关于资本市场融资与产业结构升级的思考

企业融资一般有两种形式,一种是直接融资,融资者通过发行有价证券（如股票、债券等）矗接向投资者募集资金,主要有首次发行上市融资、企业债融资、股权融资等方式;第二种是间接融资,投资者将闲置资金存入银行等金融机构,融资者通过金融机构以借贷等形式间接募集资金。与间接融资相比,直接融资在筹资能力、稳定性、成本及风险等方面有着较大优势。     

浅议中小企业信用担保体系的建设

我国中小企业尤其是民营企业对国民经济贡献的比重越来越大。然而，不论是从直接融资还是间接融资上看，中小企业都存在很大资金缺口。由于目前中小企业与银行的信息不对称所导致的道德风险和逆选择的现实，使金融机构存在较大的放贷风险。而金融机构为防止道德风险和逆选择引起信贷风险的发生，便采取“慎贷”甚至“拒贷”的做法，从而产生信贷市场的两难选择。一方面，中小企业急需资金进行经营却无处寻觅；     

融资方式与金融风险

(一)间接融资的资源配置约束与金融风险间接融资是一种可以无限拓展的资金融通方式,银行等金融机构可以在社会范围内筹集资金,具有资金形成规模大、效率高、灵活性强等特点。银行等金融机构可以根据国家产业政策的要求和自身效益的原则,选择资金的投向,有利于社会资金的优化配置,同时也有利于国家宏观经济调控。银行主导型的间接     

试述构建中小企业直接融资体系

一、中小企业直接融资的必要性1.从理论上讲 ,以银行为主的间接融资存在着许多不效率 ,从而导致企业越来越强烈地“脱媒” ,积极地转向市场寻求直接融资。(1)直接融资与间接融资存在着成本差异。企业选择市场还是银行 ,成本差异往往是一个至关重大的考虑因素。与直接融资相比 ,     

市场化改革进程中有利于防范金融风险的融资机制

间接融资和直接融资是我国社会主义市场经济条件下两种基本融资方式。目前金融风险不仅存在于我国的商业银行体系中,也正加速度地积蓄在我国的资本市场上。本文在分析金融风险与融资方式关系之基础上,探讨了适合我国经济发展并有利于消除金融风险的融资机制,我国的金融市场要防范金融风险,需要提高直接融资的比例。间接融资的比例抬高,往往会带来银行的风险。只有加大直接融资的比例,投资选择的自我利益约束问题才会得到解决。     

小微企业融资只是个政策问题吗

文章基于监督机制建立了借款人融资条件决定的道德风险模型以及资本约束模型,比较分析了不同规模金融机构的监督效率及其监督方式对小微企业融资状况的影响。结果表明:在应对小微企业融资中,大型商业银行由于直接监督的无效率而只能采取间接监督方式。但与此相反,以小额贷款公司为代表的小型金融机构在小额贷款上的直接监督是有效的,相对于银行的间接监督方式能够更有效地改善企业融资条件。而政府监管部门以赋予特许权价值的方式试图引导银行在贷款上对小微企业倾斜的效果是很有限的。因此,政策转向扶持小型金融机构成长是解决小微企业融资的有效途径。     

基于信用风险缓释工具的中小企业融资分析

信用风险缓释工具能够转移和分散信贷风险,从而成为金融机构专门管理信用的工具。目前,我国信用风险缓释工具主要有信用风险缓释条约和信用风险缓释凭证两种形式。我国的融资机构一直都是以间接融资为主,中小企业融资难的问题长期得不到解决。信用风险缓释工具在中小企业融资中发挥的作用主要表现为,分散银行等金融机构信贷风险,缓解直接融资和间接融资比例失调的状况,防范系统性风险等。     

调整我国融资结构的思考

直接融资———融资结构调整价值取向根据融资渠道的不同,融资结构主要包括两种,即间接融资与直接融资。间接融资来源于银行、信托投资等金融机构的贷款,亦即间接来源于居民储蓄。直接融资则主要从股票、债券、基金等资本市场上筹集,投资者与筹资者之间是一种直接经济...     

融资证券化初探

融资证券化初探韩博印一、融资证券化的含义及经济关系融资证券化（主要指间接融资，下同）有两个方面的含义，一是金融机构以票据相互融通资金或以票据作抵押贴现等向企业融资；二是通过银行及金融机构的间接融资，并以债权人的身份，将其所持有的债权通过技术处理而变成...     

