货币政策、房企异质性与盈利能力——来自房地产上市公司的经验证据

基于2008-2017年我国130家房地产上市公司的季度数据,测度货币政策对房地产公司盈利能力的影响,分析货币政策作用下不同类型房地产公司企业行为与利润的差异性。结果显示:货币政策的变化对房地产企业的盈利能力具有显著的正相关关系;不同类型房地产企业的盈利能力受货币政策影响程度不一样,中小型房地产企业受到货币政策影响比大型房地产企业更大更显著,具有国家或地方政府背景的房地产企业受到货币政策的影响比私营房地产企业更显著。     

对欠发达地区货币传导扭曲的实证分析

我国货币政策对生产活动的影响主要通过银行贷款渠道.1997年央行从松货币政策的措施实施以来,全国与西北贷款规模相对差异的拉大、投资规模相对差异的缩小及资本形成率差异增大.本文以银行贷款渠道为例对西北地区货币政策传导进行分析,得出货币政策效果差异的直接原因是特定的基础货币投放机制和西北地区过度的信贷萎缩,根本原因在于西北地区经济基础差,投资收益率低,商业银行机构撒并和信贷策略调整,民间投资不足等因素.     

货币政策对三次产业的影响效应分析——基于货币供给量的实证分析

由于三大产业的市场结构差异、行业自身的异质性等因素,实行统一的货币政策会对三次产业产生不同的影响。文章运用VAR模型分析了1986-2011年间中国三次产业产值对广义货币供给(M2)增长率的不同反应。研究表明:第一产业对货币供给反应最大,第三产业次之,第二产业最小。因此,应该对不同的产业及行业实行差别化的货币政策,加快推进利率市场化改革进程,改善资金约束条件,对货币政策的重新定位需要着重考虑货币政策的价格化和市场化。     

银行贷款与城市经济增长——基于中国城市的经验

通过研究2004～2006年中国19座城市不同类型银行与城市经济之间的关系发现,在不同模型中,外资银行均表现出对城市经济的推动作用,同时城市固定效应也强化了其与城市经济的关系,而城市商业银行和其它银行都只能推动城市经济总量上升,而不能促进经济水平提高,其贷款仍处于粗放水平,这些结论在稳健性检验中也得到了证实。     

论货币政策对中小企业信贷融资的影响——基于2004—2008年月度数据的实证分析

利用单位根检验、协整分析、格兰杰因果检验方法对2004年1月至2008年9月货币供应量、金融机构贷款总量和中小企业贷款总量月度数据进行实证分析．结果表明我国货币政策信贷传导渠道是存在的。但在现有传导机制下,货币政策对中小企业信贷的影响是有限的。应建立长效机制,进一步疏通货币政策传导渠道,以寻求中小企业融资困局的新突破。     

言贷契约要素治理效应研究——来自中国非金融类上市公司的经验证据

以我国非金融类上市公司2005—2009年的数据为样本,实证检验银行贷款利率、贷款期限、贷款规模与公司财务状况和公司治理状况的因果关系。研究发现,贷款规模和贷款期限与公司的财务状况和公司治理状况存在较强的合理的因果关系,说明贷款规模和贷款期限存在治理作用,而且贷款规模的治理作用大于贷款期限;而贷款利率与公司财务状况和公司治理状况表现出较弱的合理的因果关系,几乎不能体现出贷款利率的治理作用。     

