人民币升值利大于弊

2003年,美国财长斯诺访问中国,与中国当局讨论人民币是否升值问题,备受各界关切。人民币升值议题受到高度关注,主要外部压力来源有二:一是中国拥有大量国际收支顺差。二是人民币被严重低估,中国自1994年起便采取盯住美元的实质固定汇率政策,维持1美元对8.28人民币的汇率。根据美国经济学者的计量分析,人民币汇率被严重低估20%。人民币升值面对国际压力美国之所以施压人民币升值,是认为美元的贬值,将造成采用单一盯住美元固定汇率的人民币也出现贬值,这“极大地增强了中国企业的出口竞争力,刺激了中国产品的出口”,美国希望通过人民币升值,阻…     

人民币汇率的政治经济学

如果一方面认为人民币汇率没有被严重低估，另一方面又认为人民币升值可能导致大量出口企业破产从而影响经济增长，这样的分析本身就是自相矛盾的。     

人民币汇率水平的合理性--人民币实际汇率与均衡汇率的偏离度分析

近年来，人民币汇率制度面临严峻的挑战，日、美等国认为人民币汇率被严重低估，要求人民币升值。本文使用单位根检验、协整分析、向量误差校正模型研究中国实际汇率，以及实际汇率与均衡汇率的相对偏离．研究了人民币汇率水平的合理性。     

“弱美元政策”惹？的祸

从2002年开始，各国政府及不少研究者都认为，世界经济的失衡，特别是美国与中国经济的失衡，根本上的原因就在于对人民币汇率低估，在于对人民币汇率的低估而造成的中美贸易顺差过大，造成了中国外汇储备增长过快，因此，只要人民币升值，就能够改变这种经济格局，就能够让世界经济持续稳定的发展。     

人民币汇率波动规律的实证分析

自东南亚金融危机爆发以来,很多国家的名义汇率大幅度贬值,而同期人民币名义汇率相对稳定并有小幅度的升值,有关人民币汇率是高估还是低估又成为人们争论的焦点。 一、外汇汇率波动规律的分析方法 一国货币汇率的波动既可以用其名义汇率的高估或低估,也可以用实际汇率的高估或低估表示。在分析一国货币汇率高估或低估时,本文采用两种方法进行比较。 1.购买力平价汇率与名义汇率的高估或低估     

人民币汇率重估:实证分析与政策含义

本文以一般均衡理论为基础，构建了一个向量误差修正模型，对人民币均衡汇率和人民币面临的升值压力进行了实证研究。根据协整与误差修正模型，自2000年以来，人民币名义有效汇率处于被低估状态（平均低估幅度为17％）。根据冲击响应分析，人民币汇率升值对中国经济有微弱的通胀效应，对美国经济有微弱的通缩效应。考虑到人民币汇率一次性调整产生的即时效应和滞后积累效应，本文认为，中国经济可以承受的年度汇率调整为7％，这样的升值幅度不至于造成人民币的高估而产生通货紧缩和贸易赤字。为了让中国的企业和居民有更多的时间适应新的汇率机制，渐进式汇率改革策略应该坚持。     

人民币汇率问题浅议

近年来，随着中国经济的高速发展、经济实力的不断提高．国际收支出现了大量顺差，外汇储备呈现跳跃式的大幅度增加．一些发达同家将本国经济不景气归罪于所渭人民币汇率低估．人民币在2005年将继续受到升值的压力。面对压力．笔者认为人民币汇率在短期内应保持稳定，在中长期内应逐步完善人民币汇率制度形成机制．增加汇率的灵活性。     

政治化人民币汇率的非理性

最近，无论是逾百名美国国会议员呼吁奥巴马政府把中国列为汇率操纵国．及“舒默议案”升级重来，还是美国官、产、学联盟来抨击人民币不升值．其基调都是认为当前美国及世界的经济困境都在于人民币汇率低估．因此，他们都希望采取不同的方式通过美国政府向中国政府施压，让人民币汇率升值。     

升耶？降耶？也谈人民币升值压力下的楼市调整空间

一段时间以来，围绕人民币升值妥否一直争论不休。温家宝总理关于人民币将会出其不意地实行更富弹性的汇率机制之一席谈尤如预警方向标，升值之谈瞬间变为传媒焦点，年内人民币汇率能否做出调整倍受各界关注。从目前状况来看，支持人民币升值的因素很多，一般认为，人民币汇率存在着一定程度的低估，人民币钉住美元的汇率制度不适用中国今后的发展似已成为共识，     

人民币汇率与我国的进出口贸易总量相关性研究的述评

人民币汇率币值的定价问题,一直被认为是中美贸易摩擦的根源之一。美国政府始终认为,人民币汇率与其对华贸易逆差存在着强烈的负相关关系,通过人民币升值,是可以缓解中美国之间的贸易不平衡,进一步消除中美贸易摩擦。中国政府则认为,中美贸易巨额顺差是美国自身经济内部失衡和对华歧视性贸易政策的结果,与人民币汇率币值所谓低估无关。     

汇率波动对企业出口的非线性影响--基于微观层面数据的研究

院当前人民币汇率波动的趋势明显,研究出口企业如何应对汇率波动具有现实意义。文章采用微观层面的数据并借助门限回归模型来考察汇率波动对中国企业出口的非线性影响,结果表明企业出口受汇率波动的影响要小于汇率水平变化的影响,且不同的汇率波动幅度下企业的出口行为不尽相同。人民币汇率波幅较小时未对企业出口造成负向作用,但当人民币汇率波幅较大时企业出口会受到明显的负向冲击,当人民币汇率波幅更进一步扩大时由"优胜劣汰"的市场选择使得最具竞争力的出口企业留在国际市场,因而汇率波动对企业出口的负向作用有所减弱。     

