车天下

奥迪公司2005年业绩再创新高2006年2月22日,奥迪公司在年度新闻发布会中公布了上一年度的各项业绩。其中,在销售额、税前利润、产量及汽车销量等方面,奥迪再创新高。2005年,奥迪公司的销售额达266亿欧元,同比增长了8.5%;税前利润高达13.1亿欧元,提高了14.6%,创下企业历史最高水     

企业业绩评价的因子分析模型及其实证研究

本文将因子分析应用于企业业绩评价。在简要介绍因子分析模型后,根据我国钢铁类上市公司2002年的年度财务报告数据进行了实证研究,结果表明,因子分析是进行企业业绩评价的有效方法。     

两面针——你怎么了

两面针是中国最早的自主品牌上市公司之一。2004—2011年短短的八年间,业绩从行业第三滑落到跌出前十,2012年度的预计业绩也不尽如意,很有被ST的危险。运用杜邦分析法全面分析两面针这几年的业绩变化,给出业绩改善的建议。     

四大会计师事务所能提供高质量的审计服务吗?———基于高管薪酬契约有效性的经验证据

以财务报告为主体的财务信息可在公司治理中发挥重要作用.高质量的审计服务能够提高薪酬—业绩的敏感性,从而保证薪酬契约的达成和实现.本文以沪深两市2002年-2009年度上市公司为研究样本,分析外部审计治理效应对薪酬—业绩敏感度的影响,考察四大会计师事务所审计过的上市公司是否具有更高的薪酬—业绩敏感度.通过全样本、转换样本以及HECKMAN自选择偏误校正等方法发现：在薪酬—业绩敏感度上,四大会计师事务所与非四大会计师事务所审计过的上市公司并不存在显著差异,国内六大会计师事务所审计过的上市公司具有更高的薪酬—业绩敏感度.     

股权结构、经营业绩与高管人员报酬的相关性研究——基于江苏高技术上市公司的实证分析

笔者运用江苏高技术上市公司的年报数据来综合考察股权结构、经营业绩与高管报酬之间的关系.结果表明:国有股比例与经营业绩呈现正方向影响,企业规模与经营业绩呈现负方向影响,净资产收益率和每股收益均与高管报酬呈现高度正相关,高管年度报酬与企业经营业绩、企业规模并不存在显著的正相关关系,与国有股比例的负相关程度也不显著.高技术企业应构建基于经营业绩的高管人员综合激励制度.     

绿地如何跑赢万科?

在领跑了整整5年后,万科终于迎来了一个强大的对手,不过,很多人没想到会是绿地. 1月5日,万科正式对外公布2014年全年销售业绩为2151亿元,行业关注已久的“老大之争”落定.这是万科5年来第一次失去“年度销售冠军”的宝座,绿地以2408亿元的预销售额成为房地产行业的新霸主.国内房地产咨询企业亿翰智库的报告指出,虽然外界对绿地业绩的成分有所质疑,但不容否定的是,海外地产业务是绿地此番成功超越万科的不二利器.     

上市公司违规动因研究——基于管理层权力理论视角

本文基于上市公司管理层权力理论视角,对2006～2009年间受到中国证监会或交易所处罚的违规上市公司进行实证分析,探讨高管人员薪酬、薪酬-业绩敏感性与公司违规行为之间的关系.研究发现,高管薪酬与公司违规发生概率之间存在负相关关系,过低的年度薪酬会增加公司违规的概率;与配比公司相比,业绩较差的违规公司有着较低的高管薪酬-业绩敏感性,高管可以依据公司的业绩选择利已的薪酬-业绩敏感性.     

粤沪深上市公司重组业绩比较

1993年“宝延风波”上演以来,上市公司的重组呈逐年上升之势。重组是否为上市公司带来了业绩的变化?什么类型的重组能带来业绩的改善呢?本文以1997年 -2002年广东、上海和深圳的上市公司为样本,分别比较了三地各年度上市公司重组的效果以及不同类型重组之间业绩的差异,在为广东上市公司提供重组建议的同时,也为其他地方的上市公司重组提供了经验参考。     

中国基金评级排行榜

睿信基金评级结果注释:1、睿信基金评级所用数据均为可获得的公开数据,选取具有一年以上有效历史数据的基金予以评级,以避免短期业绩的影响。2、睿信综合评级结果最好的10%为5星级基金,其次的25%为4星级,再次的30%为3星级,再次的25%为2星级,最后的10%为1星级。3.基金规模一栏中,凡涉及开放式基金,其截止日期为2004年12月31日。4.波动性一栏中,排名越靠前表示基金业绩越稳定,风险相对较小。5,成立日期一栏中,前四位数字表示年度,后两位数字表示月份。6、年度化累计收益率是依据基金自成立以来,到评级日期为止的时间段内的累计收益率进行年度化转换而得。该指标的一个假设是基金持有人将所得分红均用于再投资。7、基金评级均为对基金历史业绩的客观概括,与未来表现存在一定的相关性,但并不能完全预测基金未来的业绩。睿信基金评级结果仅供参考,投资者据此操作睿信不负担责任。     

基于熵值法的农业上市公司经营业绩分析

文章选取了反映我国农业上市公司偿债能力、盈利能力、资产管理能力、成长能力、股本扩张能力、获取现金能力及涉农业务经营能力七个方面的指标,建立了我国农业上市公司的经营业绩评价指标体系,采用熵值法对我国农业上市公司2005年~2008年的经营业绩进行评价分析,得出评价期内各年度七个方面的排名及各公司的综合排名情况,并针对经营业绩评价结果,采用趋势分析法对我国农业上市公司在评价期内经营业绩的总体变化趋势进行了系统的分析。     