供给侧与需求侧产业政策效应的异质性与协同性——基于中国环保产业的系统动力学仿真分析

产业政策可以从供给侧影响企业的投资和产品生产,也可以从需求侧影响消费者的需求和购买行为,两者都能促进或抑制产业的形成和发展,并对市场结构产生影响。供给侧产业政策和需求侧产业政策对产业发展的影响,一方面由于作用路径和方式不同而具有异质性,另一方面由于是同向的（都是促进或抑制）而具有协同性,且对于不同的产业这种异质性和协同性可能存在差异。基于环保产业的政策敏感性,以税收优惠和金融扶持作为供给侧产业政策因子,以环境规制作为需求侧产业政策因子,采用2007—2017年中国环保产业的相关数据进行系统动力学模拟,结果表明：税收优惠和金融扶持由于是直接影响企业的投资生产行为而可以在短期内快速提升环保产业的产出增长和市场集中度,但政策强度效应递减趋势明显（政策耐受效应）;环境规制由于是通过增加需求促进产业发展而需要在一段时间后才能产生明显的产出增长促进效应,但规制强度的加大不会带来政策效应的减弱;同时实施税收优惠、金融扶持和环境规制具有比仅实施单项政策更优的政策效应,对产出增长的促进更大,并能中和产出对供给侧产业政策的耐受效应,熨平税收优惠带来的市场集中度较大波动。因此,在推进供给侧结构性改革中,不能忽视对需求侧政策的使用和优化,应充分利用供给侧和需求侧产业政策的异质性和协同性对产业发展进行全方位的调控,并注意各项政策的适度性与匹配性,以寻求和实现最优政策组合。     

农村产业融合视角下的农户收入结构差异分析及其政策含义——来自湖北微观调查的证据

农户收入结构持续优化和收入差异的合理控制是实现农村产业高质量融合和解决农村贫富差距问题的前提。本文基于湖北宜昌、随州732户微观调查数据,利用基尼系数和泰尔指数分解方法,对农村产业融合下农户收入状况及其结构性差异进行分解。结果表明：融合组的户均收入水平及不平等状况明显高于非融合组,而融合组和非融合组家庭增收渠道差异导致农户收入分布呈现出明显的结构异质性。进一步依据收入结构进行基尼系数分解后发现,融合组非农经营性收入对收入不平等的贡献高达70.63%,其边际贡献率为正且表现为收入差距扩大,是农村产业融合影响农户收入分配差距的重要诱因。而融合组农户农业经营性收入、工资性收入和转移性收入的边际贡献率为负,减轻了农户收入总体差异。此外,按产业融合和地区子群对泰尔指数分解后则证实了是否参与产业融合和不同主导产业子群的组内差距对农户收入不平等的贡献率明显大于组间差距。为此,在推动农村产业融合的同时,应当完善农户利益联结机制,并有效防控产业融合下农户内部收入差异。     

县域产业集群的金融需求问题研究——基于产业集聚外部效应分析

金融业为县域产业集群的升级与持续发展提供重要的资金支持。文章运用产业集聚外部效应理论,分析了县域产业集群企业金融需求的层次、内容、特点以及产业集聚对集群内中小企业融资的影响,指出金融业应针对集群企业外部集聚效应的金融需求特点,构建适合县域经济发展特点的以商业性中小金融机构为主、政策性金融机构为辅的金融组织框架,以推动县域经济快速发展。     

国际产业趋同与差异研究——来自非竞争型投入产出表的证据

由于竞争型投入产出表在分析国际产业趋同和差异研究中会造成诸多不便,因此,本文在采用OECD提供的2002、2006以及2009年版本的非竞争型投入产出数据库以及2008年版本的双边贸易数据库的基础上,利用Hummels等人建立的垂直专业化份额指标,并通过界定价值增值能力指标和设定价值增值驱动力假说,从垂直专业化、价值增值能力和产业竞争力三个方面研究了22个国家、17个行业的国际产业趋同和差异问题。研究结果表明,不同技术类型的产业发展呈现不同的特点,发达国家与发展中国家在国际分工的表现也有所差异,发展中国家尤其是中国在参与垂直专业化分工中亟需解决其低附加值产出的问题。     

外汇衍生品市场对货币政策汇率传导渠道的影响——基于中国的实证分析

随着中国外汇衍生品市场的快速发展,这一市场对央行货币政策的传导机制尤其是汇率传导渠道的影响日益凸显。通过运用普通回归模型和向量自回归模型进行实证研究,证实了中国外汇衍生品市场已经对货币政策汇率传导渠道产生了显著的影响,并且汇率传导渠道的功能出现明显的减弱迹象。最后从外汇衍生品市场的视角出发,提出改进和完善中国货币政策传导机制的相关政策建议。     

产业集聚视角下的高房价研究——来自中国省际面板的经验证据

通过面板回归模型检验了我国30个省（市、区）的房价与产业集聚之间的关系。结果发现,产业集聚水平的高低对房价有着显著的影响,主要是通过影响当地经济增长和个人工资而间接影响房价。因此,将更多产业引向中西部地区或中小城市,增强其人口吸聚力,以缩小城市和区域间的资源配置差异,可一定程度抑制部分城市房地产过热、房价过高。     

