贷款利率市场化与企业金融资产投资：抑制还是促进

选取2007—2017年我国沪深上市公司的数据,实证检验了贷款利率市场化对企业金融资产投资行为的影响。研究发现,贷款利率市场化显著推动了企业金融资产投资行为,这主要是因为贷款利率市场化使企业能够获取更多的长期资金用于金融资产投资。进一步研究发现：相对于金融资产投资较多的企业,贷款利率市场化对金融资产投资行为较少的企业具有更明显的促进作用;同时,贷款利率市场化使得企业更倾向于对长期金融资产的投资;宏观经济越不景气,贷款利率市场化越能促进企业金融资产投资,而货币政策宽松程度对二者关系并不存在显著影响。研究结论能够揭示贷款利率市场化与企业金融资产投资行为的关系,为进一步考察贷款利率市场化的经济后果以及更具针对性地防控实体企业“脱实向虚”风险提供新的微观层面证据。     

利率市场化改革与企业高质量发展——基于信贷资本流向的经验证据

以2013年中国贷款利率完全放开为准自然实验,基于企业间生产率差异构建双重差分模型,实证研究发现:(1)贷款利率市场化能够显著扭转信贷资本逆向流动,表现为促使信贷资本在民营企业间由低生产率企业流向高生产率企业,而对国有企业影响不显著;(2)贷款利率市场化对信贷资本逆向流动的扭转作用有助于民营企业由外延式向内涵式发展的转变,而对国有企业作用有限。研究从信贷资本逆向流动视角揭示了贷款利率市场化微观经济效应的作用机制,为利率市场化改革与实体经济高质量发展之间的因果关系提供了微观证据。     

中国利率市场化改革的重要一步

<正>7月20日起全面放开的贷款利率管制政策,取消了金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。这一重大改革举措,由于具有市场利率的内涵,可看作是实现中国利率市场化的重要一步,对于时下促进金融支持实体经济发展,促进经济结构调整与转型升级具有重要意义。     

利率市场化能抑制企业投融资期限错配么?

以2001—2016年A股上市公司为研究样本,采用双重差分模型考察利率市场化对企业投融资期限错配的影响。研究发现：利率市场化能够抑制企业投融资期限错配,且融资约束发挥了中介作用。具体来说,贷款利率上限放开增加了企业长期贷款的可获得性,贷款利率下限放开则降低了企业的债务融资成本。进一步研究发现,利率市场化对企业投融资期限错配的抑制作用在小规模、高成长性的企业中更加显著。研究结论丰富了利率市场化的经济后果和企业投融资期限错配的影响因素类文献,对于推进我国金融体系深化改革具有一定的启示意义。     

利率市场化改革背景下大型钢铁企业降低融资成本的途径探究

随着我国金融改革和国家创新体制的发展,利率市场化进程不断加快,将利率交给市场来定,将促进金融资本优化配置,从而更好地服务于实体经济。大型钢铁企业融资规模大,杠杆率普遍偏高,其融资成本的高低直接影响企业盈利水平和市场竞争能力。本文介绍了利率市场化对企业融资的影响,结合大型钢铁企业融资特点,提出了在利率市场化背景下降低企业融资成本的途径。     

试析利率市场化对银行业的影响

央行公布自2013年7月20日起放开金融机构贷款利率管制,引起了社会各界的广泛关注。其实自1996年6月1日人民银行放开银行间同业拆借利率开始,中国利率市场化的大幕就已开启了。利率市场化改革启动以来．我国银行迅速实现了货币市场利率、债券市场利率以及外币存贷款利率、人民币协议存款利率的市场化：2004年形成央行直接确定金融机构人民币存贷款基准利率和央行对金融机构人民币“贷款利率管下限、存款利率管上限”的格局,同时．非金融企业债务工具的快速发展和银行理财产品的大规模发行,极大地推动了企业筹资利率和个人存款利率的市场化,虽然利率管制没有解除,但利率市场化仍悄然前行。本文简要分析利率市场化对银行业产生的影响。     

利率市场化对我国企业融资影响的若干探析

本文运用I．麦金农的“企业三分法”理论，探析了利率市场化对我国企业融资的影响，认为利率市场化对国有企业长期过高贷款需求会产生较大的抑制，提出企业投资收益率与市场化利率的差异决定了其合理的融资行为。因此，发挥市场利率机制对企业贷款有效的影响，就需要不断完善市场价格体系，强化企业收入分配与破产体制及银行利润约束与信贷机制等。     

贷款利率市场化对我国商业银行的影响及相关对策

中国人民银行宣布,自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制,取消金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平,这意味着我国的利率市场化改革又迈出了重要的一步。本文主要阐述贷款利率市场化对商业银行的影响,以及商业银行应该如何应对贷款利率市场化。     

金融市场化改革的关键一步——社会各界高度评价我国放开贷款利率管制

经国务院批准,中国人民银行宣布自7月20日起进一步推进利率市场化改革,全面放开金融机构贷款利率管制.消息一经公布,随即引起国内外的广泛关注和积极评价. 人们普遍认为,新一届政府成立伊始,李克强总理就在与中外记者的见面会上提出要推进金融领域的市场化改革,此举凸显了中国政府推进改革的坚定决心,有利于增强金融对实体经济的支持力度,彰显了"精准、稳妥、持续"的改革思路. 凸显新一届政府坚定不移推进改革的决心 "‘钱荒’事件不到一个月,利率市场化改革就有新动作,政府反应很快."7月19日晚,央行放开贷款利率管制的消息一公布,不少网民为决策层的改革勇气和决心叫好.     