公司信息披露与年度股东大会

年度股东大会为股东提供了一个表达他们对公司经营绩效关心的机会,这使得经理们设法表现出良好的经营业绩。为了回应股东的压力,经理们往往会在年度股东大会之前披露积极消息公告。具体来说,在年度会议日期前40天的平均累积异常报酬显着为正。尤其当股东对公司经营绩效越不满,会议前回报越是显著较高。如果股东对管理层的压力过大,如机构持股高或者高管薪酬较高时,过去的业绩不佳的公司就会表现出更高的股东年会前回报。     

高管薪酬与运气关系的非对称性研究

笔者以沪深两市2001年～ 2007年度的上市公司为样本,从管理层权力理论出发,实证研究了高管薪酬与运气(行业整体业绩变动)之间的关系,解释了经济不景气时期高管薪酬只升不降、升多降少的现象.研究发现:高管薪酬与运气正相关;区分行业整体业绩下滑与上升之后,发现高管薪酬与运气的关系呈现出非对称性,高管因为好运气(行业整体业绩上升)得到了额外的报酬,却躲避了坏运气(行业整体业绩下滑)对其的不利影响;且这种非对称性只存在于国有控制的公司,薪酬委员会的设立可以有效地抑制这种非对称性.上述结论支持高管薪酬的管理层权力理论,对完善我国上市公司薪酬契约的制定与执行有重要的指导意义.     

提高国企运行质量实现国资保值增值

2005年7月22日,湖北省国资委举办了“全省出资企业经济运行分析会暨第二批出资企业年度经营业绩责任书签订仪式”。会上,湖北省国际信托投资公司等8户出资企业与省国资委主任邱思胜签订了本年度经营业绩责任书,至此,全省签订经营业绩责任书的出资企业已达18户;部分国有企业负责人就今年各自生产经营和目标执行情况作了较深刻的分析和总结;湖北省国资委主任邱思胜就国有企业经济运行的情况作了重要讲话,他指出：     

种业销售公司工资总额包干方案设计

种子销售的季节性较强,具有销售期较短而准备期较长的特点。在集团组织模式下,种业销售的子公司实行工资总额包干,将企业的整体业绩与工资总额联系起来。文章依据年度销售目标确定年度工资总额,通过划分销售期与准备期,将年度工资总额分解到月,实现企业工资总额与同期业绩相挂钩。     

年报“非典”现象

<正>不期而遇的“非典型肺炎”为2003年打上了独特烙印,人们不能不关心,刚刚披露完毕的上市公司2002年年报会不会也染上了“非典”2002年度出现的业绩攀     

开放式股票型基金的业绩持续性分析

本文采用横截面回归和列联表两种方法研究了开放式股票型基金的业绩持续性。截面回归分析表明,考察期是1个月和3个月时,基金的业绩持续性不足。但在较长的考察期内,如半年和1年内,开放式股票型基金业绩具有一定持续性。与之相对的是,基于列联表法的实证结论则显示年度业绩并没有显示出持续性。实证分析表明,在波动巨大的A股市场上,基金风格趋同、投机性很强。这也是基金业绩难以持续的原因。     

ST公司重组的生存分析

本文通过分析ST公司重组与业绩变化的关系,研究重组对ST公司生存的影响.研究发现,重组对ST公司具有明显的影响,重组具有即时效应,但同时其作用有限,并未带来以后年度的业绩全面改善和提高.与摘帽公司的重组相比,市场对未摘帽类公司的重组反应更加强烈.     

员工持股计划解析

1、前言传统的企业激励机制主要体现在员工的工资和奖金 (或年度分红计划 )。其中 ,固定工资为员工提供了稳定的收入来源 ,使他们得以专注于公司的经营管理 ,但却无法激励公司员工尽最大可能发挥其潜力 ;奖金虽然能够在一定程度上弥补固定工资的不足 ,但是 ,由于奖金多少一般是与公司的年度经营业绩相挂钩 ,因此它也只能在一定程度上促使员工去努力提升本部门或本公司当年的业绩 ,却无法避免员工行为的短期化 ,甚至有可能导致为了提升公司的年度业绩而损害公司的长期价值。为了弥补固定工资和年度奖金这一激励机制的缺陷 ,国内外许多公司在…     

上市公司经营者报酬激励的实证分析--应用EVA指标评估企业业绩

本文旨在研究基于EVA的企业经营者业绩与报酬的关系。以往的以会计利润为衡量标准的企业经营者业绩评价存在较大的缺陷,EVA作为对其的替代,在业绩评价和管理激励方面的应用引起广泛关注。本文将EVA指标应用于我国上市公司中,主要考察我国企业经营者报酬激励强度的现状。以2002年度上市公司为研究对象,分析了企业经营者的年度报酬特点及其与ROE或EVA之间的相关性,并讨论了以EVA来衡量业绩时,国有股比例、总经理是否持股、总经理两职状态、地区差异因素对以EVA衡量业绩时的我国企业经营者报酬激励强度的影响。最后,本文提出了建立以EVA为基础的报酬激励模式的建议。     

“东风”日下

"东风"正为曾经的冲动付出代价。2012年7月12日,东风汽车股份有限公司(下称东风汽车)发布2012年度中期业绩预减公告。公告称,预计东风汽车2012年度中期归属于上市公司的净利润同比下降65%左右。尽管大部分上市汽车公司上半年业绩都出现不同程度的下滑,但东风汽车净利润高达七成的落差,令业内颇为关注。截至2012年8月17日,东风股价已经从年初的3.14元,下跌至2.91元,跌幅约为7.3%。资料显示,东风汽车2011年上半