基于VaR模型的证券投资组合风险分析

VaR方法是分析证券投资风险的常用方法,本文介绍VaR模型的一种分析及计算方法,即蒙特卡洛模拟法.通过介绍如何利用VaR模型理论分析我国证券市场中存在的投资风险,为我国投资者进行投资提供参考.     

VaR的主要计算方法

20世纪九十年代以后,VaR风险度量方法得到广泛的运用,成为银行、证券公司、投资基金等金融机构、市场监管组织进行投资风险度量和管理的重要工具。巴塞尔协议就以银行的VaR为基础确定资本的充足性要求。美国许多评估机构,如穆迪、标准普尔,以及金融会计标准委员会、财务会计准则委员会以及证券与交易委员会都宣称支持VaR。那么,VaR到底是什么呢?一、VaR的定义VaR,即Value at Risk,字面上讲就是“风险价值”。它指风险资产在一定的置信水平和持有期间条件下,将会发生的最大期望损失。例如:持有期为一周,给定置信水平为25%,某项投资的Va…     

基于超高频数据的VaR研究

目前,VaR是金融风险评估的主流指标,而我国的VaR大多基于低频数据或高频数据,相较于超高频数据,缺乏必要的日内信息,这会影响VaR估计的准确性。对基于超高频数据的VaR研究进行论述,以期提高风险管理水平。     

VaR模型在风险管理中的应用

VaR技术是目前市场上最为有效的风险管理技术.此方法建立在科学的基础上,为人们提供了一种关于市场风险的综合性度量.通过该方法,银行可以使用同一单位(如美元)去测度银行可以承受的风险底线.与传统的风险衡量方法相比,VaR提供一种考虑杠杆、相关性和当前头寸的组合风险的整体观点.因此,这的确是一种有远见的风险衡量方法.     

我国上市商业银行系统性风险测度

基于CoVaR方法,通过分位数回归模型,对中国16家上市商业银行系统性风险贡献度进行测度。测度结果表明:相比于VaR及CoVaR方法,ΔCoVaR及%CoVaR是衡量边际风险贡献度更好的指标;工商银行的VaR值较低但其相对系统性风险贡献度居首位;一些银行自身发展迅速但也增加了中国银行业的系统性风险。     

VaR方法原理及应用

随着经济全球化及投资自由化的日益加剧,金融市场风险导致各金融机构之间的竞争从原来的资源竞争逐渐转变为内部管理、业务创新、企业文化等方面的竞争,使金融机构的风险管理成为现代金融企业管理的基础和发展的基石。在这样的背景下,国外各金融机构格外注重金融风险的测定和管理。VaR方法就是近年来在国外发展起来并被广泛应用的测度风险的一种重要的方法。一、VaR的基本原理VaR,在险价值或风险价值是指市场正常波动下,某一金融资产或证券组合的最大可能损失。更确切地说是在一定概率水平(置信度)下,某一金融资产或证券组合在未来特定时…     

VaR模型在风险管理中的应用

VaR技术是目前市场上最为有效的风险管理技术。此方法建立在科学的基础上，为人们提供了一种关于市场风险的综合性度量。通过该方法，银行可以使用同一单位（如美元）去测度银行可以承受的风险底线。与传统的风险衡量方法相比，VaR提供一种考虑杠杆、相关性和当前头寸的组合风险的整体观点。因此，这的确是一种有远见的风险衡量方法。     

基于VaR-EGARCH模型的汇率风险实证研究

本文以2008年1月4日到2013年12月31日人民币兑美元汇率日收益率的1,460个样本为研究对象,运用基于student-t分布的EGARCH模型对VaR(风险价值)中的波动率参数进行建模,结果表明该模型能够很好地拟合收益率序列聚类波动的特性,并且显示正向信息冲击引起的人民币汇率日收益率波动大于同等强度负向信息引起的波动,同时表明用该参数估计的VaR对实际损失也能够很有效地覆盖.     

中美贸易摩擦下国际农产品价格风险差异比较

对国际农产品期货交易价格进行研究,选取玉米、大豆、小麦及猪肉4类农产品期货价格数据,运用GARCH模型族进行农产品期货价格收益率的风险差异比较,运用VaR方法进行回测。结论:在4类农产品期货中,猪肉期货价格风险更大,未来期货市场应着重于猪肉期货的价格操作。提出了通过农产品期货交易来保证我国资金安全和获取利润的建议。     

基于VaR的银行操作风险度量

操作风险是金融机构需要面对的主要风险之一,操作风险的度量是对操作风险进行有效管理的前提之一。本文利用国内三家上市银行的数据对基于VaR的银行操作风险的度量进行实证研究。结果表明,在现阶段国内缺乏数据统计的大背景下,收入模型、证券因素模型在操作风险的衡量中具有一定的可用性;在我国目前的上市银行中,深圳发展银行的操作风险管理水平相对要好。     

