金融结构与经济增长的“倒U型”关系检验

金融市场化程度与经济发展的关系,是近年来我国金融发展和经济发展关系研究中最重要的问题。现有文献多关注这一互动发展模式中简单的促进或者抑制影响。本文关注金融结构市场化程度对一国(地区)实际GDP增速的影响,提出了金融结构市场化程度-实际GDP增速的倒U型理论假说。实证结果表明,一国(地区)的金融结构与经济发展需要以一定的金融发展程度作为条件,这对于当前各地区制定区域经济发展政策具有重要启示。     

金融资源配置与普惠金融——基于金融结构的视角

构建普惠金融体系,建立最优金融结构,实现金融结构与经济结构相适应才能促进我国经济增长和社会稳定发展。本文基于金融结构的视角探讨实现金融普惠化的市场化配置机制,研究指出放宽市场准入、政府谨慎介入零售市场和建立多层次资本市场体系是实现金融普惠化的市场化路径。     

经济发展中的最优金融结构理论初探

随着社会经济的飞速发展,金融体系在现代经济中的作用越来越重要,各国都形成了有利于自身的不同金融体系结构。我国逐渐形成了社会主义经济体制,为我国经济的发展带来了无限的活力和竞争力。但是,随着我国经济的发展,金融体系的结构改革显得异常重要。本文简要分析了金融体系结构要素,初步探索了最优金融结构,以此为我国经济发展的研究显绵薄之力。     

最优外汇储备与金融对外开放改革

在对当前最优外汇储备估算方法进行简要述评之后,本文利用具有中国经济特征的开放条件DSGE模型,对中国最优外汇储备进行了估计.结果表明,2004年以来中国外汇储备已超过对外支付和审慎预防性需求的最优规模,并从2014年开始向最优数量收敛.对不同改革情形下的最优外汇储备估计、外部需求脉冲响应和社会福利的比较分析表明,无论何种汇率安排,由于居民外汇资产配置效应和利率平价机制,资本开放下的最优外汇储备数量大多低于资本管制情形,经济在出现外部需求冲击时能够更迅速地恢复均衡,社会福利也明显高于资本管制情形;而且,资本开放汇率浮动的完全改革情形下的社会福利最高.尽管最近两年我国外汇储备规模下降迅速,但当前3万亿美元左右的外汇储备仍高于最优外汇储备规模,这对未来中国全面加快推进金融领域对外开放改革具有非常重要的启示意义.     

草根金融

草根，顾名思义，就是生长在最底层也是最重要的部分。在国家经济中，草根经济通常是指中小企业与农村经济，草根金融也就是配合草根经济发展的金融制度和金融结构。随着我国加入WTO、经济全球化日趋明显、西部大开发蓬勃实施，这些无疑都给我国草根经济带来巨大的发展空间。然而，由于长期的金融结构不合理和他们天生的草根生，从一开始就存在先天不足——缺乏金融支持。我国草根金融问题不仅制约了中小企业和农村经济的发展，而且也影响了整个金融系统和资本效率，对国民经济增长和市场要要素的发育都产生直接和间接的影响。     

普惠金融视角下互联网金融的“普惠”特性分析

普惠金融作为新时代的产物,已经成为我国缩小贫富差距、构建社会主义和谐社会的重要课题。而拥有着云计算核心技术与互联网“开放、平等、协作、分享、普惠、去中心化”精神的互联网金融,是普惠理念进一步贯彻的强大动力。     

全球价值链视角下的出口与碳排放——对“倒U型”关系的再检验

随着全球价值链的深入发展,从附加值贸易视角重新审视出口对碳排放的影响,对我国实现“双碳”目标十分重要。本文基于1995—2018年65个国家(地区)的面板数据,验证了出口国内附加值与人均二氧化碳排放之间的“倒U型”关系;区域异质性分析发现,美洲、欧洲地区整体到达了出口国内附加值提升、碳排放下降的阶段,但是亚太地区尚未到达碳达峰出口拐点;行业异质性分析显示,碳达峰出口拐点在农林牧渔业、服务业、采矿业、制造业中依次提高。本文进一步探讨了嵌入全球价值链对出口—碳排放关系的调节作用,发现参与全球价值链会整体降低碳排放,但使碳达峰出口拐点右移,而全球价值链嵌入地位的提升会使碳达峰出口拐点左移;全球价值链前向关联、后向关联在不同区域、不同行业的出口—碳排放关系中发挥差异性作用。本文的研究结论为全球价值链视角下的碳减排提供了经验依据和政策启示。     

我国金融结构的变化分析

金融是现代经济的核心,金融结构的变化是衡量金融发展的重要指标。本文从金融总体结构、融资结构、银行业内部结构等方面对我国改革开放二十多年来金融结构的变化进行了详细的分析,得出结论:虽然我国的金融结构发生了变化,但是金融结构仍然不合理,需要进一步改革。     

经济发展对文化多样性的影响:基于音乐产品进口来源的实证研究

本文采用141个国家和地区1998-2011年音乐产品的贸易数据,运用非参数估计和静态面板回归模型对经济发展和文化多样性的关系进行实证检验。结果表明:两者存在倒U型关系,即收入水平较低国家的文化产品进口来源比较单一,随着经济发展水平的提高,文化产品进口多样性将增加。但超过32000美元这一门槛值后,进口来源会再度集中。主要原因在于文化产品的特殊性,其消费会经历体验阶段、学习和选择阶段、被动接受阶段。基于此,要扩大我国文化产品出口,首先应选择处于体验阶段以及学习和选择阶段的发展中国家和地区为目标,制定贸易鼓励政策,增强我国文化产品在此类国家的接受程度。     

