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加快发展我国企业债券市场,完善资本市场功能 总被引:1,自引:0,他引:1
一、我国企业债券发展进程中存在的缺陷 企业债券是债券发行人为筹措资金而向债券投资者出具的、并承诺按一定利率定期支付 利息和到期偿还本金的债权债务凭证。在我国,1984年企业债券开始出现,经过近20年的发展,目前交易所上市企业债券达到18只,流通 相似文献
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在我国,尽管企业债券的出现比股票早,而且发行企业债券的优势也相当明显,但从我国十多年债券发行的情况看,我国企业债券市场的发展相当缓慢。特别是自上世纪90年代以来,我国股票市场的发展速度远远快于债券市场,企业债券市场的发展严重滞后于股票市场(见表1)。然而,在国际成熟的资本市场上,为降低筹资成本、提高筹资效率、回避股权分散化、提高公司经营管理决策的合理性,企业筹资的主要手段是发行债券,债券市场的规模甚至超过股票市场的规模。在我国,无论是企业债券的发行市场,还是交易市场,都十分不成熟,还有许多需要解… 相似文献
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广西自2005年以来已发行了11只企业债券,总融资金额达120.5亿元,企业债券发行总量在全国各省市区中处于中下游水平。本文介绍了广西已发行企业债券的发行规模、主体、债券要素等具体内容,并提出促进广西企业债券融资健康发展的若干建议,以供相关决策机构参考。 相似文献
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企业债券是企业融资的一种重要方式,在西方国家企业中发行债券融资通常是发行股票融资规模的3倍,但由于我国企业债券管理机构对企业债券发行主体及发行方式都有极其严格的限制,使得债券融资方式得不到重视。2002年政府对企业债券发行的初步改革和即将出台的新的《企业债券管理条例》使人们对债券融资又有了新的认识。 相似文献
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现代企业筹措长期资本的渠道有三条:发行股票、发行债券和银行贷款。从世界范围来看,采用债券筹资的比重越来越大,已超过股票或银行贷款。据统计,至1997年底,美国债券市场的规模已达到股市的5倍。虽然我国近10年来大力发展资本市场,企业直接融资比重不断提高,但发展很不平衡,特别是企业债券所占比重还很小,远远落后于经济的发展。那么,我国企业债券发展相对缓慢的原因是什么呢?对发展企业债券的认识有待提高一方面,国家对利用企业债券市场发展经济认识不够,对企业债券发行实行以额度控制为特征的发行政策以及实行以鼓励发行国债和股… 相似文献
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中国企业债券特征与风险补偿 总被引:1,自引:0,他引:1
利率风险、信用风险、流动性风险是债券市场上常见的风险类型,而债券的特征可以直接或间接地反映这些风险。本文通过分析中国企业债券市场上的债券发行量、已发行时间、债券期限、息票利率、收益率波动性、久期、凸性、到期收益率等债券特征对债券定价的影响,实证检验这些债券特征与债券风险及风险补偿的关系。本文的分析结论认为,这些债券特征显著地影响企业债券的定价,它们与利率风险、信用风险和流动性风险有显著关系,其中对企业债券信用风险的影响最大。流动性风险未被合理定价,低流动性债券未能获得显著的风险补偿。 相似文献
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对影响中国铁路债券融资的因素进行了实证检验,研究表明,企业债券发行规模、股票融资额等因素与铁路债券融资规模存在着显著的相关关系,并基于研究结果提出了完善我国铁路债券融资的几点建议。 相似文献
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可转换债券(Convertible bond)是由公司发行的、在一般债券上附加期权的一种债务工具。持有有权在将来的特定时期内根据某个特定的转换比例将可转换债券转换成该公司发行的股权。根据我国的《企业债券管理条例》和《可转换公司债券管理暂行办法》,并从可转债的发行实例中可以看出, 相似文献