如何认识人民币汇率机制与水平

2002年底以来,境外有关人民币升值的舆论时见报端,认为中国人民币采取固定汇率制度,目前已显价值低估。国内也有人担心是否能够长期顶住外部对人民币升值的压力。事实上,人民币是否应当升值,仅从我国的外汇储备状况、进出口增长速度等因素考虑,是远远不够的。要求人民币大幅度升值,缺乏足够的说服力。1.人民币汇率不是固定汇率,且随美元汇率等值波动汇率本是相对概念,它是本币与外币尤其是国际货币之间的汇兑比率,而且总是相对假设外币为1或100。如果我们假设美元为100,人民币汇率近年来变化不大,如果假设日元为100,人民币汇率就变化很大,其…     

人民币实际汇率及其波动对中美进出口贸易影响的实证研究要要基于VAR模型和VEC模型的分析

文章构造中美出口和进口贸易模型,通过 VAR 模型和 VEC 模型分析人民币实际汇率及其波动对中美进出口贸易的影响.实证表明:短期内人民币升值对进口的促进作用大于出口,长期内升值有利于中国对美出口而不利于进口;汇率波动短期内对出口的冲击大于进口,长期内有助于中国对美出口,对进口无影响.中美两国要调整各自贸易结构,保持人民币汇率稳定、防止汇率大幅波动,才能最终解决中美贸易失衡.     

人民币汇率低估对我国产业结构的影响

从20世纪80年代以来,我国的人民币汇率主要经过了三个低估阶段:第一阶段是80-81年,其中80年低估7.4%,1981年低估4.6%.为了改变对外贸易逆差的局面,人民币官方汇率下调,由此导致人民币实际汇率贬值.这次贬值迅速扭转了我国贸易收支逆差的局面,1981年基本实现了国际贸易收支平衡.     

人民币汇率持续升值对中美贸易的影响

近来针对人民币汇率的问题,在西方国家炒得纷纷扬扬,大多西方学者认为人民币被严重低估,同时认为中国政府为了扩大出口故意降低人民币汇率,具有操作货币的嫌疑。通过对2005年至2009年人民币对美元汇率的持续升值与双边贸易差额进行相关分析,结果证明人民币的持续升值与美国对我国的贸易逆差并没有显著的相关关系,人民币的升值也不能改变美国对我国的贸易逆差。     

中国出口企业应对人民币升值压力的举措

根据中国人民银行公布的美元对人民币的汇率,2005年7月21日是100美元兑换人民币827.65元,之后中国开始汇率形成机制改革,人民币不断升值,2007年8月10日达到100美元兑换人民币756.98元,两年间人民币升值8.5%,中国出口企业明显感受到人民币升值的压力,而人民币继续升值的预期促使我们要积吸采取应对措施化解人民币升值的不利影响,促进中国出口企业健康发展.     

人民币升值压力的演进、成因分析和应对措施

本文分析了人民币汇率升值压力演进历程的三个阶段,并结合中国的贸易收支、国内外利差和中国的通货膨胀情况三类经济基本面因素研究了人民币升值压力的来源。分析发现近期人民币汇率已经不存在大幅低估甚至可能高估,无需一次性大幅升值。因此,中国必须认清升值压力的本质,继续坚持＂自主性＂掌控人民币汇率形成机制的改革路径,必要时可实施反制措施。     

人民币汇率波动对出口企业的影响分析

本文在人民币汇率持续波动的背景下,分析了汇率对我国出口企业的影响。首先根据近几年的企业出口总额、人民币汇率数据,采用回归分析法分析了人民币汇率和企业出口总额之间的线性相关关系,并对今后的人民币汇率及出口总额做趋势性分析。最后指出汇率波动对我国出口企业既有积极影响同时又有消极影响,并提出相关的政策建议。     

人民币内外均衡汇率:1982～2010年

本文估计基于内外经济均衡的人民币基本均衡汇率,结果表明,1982～1991年人民币汇率高估,而自2004年以来,低估程度不断加深.进一步,提出"事前均衡汇率理论"并度量基于内外经济均衡的人民币事前均衡汇率,发现2008～20lO年间,人民币实际有效汇率需升值20%左右,而人民币对世界关键货币的名义升值幅度取决于政策层面的目标函数.其政策含义是:以不同理论得到的均衡汇率值为参考,根据现实经济动态变化,设置好人民币"事前均衡汇率",努力朝此均衡水平调整;推行"人民币汇率升值隐性目标区间制",2008～2010年人民币兑美元双边汇率升值幅度只需定在6%～10%之间.     

人民币均衡汇率单方程模型实证分析

本文通过建立一般均衡下单方程模型,根据1980～2003年的年度数据,利用单位根检验、协整分析、误差修正模型对人民币的均衡汇率进行实证分析。本文研究认为：①20世纪80年代以来,人民币实际有效汇率始终围绕均衡汇率波动,并经历了不同程度的高估和低估;②贸易条件、开放度等基本经济因素对人民币实际有效汇率影响显著,财政政策、货币政策、外汇储备的规模对人民币实际有效汇率的影响不显著;③人民币汇率错位自我修正能力较强,钉住“一篮子”货币能较好地反映人民币实际有效汇率的波动。