｎｄ Ｃｏｌｏｎｉａｌ Ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ Ｔｒｕｓｔ）为诞生标志，世界基金业至今已发展了一百三十余年，回顾整个过程不难发现，基金业的发展史即是开放式基金逐步取代封闭式基金主导地位的历史。以美国为例，１９４０年美国开放式基金资产为４４．７亿美元，封闭式基金资产为６１．３亿美元，开放式基金资产与封闭式基金资产之比为０．７３：１。而到１９９６年，其开放式基金资产为３．５３９２万亿美元，封闭式基金资产仅为１２８５亿美元，两者之比达到了２７ …     

适时推出并积极发展开放式证券投资基金

根据开放式证券投资基金的含义和优势,适时开放式证券投资基金是必要的,从我国目前基金业及其证券市场的现状来看,要规范和发展证券市场与基金业、培养投资者的投资意识和基金专业人士,融资渠道以及股票指数期货来发展开放式证券投资基金。     

开放式基金运作与商业银行应对

近期,华安基金管理公司被确定为中国证券市场首家开放式证券投资基金(以下简称"开放式基金")试点单位,这标志着我国基金业已进入开放式基金运作时代.这不仅会对基金业、证券市场业务发展产生深远影响,还将对与基金业密切相关的银行业产生重大影响.面对开放式基金的推出和发展,商业银行如何应对?笔者浅谈管见.     

浅谈开放式基金与商业银行

开放式基金与封闭式基金相比，具有规模可变、不定期限、按基金单位资产净值申购和赎回、自由交易等特点，为投资者提供了更为便利的进入与退出机制，委托－－代理关系更合理、科学，被视为较封闭式基金更为优越的一种投资工具，是基金业的主流和发展方向。2000年10月12日，《开放式证券投资基金试点办法》的颁布为推出开放式投资基金铺平了道路。开放式基金的发展一方面将给我国的证券市场带来了新的增量资金、新的投资理念，加深证券市场的规范化和市场化程度。同时 商业银行带来了新的机遇和挑战。     

开放式投资基金:资本市场发展的必然选择

开放式投资基金,又称变动式投资基金,是指基金份额从而基金资本因投资者要求申购或赎回而发生变动的投资基金。基金管理人可根据市场的变化、基金单位资产净值的变化和投资者的申购要求等,出售新的基金份额,使基金规模扩大。基金持有人也可根据市场状况、自己的投资取向变化等要求基金管理人赎回,从而使基金规模缩小。开放式基金一般不上市交易,有关申购或赎回手续通常在规定的柜台办理。     

基金持仓比例与每股收益相关性研究

1991年10月,我国最初的一批老基金"武汉证券投资基金"和"深圳南方风险投资基金"宣告成立,这标志着我国基金业的正式起步.至今只有十几年的发展时间,但是基金业成长很快,可以说是走过了国外百年的基金发展历史.截止目前,共有265只基金(具体见表1).而我国证券投资基金起步的更晚,其开始于1998年3月,至今只有8年的时候.从1998年推出第一只封闭式证券投资基金开始,到目前为止,我国证券投资基金的A股市场份额已达到了15%,而包括券商、保险、信托、全国社保、企业年金和QFⅡ在内的其他六大类机构投资人的市场总份额也仅为5%左右,可见基金已经成为中国证券市场最大的投资机构.     

英国投资基金的特点与发展创新

随着资本市场的发展和一系列刺激储蓄和投资的免税计划的实施，英国的基金业在20世纪90年代以来取得了前所未有的迅猛发展，尤其是单位信托增长迅速，推出了一系列创新的品种和投资安排。     

开放式基金对商业银行的影响

近几十年来，国际基金业取得了长足的发展，已经成为与银行、证券、保险并重的金融支柱产业，在美国，基金业已超过商业银行成为最大的金融产业，管理的资产规模超过7万亿美元。我国投资基金业经过短短几年时间，也已经发展成为具有一定规模的充满活力的金融产业。自我国证券投资基金发行以来，五大商业银行均以托管人的身份参与了基金的孕育和发展，是基金业成长不可或缺的力量，封闭式基金向开放式基金过渡是国际基金业发展的历史趋势，目前，开放式基金已经成为国际基金市场的主流品种。中国开放式基金即将设立，这将是中国投资基金业发展历程中的一个重大突破。而开放式基金的托管销售对于我国商业银行来说，要是一个全新的业务，它将深刻地影响商业银行传统的经营理念，对于商业银行发展中间业务、改善存款结构、降低筹资成本和提高经济效益，有着重要意义。     

房地产投资信托基金

房地产投资信托基金（REITs Real Estate Investment Trusts）是一种证券化的产业投资基金,专门投资于房地产领域。它通过公开发行收益凭证（如基金单位、基金股份等）,将投资者的不等额出资汇集成一定规模的信托资产,交由专门的投资管理机构加以管理,投资于各类房地产业,投资获得的收益由基金券持有人按出资比例分享。     

浅析证券投资基金的作用

证券投资基金是证券市场发展的必然产物,也是一种重要的金融创新,在发达国家已有上百年的历史。目前,1865年英国成立的"海外及殖民地政府信托基金"(The Foreignand Colonial Trust)被人们看作是最早的基金。中国基金业起步于20世纪80年代,1992年11月成立的淄博乡镇企业投资基金(简称"淄博基金")是我国境内第一家较为规范的投资基金。证券投资基金具有独特的制度优势,对金融市场和经济发展的作用日益突出。因此,正确认识我国证券投资基金,对拓宽投资者的投资渠道,缓解企业融资困难,维护证券市场的稳定和健康发展,完善社会保障体系等方面有着积极的作用。