探讨产业结构、风险特性与最优金融结构

随着市场经济的发展与世界经济一体化进程的加快,我们有必要就我国的产业结构、风险特性以及最优金融结构进行全面性分析与整体把握,以此来应对多变的世界经济发展趋势。此次研究中,笔者首先对经济理论框架进行了分析,具体包括融资的时序、产业的风险和金融市场的环境、信息的结构和信息的调整。然后针对金融市场和银行之间的优势进行了详细的对比,最后就我国产业结构、风险特性与最优金融结构问题提出几点建议,以备相关人士参考。     

最优资本结构确定的实证分析

本文试图运用模糊综合评判法来确定最优资本结构,认为企业的最优资本结构应为一个区域,如果企业不处于此区域,可以根据企业实际情况,调整一些影响资本结构因素,优化企业资本结构,来获得本企业能够承受的资本结构合理区域。     

我国对外贸易对收入差距影响的实证分析

本文通过对1952年～1998年的时间序列数据对我国对外贸易和收入差距的影响进行实证分析,从而验证了贸易的发展将导致收入差距拉大。在分析中还发现对外贸易对收入的影响满足库兹涅茨的倒"U"理论,即在发展初期扩大收入差距,然后再逐步缩小收入差距。     

基于代理成本理论的企业最优资本结构探讨

资本结构的优化问题一向是财务研究方面争辩不休的焦点。资本结构选择是公司的一项重大资本决策,它影响企业的融资形式,对企业的生存和发展具有重要意义。因此,探讨企业资本结构的优化问题至关重要,本文从相关理论出发,探讨代理成本产生的根源,并进一步分析代理成本与资本结构两者之间的关系,得出结论 :降低代理成本可以优化企业的资本结构,当股权与债务的边际代理成本相等时,企业的资本结构达到最优。     

对倒“U”型理论的评析

威廉姆森"倒U理论"是区域经济增长理论中的一个重要理论流派,该论既有理论上的独创之处也有其固有缺陷,对其加以评析,对于我们的区域经济增长与发展,调控区域发展差异有积极意义。     

更好发挥政府在区域市场一体化中的作用

基于中国京津冀、长三角和珠三角2003-2014年38个城市的面板数据,本文以公共支出规模作为研究政府行为的论证视角,运用工具变量法检验了政府公共支出规模对市场一体化水平的影响,同时运用系统GMM方法和分样本回归进行稳健性检验.研究发现:政府公共支出规模与市场一体化之间存在“倒U型”关系,说明适度的政府干预能够促进市场一体化的推进,但需警惕“过犹不及”.目前,京津冀、长三角和珠三角均处于“倒U型”曲线的上升部分,表明现阶段政府支出的边际效应十分可观,政府可以尝试在一体化进程中发挥更为积极的作用.分样本的对比分析表明,京津冀区域的市场一体化进程对政府公共支出更为敏感,带有明显的政策驱动色彩.     

黑龙江省中小企业金融支持体系最优模式研究

改革开放以来,我国的中小企业迅速发展,在促进经济增长、增加就业机会、推动技术创新等方面发挥着不可替代的作用。黑龙江省中小企业为全省的经济发展做出了突出贡献,但仍存在一些制约因素阻碍其进一步发展。其中,融资难是最大的障碍。     

四川省农村金融精准扶贫的新思路——基于金融能力视角

十九大报告要求将扶贫与扶志、扶智相结合,增强贫困人口自我发展能力,实现由"输血式"扶贫向"造血式"扶贫的转变。而贫困人口金融能力低下,难以有效利用金融资源开展创新创业活动这一问题,正是四川省农村金融精准扶贫工作的巨大障碍。文章通过对金融能力内涵及其与金融扶贫关系的剖析,提出了四川省农村金融精准扶贫的新思路,以期为四川省农村金融精准扶贫工作的开展提供理论基础和政策依据。     

基于就业视角的中国最优碳税分析

在追求可持续发展的时代背景下,我国是否引入碳税政策一直为学术圈所讨论。基于就业视角,分析碳税对宏观就业影响的机制,并在传统DICE模型基础上,将就业作为内生变量引入模型,在基于社会福利最大化的前提下,更精确地求解中国2010-2020年应该征收的最优碳税额,经计算发现,中国最优碳税额随时间呈递增趋势。进一步分析碳税对宏观就业的影响,结果发现在最优碳税额下,碳税政策对我国宏观就业的影响是负向的,且随着最优碳税额的上升,负向影响有递增趋势。     

“功能主义”视角的互联网金融特征探析

"互联网金融"是利用互联网技术实现的对传统金融模式和业务的创新和变革,其从概念提出至今不过两三年的时间,却取得了很大的发展,有关研究也在迅速积累,而从本质上理解互联网金融的特征有助于更好地对互联网金融的各个层面进行深入分析和研究。基础技术的变革对金融体系和金融组织的影响会使得对互联网金融特征这一基础命题的把握变得困难,而从"功能主义"的视角分析和总结互联网金融的特征则能化解这种困难,从互联网技术提升传统金融六大基本功能的角度来描述和归纳互联网金融的特征,将具备稳定和效率的双重特征。