焦点

俄罗斯再掀大型国企私有化 私有化再启 俄罗斯经济发展部部长埃莉维拉·纳比乌琳娜11月17日正式宣布，俄政府已经批准了“2011-2013年国企私有化方案”。这将是苏联解体后俄政府的又一轮大型国企私有化进程，其规模仅次于上世纪90年代的“证券私有化”。     

林毅夫：私有化不是改革方向

北京大学经济研究中心主任林毅夫认为，在国企改革这个问题上，过去20多年来，中国已经把根据主流经济学理论所能设想的可能改革方式全部试过了，只有一项还没有，“就是大规模私有化”。但“大规模私有化”显然也不能解决国企的问题。他认为，尽管国企还没有试过大规模私有化的改革，但从已经发生的事件看．国企改革已经出现私有化的现象。认为私有化就能解决国企的弊病，这显然又是一个误区。     

解答国企改革“十问”

中国经济改革已经进入了攻坚阶段,攻坚的目标之一是深化国企改革。为了促使国企改革的进一步深化,有许多问题需要研究和解答。国企能不能搞好搞活？我的回答是,又能又不能。例如英国的国企,可以说通过私有化搞好搞活了。但是苏联的国企一直到苏联解体也没有搞好搞活。看来俄罗斯实行私有化,至今也未能把国企搞好搞活,可见,私有化也不是改革国企的灵丹妙药,更不是唯一的道路。也有先没有把国企搞好搞活后来搞得比较好的。如东德,和西德合并后两年国企也没有搞好,但是现在情况比较好了。因此,我的结论是,国企是可能搞好搞活的,问题在于具备必…     

信息广场

朱镕基表示国企股份化大有前途　　本刊讯　国务院总理朱镕基在欧洲访向期间 ,在谈到国企改革时说 ,今年底国企应可扭亏为盈。 3年国企改革后 ,不是国企不用再改革 ,也不是单纯将国企私有化 ,而是要改为股份制企业。朱总理表示 ,经过 3年努力后 ,国企在终止重复建设、刺激内部需求及以股份制等方面取得良好的成效。但是 ,这并不意味着国企改革任务已完成。中国不赞成用简单的私有化办法来改革国企 ,而是主张股份化。最近内地很多的大型企业通过重组在海外、香港上市 ,获得了成功 ,就证明国企的股份化进程是很有前途的。(张英 )国企治理结构…     

争论下的中国式变革

在国企的改革中很多人力图回避私有化问题，但这无异于掩耳盗铃，从国资委的声明到普通学者的呼吁，中国的国企改革始终在有关私有化的争论中前进。[编者按]     

国企改革不能以私有化为方向——专家学者访谈录

目前有一种流行观点,认为国企改革的核心是产权制度改革。其中不少人主张,国企只有明晰产权,即把国企资产量化到个人才能提高效率。许多专家不同意这种观点,认为实质上这是或明或暗主张私有化。为此,本刊专访陶大镛、吴树青、高鸿业、林岗、丛明和户中原6位专家学者,     

国企混合所有制改革后控制权实现系数与优化路径

国企混合所有制改革力图通过引进非国有资本激发国有企业的活力,但混改后部分国企控制权旁落或溢出.因此,如何确保国家对企业的控制权,以及最大化实现国有资本的控制功能都非常值得研究.文章以2013-2019年A股上市公司数据为样本,基于Cubbin-Leech概率投票模型构建了控制权实现系数:控股股东持股比例与控股权阈值之比.按照控制权实现系数将混改后的国企分为三类:有效控制型、无效控制型和过剩控制型.研究发现:国企控制权阈值与控制权实现系数均值分别为38.08％和1.0124,到2019年无效控制型国企占同期国企总数的31.93％,国有企业私有化倾向显著,国家应重视并及时根据战略要求考虑是否增持以实现对企业有效控制;同时,过剩控制型国企占比25.54％,国企"一股独大"现象依然严重,对此国家可以根据资金情况适度减持此类企业控股比重.     

