从狂炒认沽权证看权证的风险

自从5月30日股市印花税由千分之一调整至千分之三、政府针对当前股市过热而进行的政策调控,股市随之而进行了一次深幅调整.     

中国股票市场周期性研夯

宏观经济运行、国家经济政策、上市公司信息披露以及投资者交易行为的周期性等多种周期性因素直接影响着股市的运行,使得中国股市呈现出峰谷相继的周期性变动特征.本文借助Markov链状态转移模型,得出我国股票市场周期的平均持续时间大约为3.1年.股票市场周期与经济周期存在较强一致性,已经能在一定程度提前反映经济周期的变化.     

中国股票市场周期性研究

宏观经济运行、国家经济政策、上市公司信息披露以及投资者交易行为的周期性等多种周期性因素直接影响着股市的运行,使得中国股市呈现出峰谷相继的周期性变动特征。本文借助Markov链状态转移模型,得出我国股票市场周期的平均持续时间大约为3.1年。股票市场周期与经济周期存在较强一致性,已经能在一定程度提前反映经济周期的变化。     

我国地区经济周期相关研究综述

经济周期对股票市场的影响巨大,因此研究我国的经济周期对准确把握股市具有极大的现实意义.针对地区经济周期问题,国内外文献主要围绕其特性、协同性、地区领先以及空间差异性等方面,并结合理论分析以及实证检验等技术手段展开研究.由于空间经济学的兴起,从空间异质性以及相关性的角度研究我国地区经济周期将是一个重要方向.     

2009年上半年越南经济金融形势监测

2009年上半年,越南国内存贷款增加、消费投资回暖、国内生产总值保持正增长,但进出口持续下滑、外商直接投资大幅减少.从监测情况来看,越南财贸政策由鼓励进口调整为限制进口,广西对越出口大幅波动;边境小额贸易在自治区政府边贸出口促进政策的推动下,呈现持续增长态势;人民币继续成为收汇核销的最主要币种.     

论中国股票市场的政府干预——印花税调整的实证分析

本文以上证指数日收盘数据为基础,通过构建虚拟变量模型和GARCH模型,对印花税率调整对证券市场的影响进行了长短期分析,得出结论:印花税率的调整在短期内对股市有影响,长期内无明显影响。通过进一步与中国"政策市"的背景相结合分析,本文认为,政府干预股市只有短期效应,不能长期发挥作用,但是从中国证券市场诞生的起源上看,政策之手也有其存在的原因和意义。因此提出政府应明确政策调整的根本目标,淡化短期效应调节行为,深入市场化改革,完善监管体系等政策建议。     

基于SVAR模型的货币政策传导与股市波动

本文通过构建实际利率、货币供应量变动率和上证综指收益率的三元结构SVAR（结构向量自回归）模型,进行定量分析。主要创新结论有：我国利率已经由以往纯粹的外生变量逐步转化为经济系统的内生变量,应继续推进利率市场化改革;利率的调整往往对股市具有较大影响,如果频繁的运用存贷款利率货币调控政策,则对股票市场的发展产生阻碍作用;所以现阶段的调控措施,央行应该侧重于运用数量型货币工具存款准备金率,而非传统的价格型货币工具存贷款利率,才能维护股市稳定,保证经济持续健康发展。     

八家基金公司谈论“双降”

央行宣布,从2008年11月27日起,下调金融机构1年期人民币存贷款基准利率各1．08个百分点,其他期限的存贷款基准利率也作了相应调整。同时,下调中央银行再贷款、再贴现等利率。此次央行一次性降息108个基点的政策,已明显超出了市场的普遍预期。如此大幅降息对股市、债市将产生怎样的影响？八家基金公司给出了各自的看法。     

基于格兰杰检验的我国股市波动与上市公司业绩之间关系的实证研究

自从2001年,国内掀起了"股市大辩论"以来,国内学者专家对于我国股市的争论便从来没有停止过.很多人都认为我国股市不成熟、非理性、投机气氛过重,他们所持的一个重要论据就是我国股市与经济周期相背离.一些学者和政府官员也在公开的场合指出,我国股市不具备经济"晴雨表"的功能.但也有一些学者通过实证的分析发现,从长期看我国股市和经济发展存在协整关系,而短期的偏离是由于一些外部因素造成的.他们将政策的因素摆在最突出的位置上,同时也认识过度投机也是重要原因之一.     