用资本论的方法分析中国利率市场化

近期央行宣布放开存款利率的上限,意味着我国利率市场化的目标基本实现了,这将对我国的金融业和实体经济产业都产生巨大的影响。本文将运用资本论的方法分析中国的利率市场化,分析利率市场化的必要性和所产生的影响。     

放松利率管制、企业升级与经济高质量发展

提高全要素生产率,促进企业转型升级是供给侧结构性改革的重要内容,也是经济高质量发展的核心所在.文章基于2013年"放松贷款利率下限"政策实施的准自然实验,采用双重差分方法,考察了放松利率管制对企业升级的影响效应和作用机制.研究发现:放松利率管制政策实施显著提升了以全要素生产率为表征的企业升级,进而促进经济高质量发展;放松利率管制在市场化水平较高的地区能显著促进企业升级.此外,放松利率管制显著地促使非国有企业升级;市场化水平越高,放松利率管制更能显著促使非国有企业升级.该研究不仅对丰富企业升级与经济高质量发展的相关研究具有理论意义,而且对深化供给侧结构性改革和推动经济高质量发展具有重要的现实意义.     

积极推进利率市场化的策略选择

目前,我国利率市场化改革稳步推进。利率市场化已实现了“贷款利率管下限、存款利率管上限”的阶段性目标,标志着我国向利率市场化迈进了重大一步。毫无疑问,利率市场化的实现对于我国金融改革和市场经济具有深远的意义。     

优化我国农村信用社贷款定价机制的探索

我国利率市场化步伐的加快,给贷款业务抗风险能力本来就弱的我国农村信用社又增加了新的风险,建立合理、科学的贷款定价机制是农村信用社面临的新课题。通过分析农村信用社贷款定价机制认识、贷款利率定位、信用风险管理等方面的问题,提出如何优化农村信用社的贷款利率定价机制,规范定价方式,建立有效的贷款定价机制以适应利率市场化需求。     

声音

中国目前正处于利率市场化的关键时期,无论是国务院会议,还是央行季度货币政策报告,都强调在未来一两年内实现利率市场化,然而在国务院会议上所确定的降低融资成本十条措施中,对利率市场化的阐述变更为"有序推进"。中国实体经济所面临的融资成本太高,进一步加速推动利率市场化可能会     

利率市场化与实体企业"脱实向虚":抑制或助推?

利率市场化的不断推进,金融行业发展迅猛,非金融企业也倾向于通过金融渠道获取更多的利润.本文以A股市场非金融企业为研究样本探讨了利率市场化水平与非金融企业"脱实向虚"的作用关系,以及通过中介效应分析其中的作用机理.结果 发现:利率市场化的推进通过影响债务融资成本和实体资金收益率进而抑制了企业的"脱实向虚".     

我国利率市场化改革路径分析及政策建议

1996年至今,我国利率市场化改革已经取得显著进展。2012年6月8日,中国人民银行允许金融机构人民币存款利率上浮,并扩大了贷款利率下浮区间,启动了利率市场化改革的最后攻坚。从我国金融运行情况看,人民币存贷款利率完全放开,利率由资金供求双方自主决定还需要一段时间。通过银行理财产品的发行、扩大企业发债规模、贷款利率从浮动走向全面放开、存款利率分次扩大向上浮动区间,是推进利率市场化改革的可行途径。为此,商业银行应建立利率风险防范机制、加快金融创新步代,实现经营策略转型;中央银行应加快培育市场基准利率,创新金融调控手段,加强信贷市场监管,保障金融稳定运行。     

怎样降低贷款的成本

善于动脑子,掌握融资省钱的窍门,能够让农村信用社或银行少赚你的钱,降低你的贷款成本。诀窍之一:随着利率市场化的推进,可以“货比三家”巧选贷款机构。2004年10月29日起,央行在调整利率的同时,宣布实行“贷款下限、存款上限”管理,人们企盼已久的利率市场化由此掀开了新的一页。利率市场化,意味着今后各家银行和城乡信用社可以自主确定贷款利率,如此势必会出现各家银行和城乡信用社贷款利率有一定幅度差异的现象。贷款时,要做到“货比三家”,对各家金融机构的贷款利率以及手续费、服务态度进行一番比较,从中选择一家利率低、收费低、态度…     

论我国商业银行应对利率市场化的对策

一、利率市场化的涵义 利率市场化是我国实现经济和金融市场化的关键,是我国经济金融体制改革深化的核心内容.具体来说,利率市场化包括以下两层含义:其一,利率决定方式的市场化.利率的品种结构、期限结构以及利率水平不再由中央银行直接决定,或受中央银行直接限制,而是逐渐由金融资产的供需双方根据金融市场的供求状况,按价值规律自发调节、自行决定.其二,利率管理方式的市场化.指中央银行对利率的管理不是通过硬性规定来实现,而是根据现实经济环境及经济政策等,通过运用拥有的金融资源,在市场机制下改变金融市场的供求状况,调节基准利率来调控整个市场利率水平,促进货币政策目标的实现与国民经济的发展.货币当局所能直接决定的,只有存款准备金利率、再贴现利率和再贷款利率.     

央行一月内两次降息

正降息的直接效应在于,通过推动银行贷款利率下行,来降低企业融资成本,并改变其对未来经济趋冷的预期,从而有利于企业扩大投资需求,把经济增速稳定在合理区间内。贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍,表明利率市场化改革进一步向前推进,同时也能增强企业的贷款议价能力。"又降息了!"正当市场猜测存款准备金率下调窗口可能打开时,没想到迎来的却是降息这一更为有力的货币政策工具。7月5日晚间,央行宣布,自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年     

贷款利率计价市场化途径分析

利率市场化是金融改革的重要内容，强化利率改革，对于进一步加强金融企业管理，强化宏观调控，有着重要作用。本针对贷款利率计价问题进行简要探讨。