《萨巴尼斯—奥克斯利法》的启示

<正> 2002年7月30日,美国总统布什签署了他称之为“自罗斯福新政以来最具深远意义”的公司改革法案——《2002年萨巴尼斯—奥克斯利法》(Sarbanes-Oxley Act of 2002),该法旨在打击公司腐败与会计欺诈,保护公司普通雇员和股东利益,内容涉及公司治理、信息披露和审计监管等。该法案的通过是美国公司治理和资本市场发展的重要里程碑,是美国1934年《证券交易法》以来最重要的证券改革法案,将对美国乃至世界金融市场、经济发展产生深远影响。立法背景不断出现的会计造假案,股市的暴跌,国民对经济前景的担心和临近的中期选举等等这一切促使了这一法案的快速出台。     

由SOX法案所想到的

SOX法案是《萨班斯-奥克斯利法案）（Sarbalieg-Oxley Act）的简称，是2002年6月由美国参众两院通过的会计改革方案，即（（2002年公众公司会计改革与投资者保护法案》。该法案由布什总统于2002年7月30日签署成为正式法律，其对海外公司和中小型美国公司的生效日期为2006年7月15日。SOX法案的通过和生效，对美国乃至于全球证券市场的影响不亚于一场强烈的地震，对其评价可以说毁誉参半。在此，我们不妨从经济学的供需和成本收益角度对此作一简单分析。     

企业内部控制体系建设的分析

2001年年底以来，美国安然、世通、施乐、默克制药等一批公司会计丑闻曝光，2007年，日本三洋公司又曝出了造假会计丑闻，诚信危机震撼着国际社会，使人们对自由经济市场产生质疑。为了挽救投资者信心，避免类似安然事件的出现，美国国会2002年紧急出台了公司改革法案《萨班斯——奥克斯利法案》，该法案以维护广大投资者利益为宗旨，对渎职和造假账的企业主管实行严厉的制裁，对上市公司实行更为严格的监管。目前，中国大陆和香港在美国上市的公司已经开始按照萨奥法案的要求梳理完善自身的内部控制，建立内部控制体系。财政部、国资委也陆续发布文件，要求国有企业建立和完善相关的内部控制制度，增强风险防范能力，以防止由于内部控制不善或不当导致企业巨额损失的现象的出现。建立完善的内部控制会给公司增加管理成本，但建立完善的内部控制制度是公司生存与发展的，必需。     

美国公司治理中制度安排的缺陷及启示

美国公司的股权结构十分分散 ,形成了“弱所有者、强管理者”格局 ,股东主要依靠股票市场对管理层形成约束机制。机构投资者的形成并未从根本上改变美国公司的治理结构。美国公司治理危机的一个重要原因是 ,公司中为激励和约束管理层而设计的独立董事制度、股票期权制度、审计制度等制度安排存在缺陷。公司治理危机并不意味着美国公司治理模式的彻底失败 ,美国公司治理问题将逐步得到修正。产权制度改革、提高董事会的独立性和监督的有效性是我国公司治理结构建设的主要内容     

内控管理对上市公司财务管理的推动作用——从某公司内控制度建设过程和成效得到的启示

鉴于美国安然、世通事件,众多美国上市公司面临信任危机,自上而下要求加强会计监管、严厉打击会计造价的呼声越来越高,为挽回投资者信心,布什总统于2002年7月30日签署颁布了《索克斯法案》,对美国会计监管体制以及公司财务报告进行大刀阔斧的改革,法案对公司治理、内部控制及外部审计、对上市公司信息披露、财务会计处理的准确性等方面做出十分严格的要求,明确规定要求建立独立称职的审计委员会,管理层要负责内控系统的完善和落实,并对财务报告的真实性负刑事责任,要求上市公司的CEO和CFO对公司向美国证监会提交的定期报告的真实性、准确性提供保证,以在源头上防止财务造假行为.     

美国公司治理结构改革的最新发展及其启示

美国公司治理机制主要由外部治理机制、内部治理机制和社会约束机制构成 ,其核心是公司治理结构的设计 ,2 1世纪初美国一些大公司的财务丑闻直接引发了美国公司治理结构最新一轮改革 ,改革主要集中在投资者获取公司信息的准确性和可得性、加强公司管理者的责任和外部审计的独立性等几个方面 ,美国公司治理结构改革所采取的措施 ,对我国公司治理结构的改革和完善 ,特别是国有企业的改革和重组具有重要的借鉴作用     

美国SOX法案对证券市场影响的评估及启示

针对一系列会计丑闻,2002年7月美国快速通过了SOX法案(Sarbanes-OxleyActof2002),旨在加强证券市场监管,恢复投资者信心。SOX法案同时强化了上市公司内部控制责任,加重了对违法行为的处罚力度,但也给上市公司造成了成本负担,导致许多中小公司摘牌退市,这也给SEC(美国证监会)执法带来了挑战。评估SOX法案对证券的影响,分析SEC执法过程,对我国证券市场的发展有着重要的启示意义。     

论《萨班斯法案》对我国企业内部控制的启示意义

2002年,美国国会出台了（2002年公众公司会计改革和投资者保护法案》。该法案由美国众议院金融服务委员会主席奥克斯利和参议院银行委员会主席萨班斯联合提出,又被称作（2002年萨班斯——奥克斯利法案》（简称萨班斯法案或SOX法案）。法案对美国《1933年证券法》、《1934年证券交易法》作了不少修订,在会计职业监管、公司法、证券市场监管等方面做出了许多新的规定。该法案的关键点在于反对虚假财务陈述,建立起企业财务报告的可靠性,     

加强诚信建设意义重大

一、问题的提出自去年美国安然公司因财务问题暴露而倒闭后,半年多时间内,又相继出现安达信公司解体、世界通信公司破产和美国在线—时代华纳公司造假账等事件,使得投资者的信心低落,引起了华尔街股票市场的剧烈波动,严重影响到美国经济的走势。目前,为解决一些大公司的诚信问题,美国政府加大了对公司造假违规事件的打击力度,又通过了对公司进行全面改革的法案,重申了公司道德与守信问题。从我国的情况看,企业同样面临着诚信建设问题。这些年,不少国内上市公司诚信缺失,违规操作、弄虚作假、虚报利润等行为屡禁不止,造成严重的不良后果,比如…     

从中科创业事件看机构投资者在公司治理中的作用

本文从中科创业事件入手，探讨了允许机构投资者积极参与公司治理可能产生的两种效果，指出健全的法律制度是允许机构投资者积极参与公司治理的制度前提。文章通过考察美国对机构投资者参与公司治理的法律管制历程及经验，提出我国应对机构投资者参与公司治理实施分类管理。