西方国有企业改革对我国的启示及其借鉴意义

经过近二十年的私有化改革,在80年代西方各国原有国企的经营效率开始有了明显提高,逐步减轻了政府原来沉重的财政负担,并且也促进了产业结构的调整和优化.国企改革的成功表明了其对生产力新要求的适应.当然,尽管改革在促进社会经济发展和科技进步方面取得了显著的成就,但国有企业的特殊性质使其经营业绩仍存在很大的差异.就整体范围来说,西方国企私有化改革显然是成功的.从世界范围看,现代西方国家市场经济体制大致在20世纪30年代至50年代就已形成.而我国国企(新中国建立后)由于先天就落后的生产力条件,极其混乱的市场秩序和复杂的政治因素,导致与西方国企的发展历程差异很大.二十余年来的改革开放,尤其是社会主义市场经济体制的确立,给传统的国有经济带来了巨大的挑战和新时代所要求的新任务,国有经济原有的经济主体地位逐渐显现出在市场体制下的劣势.中国的国企该何去何从成为全社会乃至世界关注的焦点.改革的艰巨性和长期性已是有目共睹,我们应该从观念上到实践中,以科学客观的态度面对这个世界性的难题,争取以尽可能小的成本来取得国企改革的平稳过渡.     

浅议发展混合所有制经济防止国有资产流失

正最近,习近平总书记对过去两轮国企改革中出现的问题一针见血的指出:借改革之机搞国有私有化、化公为私牟取暴利的危险性。在国企发展混合经济和股份制改造中,务必抓住要害,堵住化公为私的路子和漏洞。我国国企改革下一步基本政策已明确,那就是发展混合所有制经济,要执行好这一政策,避免走过去的老路,关键在于细则的制定。细则制定必须把握的总原则就是"要吸取过去国企改革的经验和教训,不能在一片改革声浪中把国有资产变成谋取暴利的机会"。一、国有资产不可内部折股国有资产是我国社会全民所有的法定资产,任何人都无权借改革之名将其变为一部分人的私有财产。要保证国有资产的神圣不可侵犯,即使国企内部的职工、领导,也绝不能自己决定分股送股,化公为私。推行     

英国审计署的私有化审计

２０世纪８０年代以来，英国保守党政府推行私有化政策，将包括英国航空公司、电讯公司和电力公司在内的２０多家大小国有企业进行私有化。私有化的波及面和速度是前所未有的。由于国有企业的私有化直接关系到公共利益，因此议会要求国家审计署对其进行审计，确保国有企业私有化过程的公开、公平、合理，防止国有资产的流失。英国审计署在Ｆ部设立专门的国有资产私有化绩效审计部（相当于司），负责对国有资产私有化的绩效审计。一、对国有资产售前准备工作的审计１．核实待售实体是否已经得到确认。在私营部门，确认待售实体一般是非常简单…     

招商银行牵头奇虎360私有化34亿美元银团贷款

近日，奇虎360宣布与公司董事长兼CEO周鸿神领衔的买方团达成私有化协议。据了解，招商银行和另外两家股份制商业银行将作为牵头行，为本次私有化交易提供总额为34亿美元（超过220亿人民币）的债务融资。这是迄今为止最大规模的中概股私有化交易，同时也是最大的私有化银团贷款项目。     

上市公司私有化始末——盛大网络私有化退市案例研究

海外上市原本是中国企业梦寐以求的发展机遇,海外上市能够为企业赢得巨大融资,提升企业的知名度。仅2010年一年,赴美上市中国企业数量达到45家。然而,海外上市企业还在享受到资本市场所带来的机遇与利益时,IPO便已开始降温。随之而来的是上市公司私有化浪潮的开始。2011年10月,陈天桥正式宣布将盛大网络私有化。盛大网络成为中国赴美上市的互联网公司中第一家私有化的主流公司。本文结合了近年来赴美上市公司私有化的现状,以及西方上市公司私有化的动因理论分析了盛大网络私有化的主要动因,并且结合企业生命周期融资理论分析盛大网络退市的战略选择。从财务效应和战略的角度分析了盛大网络退市的得与失。     