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企业债券信用评级是企业发行债券的重要步骤,债券评级对会计信息具有依赖性,而会计信息的计量属性会直接影响会计信息,不合适的会计计量属性会对债券评级造成负面影响。本文结合2006年的新会计准则的相关规定和企业债券信用评级的特点,通过分析会计计量对信用评级的误导因素,认为借鉴国际先进经验,可以提高债券评级的可靠性和客观性,促进企业融资市场的公平性和公正性。 相似文献
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牛军林 《财会研究(甘肃)》2021,(9):78-80
债券市场是资本市场的重要组成部分,企业债券是直接融资的一种重要方式,有利于丰富区域融资市场层次、改善区域融资环境,并能为企业发展注入强大资金动力,满足企业资金融通需求,激发区域市场活力.欠发达地区企业债券的发行相较发达地区存在一定阻力,但是企业债的成功发行对于促进欠发达地区资本市场融资的多元化、降低融资成本、改善融资结构具有重要意义.文章以定西市为例,介绍了定西市企业债发行的具体情况,归纳了发行企业债券主要做法,总结出欠发达地区发行企业债券经验启示,最后提出了欠发达地区发行企业债券的对策. 相似文献
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为切实履行出资人法定职责,加强对中央企业债券发行的监督管理,进一步规范债券发行行为,防范和控制企业债务风险,2008年4月3日,国务院国有资产监督管理委员会发布了央企债券发行新规——《中央企业债券发行管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)。 相似文献
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一、引言债券融资是指公司通过发行公司债券来筹集资金,而公司债券通常又称企业债券,是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。债券融资由于其自身特点,具有很多优势。相对权益融资来讲,债券融资的融资成本较低,主要体现在筹资费和节税效应上,有利于降低公司的加权平均资本成本;同时对于股东来讲,发行公司债券也不会稀释其股权,有利于保持股东对公司的控制力。相对银行贷款来讲,融资成本也更低,主要体现在中介费和谈判成本上。另外,发行公司债券,企业可以 相似文献
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发行债券是企业外部融资的重要手段,随着近年来我国债券市场快速发展,企业债券的融资规模不断扩大,中央企业通过发债方式筹集资金的事项日益增多,如何完善中央企业债券发行的决策程序,规范债券发行行为.是出资人关注的企业重大问题之一。国务院国资委近日发布了《关于印发〈中央企业债券发行管理暂行办法〉的通知》(国资发产权[2008]70号,以下简称《暂行办法》),现结合工作实际.谈谈对中央企业债券发行有关问题的认识。 相似文献
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企业债券评级之财务比率分析 总被引:1,自引:0,他引:1
一、企业债券评级及其方法 (一)企业债券评级 企业债券评级是指,专业化的信用评级机构对债券发行企业还本付息能力和可信任程度的综合评价并给出的相应等级.企业债券评级关注的对象是,债券本息偿还的可靠程度和风险程度,并用简单的符号表示出来.需要说明的是,企业债券评级并不是评价债券发行企业的整体实力,因为发行高信用级别债券的企业并不一定比发行较低信用级别债券的企业实力强;企业债券评级也不是向债券投资者推荐购买、销售或持有某一债券,因为它不是对债券市场的价格或某种债券是否适合某个投资者进行评估. 相似文献
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企业债券市场发展的架构安排与制度创新 总被引:3,自引:0,他引:3
今年6月,随着中国移动(香港)有限公司的全资运营子公司广东移动通信有限责任公司10年期、总额为50亿元人民币有担保的浮动利率企业债券的顺利发行,又停止发行一段时期的企业债券市场的大门正在重新开启,企业债券市场将迎来新的发展机遇。 相似文献
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《企业管理(北京)》2008,(2)
发改委简化企业债券发行核准程序来自国家发改委的消息说,将对企业债券发行核准程序进行改革,将先核定规模、后核准发行两个环节,简化为直接核准发行一个环节。此举意在扩大企业债券发行规模,提高企业直接融资比例。国家发改委特别强调,债券筹集资金必须按照核准用途,不得擅自挪作他用。不得用于弥补亏损和非生产性支出,亦不得用于房地产买卖、股票买卖以及期货等高风险投资。 相似文献