投资者成熟基金业方能发展--富通集团首席顾问马克·巴约特访谈

马克·巴约特(Marc Bayot)先生在欧洲基金业界久负盛名,他有着长达40多年的基金投资管理经验,目前担任欧洲富通集团(Fortis)首席顾问.富通集团属下的富通基金管理公司是欧洲最大的基金管理公司之一.     

中国基金管理公司的所有权结构与绩效

本文探讨中国基金管理公司的所有权结构对其所管理基金的整体业绩的影响.我们以所有权结构与企业经营业绩的一般理论为基础,将基金管理公司作为特定的企业类型和研究对象,提出关于所有权类型和控股程度的假设,使用1999年至2010年我国基金管理公司的面板数据进行计量检验.我们发现,中外合资的基金管理公司业绩总体优于纯中资背景的基金管理公司,但是外资比例不宜过大;绝对控股的基金管理公司比相对控股和股权分散的基金管理公司业绩更优,然而控股股东的类型对业绩没有明显影响.我们根据这些发现提出了若干实践启示.     

浅析保本基金的担保问题

担保机制的引进是保本基金的最大特色,也是发行保本基金的基金管理公司实现保本承诺的"王牌",因此,担保机制的设计可说是保本基金产品设计的核心.笔者在下文主要对基金管理公司在担保机制设计过程中可能会涉及到或应注意的几个问题作一些粗浅探讨.     

范勇宏:基金行业的探索者

编者按: 自1998年第一批基金管理公司成立以来,中国的基金行业已经走过了5年的发展历程.目前,成立和筹备成立的基金公司已接近40家,证券投资基金已成为中国证券市场中一支举足轻重的力量.华夏基金作为中国管理规模最大的基金管理公司之一,其一举一动都备受业界关注.中国基金业的发展现状如何,华夏基金未来的发展方向在哪里?带着这些疑问,<银行家>采访了华夏基金管理公司范勇宏总经理.     

证券投资基金管理公司的双重委托代理关系与综合治理选择

一般产业的公司治理问题主要是由股东和企业经理人员之间的委托代理关系产生,而证券投资基金管理公司治理问题产生的根本原因在于基金份额持有人与基金管理公司、基金管理公司股东和基金管理公司经理人员之间双重的委托代理关系,这就使得基金管理公司治理目标更加复杂化。由于基金资产与基金管理公司自有资产规模上的巨大差异,基金管理公司应该以保护基金份额持有人利益的最大化为治理目标。为了保障这一目标的实现,基金管理公司必须从内部治理结构、激励机制和外部监督机制方面来进行内外综合治理,从根本上解决目前持有人利益缺乏保护的问题。     

金融

全球最大上市基金管理公司18年来首发A股基金 全球最大的上市基金管理公司——富兰克林邓普顿基金集团日前推出旗下18年以来首只中国股票基金“邓普顿中国机会基金”。邓普顿投资团队预期,由于市场气氛开始好转,加上估值低廉,新股数目减少亦将使资金更集中,     

选择基金公司3级跳

基金管理公司,顾名思义就是管理投资者所购买基金产品的专门机构,投资者的基金资产由他们来负责投资,因此,基金管理公司的好坏直接关系到基金持有人委托其管理的资产能否保值增值.从这个意义上来讲,选择合适的基金管理公司是投资者在投资基金时应当首要考虑的问题.建议投资者在选择基金管理公司时参照以下"3级跳"的原则.     

基金管理公司独立董事制度的结构分析

保护基金持有人利益是我国基金管理公司独立董事制度的重要功能之一,而独立董事制度的结构是决定其功能的核心要素.本文揭示了我国基金管理公司独立董事的总体情况、年龄构成、学历构成、职称构成和来源构成的现实状况,在对这些构成现状进行深入分析的同时提出了改进我国基金管理公司独立董事制度结构的对策建议,以期进一步完善我国基金管理公司治理,更好地保护基金持有人利益.     

外企动态

<正>跨国石油巨头抢滩中国加油站市场中国己于2004年底放开了成品油零售市场;2006年将放开成品油批发市场。这对于跨国石油公司来说,无疑是进入中国能源市场的良机。他们己经开始在中国布局,并有了战略规划。有消息称,韩国LG集团宣布将于年内开始在青岛建设加油站,而鲜京(SK)以及壳牌等国际石油巨头也与青岛市相关部门进行了密切接触。     

我国基金管理公司面临三大竞争

入世后,外资可以参股中国基金管理公司,我国基金管理公司面临着巨大的冲击. 股权的争夺.我国加入WTO的金融服务协议中对外资参与我国基金市场的形式给予了一定的限制(以组建合资基金管理公司形式参与,股权在5年内低于50%),这使中资有机会分享盈利,并确保基金管理公司的中国国民属性,但并不能保证中方控制基金管理公司的经营权.     