中外国企比较

近几年来,面对以中央企业为代表的中国国有企业的集体崛起,国内外关于国有企业改革深化方向的争论也激烈起来,各种批评质疑之声风起云涌,以致连美国政府、世界银行也表现出了极大的关注,纷纷说东道西。中国国有企业改革究竟该向何处深化?是在继续坚持"两个毫不动摇"前提下改革完善,还是像有些人主张的那样"国企正道私有化"?这关系到中国特色社会主义道路的命运与前途。疑义相与析,真理辩更明。下面这组文章,对"二战"以来在全球范围内发生的国     

企业管理中的公平竞赛法

市场经济确有效率，但它的企业管理办法用于我国国有大中型企业一般说效果不佳。这主要是因为其需要生产资料私有制的逻辑前提。公有制条件下如何充分持久地保持企业高效运转，从苏联的“一长制”到我国延安边区的“三人团”、南斯拉夫的“工人自治”……至今未有令人满意的结果。著名经济学家林毅夫说得言简意赅：“在国企改革问题上，已经把主流经济学理论所设想到的可能改革方式全部试过，只有一项还没有，就是大规模私有化，但显然也不能解决国企的问题。”     

“中概股”退市进入活跃期

在摩根大通董事总经理顾宏地看来,私有化程序本身的复杂性和风险常常被人忽略2012年,"私有化"成了在美上市的中国概念股的关键词。10月初,7天连锁酒店(NYSE:SVN)、飞鹤乳业(NYSE:ADY)、利展环境(LZEN-US)、九城关贸(NINE-US)等公司收到了管理层发起的私有化方案。10月15日,又有三家在美国上市的中国公司宣布了私有化要约。数据显示,从2011年8月至今,宣布从美国资本市场退市的公司有23家之多。面对中国概念公司的私有化热潮,国际知名投资银行摩     

MBO新一轮——一份可能引发MBO新浪潮的文件

作为“出资人代表”、眼下正在中国主持国企改制大局的国资委，和十多年前俄罗斯那些经济官僚无论是工作内容、方向以及在转型期扮演的角色，都有极大的不同，但是中国的国资委官员每每或可体验到与之相似的心情：他们对自己面前这个巨大无比的经济体正在发生的制度性变化兴致勃勃而又紧张敏感，他们决心坚定推动转型和变革的发生、和昨天的旧体制告别，但与此同时，他们痛恨那些“自发私有化”中的一切趁火打劫行为，将那些私下的内部交易称为“偷窃”和“分赃”。     

英国国企私有化改革

文章通过对英国私有化改革的分析,指出私有化并非国有企业改革的充分条件,并结合超产权理论进行分析,提出国企改革的关键在于引入竞争机制。     

私有化的关键在于引入竞争机制——以英国国企改革为借鉴

通过对英国私有化改革的分析,指出私有化并不是国有企业改革的充分条件,并结合超产权理论进行分析,提出国企改革的关键在于引入竞争机制。     

上市公司私有化:动因与实践分析

本文对"上市公司私有化"的概念进行了介绍,并对我国上市公司私有化的动因及相关实践进行了分析,以期为相关理论研究提供参考。     

MBO新一轮

作为"出资人代表"、眼下正在中国主持国企改制大局 的国资委,和十多年前俄罗斯那些经济官僚无论是 工作内容、方向以及在转型期扮演的角色,都有极 大的不同,但是中国的国资委官员每每或可体验到与之相似的 心情:他们对自己面前这个巨大无比的经济体正在发生的制度 性变化兴致勃勃而又紧张敏感,他们决心坚定推动转型和变革 的发生、和昨天的旧体制告别,但与此同时,他们痛恨那些"自 发私有化"中的一切趁火打劫行为,将那些私下的内部交易称 为"偷窃"和"分赃"。