基于POT模型的渔业指数风险价值的度量

传统的基于正态分布假设下的风险价值度量具有明显缺陷,而极值理论可以对金融收益率所具有的"更厚"尾部特征进行刻画,从而能够更准确地对风险价值进行度量。通过对渔业指数的实证研究表明,基于广义帕累托分布的极值理论的POT模型能够较好地拟合渔业指数极端收益率数据,用POT模型来度量渔业指数的风险价值是适合的。论文同时给出了基于这一模型所计算的渔业指数在不同置信水平下的VaR与ES。     

基于Copula-CvaR的寿险资金投资风险研究

本文首先对寿险资金的来源和寿险资金投资的原则进行分析,再根据上述特征对寿险资金投资的风险进行分析,然后利用copula-CVaR模型对寿险投资组合的风险进行度量,得到最优投资比例,进一步对寿险资金的投资风险进行管理。选用839个交易日的上证指数、上证国债指数、上证基金指数和SHIBOR为样本数据,利用copula-CVaR模型计算寿险投资组合的VaR值、CvaR值和最优投资比例。实证结果显示:寿险投资应主要集中在风险较小的银行存款和国债上,也可适当放宽投资到收益较好的股票和基金。因此,必须进一步优化寿险资金的投资结构,从而实现寿险资金投资风险和收益的有效匹配。     

基于风险价值法的蔬菜市场风险度量与评估——以北京蔬菜批发市场为例

本文以北京市蔬菜批发市场为例,以油菜、大白菜、黄瓜、苦瓜、番茄、柿子椒、云架豆、荷兰豆、胡萝卜、土豆10种蔬菜的价格变化为研究对象,利用风险价值法(VaR法)度量了蔬菜市场的风险大小,并评估了蔬菜市场的风险发生程度。分析结果表明:蔬菜市场是一个风险发生频繁且发生程度较高的一类农产品市场;正态分布并不是拟合蔬菜市场风险的最优分析模型,不同品种的蔬菜,其市场风险发生程度有所不同,其中,叶菜类蔬菜的市场风险程度较高;蔬菜价格上涨风险与下跌风险同等重要,并且两者的发生频率基本相当,在关注价格上涨风险的同时更要重视价格下跌风险。     

矿山项目投资决策的方法研究

投资决策是对投资项目作出是否投资的决断过程,因而科学准确的决策方法对项目投资显得至关重要,研究矿山项目投资决策方法有着非常重要的意义.文章在阐述矿山投资风险的基础上,分析传统的投资决策方法在矿山投资决策中存在的缺陷,重点分析实物期权投资决策方法,该方法更有利于分析和考虑矿山投资中所遇到的风险,最后通过案例比较进一步说明实物期权方法在矿山投资决策中的合理性.     

作业成本管理在银行业中的应用

本文在作业成本管理的基本原理上,阐述我国银行业成本管理方法的缺陷,分析银行业引入作业成本管理方法的可行性,并设计作业成本管理方法在银行业中的应用流程,对作业成本管理在银行业的应用进行探讨。     

新一轮土地利用总体规划修编中参与式方法的应用

研究目的:为全国即将展开的新一轮土地利用总体规划修编,尤其是县乡两级土地利用总体规划提供新的技术方法.研究方法:参与式规划方法.研究结果:以参与式规划方法在江西省黄岭小流域的应用为例,探讨了参与式规划方法在土地利用总体规划,尤其是县乡两级规划中的应用.研究结论:参与式规划方法有利于规划方案编制的科学、合理和易被公众接受,也有利于规划的实施监督.     

上市公司财务预警方法研究

本文在回顾国内外财务危机预警方法的基础上,对主流的五类研究方法,即：一元判定方法、多元判定方法、多元逻辑回归方法、多元概率比回归方法、人工网络方法等进行比对研究,并结合我国实际情况,提出存在的问题及发展方向。     

水足迹评价方法对比及案例研究

围绕国际上主要采用的两种水足迹评价方法:基于水足迹网络(WFN)方法和基于国际标准化组织(ISO)的生命周期评价(LCA)方法,对两种评价方法在水足迹定义、评价流程、核算方法及评价方法等方面的异同开展对比分析研究,在此基础上,选取某乳制品企业为例,探索两种水足迹评价方法在实际应用中的优缺点和适用范围。研究结果表明:基于WFN的水足迹侧重于"体积",而基于LCA的水足迹更注重"影响"。两种方法虽然侧重点以及结果表达形式不同,但计算和评价方法互有联系,得出的结论大致相同,可为指导我国工业企业开展水足迹评价研究、实现可持续的水资源管理提供科学依据。     

实物期权评估方法在R＆D项目上的应用

针对R＆D项目的特点,讨论实物期权方法在R＆D项目评估上的应用问题。并通过分析传统的评估方法在R＆D项目评估上的缺陷,突出采用实物期权方法评估R＆D项目的必要性和可行性。最后简要阐述实物期权方法在R＆D项目评估上的应用。     

垦区解放思想漫谈

抓住五个重点:1.克服一个难字,强化进取意识。建三江分局在深化改革、加快发展上有方方面面的困难,要在科学发展观的指导下,善于运用辩证思维的方法、依靠群众的方法、典型引路的方法,把竞争压力化作创新动力,在拼搏中创造新的天地。