洗礼与温槃--对当前中国基金市场若干问题的思考

基金目前遭遇的市场困难是暂时的 前段时间以来,基金再次揭开扩容高潮,新一批基金管理公司即将横空出世,封闭式基金、开放式基金一拥而上,中外合资基金管理公司也摩拳擦掌;但是,与此热闹形成鲜明对比的是封闭式基金的承销商担心封闭式基金的发行不利市场"吃"不了自己"兜"着走,而基金管理公司本身也对开放式基金的首次发行谨慎对待,大打营销战.一边是市场的相对冷淡,一边是基金发行热潮高涨,似乎是矛盾的,但正应了笔者提出的基金扩容是我国基金发展的历史性的阶段性的观点,就是发行的冲动对基金规模的扩张是必由之路的现阶段的特征,尤其对新品种与新的基金管理公司是如此.     

融资类外资企业资本金账户管理及非现场监测探讨

融资类外资企业在我国属于新兴行业,针对此类企业的外汇监管手段还不完善.当前,我国存在最为普遍的融资类外资企业有融资租赁公司、小额贷款公司、基金管理公司等.本文以天津市外资基金管理公司、小额贷款公司(以下简称为“小贷公司”)、融资租赁公司三种企业类型为例,重点研究并探讨这种游离在金融机构监管外的融资类外资企业,其资本金账户管理和外汇非现场监测手段.     

平凡的蝶变

从1998年3月5日中国首家基金管理公司——国泰基金管理有限公司的成立到2005年2月20日，央行、银监会和证监会共同推出了酝酿已久的《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》，我国的这部基金管理公司发展史如一缕平凡的蝶变让我们看到了它的一路成长历程。     

机构投资者

毋容置疑,最近几年金融市场最大的发展就是储蓄的机构化。这种现象是伴随着养老基金、人寿保险公司和共同基金的成长而出现的,它使得越来越多的家庭储蓄由职业投资组合经理人员管理,而不是直接投入证券市场或者以存款的形式放在银行。     

浅析保本基金的担保问题

担保机制的引进是保本基金的最大特色,也是发行保本基金的基金管理公司实现保本承诺的“王牌”,因此,担保机制的设计可说是保本基金产品设计的核心。笔者在下文主要对基金管理公司在担保机制设计过程中可能会涉及到或应注意的几个问题作一些粗浅探讨。一、关于担保的方式根据《     

我国公募基金管理公司的机遇与转型

自1998年第一家公募基金管理公司成立以来,我国基金行业不断发展壮大,从最初的老十家基金管理公司到现在一百余家的规模.随着我国经济发展水平不断提高,资产管理行业面临巨大发展机遇.基金管理公司作为资产管理行业重要组成部分,其凭借更为市场化的发展模式和广泛的投资者基础具备更强的竞争优势.本文着重分析我国基金管理公司在"大资管"时代的良好发展机遇,并针对目前基金管理公司发展过程中所面临的问题,结合其优势给出基金管理公司的转型建议,以期对于基金管理公司发展提供理论借鉴.     

开放式基金费率问题研究

费率问题是开放式基金设计中的一个非常核心的问题，它直接关系到能否吸引到投资以及相关各方尤其是基金管理公司的收益状况。因此基金管理公司在设计开放式基金品种方案时，应结合开放式基金处于起步阶段的实际情况确定合适的比例。     

跨市场风险:银行系基金管理公司面临的新挑战

目前,我国设立银行系基金管理公司试点工作已经进入实质性操作阶段.允许银行设立或参与基金管理公司,有助于银行提高信托理财业务水平、增加新的利润增长点,但同时也对商业银行的风险管理水平提出了更高的要求,特别是控制跨市场风险更是商业银行办好基金管理公司的关键.当前环境下我国商业银行开办基金管理公司面临的跨市场风险主要有担保风险、流动性风险和利率攀比风险.为此,必须采取一定措施来应对和防范.     

国有商业银行设立基金管理公司利弊析

一、国有商业银行设立基金管理公司的优势 商业银行设立基金管理公司具备诸多优势,特别是四大国有商业银行,资本实力雄厚,在发起成立开放式基金管理公司项目下拥有得天独厚的资源禀赋优势.     

论我国开放式基金固定费率制度的弊端和改革建议

我国开放式基金实行的是固定费率制度.本文分析了这一制度存在的弊端,认为固定费率制度会造成基金管理公司和基金持有人之间的利益冲突,而且不利于基金管理公司之间的奖优惩劣.本文借鉴了投资基金业最为发达的美国的开放式基金费率制度的有益做法,对改革我国开放式基金固定费率制度提出建议.