银政企合作博弈模型与中小微企业间接融资机制创新

在非合作博弈框架下探讨中小微企业融资问题,由于信息不对称和“个体理性”为上,银行和企业很难实现相互信任和长期合作。虽然政府采取相关措施在一定程度上能够缓解中小微企业的融资困境,但政府行为的政策空间尚缺乏科学理论框架的指导。将博弈行为假设中的“个体理性”上升为“集体理性”,建立银政企合作博弈模型,讨论维系中小微企业间接融资长效机制的基本条件,就此提出中小微企业间接融资服务平台（IFSP）的运作模式。     

中国金融市场证券化的现状分析

中国目前的金融市场证券化程度是低劣的，与中国社会主义市场经济的发展和金融的发展远远不相适应。中国的资本形成的一个严重不足（缺陷）在于直接融资薄弱，即金融资产证券化程度很低，这正是导致我国长期以来企业资金普遍短缺和国有企业间接融资比率大、成本高、效益差的主要原因所在。     

浅析文化与金融合作的路径选择

文化与金融的深度合作是文化产业快速发展的重要条件.在促进文化与金融合作的过程中应该注意的是,文化企业由于其自身的行业特殊性,即便有一系列相关政策的鼓励和推动,但多数情况下仍然不受银行等提供间接融资的金融机构的青睐;相反,股权融资等直接融资手段更适应于文化企业自身的特点,应该被大力提倡和扶持.     

不同融资结构对经济增长的利弊分析

各国的经济规模、文化、历史和技术创新的不同,金融机构和金融市场的存在形式可谓是千差万别。依据金融中介机构（银行）和金融市场在金融体系中发挥作用的不同,将金融体系划分为两类：以“银行主导型”和“市场主导型”两大模式。市场主导型金融体系是指以直接融资市场为主导的金融体系,银行主导型是以间接融资市场为主导的金融体系。从金融发展理论看。银行主导和市场主导这两种体系并无绝对优劣之分。在风险分担、信息处理、融资功能和公司治理方面,银行主导型和市场主导型金融体系各有利弊,关键是要配合当时经济发展的水平。     

民企融资难问题的成因及对策

民营中小型企业,在直接和间接融资中的阻碍不外乎有以下几点：1、各大商业银行普遍存在对大企业“争贷”和对小企业“惜贷”的现象。民企融资活动中遇到的一个阻碍就是社会信用体系不全,与银行的信息不对称。尽管中央银行的信贷政策鼓励商业银行增加对中小企业的贷款,但出于安全性考虑,各商业银行往往集中力量抓大客户而不愿向小企业放贷,对大企业“争贷”和对小企业“借贷”的结果,     

企业融资:现实的选择

<正> 企业融资有两种方式,即内源融资和外源融资。当企业缺乏内部的自我积累时,外源融资就成为主要融资方式。在外源融资方式下,又可采用以银行贷款为主的间接融资方式和以发行股票、公司债券为主要形式的直接融资。但是,在我国企业改革处于一个十分重要的过渡时期,以银行为主体的间接融资格局弊端日益显化,隐藏的危机不小。一是银企关系不畅。由于体制的原因,企业资金供应由财政拨款改为贷款后,企业绝大部分资金都由银行提供。国有企业由于体制原因,经营管理不善等问题致使经     

解决中小企业融资难的对策

一、中小企业融资困境的成因1.中小企业自身融资能力差。（1）中小企业缺乏融资规划。大部分中小企业根本没有正式的企业规划和融资规划,缺乏对企业自身的了解,过分追求短期目标,很少考虑企业的长期发展战略。即便银行或其他金融机构对企业的项目感兴趣,当问及企业产品、市场、未来计划等问题时,难以提供出一份真实描述企业的文件,不能给投资者提供一份好的资金使用计划,影响了企业的融资能力。     

融资结构与企业数字化转型——基于直接融资与间接融资的视角

基于2011—2020年中国A股上市公司数据,探讨了市场主导的直接融资与银行主导的间接融资对企业数字化转型的影响。研究表明:提高市场主导的直接融资占比显著促进企业数字化转型,而提高银行主导的间接融资占比则显著抑制企业数字化转型。在不同企业所有制属性、行业属性、技术密集型属性和资本密集型属性中,提高直接融资占比与提高间接融资占比分别对企业数字化转型表现出显著的促进作用和抑制作用。进一步机制分析显示,提高直接融资占比能够显著缓解企业融资约束、促进企业全要素生产率和提升企业利润率,从而推动企业数字化转型;但提高间接融资占比则会显著加剧企业融资约束、抑制企业全要素生产率和降低企业利润率,从而抑制企业数字化转型。     

中国上市公司融资偏好分析

一、现代融资理论的“融资定律”与我国上市公司融资偏好分析 企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道,其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分;外源融资即企业的外部资金来源部分,主要包括直接融资和间接融资两类方式。西方发达国家的金融市场经过长期的演进与发展,已形成了较完善的公司制度,即公司在选择融资方式时一般都遵循“啄食顺序理论”,     

浅议中小企业信用担保体系的建设

我国中外、企业尤其是民营企业对国民经济贡献的比重越来源在.然而,不论是从直接融资还是间接融资上看,中小企业都存在很大资金缺口,由于目前中小企业与银行的信息不对称所导致的道德风险和逆选择的现实,使金融机构存在较大的放贷风险.     

直接融资与证券市场发展

直接融资与证券市场发展周惠玲直接融资长期以来,我国的企业融资方式主要是间接融资。这一融资方式产生了以下三大主要问题：第一,企业资产负债结构严重不合理。就企业固定资产和流动资金而言,１９７８年财政体制和投资体制改革,特别是１９８５年“拨改贷”之后,国有...