产业集聚与环境污染关系的再考察——来自中国工业行业的经验证据

目的/意义我国各地建设各类产业集聚区的热潮已持续多年。伴随产业集聚区建设热潮而来的环境污染问题也越来越受到社会各界重视。产业集聚与环境污染的关系究竟如何是本文关注的核心问题。方法/过程 基于中国两位数工业行业面板数据,以经过调整的EG指数测算产业集聚程度,并应用面板向量自回归模型、脉冲响应函数和方差分解对产业集聚与环境污染间的动态影响机制进行考察。结果/结论 研究表明:产业集聚对环境的影响具有门槛效应,其对环境污染排放变化的贡献率仅为2.5%;环境污染的冲击对产业集聚程度变化的长期解释力大于产业集聚对环境污染波动的解释力,且中国的工业集聚可能存在“污染避难所”效应;与工业废水和工业固体废物污染相比,工业废气污染更易成为“污染避难所”效应的动因。     

基于银行产业组织视角的利率期限结构与货币政策效果研究——评《利率期限结构与货币政策效果:基于中国银行业的产业组织分析》

王志强、熊海芳和康书隆撰写的《利率期限结构与货币政策效果:基于中国银行业的产业组织分析》是东北财经大学产业组织与企业组织研究中心策划的产业组织与规制研究系列丛书之一。作为教育部重点研究基地重大项目的研究成果,该书基于产业组织研究中经     

税式支出对高新技术产业的激励效应——基于南京市的实证分析

通过对南京市高新技术产业总体产值以及产业内部七大行业产值、总体和分行业流转税税负和所得税税负建立个体固定效应变截距、变系数面板数据模型进行估计,发现税式支出激励效应存在着结构性差异。面对这种结构性差异,应该采取差异化的激励政策,以达到预期目标,并且应将以所得税为主要激励税种的倾向,转变成流转税和所得税为双主体的激励方式。     

关于银行贷款损失准备制度的调查报告--以我国五家上市银行为例的分析

本报告总结了我国贷款损失准备制度的历史沿革,分析了五家上市银行贷款损失准备计提情况,并对辖区相关机构进行了调研,发现(1)五家上市银行贷款损失准备有明确的计提范围,但行际之间计提范围有差异;(2)贷款损失准备计提比例符合监管当局的原则性要求,但各行提取比例有差异;(3)计提损失准备时各行对抵押物金额扣除不同;(4)不良贷款拨备覆盖率呈逐年上升(除深发展)趋势,抗风险能力趋于增强;(5)部分机构逻辑上存在利用贷款损失准备操纵利润的可能;(6)仅仅从贷款损失准备比例看,大多未体现周期特征,在经济周期高点可能相对少计提;(7)调查中发现五级分类目前还存在问题,贷款损失准备计提的基础不牢靠.在此基础上,结合调研掌握的具体情况,本报告认为(1)银行监管、财政、税务等部门应加强协调,进一步规范贷款损失准备计提制度;(2)进一步完善贷款五级分类制度,夯实损失准备计提的基础;(3)结合我国目前信用环境,需要研究五级分类、贷款损失准备计提这两个环节抵押品、有效担保的处理原则,避免重复考虑、高估价值,使贷款损失准备计提更加审慎;(4)五级分类、特种准备、一般准备、专项准备以及分红政策等方面要充分考虑经济周期或者行业周期波动的影响,以使贷款损失准备的计提更为前瞻、审慎,确保提足损失准备,及时弥补损失,增强资本基础,提高抗风险能力;(5)区别对待,分类监管;(6)重视贷款损失准备、资本充足率监管在货币政策传导方面的作用及其产生的宏观效应.     

蓝海战略与我国自行车产业的升级发展——兼谈中国台湾地区自行车产业的发展经验

我国自行车产业的发展现在已步入瓶颈,在当代社会需求与生产供给发生了重大变革的情况下,我国自行车产业完全可以借鉴台湾地区自行车产业发展的经验,实施蓝海战略,朝着微笑曲线的两端及时推动产业的升级转型。