股市与楼市见底之争

自2011年以来,中国经济遭遇了国际经济周期下行、国内结构调整压力加大的双重挑战,楼市、股市也随之调整：楼市在限购、限贷政策和保障房政策的背景下,从投资到销售均有明显降温;A股和欧美股市相比亦明显疲弱,投资者信心仍然不足。但近期楼市、股市出现了一些回暖迹象,楼市销售节奏有所加快,股市也在跌破“钻石底”后悄然回升。当下股市、楼市已经见底了吗？对民众而言如何才能让财富跑赢通胀保值、增值呢？     

借鉴国外经验选择适合我国国情的调控股市方法

一、他山之石:世界各国调控股市的典型模式1、政府"不作为"式。以美国、加拿大等发达国家为代表,政府从来不把股市作为直接的调控对象,主要是利用利率等手段调控经济,从而间接影响股市,基本上不会直接对股市出手。如1996年,面对美国股市的持续高涨,政府没有采取任何举措对股市施以重拳,直到4年后美国股市泡沫自然破灭。     

舆论导向和政策市因素对我国股市的影响分析

一、相关概念的界定 本文中的政策与证券市场中的术语政策面基本一致。政策面通常是指对股市可能产生影响的有关政策方面的因素。主要可以分为三个方面：一是宏观导向，如政府的经济方针、长远发展战略以及体制改革和国企改革的有关思路与措施：     

我国货币政策变动对股票市场短期调控效应的实证分析

货币政策变动会对股市造成冲击.本文利用GARCH模型,运用事件研究方法研究利率、存款准备金率调整对股票市场的短期影响.通过实证分析,表明货币政策调整会对股票收益产生影响,但每次政策调整宣告对股票市场的影响程度、作用时间甚至影响方向都有所不同.这种即期影响取决于调整时经济运行的总体状况、股指相对位置、股市盘整的时间等影响因素,同时也取决于市场对政策调整的预期.     

试论负消费税——也谈刺激消费

政府刺激内需有多种手段,如增加公共支出、降低银行存贷款利率等.如果政府采用一种对购买特定的消费品退税的政策,则相当于增加了居民手中的财富,但这种居民财富的增加是以居民消费为前提来实现的.所以实行负消费税,可以在一定程度上起到刺激消费的作用.     

优化股市政策化解股市失灵

目前我国股市缺乏吸引力源于股市失灵,其特征为市场机制失灵和政府政策失灵共存.股市失灵的真正原因总是归根为政策失灵.化解股市失灵关键是采取积极的态度,不断改革、创新,从根本上消除股市理论失灵,以优化政策资源配置,促进我国股市健康、稳定发展.     

国内证券市场动态

(2011年2月)2.22-8日,深沪股市春节假日休市2.8中国人民银行宣布上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率相应调整。调整后,一年期存款利率达到3%,一年期贷款利率达到6.06%。这是央行今年以来首次上调利     

农村存贷款利率三次下调后的效应分析及改革建议

1990年4月以来,国家在继续实行信贷紧缩政策的情况下,出台了存贷款利率连续三次下调的重大措施,这是改革以来关于利率调整政策取向的一次大转折。实行这一新的调整政策在农村的实际效应如何?还存在哪些新的矛盾和障碍?如何使存贷款利率成为更有效地调节农村经济的杠杆?我们带着上述问题,配合当地农行,对四川省的成都、德阳、绵阳、南充、内江、乐山等地区的农村金融部门和80个基层供销合作社、80个区粮站和食品经营站、800个乡镇企业以及100户农户进行了调查。     

政策市的成因及全流通时代的政策取向

股权分置改革之后,政策市的环境和市场特征也有了全新的内容,因此全流通时代的政策取向应该有战略性的调整政策市矫枉过正的调控使得股市大起大落成为常态从设立之初到现在,中国股市的涨跌与政府的政策有着密切关系。无论是理论界还是公众都普遍认为其受政府干预过     

二次探底无可能:基于四周期综合分析

通常所说的经济周期包含有四个子周期:一是存货周期,表现为存货及订单调整的短期调整;二是金融周期,表现为信贷、股市及房地产的周期性伸缩;三是需求周期,主要表现为消费和投资的波动;四是供给周期,表现为技术创新和制度创新决定的劳动力、资本、资源、技术和制度等长期生产要素的波动.四周期叠加共振,构成经济增长的波动.     

商业银行存贷款期限错配的风险与对策

海南省商业银行存贷款期限错配是业界关注的问题之一,期限错配对经济运行和金融体系中的不稳定影重大,本文通过研究海南省商业银行存贷款期限错配的原因,分析其对经济和金融发展中的影响,并提出针对性的政策建议.